比特币:观点 | 明庄灰度不是加密资产「救市主」_HDBTC价格

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加密资产「巨鲸」灰度的一举一动都引人关注，在它即将上新LINK、XTZ、MANA、FIL、LPT以及BAT信托产品的消息传出后，这6种资产迎来一波上涨。

有媒体很快扒出了灰度与MANA、LPT、BAT的紧密关系，这3种Token资产都在灰度母公司DigitalCurrencyGroup的投资组合中，刚刚卸任灰度CEO一职的BarrySilbert早前还曾多次为MANA和LPT「喊单」。

灰度陷入了「夹带私货」的质疑，但它的金字招牌依然吸引着大量资金涌入它「货架」上的标的中，展现了超强的「带货」能力。灰度正在凭借自身的影响力，成为OldMoney们了解加密资产的「窗口」。?

观点：新一轮矿场出海潮或将到来:据21世纪经济报道消息，5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，会议指出，强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。某币圈资深人士对21世纪经济报道记者表示，解读金融委会议提出的表述，公司化运作的比特币矿场大概率是会被禁止的，但应该不会直接叫停，具体操作应该会给矿场一定的清退期限。该人士进一步表示，未来具体出台的细则文件，或将导致比特币矿业集体出海，运作实体搬家，结果是北美矿场红利。从记者采访中获悉，不少头部矿场近年加紧了海外矿场布局，中亚和北美是主要布局方向。但受疫情影响，布局速度受限，但政策出台或将加速其海外布局。[2021/5/22 22:31:47]

不过，从近期的市场走势来看，灰度的明牌增持未能如以往一样带动市场。在1月13日至24日期间，灰度增持了超13亿美元的BTC，这期间，BTC最大跌幅为28%。与此同时，GBTC在美股二级市场的溢价率也不断走低，由1月7日的24.75%跌至最低2.77%。?

观点：狗狗币价格企稳，准备向上挑战1美元:据财经网站Fxstreet消息，狗狗币从5月8日的高点回调了40%以上，但4月高点的出色支撑使看涨预期集中在1美元。狗狗币价格位于技术图形上的关键位置，试图保持在4月高点0.453美元之上。在上行趋势上，5月高点与从1月高点到4月高点的上行趋势线重合，这使得趋势线更加重要。如果狗狗币价格连续几日收于区间内，回调过程结束的可能将增加，未来将可能成功地继续上涨。[2021/5/12 21:52:14]

需要明确的是，灰度是以盈利为目的金融机构，并非加密资产「救市主」。

从投资逻辑来看，灰度信托如同多方资本组成的资金市场，后入场的资金同样有可能为前面低价入场的出资者接盘。在灰度外部，此时跟进这位「名庄」操作、买入加密资产的散户投资者们有可能面临亏损。

灰度拟上新6种资产被疑「夹带私货」

1月22日，美国特拉华州公司备案网站显示，灰度信托又组建了新的信托公司，拟新增6个新Token，包括LINK、XTZ、MANA、FIL、LPT以及BAT。这意味着，灰度即将把这些不如比特币、以太坊一般主流的Token摆上「货架」，为合格的投资机构和个人投资者开放敞口。

观点：如果加密货币被禁止，就不会发生Twitter黑客事件:纽约杂志商业专栏作家Josh Barro在推特上分享了他对加密的负面看法，此前多个大V推特账户被黑，并发布比特币相关钓鱼信息。Barro因此对加密货币进行了猛烈抨击：“加密对社会有害。”其表示，如果加密货币被法律正式禁止，没有人会担心坏人侵入知名人物的Twitter账户，然后以此来取比特币。他还指出加密货币对社会没有任何好处，而且在一些情况下带来了弊端，例如成为暗网的途径。（U.Today）[2020/7/17]

早前的大半年时间里，加密资产市场已经见识过灰度的强大号召力和庞大的资管规模，灰度不断增持BTC、ETH等币种，一定程度上推动了加密资产牛市到来。?

因此，在灰度「上新」的消息传出后，上述6种Token纷纷在二级市场开启上涨模式。自1月22日至1月25日的3天里，LINK、XTZ、MANA、FIL、LPT、BAT分别上涨28%、21.8%、38.5%、5.7%、174%和28%。?

观点：区块链等新技术基础设施将成为金融科技赋能实体经济的着力点:金融时报今日发表分析文章《数字化转型成趋势 金融科技重在服务实体经济》。文章中表示，当下，金融科技有望与小微企业数字化转型、工业互联网等领域实现深度融合。随着新型基础设施发展风口来临，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施和以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施也将成为金融科技赋能实体经济的着力点。[2020/7/13]

二级市场的投资者们将灰度视为投资的风向标，大把资金涌入到上述6种资产中。

此次灰度列出的新Token中，「山寨币」居多，往往市场价格波动也较大，参与上述信托投资的风险也随之增加。一向追求合规以及偏爱主流资产的灰度，为何选取了这些Token？很快它的这波操作被业界深扒。

眼尖的投资者注意到，上述6个Token中，MANA、LPT、BAT都与灰度有着紧密的关联，本月刚刚辞任灰度CEO一职的BarrySilbert曾多次为MANA、LPT「喊单」。

