EFI:证券日报：元宇宙故事有多迷人 投资者就应当有多警惕_GEFI价格

元宇宙已成为近期资本市场最热的概念之一。本月内涨幅排在前十位的股票中，元宇宙概念股占了两个席位。11月24日，元宇宙指数创出历史新高。

元宇宙概念股持续火爆，监管问询也在增多。截至11月25日，本月沪深交易所对涉元宇宙概念公司发出8份监管决定、公告或工作函，关注函则多达14份。问询直指上市公司主营业务与元宇宙的关系，要求说明是否能形成稳定业务模式、是否存在“蹭热点”行为等。可以说，元宇宙概念股热火朝天，让及时性监管、针对性监管的案例池又多了一个类型。

证券日报：已有15个省份开展针对虚拟币“挖矿”的专项整治:12月15日消息，《证券日报》报道，12月份以来，海南、陕西、云南、浙江等地相继出台相关政策或披露专项整治情况。今年以来，为实现虚拟币挖矿“清零”目标，已有15个省份开展针对虚拟币“挖矿”的专项整治。[2021/12/15 7:40:36]

这一轮元宇宙概念股大涨行情，相较相关公司的基本面，资本要素错配的可能性大大增加。

从行情角度看，元宇宙概念在经过一轮大涨后，再次快速上涨，非理性因素明显增长。

证券日报：疫情防控倒逼区块链迅猛发展，政务领域成为应用主战场:证券日报刊文称，上市公司半年报显示，在262只区块链概念股中，大多数公司并未提及“区块链”一词。在提及区块链的公司中，只有23家有实际应用落地，具体披露业务收入的公司更是只有1家。由此来看，聚焦区块链的上市公司要想实现从“概念股”到“价值股”的嬗变，仍有很长的路要走。对于相关上市公司来说，突发疫情更是一把双刃剑。一方面，直接影响了区块链业务收入，导致一些公司颗粒无收；另一方面，疫情防控倒逼区块链技术迅猛发展，政务领域成为区块链应用的突破口和主战场。[2020/9/11]

与快速上涨的股价不同，相关公司业绩并未出现爆发，甚至相反。在月度涨幅前十位的元宇宙概念股中，今年前三季度有3家公司亏损，其中，涨幅第一的佳创视讯净利润亏损0.37亿元。如果按增长情况看，有半数公司净利润下滑。

声音 | 证券日报：第三季度全球区块链融资额为114亿元 中国占76.1%:据零壹数据不完全统计，2018年第三季度，全球区块链和网贷领域仍备受投资者青睐，分别斩获162笔和38笔融资，相应融资金额分别为114亿元和138亿元。区块链领域获得的162笔融资中，中国和美国所获投融资笔数分别为118笔，合计占全球总数的72.8%。中国在区块链领域获投融资86亿元(占76.1%)，占比首次超过70%。[2018/10/19]

估值方面则更令人担忧。涨幅前十位的概念股中，动态市盈率有5家因每股收益为负不能计算，其余5家中最低市盈率也达58倍，最高的首都在线PE高达276倍。市净率的中位数6倍以上，其中，佳创视讯市净率达22倍。估值的确偏高。

从商业运营来看，元宇宙只是个概念，还不具备大规模运营的基础。什么是元宇宙？最简单的理解就是所谓平行虚拟世界。元宇宙以“硬技术”为基础，包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清晰摄像头。元宇宙形成的产业链包括微纳加工、高端制造、高精度地图、光学制造等。最终，元宇宙的运行需要物理形态的能源。

以VR的应用为例，在所谓元宇宙世界里，VR设备承担着入口的作用，是人们进入元宇宙的核心设备之一。早在2015年到2016年，就有一千多家VR企业获得天使轮投资，但许多企业在A轮融资后纷纷转型或死亡。截至目前，“看久了恶心想吐”仍是人们在体验VR之后的第一感受。

相关公司蹭热点、推高股价，值得警惕。比如，近期某公司董事长发布公开信，介绍“虹宇宙”开发理念，并宣告已有超过13万用户进行预约。该公司股价连续两天涨停，总市值增加近50亿元。上交所及时对公司及相关责任人予以监管警示，公司随后发公告表示，并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，目前“虹宇宙”产品也尚未接入前述硬件技术。公司提示投资者注意风险。

再比如，近期某元宇宙概念公司在3个月股价涨超370%之后，推出1060万股股权激励计划，但公司实控人父子包揽了一半的份额，且业绩考核条件较低。该公司随即引来深交所问询函。

回顾历史，各种概念疯炒之时，都曾讲过“迷人的故事”；但缺乏足够基本面支撑的炒作，终究以一地鸡毛落幕。对于可能影响资本要素健康有序发展的苗头性问题，及时性监管、针对性监管，既是三公原则的要求，也是投资者根本利益所在。对于元宇宙概念来说，它有多热，投资者的头脑就要有多冷静。

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