金色深度丨加密基金Pantera Capital给社区的一封信

金色财经 区块链2月3日讯 最近，Pantera Capital给加密社区写了一封信，下面就让金色财经和大家一起来看看这家加密基金巨头在信中都说了些什么吧。

从技术和价值创造角度来看，2019年是区块链行业快速增长的一年。在这一年时间里，加密货币总市值增长了51%，区块链可扩展性和法定货币交易量均有所上升。

2019年，Pantera Capital收到了1100多个加密项目建议书，有85个项目进入到了我们最终审议阶段，最终14个项目获得了投资。我们在Pantera风险基金中实现了六项目标，公司总资产管理规模增长了23％。

首先，让我们回顾一下Pantera Capital在过去一年里的一些数据：

除了我们的公司活动外，整个加密行业在去年还有很多发展。下面我们列出了一些重点项目，内容会涉及到项目启动、法律进展、网络增长、政府参与、可扩展性改进等等。

我们发现，在长达两年的整合期中，加密和区块链行业及其基本不断发展，每年都达到了新的里程碑。许多加密公司和项目也得到了有效部署（过去几年一直处于开发阶段），预计在2020年我们会看到许多有趣的用例。以下是2020年需要注意的几个领域：

1、扩展性

实际上，区块链扩展性在 2019 年已经取得了一定程度的飞跃，预计到 2020 年，区块链吞吐量会有大幅增长。最近，bloXroute将会在以太坊区块链上投入使用，旨在提升以太坊区块链的网络吞吐量。实际上，以太坊吞吐量在2019年已经增加了约25%，2020势必还将会有进一步提升。

游戏发行商Square Enix将探索NFT游戏:11月6日消息，《最终幻想》发行商Square Enix在财务简报中表示，计划通过提供收藏品和区块链驱动的视频游戏进一步探索NFT空间，已经认识到NFT与我们的资产具有很高的亲和力，概念验证阶段已经结束，将过渡到完全商业化阶段。现在正在考虑进入区块链游戏，包括对参与游戏的人们越来越多样化的描述/激励措施。我们将专注于以代币经济为前提的区块链游戏，作为一种去中心化的内容形式。（Decrypt）[2021/11/6 6:34:50]

Matic Network同样值得关注，该项目使用了带有委托 PoS 侧链的 Plasma 改进版本，也会扩大以太坊容量。它不仅可以利用中心化系统优势来提升区块链网络可扩展性和吞吐量，同时也支持以太坊原生的去中心化低信任（low-trust）回退功能。

另一个新技术是 Optimistic Rollup，该解决方案旨在实现基于以太坊的可扩展智能合约交易，并确保不会引发 Plasma 的数据可用性问题，Arbitrum正在努力实现这一目标。

在2019年，加密货币行业里最关注的一件事可能就是去中心化金融，也就是业内所谓的“DeFi”了。此前不少Web 3.0项目都处于产品开发阶段或用户获取阶段，但现在DeFi已经成为最主要加密应用之一。目前，DeFi协议里已经锁定了超过30,000,000 ETH，价值约合4.3亿美元，但是大多来自于两个P2P借贷平台：Compound和Maker。

投资者希望自己的数字资产可以获得利息，我们因此预计Compound和其他DeFi相关的服务将继续受到关注。除了借贷应用之外，我们希望看到更多DeFi交易和投机用例，但前提是区块链可扩展性解决方案得到有效部署。Augur会在几个月后发布新版本，我们也许可以看看DApps能否在2020年覆盖到更多消费者群体。

随着时间的推移，像0x和Uniswap这样的去中心化交易所（DEX）普及率也会不断增加，比如：

1、Uniswap计划发布一个支持Dai交易对的新版本；

2、0x最近刚刚发布了一个支持挂单（maker）和吃单（taker）收费的新版交易协议；

3、Maker发布了第二版Dai，去中心化金融协议更完善，迭代速度也更快了。

2019年， FlexaNetwork的合作伙伴已经扩展到了3万多家商户和主要零售商，包括Barnes＆Noble、BedBath＆Beyond、Nordstrom和WholeFoods等，预计2020年FlexaNetwork能在DApp的另一端捕获更多终端用户。