观点：一个看跌交叉正在形成，此前出现在比特币3月暴跌时期:除了测试9500美元受阻，比特币在过去几天的宏观表现相当不错。截至发稿时，比特币位于9200美元上方，获得8500-9000美元区域支撑。对多头来说不幸的是，BTC据称正在形成一个信号，上次出现类似信号是在3月份资产暴跌60%之前。

分析师FizeekMoney相信，很可能还会有另一次下跌，并在推特分享了图表。它显示一个未命名的技术指标（似乎是两个移动平均线）即将经历看跌交叉。短期移动平均线即将跌至长期移动平均线下方，表明看涨势头有所减弱。这种潜在的交叉很重要，因为上一次出现该交叉时，比特币在几天之内从9000美元区间暴跌到3700美元。（Bitcoinist）[2020/7/12]

在2019年，BarrySilbert担任灰度CEO期间，他曾在推特透露，灰度母公司DigitalCurrencyGroup投资了LPT。此外，MANA和BAT也在DCG的投资组合中。在此前的个人推特简介中，BarrySilbert列出了他的个人持仓Token，其中既包括BTC、ETH，也有MANA、LPT、ZEN等资产。

?灰度前CEOBarrySilbert宣布DCG投资LPT及MANA

灰度「夹带私货」的质疑声此起彼伏，但这丝毫不影响资金快速涌入这些Token。毕竟，在任性增持的这段时间里，「巨鲸」灰度已经在加密资产行业树立了它的地位，如同业内的泰山北斗，它成了加密资产圈面向OldMoney的名片，上架的资产都受到了更广泛的关注。

只不过，有业内大V指出，随着灰度的影响力越来越大，它的一举一动都可能催生投机泡沫，尤其当灰度开始「夹带私货」以及大肆喊单时，跟风的投资者面临的风险比往常更大。「明牌投资的灰度，并不是慈善机构，也可能是市场的大庄家。」

GBTC溢价率衰减?灰度大额增持市场反跌

「为什么当时没跟着灰度买进BTC，太后悔了」，这是在BTC从1万美元涨至4万美元后很多投资者的想法。在这段上涨周期中，灰度持续明牌买买买，不断推高市场价格，或许有跟随者赚了钱。?

但近期灰度增持带动市场上涨的效应似乎失效，尽管再度大额增持，但市场却下行了。?

根据AiCoin的数据，灰度在暂停增持BTC半个多月后，又于1月13日开始连日增持BTC，且增持的数额较大。1月13日至1月24日间，灰度持仓BTC数量由606642枚增加至646155枚，增持了39481枚BTC。按1月25日BTC33400美元的价格计算，灰度这轮出手的资金高达13亿美元，平均每天增持的BTC价值超过1亿美元。

?灰度近期增持了39481枚BTC

不过，在灰度增持期间，BTC的走势不再如前。1月13日，BTC开盘价为33833美元，并于次日最高触达40131美元，此后便一路下行。1月15日，BTC由39550美元跌至35627美元，单日跌幅达9.92%。震荡了几天后，BTC又于1月20日、21日连续两天下跌超过8%，并在1月22日最低跌至28800美元。

在这轮灰度对比特币的密集增持期内，币价可谓是高开低走，从最高点40131美元到最低点28800美元，足足跌了28%。「灰度不灵了，」有投资者在「跟单」亏损后喊道。

为何前段时间，灰度增持就能带动市场大幅上涨，如今却失效了？

实际上，灰度作为信托基金，投入加密资产市场的钱都来自背后的机构及合格投资者。他们将法币或BTC等加密资产注入灰度信托，得到GBTC等可在美股二级市场交易的资产。而此前的很长一段时间，二级市场GBTC的价格，相比从灰度认购的GBTC有20%~40%的溢价率。这是资金源源不断流入灰度GBTC信托的原因之一，也是外界计算灰度不断增持BTC的依据。

从GBTC的走势看，一些投资者似乎已经套现离场。自二级市场GBTC价格于1月7日达到44.96美元高点后，开始走入下行通道，于1月21日跌至最低31.93美元，相较高点跌去28.9%。同一周期内，GBTC的溢价率也不断走低，由1月7日的24.75%跌至最低2.77%，创下这轮比特币牛市以来的最低水准。?

GBTC溢价率衰减，意味着美股二级市场GBTC的卖盘高于买盘。通俗点说，早前低价买入GBTC的投资者开始加速出货，理论上，这轮从灰度高价认购GBTC的投资者被套了。

不难看出，灰度信托的市场同样是由不同的投资阵营组成，这些阵营本身就存在利益博弈，后入场的投资者也可能成为「接盘侠」。

因此，尽管数据显示明牌的灰度仍在不断增持，市场走势却不容乐观。这一轮跟随灰度操作买入BTC的投资者，也容易和灰度背后的合格投资者一样，遭受亏损。

随着资产管理规模越来越大，灰度俨然成为了加密资产行业的一块金字招牌。但有业内人士提示，灰度并不是「救市主」。它在高位仍旧不断增持，并不意味着价格还会持续升高，有可能是机构「韭菜」跑步进场后，引发了低价进场投资者的抛售。因此，普通投资者也应该熟悉灰度的投资逻辑，尤其当灰度即将上线6种非主流Token信托时，投资者更应警惕风险，避免因盲目跟风买入造成资产损失。

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灰度再「上新」，你敢跟买吗？

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