抹茶周三见· 阿拉丁眼中的矿币减半行情

伴随着着2020新年钟声的敲响，比特币等一众矿币的减半日进入了倒计时，而减半行情也随之成为了币民们日常的谈资焦点，对于这场即将到来的区块链盛宴，有人翘首以盼，也有人视之如敝屣。

对于行业从业者来说，减半行情是众望所归，也预示着无限的机遇，从过往的比特币K线数据来看，四年一次的减半行情也许会迟到，但从来没有缺席过。那么作为普通投资者，我们应该如何看待这场减半行情，如何参与这场历史性的盛宴呢？

1月29日，晚8点，MXC抹茶有幸请来阿拉丁做客抹茶社群，与阿拉丁就矿币减半行情预期以及如何抓住减半行情等问题进行深刻的探讨。

- 以下为专访实录 -

Q1、为什么btc、etc、bsv、dash等区块链项目会产出减半或减产？

A1、这主要是根据项目白皮书中制定的区块奖励规则所决定的。目前btc已完成了2次减产，自2009年1月3日比特币创世区块以50个比特币作为每个区块奖励送出，在2012年11月28日，第一次减产，每10分钟挖出一个区块的奖励由50个比特币降低到25个比特币；第二次在2016年7月10日，挖出一个区块的奖励由25个比特币降低到12.5个比特币；比特币每4年减半，那下一次减半将会是在2020年，奖励从12.5个比特币到6.25个。同理其他项目减产意味着每个区块奖励减少。这个减产设计在比特币白皮书中中本聪设计的初心就是为了对抗通胀，奖励项目早期参与者。

Q2、什么是减半行情？

A2、减半行情是由产出减少规则引起的价格上涨。我们继续以BTC为例每次减半都是一个长牛开始的起点。2012年减半后市场逐渐走牛于2014年达到当时价格高点，2016年减产后价格于2018年初达到近期价格高点。

所以对市场和矿工而言，减产就大概率的在暗示牛市到来。可能有朋友会说凭什么牛市就一定因为减产而来，这里这里我仅仅只从人性来说明我的看涨理由，因为人类总是在犯同样的错误，这就导致历史会重演，但是确是循序渐进的在重演。所以既然我们看涨，就根据近期市场和各个项目表现我们在今年公历伊始就做出了一系列预言。首当其冲地言中了etc、dash、bsv等项目减半减产行情的到来。

Q3、如何抓住减半行情？

A3、这里我不得不首先强调两个问题，第一是投资有风险，购买比特币等商品更是需要非常大的风险承受能力；第二是对冲短期风险的一定是时间，长期价值投资持有比特币的都收益颇丰。

然后我认为可以通过以下方式抓住减半行情：

1、二级市场买入持有btc，etc，dash是最简单的方法。 

2、合理利用低倍率、长期的杠杆和通过合约、ETF来对冲风险将使成熟的交易者收获颇丰。

其中杠杆交易是利用小额的资金来进行数倍于原始金额的投资。

合约是买方同意在一段指定时间之后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间之后按特定价格交付某种资产的协议。

ETF是一种交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。例如MXC抹茶的ETF本质就是基金，其背后是一定数量的合约仓位。

3、通过挖矿，目前减产的区块链项目都是POW项目，它们较传统金融项目最大的特点其实就在于矿工参与了挖矿。通过电力、机器、时间成本换取了可长期获得低于市场现价比特币现金流。该投资收益稳定，但是资产较重类似房产不便交易，是小步慢跑的投资方式。

Q4、为什么阿拉丁能抓住dash、etc、bsv第一波上涨？

A4、关于这个问题，我们当时在Mytoken的减半减产矿币板块的八个矿币（BTC BCH BSV ETC DASH ZEC XZC BEAM）中做了比较分析，从中选中了ETC、DASH和BSV并在1月10日公开推荐，这三个币也不负我们所望在一月份表现最好，我们的选择逻辑分享如下：

第一，历史惊人相似，过去的矿币减半行情都集中在有合约交易的主流矿币，故首先排除XZC 和BEAM；

第二，相对于单纯的减产减半，我们更倾向选择有多重热点的项目；

1、选择ETC系其还有承接ETH算力的预期，而且其发展将伴随ETH转POS受到市场持续关注。ETC被称为末日战车，在减半减产的八大币种中，在主流交易所开通合约的品种中流通盘最小，且在以太坊2.0启动从POW转POS之际有望承接ETH算力，不仅是显卡，还包括后续的FPGA和ASIC。

2、今年匿名币、隐私保护备受市场关注。我们在Zcash和Dash中选择了Dash，主要系因为Zcash减半偏晚要到年底，且项目方面临一定的财政问题。

3、我们在大饼系的BTC、BCH和BSV当时选择了BSV，原因在于：BTC减半时间偏晚，而且体量大，启动应该会慢一些可能要到二月份。其次，BSV当时流通盘更小，且很快就要升级，原教旨主义信仰者很多，所以我们当时没有选择BCH而是选择BSV。

Q5、回顾比特币减半历史，复盘减半行情

A5、第一个问题中我已经简述了比特币的两次减半。这里我们复盘一次减半行情，下面几个图像的截取来自于https://cn.tradingview.com/ BTC/USD交易对Coinbase交易所实时抓取数据。

2016年7月BTC减产

从图中可看出减产前2个月BTC价格于5月23日开始上扬，并一直持续到了6月中旬随着减产时间临近，短时间拉涨出现了较当时算力而言明显的溢价，矿工出货使价格出现了快速回调，横盘670美刀左右一段时间后于减产后半个月价格断崖式下跌。这个过程类似于去年LTC减半，但不同的是BTC在快速下跌后在580美元附近获得了算力支撑，价格并未继续下跌。而后随着算力增长且配合当年ETH共识建立开启了2017~2018年牛市。

下图是BTC算力价格对比表，可见价格长期将同算力的增长趋势保持一致，在价格低于矿工成本价的情况下矿工将产生持币待涨情绪推进BTC价格上涨。

然后就是目前BTC价格和算力对比图，复盘基本结束。BTC将会发生什么就让我们拭目以待吧。

自由问答环节

Q1、以前的减产没有政策的封锁，现在有政策的封锁，这次行情能持续多久？

每次政策封锁都是在减产之后，政策封锁大多来自于突然的市场热情，比如9.4 比如2019年11月。目前市场仍处于熊市，第一波的上涨预计将持续一至两个月，待众多项目减产回调后预计还会上扬。参考此前第五个问题，复盘BTC16年行情。

Q2、减半矿币后市如何？

LTC去年的减产大家可以去复盘一下，其实减半只是一个看涨预期。BTC减半了2次了，每次减半完后都是持续1年的慢牛。并不是什么时候都有17年行情，但市场总会给大家机会。减半之后矿工的选择才是后市发展的根据。

Q3、讲讲目前大家最关心的ETC吧，您认为未来的价格能到多少？

我们预估会到20刀左右，毕竟ETC减半在即，之后又有BTC，DASH等项目减产，不会缺乏市场热度。

Q4、减半行情会持续到减半日么？是提前兑现到时回调还是会贯穿过去

减半行情一般不会持续到减半日，在前文BTC的复盘中我已经表达清楚：7月减产，6月就达到了前期最高点。究其原因，是因为减半上涨是预期，而价格始终会回归于算力曲线。算力的增长是实际机器技术的投入，因此价格肯定不会暴涨暴跌。

Q5、能向我们分享一下BSV接下来的行情吗？

BSV的价格很难去估算，因为该项目突发事件多，且一致行动人可能高度控盘。根据减产预期看涨是没问题的，但是目标价格市值没有估算参考。

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