Terra:算法稳定币暴雷！Luna价格清零，2小时蒸发50亿美元_UNA

这几天的虚拟货币圈，可谓是风起云涌。

稳定币暴跌，跌到被铸币者冻结

这次出事的，是号称价格锚定美元币值、永远保持一美元换一枚虚拟币的稳定币Terra与其衍生币Luna，其币值暴跌，跌到让人没眼看。

相信现在币界很多人的心情如下。

这意味着所有花钱买币的人，他们的买币资金在区块链解冻前，就锁死在账户里，提不出了。

看来虽然虚拟货币号称种种不同于传统货币，但一遇到挤兑、暴跌，发行方的反应和古典钱庄、传统银行别无二致：关门歇业，禁止提款。

忙着抄底的人，这下币砸在手里，是活生生抄住了一块压舱石。

而且Terra币的发行方还称，就算虚拟币的代码打好补丁、区块链重启，代理交易也会被取消。

一起飞国际机票网区块链智能合约与数字人民币企业结算出票试点成功:2月19日消息，2022年1月21日，中国首张基于区块链智能合约并以数字人民币B2B（企业对企业）结算的机票成功在一起飞国际机票网旗下的商旅管理平台“一起飞差旅宝”开出。在广州民航信息技术有限公司、中国航空结算有限责任公司和中国交通银行领先的金融科技赋能下，一起飞国际机票网将机票版块上链（包括出票、改期、退票全流程），搭建出区块链智能合约的实际应用场景，由广州智投链码有限公司在“一起飞差旅宝”平台以数字人民币支付票款完成出票。区块链智能合约使机票信息包括所有条款整合打包到加密票号中，发挥稳固且“不可篡改”的特性，保障企业客户购票更明晰、更安全；数字人民币点到点去中心化交易，实现秒付秒到账，降低企业与企业之间的流通成本。（中国产业经济信息网）[2022/2/19 10:02:26]

交易所被吓到干脆宣布摘掉它的牌、不继续玩了。

币安发布公告称，币安合约将于2022年05月12日23:30对LUNAU本位永续合约进行自动清算，清算结束后将下架该合约交易对。

并建议用户在停止交易前，自行平仓，以避免头寸自动清算。

Terra暴跌，连累大佬身家缩水

这次Terra暴跌，搞得币圈的泰山北斗们损失惨重。

Coinbase的老板BrianArmstrong就被市场波动带累得很惨。

由于比特币价格腰斩、算法稳定币暴跌等市场不利行情，Coinbase的股价跌了19%。

高伟达：公司具有区块链、数字人民币相关业务方面的技术储备:11月25日消息，高伟达董秘在回答投资者提问时表示，公司具有区块链、数字人民币相关业务方面的技术储备，并应用到公司实际业务中。当期并未对公司业绩形成重大影响。（新浪财经）[2021/11/25 7:09:53]

既持股又持币的BrianArmstrong，据福布斯称，其个人资产从2021年11月超过137亿美元迅速缩水到24亿美元左右。

与之境况类似的币安老板赵长鹏老师，据彭博社称，其身家也从960亿美元跌到116亿美元了。

然而有人欢喜，四处传扬可以抄底，现在做空能大发财。

编辑微笑：朋友，你真是图森破、三泰斯拿衣服。

这时候你才想到入场抄底、做空，一点常识都没有。

在有价交易品价格暴跌前，才存在加仓买货然后抛售的做空可能。在跌价时做空者已经处于要回购之前抛售货品的收尾阶段。

价格暴跌的时刻才入场花钱去买货，那叫托市，近乎于慈善行为。

庄家宰的就是你这种兴高采烈把脖子送上刀的肥羊、割的就是你这种欣欣向荣的韭菜啊。

雄安首笔数字人民币非税支付业务落地:金色财经报道，河北雄安新区改革发展局、中国人民银行雄安新区营业管理部携手中国邮政储蓄银行，在省财政厅和中国人民银行石家庄中心支行指导和支持下，完成全国首笔数字人民币支付“非税电子票+区块链”业务落地。此笔交易的完成标志着“非税电子票+区块链”系统功能的再延伸，标志着从非税缴纳到国库入库全流程通过数字人民币流转在雄安新区顺利完成。[2021/10/17 20:35:23]

