金色观察丨DeFi体量到底多大？

金色财经 区块链7月30日讯  加密货币市场分析公司Messari在本周三（7月29日）发布了一套去中心化金融（DeFi）行业分析数据，其中显示去中心化金融行业整体资本总额仅相当于整个加密市场1.5%——几乎微不足道。

按照Messari的说法，当今市场上所有DeFi项目总资本金额约为41.2亿美元，看上去规模不小，但其实还没有市值排名第五的比特币现金（Bitcoin Cash）多，虽然过去几个月DeFi行业发展迅猛，但其前景仍然还“不够大”。

Messari分析师瑞安·沃特金斯（Ryan Watkins）指出，除了MakerDAO（MKR）之外，meme代币“狗狗币”（Dogecoin）的价值也几乎超过了DeFi领域里的全部资产价值。这意味着，虽然最近DeFi行业非常繁荣，而且不少人声称这一领域存在泡沫且被高估，但其实市场规模并不大，应该仍有很大的扩展空间。

元宇宙项目REALM获LDA Capital 1000万美元投资:7月16日消息，“play2own”元宇宙项目REALM宣布获得LDA Capital 1000万美元投资。这些资金将用于加速其产品路线图，提高元宇宙的易用性，并通过无限可扩展的元宇宙提供更多独特的体验和游戏。

REALM是一个移动优先的虚拟元宇宙项目，用户可以在其中玩游戏、社交、创建图库，并通过执行任务赢得代币奖励，个人和品牌商也可以构建专属数字“realms”。其目标是扩展其创作者工具，使平台硬件不受限制，增加虚拟体验（realms）的数量，并将自身定位为该领域的领先品牌。（Benzinga）[2022/7/16 2:17:02]

瑞安·沃特金斯表示，除了比特币和以太坊之外，市值排名前三十的加密货币里也有很多加密货币不值一提，有些第一代加密货币毫无实用，还有不少所谓的“以太坊杀手”和无效项目。这些甚至还不包括部分尚未启动的软件项目，这些项目在2017年以荒谬的估值募集到了大笔资金。此外，相比于除比特币和以太坊之外的所有公开交易“第一层”加密货币项目，DeFi的差距也非常明显。DeFi总价值比那些项目少了一个数量级，目前“Layer-1”加密货币项目的总价值为457亿美元。

Coinbase机构负责人：今年4月以来机构对加密资产的兴趣增长迅速:Coinbase机构负责人Brett Tejpaul表示，自从他在2020年4月加入Coinbase以来，机构对加密资产的兴趣已经增长了三倍多。Brett Tejpaul在接受采访时说，机构对加密领域的兴趣每周都在增加。Tejpaul还强调了机构对加密资产领域提供可见支持的重要性，这种支持来自对冲基金经理保罗?都铎?琼斯（Paul Tudor Jones）和Michael Saylor的商业分析公司MicroStrategy等大型机构。Tejpaul声称，他已经看到了PayPal进入加密领域的直接结果。他表示，当这些备受推崇的实体公开进入这一领域时，会鼓励其他机构效仿。（The Daily Hodl）[2020/11/21 21:37:34]

到目前为止，传统市场并不“信任”加密货币资本资产，当然更不相信其非主权的价值存储特性。这是一个不完美的类别，但是在法定货币经济中，资本资产规模和非主权价值存储规模相当。当然，加密市场中的这种不平衡会随着时间的流失而纠正。如果把范围再尽可能地缩小，你会发现DeFi规模仅占到整个加密市场的1.5%，不过是整个加密行业里的“沧海一粟”。

瑞安·沃特金斯还说了一句意味深长的话：

“即便没有新资金流入到加密市场，DeFi依然可以继续增长，它所需要的只是对资本的重新分配。”

但是，Messari的分析数据仅着眼于一些市场上较为流行的DeFi代币规模，其中包括最新发型的Compound（COMP）和Balancer（BAL）代币。由于两个项目现在仅流通了很少量的代币，流通代币在其发行总量中所占的百分比也不高，并且据报道围绕FTX衍生品交易所在推动两个代币价格发现方面的作用存在重大争议，因此一些加密分析师对最近价格飙升的DeFi代币即时增长潜力表示怀疑。

事实上，DeFi交易中的“钱”都来自于治理代币，靠DeFi项目空投给平台用户，所以你会看到许多DeFi忽然之间拥有了巨大估值。但“估值”是一个虚无缥缈的东西，没办法像货币一样花费，所以你会发现那些流动性耕作者（liquidity farmer）赚到的钱，其实都来自于那些购买了治理代币的人。而由于那些发行治理代币的项目锁仓总价值一直在不断走高，因此会有人要以更高的估值购买那些治理代币。因此DeFi行业里就出现了这样一个正向的反馈周期：

流动性激励刺激DeFi项目-->总锁仓价值升高刺激DeFi项目-->估值升高吸引更多流动性-->激励刺激更高的总锁仓价值。

这就是从无到有，创造出数十亿美元的交易额、锁仓资产和估值，但似乎却无法为用户创造收入和价值。

DeFi总锁仓量已攀升到40亿美元左右

最近，加密货币价格出现整体反弹，这不仅是整个市场的好兆头，也给DeFi市场带来了一股热潮。本文撰写时，比特币价格大约在11,000美元区间，以太坊也突破了十二个月低潮首次击穿300美元，加密市场的回暖点燃了投资者对DeFi代币的热情。

不过，市场上还有一种声音认为是DeFi代币推动了以太坊价格上涨，而以太坊上涨又推动了整个加密货币市场复苏。自2020年3月12日“黑色星期四”之后，比特币暴跌触底3800美元后，但之后迎来了持续2个月的小牛市，以及这次由DeFi推动的小牛市。Compound推出的流动性挖矿带来了新的可能，后续跟进的一系列的DeFi概念项目，也吸引了大量新资金和新用户入场。不可否认的是，DeFi点燃了市场情绪，而且未来很长一段时间仍然会是市场最火最吸金的概念。

根据DeFi Pluse数据显示，就在DeFi总锁仓量突破10亿美元短短两个月之后便飙升到了37亿美元，其中MakerDAO是目前锁仓量最大的DeFi协议，金额为10.3亿美元，占到总锁仓量的28%；其次是Compound，锁仓量为7.96亿美元，占比约为21.5%；第三名是Synthetix（SNX），锁仓量为4.83亿美元，占比约为13%。

（金色财经注：总锁仓量（TVL）是衡量一个DeFi项目使用规模时最重要的指标，通过计算所有锁定在该项目智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。）

本文部分内容编译自cointelegraph

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