WAI:美国投行H.C. Wainwright首次覆盖嘉楠科技 看好其北美市场发展_polarchain

美国东部时间7月6日，投行机构H.C.Wainwright&Co发布研究报告《ImprovedComponentConsistencySquaresOffAgainstNegative;HFCAAPerceptionandDollarperTerahashDecline;InitBuy》，首次覆盖嘉楠科技并给予买入评级。

H.C.Wainwright&Co指出，嘉楠科技在矿机性能、客户关系、联合挖矿和在美国市场建立运营实体方面取得了明显改善。该机构认为，近一两年来，嘉楠科技头部客户的矿场运营高度依赖其机器的出色性能表现。机器性能的声誉对嘉楠科技未来的销售至关重要，而这一点得到了很大程度的提升，并且巩固了客户的关系。该机构进一步指出，嘉楠科技正在为未来投资，并在美国加州圣何塞建立了业务基地，与北美的矿工客户群体建立更牢固的联系。自今年晚些时候起，挖矿业务有可能提振嘉楠科技的业绩表现。

《中国区块链发展报告（2020）》正式发布:11月14日，“2020金融科技、监管科技、区块链蓝皮书发布会”在北京举行。大会发布了《中国金融科技发展报告（2020）》、《中国监管科技发展报告（2020）》、《中国区块链发展报告（2020）》。三部年度蓝皮书分别由中国人民银行科技司司长李伟、中国人民银行货币政策司司长孙国峰、中国证监会科技监管局局长姚前担任主编。三部蓝皮书的执行主编、北京区块链技术应用协会会长、中科金财董事长朱烨东表示，区块链去年的应用呈现爆发式增长，在政务服务、企业支付担保、海关监管、工业互联网融合等方面均有落地发展。从区块链的行业发展趋势来看，中国已经成为区块链全球最大的市场。区块链具有“强基础设施”属性，区块链“新基建”大有可为；区块链助力数据要素确权、共享及开放，赋能数字经济；区块链与实体经济、政务民生等领域深度融合发展；区块链与物联网、工业互联网等新技术融合趋势渐显，生态体系建设日趋完善。全球已有30多个国家或地区正在探索开放银行模式，国内有百余家银行、金融科技公司已经积极投入开放银行生态建设中。（上海证券报）[2020/11/17 21:02:25]

H.C.Wainwright&Co认为嘉楠科技的基本面良好，并看到该公司的一系列优势：在ASIC芯片设计和比特币矿机量产方面的丰富经验；(2)在北美逐步增强的客户支持服务能力与其一些最大客户的矿机部署情况相协同；(3)相当多的忠实的知名加密矿机客户不断复购矿机；(4)其财务模型中良好的运营优势充分体现在超过4亿美元的现金流且没有债务。

量化交易公司mgnr发现StarkWare存在紧急安全问题:10月8日消息，量化交易公司 mgnr 在推特上表示 StarkWare 存在紧急的安全问题，但未公开具体的细节，StarkWare 团队的生态负责人 Louis Guthmann 证实的确存在问题，这不是 dYdX 上的安全漏洞，（这次的问题）只和一个特定的用户相关。mgnr 称已经联系上 StarkWare 和 Solana 团队。[2021/10/8 20:13:28]

比特币矿机市场呈现爆炸式增长

H.C.Wainwright&Co认为，根据BrandessenceMarketResearch的数据，2021年加密货币挖矿市场规模达到约23亿美元，但实际市场应该比这个数据更大；同时，Brandessence认为加密货币挖矿市场以强劲的28.5%的七年复合年增长率扩张，到2028年达到53亿美元。

H.C.Wainwright&Co指出，比特币矿业的背景仍然有利，原因如下：矿工收入增加，虽然中国和哈萨克斯坦都限制了比特币挖矿活动，但比特币挖矿仍然保持盈利；(2)资本支出扩张，北美公司以前所未有的速度为比特币挖矿设施提供资金，因为现有公司支出和更多公开交易的比特币矿工公司加入挖矿；(3)挖矿设备仍然有空间，H.C.Wainwright&Co认为嘉楠科技作为领先的供应商将受益。

8月27日JustSwap白名单项目公告已发布:据最新消息，8月27日JustSwap白名单项目公告已发布，包括JUST、WINk、DICE、USDT、USDJ、DACC、DeFinition Token、AlphaLink、AFPL、DefiKing、Prophesy、Tide Protocol、Klever。已上线JustSwap的项目方，可以主动联系JustSwap团队提供资料，以便进入白名单。资料包括但不限于：官方网站、合约地址、社交媒体、白皮书、团队信息、项目介绍、Github链接等。详情点击原文链接。

据悉，JustSwap是TRON上的第一个通证交换协议，用户可以在任意TRC20 Token 间相互兑换。系统定价，交易方便，而且协议不会抽取手续费，所有的手续费都提供给协议的流动性提供者。[2020/8/27]

H.C.Wainwright&Co分析指出，推动加密矿机销售的是机构化比特币挖矿的持续发展。持续开发过剩电能和可再生能源开发为比特币矿业提供了机会。能源生产商和比特币挖矿之间更紧密的结合，使得有形的比特币挖矿现金流构成了可再生能源发电投资的基础，这种结合有助于推动美国从石化能源电力中解放。