最后，很可能只有唱一曲听我说谢谢你，然后就地解散上天台……

当然，有输就有赢。

最近疯传的一张收益截图显示，这位大神的总收益为1313.5万元，按5950%的收益率算，她的本金只有22万元。

自己感觉在做空已经很冒险了，但是万万没想到，还能有这么个跌法。

受此事影响，其他同样号称用算法和交易操作锚定美元币值的虚拟稳定币，币值也没稳住、在下跌，不过没有跌到像Terra币这样狠。

腾讯参展数字中国建设成果展览会，为数字人民币运营机构之一:4月25日消息，腾讯作为数字人民币运营机构参与第四届数字中国建设成果展览会，与中国人民银行数字货币研究所、其他运营机构一同展示了数字人民币试点成果。腾讯相关负责人透露，自中国人民银行数字人民币项目启动以来，腾讯深度参与数字人民币相关的设计、研发、运营等工作，为数字人民币项目落地提供了全方位的支持。后续，腾讯将在中国人民银行的指导下，进一步开展可控试点。（36氪）[2021/4/25 20:56:03]

同期内，Neutrino币跌了8%，Tribe币跌了9.7%，MakerDAO发行的Dai币跌了0.4%、Fei币跌了1.6%。

比特币作为这些虚拟币的总爸爸，估值定价方式不是一回事，不过2022年内一路下挫的价格走势至今也未改。

现在的价格已经跌到今天的25401美元一枚、不到2021年11月的一半了。

图为4小时前的路透社报道，比特币价格还比现在高千把美元左右。

前所未有的消费、储蓄和抵押方式

Terra的官网上赫然写着：

「Terra是一个公共区块链协议，部署了一套算法去中心化的稳定币，支撑着一个繁荣的生态系统，将去中心化金融带给大众。」

声音 | 人民日报海外版：“数字人民币”不是虚拟货币、不是电子钱包:8月21日，人民日报海外版发布文章《“数字人民币”初露真容》称，央行推出数字货币，既不是当下流行的电子钱包或网上支付，也不是完全“推倒重来”取代现有的人民币体系，而是对流通现金具有一定替代性的全新加密电子货币体系。据悉，央行数字货币主要用于小额零售高频的业务场景。央行原行长周小川曾指出，研究数字货币，本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本。

同时文章指出，目前，中国在数字货币方面还处于加快研发阶段。中国央行支付结算司副司长穆长春透露，目前央行数字货币的开发处于“赛马”状态，几家指定运营机构采取不同的技术路线进行研发。他称：“不一定是区块链，任何技术都可以。无论区块链还是集中账户体系、电子支付或所谓的移动货币，你采取任何一种技术路线，央行都可以适应。”[2019/8/21]

Terra是一个算法稳定币的开源区块链支付平台，自动跟踪货币或其他资产价格的加密货币。

Terra协议创建的稳定币旨在持续跟踪法定货币的价格。它由两种加密货币代币组成--Terra和Luna。

由于稳定币的主要价值来自于价格挂钩的稳定性，理论上绕过了加密货币的典型波动性，Terra协议试图通过采用套利的方式，确保Terra稳定币的供需始终平衡，从而维持其价格。

理论上，用户能够始终用价值1美元的Luna换取1TerraUSD，反之亦然。以此方式，便可激励用户来维持Terra的价格。

比如现在1个UST的交易价格是1.005美元，那么就能用1美元的Luna换1个UST，然后再以1.005美元的价格出售交换后的1UST，将0.005美元的差价收入囊中。这种交换将会消耗1美元的Luna并铸造1个UST。

随着多个用户参与其中，UST池继续扩大，对UST价格产生向下的压力，直到它达到1美元的挂钩。

相反，如果1个UST的交易价格是0.995美元，那么就能以0.995美元买入1个UST，然后用1个UST换取1美元的Luna。交换将消耗1个UST来铸造1美元的Luna，并产生0.005美元的利润。

