LUN:过去一个月上涨78%的LUNA 为什么会在动荡中激增？_TER

LUNA是2月份表现最好的资产之一。在加密市场见证其最动荡的时期之一时，它却上涨了78%，最高交易价来到94美元。从Santiment的数据显示，2月份对LUNA的提及次数也升至历史最高水平。

在讨论LUNA为什么上涨的原因之前，我们先来回顾下Terra和LUNA。

Terra&LUNA

LUNA是Terra链的治理和质押代币。Terra项目最早可以追溯到2018年，以其稳定币生态为名，包括UST、EUT、CATJPY、甚至HKT。

不同于市值最高的稳定币USDT，Terra的稳定币UST是真正的算法稳定币，也就是去中心化的稳定币。USDT背后是Tether公司，USDT能与美元1:1等价也是因为Tether声称每一枚流通的USDT都有一美元储备为其背书。

调查：过去一年澳大利亚女性的加密货币投资利润高于男性:9月26日消息，根据澳大利亚加密交易所Swyftx委托研究公司YouGov进行的第二次年度澳大利亚加密货币调查，尽管目前处于加密熊市，过去一年72%拥有加密货币的澳大利亚人平均利润为11013澳元（约合7152美元）。其中接受调查的澳大利亚女性的利润为11263澳元（约合7314美元），而澳大利亚男性为10917澳元（约合7089美元）。（Beincrypto）[2022/9/26 7:21:20]

这就代表了USDT本质上是中心化代币，Tether有权利随时冻结某些流通中USDT，事实上他也这么做过。而这在去中心化的区块链世界显得格格不入。

顶级NFT收藏品销量在过去一周大幅下降:金色财经报道，大多数顶级NFT收藏品的销量在过去一周大幅下降。根据CryptoSlam的数据，按交易量排名前五的NFT收藏品中有四个，即Loot、CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club和ArtBlocks的跌幅从44%到82%不等。使用NFT进行游戏的项目Axie Infinity逆势而上，交易量增加了7%。根据The Block的数据，过去几周顶级NFT收藏品的每周销售额从8.82亿美元的高位下降到上周的1.29亿美元。自本月初以来，平均销售额也一直在下降。Bored Ape Yacht Club NFT的平均售价曾为约20万美元，现在约为13.3万美元。CryptoPunks的平均售价曾为约40万美元，现已跌至33万美元。[2021/9/11 23:16:50]

算法稳定币UST能一直保持在1美元，但它没有储备金支持。相反，它与Luna存在共生关系。一个UST的铸造会导致一个LUNATOKEN的销毁。当一个UST代币被销毁时，就会创建一个LUNA代币。这种奇偶校验的结果是，对UST代币的需求越多，流通的LUNA代币就越少，因此LUNA代币的价值就会增加得越多。

数据：前五NFT交易平台过去一周交易总额达270万美元:DappRadar数据显示，前五NFT交易平台过去一周交易总额达270万美元，排名首位的NFT交易平台为SuperRare，该交易平台在484笔交易中交易了超100万美元NFT，占总交易量的30％以上。OpenSea排名第二，交易了84万美元；Rarible排名第三，交易了71.6万美元。[2021/1/19 16:33:00]

简而言之，如果UST的价值偏离1美元，人们可以通过从Luna到UST来回套利的机会来赚钱。但由于人们利用套利机会，UST的供应恢复到与需求保持一致，将其价值维持在1美元。

LUNA为什么上涨？

过去一周CME比特币期权日均成交量为3400万美元:2020年1月，芝加哥商品交易所(CME)推出了比特币期权。尽管他们的比特币期货在过去一年取得了很大成功，但期权合约的增加并没有刺激到市场。4月底，当CME期货未平仓量增至3亿美元时，期权未平仓量还不到4,000万美元，但随后一切都发生了变化。从5月5日开始，也就是比特币区块减半的前一周，比特币期权交易量达到了940万美元。自那以后，ATH（历史最高记录）已被打破6次，5月28日单日最高成交额达到6600万美元。尽管其间有几个成交额较低的交易日，但在过去一周（6月1日至6月5日），日均成交量为3400万美元。（AMBCrypto）[2020/6/8]

1.稳定币需求激增

乌俄冲突导致资本市场动荡不安，对避险资产的需求出现了爆发式的增长。USDT在近期溢价最高达到7%！而UST流通量在上个月内增长了近15%，目前的市值已超过130亿美元。从2月1日的1126万份增加到本月底的近1300万份。

刚才我们提到LUNA和UST两者的共生关系是：当UST的需求增长，LUNA的存量就会减少。根据SmartStake数据显示，最近有2900万个价值25.7亿美元的LUNA代币被烧毁。Terra燃烧机制确保了LUNA的稀缺性，这无疑有助于推高资产的价值。

2.10亿美元新融资

LunaFoundationGuard(LFG)于二月底透露，它已通过风投公司ArrowsCapital牵头的一轮融资中出售LUNA代币筹集了10亿美元。

LFG的创立旨在避免Terra的稳定币系统免于分崩离析。上文中讲到Terras生态的稳定币是通过UST和LUNA此消彼长的关系以及套利机会来维持。到目前为止这套体系运行得非常好。但理论上存在可能导致人们不想利用套利机会的异常事件。

作为非抵押稳定币，在代币持续销售超过供应的情况下，此类代币容易受到价格突然下跌的影响。Terra通过创建一个以比特币计价的外汇储备，通过分散的储备来提供额外维持收缩周期中的挂钩，从而降低系统的反身性。

展望

对于稳定币来讲再怎么增加保险措施都不为过，LUNA这次的上涨主要归功于以上两点。根据官方说法，出售给私募的LUNA代币有四年的锁仓期。这给Terra生态提供了足够的时间来发展。

从Terra链上数据表现来看，其运营的资产总价值在7天内增长52%后，上个月上升至超过200亿美元。在过去24小时内TVL还在继续上涨，涨幅超过18%，目前为223.9亿美元，排在所有公链项目第二，仅次于以太坊。

Terra的生态建设非常好，链茶馆也有专门介绍过Terra生态。他不像其他链以量取胜，而更多是以质取胜。光TerraStation一个官方钱包就包含了Swap、Stake等等重要功能，主页还有图表实时监测链上数据，包括TVL、APR等等对投资者重要的参数。

还有为Terra稳定币存款提供低波动收益率Anchor借贷协议，他也是Terra链上TVL榜首的协议。而他的代币ANC也随着LUNA一飞冲天，本周涨幅达到51.52%，TVL也创下112.1亿美元的新纪录。

LUNA这次的暴涨原因并不仅限于上面两点，但要让Terra真正成为一项好的投资，还有很长的一段路要走。

一方面，UST等稳定币必须更多的用于现实生活中的金融交易。另一方面，TerraUSD作为无抵押稳定币更需要做额外的准备来防御异常事件的冲击。

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