此外，我们还会看到更多支付解决方案投放到市场。比如，数字货币衍生品交易所Bakkt即将发布他们的支付产品，帮助商户更加安全、有效地通过APP受理数字资产。星巴克是Bakkt的旗舰零售合作伙伴，我们希望其他主要零售商也能效仿、并接受加密货币作为支付方式，从而进一步释放数字资产的效用。

但是，如果商户最终采用加密货币作为支付机制，Visa和万事达卡（MasterCard）这些传统支付巨头可能会组成游说团队进行反击。但是，加密货币的客户激励机制问题尚未解决，而传统信用卡则可以为消费者提供3%的现金返还优惠，加密货币的普及可能会受到传统金融机构的影响。

实际上，从2018年底开始，进入加密行业得机构投资者就变得越来越多，比如养老基金、以及包括包括耶鲁大学、哈佛大学和麻省理工学院在内的大学捐赠基金，等等。

1、Bakkt、ErisX和Fidelity Digital Assets也推出了机构级托管服务和交易解决方案。据道富银行透露，他们38%的机构客户至少持有一种加密货币。

2、共同基金巨头富达投资（Fidelity Investments）旗下管理着 7.2 万亿美元资产，他们的加密托管机构 Fidelity Digital Assets已经将目标客户设定为对冲基金、家族投资机构、以及市场中介机构等机构投资者。

3、去年二月，美国弗吉尼亚州费尔法克斯县退休系统（FCRS）成为了第一家将部分退休资产（2100 万美元）投资于加密货币的养老基金。

5、Libra和Calibra

2019年，Facebook的数字货币Libra引起了主流媒体的关注和监管审查。

假如Libra能在2020年顺利推出，无疑会给区块链行业带来巨大影响。但是对于Facebook这样一家如此大规模的社交网络公司、以及Libra承担的全球性货币角色，政府如何对其进行监管可能是值得关注的一个问题。此外，Libra会允许人们随意编写自己想要的任何合约吗？会限制平台吗？这些问题也都值得在2020年去探索。

6、比特币区块奖励减半

比特币供应量是固定不变的（没有量化宽松！），预计在2020年5月13日左右，比特币区块奖励会再减少一半，达到6.25 BTC。

虽然历史上每次比特币区块奖励减半都会刺激价格上涨，但是按照按照有效市场理论，如果我们所有人都知道比特币区块奖励减半会发生，那么比其价格还会上涨吗？

沃伦·巴菲特有句名言：市场几乎总是有效的，但“几乎”和“总是”之间对我来说相差了800亿美元。所以当我们所有人都知道某件事情会发生，也意味着并非每个人都能赚到钱。

在过去的两次比特币区块奖励减半中，比特币价格会在减半前一年左右就开始上涨。如果以2018年12月15日价格低点计算的话，预计区块减半时间将会是从那天算起的第515天。

 

上图是对比特币区块奖励减半历史价格拐点走势的分析，其中显示每次比特币区块奖励减半价格拐点到来的时间跨度平均为403天，2012年是376天，2016年是320天，2020年是515天。

下次牛市会把比特币价格推向更高？

比特币价格曾经历过八次繁荣和萧条——有时波动较大，有时波动较小。如果我们按“年度”来分析并观察价格时，基本上持有比特币三年零三个月的投资者都没有亏钱。根据比特币指数增长指标，过去九年比特币价格表现其实比较稳定，复合年增长率达到了215％。

另外从时间轴分析，目前是比特币自2011年以来熊市时间最长的一次，这多少表明，下一次牛市有可能会把比特币价格推的更高——但是，历史数据不能代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

本文部分内容来自Medium

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