同理，UST池因此会缩小，对UST价格产生上升的压力，直到达到1美元的挂钩。

不过对于大多数稳定币来说，这种稳定性是由货币储备来保证的。无论谁创造了一个与美元挂钩的稳定币，理论上都应该在某个地方的金库中保留等量的美元，或者其他抵押品，包括加密货币。

但UST是一个「算法稳定币」，并没有这些东西支撑，完全屏蔽了现实世界。

死亡螺旋，崩盘不可避

编辑就此事咨询了两位经济学和货币银行学的博士，请他们简单阐述下基础原理。

结果一位的回答是：「加密虚拟货币是玄学，和我的专业不是一回事。我不大懂，也不想说。」

另一位的回答是：「问我这个，相当于问普外医生脑瘤三期是怎么治的。我的回答也是：鄙人无能为力。」

抛开这些玩笑话，其实此事背后的原理并不复杂。

「算法稳定币」这种虚拟币分类，还不同于总爸爸比特币和副总爸爸以太坊，并不靠烧显卡、算力、电力来维持自己的有限量发行。

以Terra为例，它号称是靠算法支撑的-交易-来锚定美元的。

用大白话说，政府发法币，抵押物是基于权力可及范围内的强制兑付力与人民公信。

比特币的发行，抵押物是号称永不更动的区块链基础协议、显卡烧出来的区块链登记。

而「算法稳定币」实际上是没有抵押的，或者说抵押完全依托于客户信任交易算法的噱头。

虽然虚拟货币向有「空气币」的恶名，但「算法稳定币」可真就是几乎完全等于空气了。

「空气币」来源于空气，那在各种花式螺旋半空转体后，最终价格回归到空气价格不是好正常。

彭博社专栏作家MattLevine举了个例子，比如你早上起来之后突然醒悟：Luna和Terra都是被编造出来的，于是决定开始抛售。

这时，价格就会……

等一下，「算法」不是说如果有人出售Terra，那么Terra的价格就会从1美元下降到0.97美元，而套利者就会介入，以0.97美元的价格购买Terra，并将它们换成价值1美元的Luna。

是的，但如果人们对这个系统失去信心，他们就会决定同时抛售Luna和Terra。

于是，有人卖出一些Terra，套利者介入，以0.99美元购买Terra，然后用它换取价值1美元的Luna。

这时Luna的价格是40美元，所以每个Terra可以得到0.025个Luna。卖出这些Luna之后，价格便会下降。

这时又有人卖出了一些Terra，现在Luna是20美元，所以每个Terra得到0.05个Luna，套利者卖出，现在Luna是10美元，所以每个Terra得到0.10个Luna，然后被卖出，于是Luna变成了5美元，所以每个Terra得到0.2个Luna，如此反复。

最终，Luna的交易价格为0.0001美元，你用一个Terra换10,000个Luna，你试图卖掉它们，但没有买家。

这时没有人愿意套利Terra，其价格也跌至1美元以下，所有人都放弃了这个生态系统，于是一切都归于零。

看出来没有，Terra的机制，其风险还大于其他「稳定币」，因为实质上Terra是在做Luna的本位币、交易基础抵押物。

这比佛经中的沙上筑塔还要玄乎，略等于空气中再盖大坝。把这个当金疙瘩，风险程度已经不是接飞刀，而是接飞弹。

一有波动，Luna就会像现在这样，垮到比Terra跌幅还夸张。

当然啦，投资人没有那么蠢，Terra一开始的美名与高信任度是有根据的。

根据就在于DoKwon老师在开始发行Terra时，就频繁地以数亿美元为单位来购买等值比特币，还放出要买值一百亿美元的比特币的豪言。

投资人很正确地读懂了此举，Terra号称是以交易算法为基础、锚定美元币值，实际是以比特币为基础抵押物。

不过又到了货币银行学导论时间了：货币的名义锚定物与实际抵押物如果不同的话，两者之间一有大波动，脱锚即不可避免。

所以在比特币一路高歌涨涨涨时，Terra与衍生的Luna被称为「币圈茅台」。但比特币现在跌成这样，Terra就只有一损俱损、毫无抗波动能力了。

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