FIN:超募364倍 浅谈MM Finance的融资争议_ANC

Arbitrum?空投带来的造富效应并未消退，?4?月?3?日，MMFinance?在?Arbitrum?上线，公募预计融资?50?万?USDC，实际参与的资金高达?1.82?亿?USDC，超募?364?倍。MMFinance?最初建立在?Cronos?上，是当时?Cronos?上除?VVSFinance?以外最大的项目，原生代币?MMF?也上线了?Crypto.com?交易所。之后，MMFinance?部署到?Polygon?并发行了新的?Token，此次也不例外，又在?Arbitrum?上又发行了?Token?并进行融资。

MMFinance?的融资争议

Sui生态DEX Cetus Launchpad已超募220%:5月8日消息，构建在Sui与Aptos生态的DEX与集中流动性协议Cetus Launchpad已超募220%，本次IDO硬顶为800,000枚SUI，每枚CETUS售价为0.04SUI，向市场供应Token总量的2%，募集的70%SUI将用作初始流动性，30%SUI用作xCETUS质押奖励。[2023/5/8 14:50:17]

MMFinance?一个项目在多条链上发行?Token?的做法在社区中受到了一定的诟病。通常，主流?DeFi?项目向其它链上扩张时，并不会发行新的?Token，如?Uniswap、Aave、Pancakeswap?等。

但对于小型项目，发行新的?Token?就像指环王中的魔戒一样，对项目的开发团队有着难以抵抗的吸引力。如果没有新的?Token，以原来的估值计算市值已经极低，且大多数?Token?都已经分配出去，抛压极大，原来的工作反而成为项目继续扩张的负担。

LBank蓝贝壳已于今日16:00完成Vswap专场售卖，本次售卖超募325倍:据官方公告，LBank蓝贝壳于4月16日14:00开启等值为150,000 USDT的Vswap(VAL) 专场售卖，至4月16日16:00结束。本次售卖分为“LBK 专场”和“USDT 专场”。

“LBK 专场”下单总额为325,779,627 LBK，实际成交1,000,000 LBK，售卖超募325倍，共出售10,000 VAL，超额部分将退回；

“USDT 专场”下单总额11,127,904 USDT，实际成交120,000 USDT，售卖超募92倍，共出售40,000 VAL，超额部分将退回。

Vswap是一个集合多链钱包，多链去中心化交易，两层DEX，NFT拍卖市场的defi经济综合体。Vswap拥有质押、加密资产存管，交易，NFT作品收藏，加密资产保险等多种类业务。它创建以来得到了来自全球52个国家数十万用户的支持和喜爱。[2021/4/16 20:27:44]

如果将?Arbitrum?上的?MMFinance?当成一个新的项目，和其它项目相比，考虑到团队有?1?年以上可追溯的开发经历，仅在?Cronos?的?MMFinance?生态中，除了?DEX?之外，还有收益优化器?MMOptimizer、稳定币项目?SavannaFinance、去中心化?ETF?项目?METFFinance，发行有多种?Token。一年以前，MMFinance?因为前端攻击，导致用户损失了少量资金，但后来官方进行了赔付。项目经过慢雾、Certik、Paladin?在内的多家安全机构的审计。在安全性上，以上背景可能会让人更加放心。

聚币平台FRA申购超募41倍 今日20:00上线FRA:聚币Jubi FRA（Findora）折扣申购已于4月5日15:00结束。本次申购48小时，累计申购287759795.926FRA（折合22157504.2863USDT），申购超募41倍。申购支付时间为4月5日16:00-4月5日19:30，用户需在此时间段内完成支付。聚币将于4月5日20：00(UTC+8）上线FRA/USDT。

Findora区块链实现了隐私保护的透明度，并使用了ZK-Rollup技术。 Findora网络支持任何性质的资产——法定货币、加密货币、股票、债务和衍生品。它解决在支持广泛资产和不同金融用例时存在的挑战，同时保障保密性和保持透明度。[2021/4/5 19:46:39]

MMFinanceArbitrum?原生代币?MMF?最大供应量为?5?亿枚，初始流通?1250?万?MMF，白名单和公募分别销售?250?万?MMF，发行价格为?0.2?美元。对应?FDV?为?1?亿美元，流通市值?250?万美元。MMFinance?在本次活动中总共融资?100?万美元，其中?80%?用于添加?MMF/USDC?交易对的流动性，项目方在本次代币销售中的利润为?20?万美元。

WeStarter.org快闪兑换dFuture 30分钟超募200倍:据官方消息，WeStarter.org快闪认购dFuture在2021年3月2日STG 21:00进行，仅用30秒即募满5万美元，等值代币总量为166500个DFT。本期拍卖为超募制，认购结束前均可参与，SGT22:00结束后按募资比例分配DFT，剩余USDT将按原地址返回。dFuture上线30分钟认购资金已达到募资总额的20000%，累积1000万美元。

