四周年 | 林嘉鹏：加密生态的新趋势

10月23日，在金色财经成立四周年之际，特别策划——“同行者”线上区块链高峰论坛盛大开幕，论坛为期6天，其间大咖云集，全方位解读行业。论坛上Link VC创始人林嘉鹏以《加密生态的新趋势》为主题发表了演讲。他通过比特币“反脆弱性”的特点，认为加密资产被投资者和传统投资机构认可是未来发展的趋势。同时，通过上半年火爆的DeFi去中心化浪潮，认为DeFi的出现，会让传统金融的很多玩法进入到加密生态之中，且加密生态中的金融玩法或许会与传统金融的玩法越来越趋同。

以下为演讲全文：

大家好，我是Link VC创始人林嘉鹏。我今天演讲的主题是《加密生态的新趋势》，在这场演讲中，主要分为两点：

1、比特币彰显反脆弱性；

2、DeFi开启可编程金融；

比特币彰显反脆弱性

疫情黑天鹅的出现，让今年全球金融市场出现较大波动，各个国家针对疫情的举措使得宏观环境产生变化，从而促使投资者重新评估各类资产，而流动性宽松的趋势对于加密资产的崛起毫无疑问是利好的。投资收益加密资产也展现了它的优势。上半年，比特币累积收益率为27.22%，在全球大类资产中，表现显著，仅次于FAAMNG六大科技巨头，种种优势的累积叠加，让比特币正在逐步纳入主流资产行列。

而海外投资者增持比特币的数据也在证实比特币正在逐步纳入主流资产行列。

Jimmy Song：BTC是Linux系统，但获得采用仍需时间:金色财经报道，比特币核心开发者Jimmy Song今日发推文称，美元是Windows系统，是一个没有人喜欢的平台，每个人都在使用它，但每个人都只是因为其他人都在使用它而使用它。而BTC是Linux系统，一个明显更优秀的平台，但是随着生态系统的成熟，采用仍需要时间。[2020/8/17]

从2018年接入一键购买比特币功能以来，每年交易量都在以超过100%的速度增长。2020年第一季度的比特币交易额达3.061亿美元，是2018年第一季度销售额的10倍，毛利润也达到了700万美元的历史新高。目前，灰度比特币信托基金（GBTC）管理近40万枚比特币，占比特币流通总量的2.17%，比年初增长了48%。这些数据都在表明，不管是普通的投资者还是传统投资机构，对比特币的信心正在逐步增加。

除了比特币之外，衍生品市场上机构投资者参与度更高，数据显示，CME比特币期货未平仓量突破10000份，创下新的记录。CME期权未平仓量在减半后的30天内增长了10倍。这些都在表明越来越多的人与机构正在参与到加密货币市场中来。

回顾比特币诞生至今，比特币走过了11年，经历过起起落落与无数黑天鹅事件，但依然健壮的发展，已经拥有10000+全球节点，120E全网算力，超过3000万链上地址。因此，无数的黑天鹅、无数次的起起落落都在彰显比特币的「反脆弱性」，让比特币在逆境中能够进化到比之前更强大、更好的状态。而第三次减半完成，产出与需求的平衡会趋向新的稳态。当所有曲线叠加碰到一个中轴线的时候，才会对这个市场形成大的刺激，这个时间点可能在减半完成之后半年左右到来。

总结

从比特币为代表的加密资产的表现来看，加密资产被传统投资机构认可，被越来越多的投资者认可是大势所趋，而这也是加密货币未来发展的趋势。

DeFi开启可编程金融

据DeFiPulse 数据显示，截止6月30日，DeFi中锁定的资产规模已达16.88 亿美元，相较于第一季度，第二季度锁仓价值上涨?12.8 亿美元，增幅?970%。

据DappRadar统计，2020年Q2，以太坊上DeFi活跃钱包数约4000个，Q1为1500个，而2019年初仅有200个，Q2同比增长约500%，季度环比增长约200%。

从链上交易量来看，2020年上半年，DeFi交易量达110亿美元，比2019年全年还要高出2.5倍，二季度Defi交易量在以太坊中占比达到80%。从这些数据中我们可以看出来，DeFi资产规模正在快速增长，这也促进了以太坊生态的繁荣。

我们再从另外一个数据来看，当WBTC成为Dai的抵押品之后，以太坊DeFi协议中锁定的BTC快速增长，并创下历史新高：从?1883 个上涨至?9364 个，季度增幅?397.2%。BTC、稳定币作为抵押品的占比持续上升，而ETH作为抵押品的份额相对回落。

多抵押品对于DeFi的发展意义重大。无论传统金融市场还是DeFi，资产种类越丰富，才能够开展更多元化的业务，而市场规模与资产种类是往往是正相关，而且是超越线性的关系。

当前，ETH作为DeFi作为抵押品的比重虽然有所下降，但整体规模在持续增长。其次，DeFi的活跃促使ETH作为Gas费的需求不断提升。同时，通过DeFi吸引到更多资产进入自己的生态圈，以太坊在整个加密资产生态中的系统重要性得以提升，利好以太坊的长期发展。?

除了以太坊之外，稳定币在过去4年间已经经历了市场的检验，总市值达到百亿美元的量级，较年初翻倍，进入成熟增长的阶段。同时稳定币也是多元化DeFi协议的流动性来源与价值基础，稳定币也将有助于拓展DeFi的生态边界，稳定币的增长趋势是非常明朗的。

可以说加密生态因为DeFi的出现增加了非常大的想象空间，理论上，可以把传统金融的所有功能，在区块链上一一映射。目前我们已经看到DeFi生态里拥有自己的货币，也就是稳定币，有交易撮合、借贷、衍生品、预测市场、保险、支付等。但各种风险事件频频发生，比如代码漏洞、系统性风险、资产上链等方面的问题也都需要DeFi提交一份完美的答卷才能获得人们的认可，这也说明DeFi的业务模式还需要经历更多的考验。

DeFi的出现，会让传统金融的很多玩法进入到加密生态之中，加密生态中的金融玩法或许会与传统金融的玩法越来越趋同，当然，加密生态的创新玩法也会多于传统金融，这也是整个加密生态未来金融玩法的趋势。

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