SDT:什么是流动性池？（下）流动性池的运作_区块链

流动资金池是去中心化交易所的交易方面。他们的作用是增加市场参与者之间的市场流动性。

流动性如此重要的事实在于，它很大程度上决定了资产价格如何变化。在流动性低的市场中，相对有限数量的未平仓订单在订单簿的所有面都打开。这表明一次交易可以使价格大幅度地向任何方向移动，从而使股票变得不可预测且缺乏吸引力。

来自Hoo研究院的cici表示，流动资金池是去中心化金融(DeFi)革命的重要组成部分，它似乎具有巨大的潜力。通常，这些池有助于将大量资产与任何其他受支持资产交换。

那么流动池要怎么运作？

掌柜调查署 | 瓦洛兰：投资者最难的是判断当前处于什么行情:在今日举行的掌柜调查署中，bitget交易员、瓦洛兰基金创始人瓦洛兰分享投资心得时指出，投资者最难的是，判断当前处于什么行情之下，因为什么行情做什么单。

一、水平震荡行行情，水平震荡行情初，高空做空，低位低多；水平震荡行情尾，上破追多，下破追空。

二、单边上涨或单边下跌行情，单边上涨行情，中长线多单，不开空单；单边下跌行情，中长线空单，不开多单。

三、震荡上涨或震荡下跌行情，震荡上涨行情，逢低做多，空快进快出；震荡上涨行情，逢高做空，多快进快出。

因此，如果能先判断出当前是什么行情，胜率将很大提高。行情判断难度不仅体现在人工下单上，也提现在工作室的量化交易程序的策略编辑和选用上。[2020/5/19]

首先我们需要引入常数乘积规则。

币情观察室 | 4.7号我做空的依据是什么？:4月13日16:00，行情大V Alnn币谈做客《币情观察室》直播间，将分享《4.7号我做空的依据是什么？》敬请关注，欲观看直播扫描下图二维码即可！[2020/4/13]

具体规则由人为设计，但是有一个前提，要符合市场基本的供需原则，需求量高的币价格相对要高，供应量高的币价格相对要低。说白了，就是用规则去模拟市场的逻辑。保证A币的数量越少时，再换出A币的时候，就需要放入更多的B币。比如，池子里的以太币被换走的越多，以太币就应该涨价，因为以太币变少说明以太币比较俏，俏的商品就应该涨。之前换一个以太币可能只要100USDT，现在可能要130个USDT才能从池子里换出一个以太币了。

阎焱回应为太空链站台：我和太空链没有任何关系，我连它是什么都不知道:太空链SPC（Space Chain）ICO项目以一天时间完成10亿人民币私募，依靠薛蛮子、阎焱、帅初等一票大佬站台，用“量子”、“太空”、“卫星”等一堆高科技关键词包装，却在一个月内随即跌破发行价，市值接近为零，众多投资者要求退避维权一事的调查。针对为太空链站台一事，阎焱对媒体回应：“我和太空链没有任何关系，我连太空链是什么都不知道，我已委托律师联系他们。”[2018/3/16]

因为流动性池的逻辑一般都是用代码实现的，规则是一开始订死的。最简单的规则是常数乘积规则，即A币的数量*B币的数量=一个常数。用我们上面的例子来说，这个常数就是以太币的数量100*USDT的数量100000=100w。后面无论这个池子发生多少笔交易，这个值都是100w。A币的数量变多了，那么B币的数量就会变少，反正乘积总是常数。而且B币越少，再减少B币的时候，就要付出更多的A币。

金色财经独家消息：区块链概念股的出现对于区块链并不是什么好事:中网载线因区块链概念，致使股价暴涨7倍，针对这种现象，金色财经就此事对链圈大咖进行了采访，POW123创始人潘鹏程对此事发表了看法，他表示：“未来会有越来越多的公司借助这种手段让自己公司的股票涨上去。”而链圈资深专栏作家币学者也对此事发表了看法，币学者表示，区块链已经成为一个热点，蹭到这个热点，股价马上飙升，这立竿见影的效果让很多企业不想错过此机会，这并没有什么好奇怪的。但是在美国已经有企业因为这个被处罚，相信中国也会对此现象进行治理，不过众多公司蹭区块链的热点对于区块链而言反而并不是什么好事，也许这就是热惹祸的根由。[2018/1/5]

上面这张图就是不同的规则对应价格的变动。横轴是x币的数量，纵轴是y币的数量，紫色的线表示常数乘积规则。当x币越来越多，对应曲线的右边，增大很多x，可能也只能减少y一点点（换出一点点y币)

用上面的例子算一下。一开始100个以太，1w个usdt。有人换出了10个以太，按照这个规则，usdt要上升至11111.111才能满足乘积不变。因此这个人必须往池子里注入1111个usdt才行。因此这10个以太币=1111usdt，平均每个111.11usdt。虽然这里是平均每个111.11usdt，但是其实每个以太币的价格都不一样，每个都比前一个更贵。

这时候再有人想换出40个以太币来，换完之后只剩50个了，那么usdt的数量必须达到100w/50=2w个，还差2w-11111.11=8888.88个，需要由换以太币的人来补全。因此相当这40个以太币每个大概170usdt，又涨了不少。

具体每个币上，价格怎么算呢？有一个公式：

dy/dx=?-y/x?

也就是x每减少1个，y的增加量=y当前的个数/x当前的个数。比如在以太币50个，usdt2w个的状态下，总个数100w，符合要求。这个时候，换一个以太币的价格应该是：dusdt=deth*usdt个数/eth个数=1*2w/50=400usdt，远高于之前的平均值170usdt的。

这个公式实际上就是根据x*y=k求导推出来的，搞不清楚也没关系。你不按这样算，按之前那样推演，以太币变为49个，然后usdt的个数=100w/49=20408,20408-2w=408usdt也是一样的。这里有点差别是因为币的个数是离散的，不平滑，影响不大。

这个规则是v神当初提出来的，最初是由uniswap实现的第一版，后面很多的DEX都有常数乘积的规则，当然，现在已经有很多的改进版本了。

这时候涉及到外界的价格了吗？没有的，价格都是相对的，比如1个以太币=100个usdt到1个以太币=130个usdt，这个就是在池子里以太币涨价了，usdt降价了。只涉及到池子里的对应关系。

这就是流动池运作的技术基础了。

*本文内容不构成任何投资交易建议。

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