据了解，dFuture是去中心化自动做市商衍生品交易协议，WeStarter.org是基于Heco网络的初始兑换平台，通过产品的创新与充足的行业资源，承载多种类型资产的资金与资源需求，打造DeFi项目加速器。WeStarter.org平台可支持跨链资产的资产兑换，并持续发掘多领域方向如NFT等资产，提供多种分发方式给开发者与投资者选择。详情点击原文链接。[2021/3/2 18:08:20]

Arbitrum?上项目的融资与估值可能不合理，但近期受到追捧已经成为常态，如指数产品?Arbitrove，以?7000?万美元的估值在?Camelot?上融资?1400?万美元。截至?4?月?4?日，Arbitrove?的主要产品——Arbitrum?指数代币的发行量仅?280ALP，且最近两周链上没有一笔?ALP?的转移记录，但该项目治理代币?TROVE?的?FDV?仍然有?3389?万美元，流通市值?1018?万美元。

ZG “NEW+”打新项目AVAX首期超募2472倍:据官方消息，ZG “NEW+”打新项目AVAX首期超募2472倍，7月20日价格将上涨，今日下午价格仍为0.5USDT。

据官方消息，ZG.COM“NEW+”第16期项目AVAX于今日11:00结束申购，总申购额度为2500 USDT，总申购金额达6,182,000USDT，申购金额超募于申购额度2472倍，此次共有1127人参与申购。

根据此前规则，由于超募超过50倍，7月20日的NEW+价格将上涨至1.5USDT。今日下午2点的申购价格仍为0.5USDT。

Avalanche - 简称为Ava，使用突破性的共识协议构架，是一个在一秒内确认交易的智能合约平台。[2020/7/17]

和?Arbitrum?上其它?DEX?相比，ArbidexTVL7841?万美元，FDV8760?万美元；ZyberswapTVL4334?万美元，FDV5246?万美元。ZYBER?市值最高时约为?4.5?亿美元，考虑到现在?MMFinance?正式上线不到?24?小时，MMF?目前价格?0.32?美元，TVL5128?万美元，在?MMF/USDC?交易对流动性挖矿的?APR?高达?1600%?的情况下，目前的?FDV?可能偏高，但和其它项目相比并不算离谱。

MMFinance?在?Arbitrum?上发行新?Token?会受到热捧也是有迹可循的，在去年?8?月迁移到?Polygon?上发行新的?Token?并进行融资时，同样超募上百倍。在本次宣布迁移到?Arbitrum?后的?48?小时内，MMFinance?就收到了超过?1100?份白名单申请。

类似的解决方案：代币增发

几乎所有的项目在进行代币设计时，都会将释放集中在前面一段时间，最终在几年时间里完全释放。而当没有新的代币可以支撑项目运营的时候，除了发行另一种代币，一些项目也会进行增发。

如?2020?年?7?月，借贷龙头?Aave?在将原有的代币?LEND?转换为?AAVE?时，增发了?23.08%?；2021?年初，Yearn?通过治理决定在原有?3?万枚?YFI?的基础上，增发?6666YFI；2022?年底，已经被?Alameda?收购的?RenProject?团队也通过治理投票，决定铸造新的?REN?代币来支撑?Ren2.0?的开发工作。

发行新的代币和代币增发本质上都是对原有的代币持有者权益的稀释，但也有利有弊，也可以帮助项目更好的进行扩张。

在此之前，MMFinance?在?Cronos?上的?TVL?为?1000?万美元，在?Polygon?上的?TVL?为?257?万美元。通过发行新的?Token，MMFinanceArbitrum?在一天内?TVL?已经达到?5128?万美元，实现了数倍的扩张。

项目方、白名单参与者、流动性提供者、散户间的多方博弈

借用一张因为?Arbitrum?空投而在社区中广泛传播的图，在?MMFinance?的多链策略中，MMFinance?团队通过发行新的?Token?进行激励，从而获得大量的流动性，实现在其它链上的冷启动；信任?MMFinance?的玩家参加白名单销售和公募，短期内获得参与份额数倍的利润；DeFi?矿工有更多的挖矿机会。最终，可能只有在二级市场上购买代币的散户受到伤害。

加密投资中充满了机会，但对于部分人，结局可能是残酷的。大多数?DeFi?项目的长期表现并不理想，MMF和?MMF的?FDV?已经分别跌至?480?万美元和?379?万美元，总量同样为?5?亿枚，而目前?MMF的?FDV?为?1.65?亿美元。但这并不妨碍前面三种类型的参与者从中获利，识别项目的风险，寻找适合自己的机会可能更加重要。

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