动态 | 前Cinnober区块链业务负责人Eric Wall已加入Arcane Crypto:前Cinnober区块链业务负责人Eric Wall表示，自纳斯达克收购该公司后，其已离职并加入了一家挪威公司Arcane Crypto。据悉，Arcane Crypto为加密货币公司Arcane的投资分支，目标客户为斯堪的纳维亚的高净值人士和全球机构投资者。Eric Wall称其无法透露Arcane正在重点关注哪些加密资产，但他表示：“我认为，真正重要的衡量标准是基金对比特币的表现。一旦尘埃落定，谁在裸泳就一目了然了。我们看到，山寨币市场正在走向成熟。现在已经和几年前大不一样了。对于技术上不称职的项目来说，想要假装成功变得越来越难了。在加密货币领域，只有极少数特定领域有实力的项目才能与比特币竞争。”Eric Wall进一步解释称，该基金的目标不是用法币来衡量业绩，而是用比特币来交易数字货币，以扩大投资组合的规模。（CoinDesk）[2019/11/11]

H.C.Wainwright&Co援引GalaxyDigital提供的研究，显示去年18家公开交易的北美比特币矿场筹集资金均呈现大幅度增长，这表明行业出现了类似淘金热的环境。

欧洲央行管委称 比特币对金融稳定构不成重大威胁:欧洲央行管委Smets：欧元区CPI预计将在2020年升至1.7%。比特币对于金融稳定不是重大威胁。[2018/1/4]

北美市场受益于算力迁徙嘉楠科技在该地区建设影响力

H.C.Wainwright&Co指出，2021年北美上市矿工的收入增长了10倍，这些收入的增长主要来源于北美地区投资于加密挖矿的数十亿美元。加拿大和美国的矿业公司正在建设越来越多的挖矿基础设施，推进了挖矿活动的工业化。全网哈希率在中国颁布矿业禁令后出现的“V”型反转意味着大部分算力已经迁移至北美和哈萨克斯坦。

H.C.Wainwright&Co在报告中明确嘉楠科技最近在加利福尼亚州圣何塞开设了一个运营办事处，弥补了之前缺少北美服务的缺憾，有利于增强客户信心。嘉楠正在进一步投资以支持其北美客户业务，预计在中短期内会听到更多消息。

H.C.Wainwright&Co认为，比特币挖矿仍然是其业务发展战略中的重点。随着矿机价格下降和整个行业的新机器订单减少，嘉楠或许已经瞄准了北美的矿机运营商和托管挖矿设备的运营商，以支持扩大嘉楠的挖矿业务。部署自己的矿机可确保在加密寒冬持续“销售”，同时支撑现金流。H.C.Wainwright&Co进一步指出，挖矿带来的现金流对于支撑下一代矿机产品的研发费用至关重要。

H.C.Wainwright&Co指出，尽管公司没有提供任何细节信息，投行可以假设嘉楠科技挖矿业务升级后达到1.8EH/s以上的哈希算力，高于目前哈萨克斯坦的约850PH/s，而公司可以在北美再托管200MW的矿机，足以为额外的1EH/s以上规模的算力供电。

H.C.Wainwright&Co还注意到，嘉楠科技通过在新加坡建立一个国际总部并得到新加坡经济发展局的认可和支持，正在推进公司的全球化。该机构猜测，如果美国证券交易委员会要求中概股退市，嘉楠科技与新加坡的关系或许代表了一条退路。

嘉楠科技提高了行业竞争门槛

H.C.Wainwright&Co认为嘉楠在高度竞争的市场中提高了竞争门槛，该市场由行业经验和量产能力所捍卫。H.C.Wainwright&Co在报告中提到了矿机芯片市场新进入者的表现，但同时指出，这些新入场者面临的挑战是多方面的，因为有经验的矿机厂商拥有更稳固的客户群体，并能通过大规模量产和销售压低生产成本和销售价格，以获得矿场客户的垂青。

H.C.Wainwright&Co指出嘉楠科技从事SHA-256ASIC研发业务已有近十年的时间，与新进入者相比具备经验优势。嘉楠科技不仅设计了半成品，还将半成品完全集成到主板、电源和散热风扇中，具有垂直集成优势。而芯片设计厂商与晶圆厂之间的“流片”的成本可能高达2000万美元，这无疑是很高的护城河。新进入该领域的竞争者可能不容易跨越成本门槛，尤其是在币价低迷时期。

H.C.Wainwright&Co进一步分析，尽管有一些矿机芯片的新进入者，但预计未来12至24个月的份额余额不会发生显著变化。大多数晶圆厂运营都有专门的客户，包括嘉楠科技在内的三大矿机厂商仍将是领跑者，因为实现成功量产对于新进入者来说是很困难的。而且物流和晶圆供应短缺在短期内还没有全部解决。

对于机器性能，H.C.Wainwright&Co指出，随着半导体的持续发展与摩尔定律效能的减弱，不应期望矿机性能的阶跃式增长。鉴于基础设施和机器的巨额开支，预计运营商将更加注重对更高能效机器的维护和保养，矿工正在想办法延长矿机的使用寿命，其中就包括浸没式的液冷技术。

H.C.Wainwright&Co继续看好比特币。矿机制造商将在看涨的比特币环境中获利。重要的是，嘉楠科技最近3月公布的一季度财务数据显示，其一季度销售额为2.14亿美元，同比增长3倍以上，毛利润率略高于62%，营业利润率为43%；去年同期毛利润率和营业利润率分别为49%和-2%。在拥有4.24亿美元现金且没有债务的资产负债表的支持下，嘉楠科技有足够的资金储备来支撑挖矿业务的扩张。

关于H.C.Wainwright&Co

H.C.Wainwright&Co于1868年在马萨诸塞州波士顿的联合银行大厦成立，并在纽约建立了新总部，为多个行业和地区的上市和私营成长型公司提供领先的投资银行、企业融资和战略咨询服务。根据SagientResearchSystems的数据，自1998年以来，H.C.Wainwright的团队在PIPE和RD交易总额方面排名第一。

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