UNA:稳定币的误区和澄清：算法、抵押品、锚定/浮动和来源_DDAI

稳定币是一种被误解的DeFi基础设施，让我们把一些事情弄清楚：

1."算法稳定币不好"是错误的观点；

2."稳定币被锚定在另一种资产上"是错误的；

3.稳定币从何而来？(重要)

让我们透过这些误解，来认清稳定币在DeFi中的真相吧。

1.算法稳定不好

我认为，将稳定币归类为"算法或非算法"，是对稳定币最严重的错误描述。

MakerDAO的$DAI是"算法的"。它由链上智能合约管理，是一种"算法"——根据抵押品确定何时可以铸造或销毁DAI。

但是，这就导致了一个问题："我们如何对类似Terra-Luna的代币进行分类？"。

对此，我们需要知道稳定币的三个属性之一，抵押品类型。

抵押类型

稳定币可以拥有外源性和内源性的抵押品。外源性抵押品是源自系统外的抵押品，内源性抵押品是源自系统内部的抵押品。

要知道它们是外源性的还是内源性的，一个好的判断标准是，"如果稳定币失败了，抵押品也会失败吗？"

对于$DAI，我们可以问，如果DAI失败，抵押品ETH也会失败吗？答案是"不"，所以我们可以说DAI有外源性的抵押品，也就是说，它不像Terra-Luna那样。

如果UST失败了，LUNA会崩盘吗？答案是肯定的，所以我们知道LUNA成为了UST稳定币系统的内源性抵押品。

2.稳定币被锚定在另一种资产上

一个稳定币的稳定机制要么由更多的算法控制，要么由更多的监管把控。

像$USDC、$UST和$USDT这样的代币更加“受监管”，因为一个中心化实体100%控制它们。

像$DAI，$RAI，以及旧有的UST/LUNA这样的币更多的是算法，因为它们的稳定性更多的是来自于链上的自主算法。这就是稳定币的属性2，它们的"相对稳定性"。

稳定币有"锚定/挂钩"和"浮动"两种状态。

像$DAI、$USDC和$USDT这样的代币都是"挂钩"的，因为它们可以和美元1对1交换。它们通过锚定在另一种已经被认为是稳定的资产上获得其稳定性。

但我想说的是，美元甚至都没有那么稳定。当我们在寻找一种“稳定”的货币时，我们实际上是在寻找一种购买力不会随时间发生太大变化的货币。由于通货膨胀，我们知道，一美元每年都会贬值。但是，如果我们有一枚硬币，今天你可以用1枚硬币买10个苹果，20年后，你也可以用1枚硬币买10个苹果呢？

我们会认为这是一种更稳定的资产。

所以这就是"浮动"发挥作用的地方。像$RAI这样的稳定币是"浮动"的，因为它不与其他资产挂钩，而是旨在保持稳定的购买力。

3.稳定币从何而来？

我们谈了很多关于稳定币的好处，因为我们需要一种低波动性的方式来为物品定价，需要一种稳定的货币来进行交互。

但谁在铸造这些代币呢？

假设你只关心$ETH，你已经买了所有你能买的ETH，但你想要更多。

你能做什么？

在Web2中，你可以贷款买更多的东西，并希望“ETH数量增加”超过你的贷款支付……这就是铸造大量稳定币的方式。

即稳定币的产生主要来自于投资者"杠杆化"的方法。

我们迫切的想要寻求一种能够相互信任的定价方式，于是稳定币来了，但请不要忘记，稳定币的本质是投资者们的一种金融游戏，它的风险也来源于这里。

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