POW:Arca首席投资官：加密货币市场低迷时，哪些领域可以带来更好收益？_ETH

撰文：JeffDorman，Arca首席投资官、前HarvestExchange首席运营官翻译：卢江飞

现在，许多人都在向我征求对当前加密货币市场的投资意见……这是一个快速转变并且略显难堪的话题。

首先，让我们考虑一个问题：究竟是什么原因导致2020年10月以来加密货币行业出现大幅上涨？主要有三个原因：

第一，低利率/低价美元--即使市场上有不少通货膨胀数据，但美元利率和价格仍然没有出现太大反应，仍然表现的非常温和，这似乎对风险资产非常有利。

Web3社交媒体平台ReelStar任命原Coinbase高管Marc Robinson担任亚洲主管:金色财经报道，Web3社交媒体平台ReelStar宣布任命原Coinbase亚太地区市场运营负责人Marc Robinson担任亚洲主管。

2022年11月消息，ReelStar宣布通过IT0完成500万美元募资，该平台架构基于Polygon和BSC，未来也将拓展到其他区块链网络，用户可以创建基于NFT的生成内容，其目标是激发和重振全球媒体和娱乐业。[2023/2/24 12:26:56]

第二，快钱开始进入市场—尽管价格变化，快钱入场速度似乎并没有变快或变慢，那些尝试部署快速投资计划的的人依然会按计划操作——他们其实已经开始这么做了。尽管灰度比特币信托基金和Coinbase股票可能是领先指标，因为向下的px波动表明快钱资金已经开始放缓。

Arcane Research：2022年比特币收盘下跌65%，仅次于2018年73%的跌幅:12月31日消息，加密分析公司Arcane Research发布《2022年终报告》显示，2022年比特币收盘下跌65%，仅次于2018年73%的跌幅，是自2011年以来第二糟糕的年度表现，而ETH创下了69%的跌幅，黄金仅下跌1%。

报告还指出，币安在2022年BTC现货交易量主导地位从45%增长到92%，全年增幅达47%；币安加密永续合约交易量市场占比达66%，衍生品交易量占比为61%，增幅均达10%。

此外，比特币与股票相关性大幅上升，与纳斯达克相关性触及0.59、标普500相关性为0.56。稳定币市值在2022年呈指数级增长，目前已占到加密总市值的17%。Arcane Research表示，2023年是建立渐进BTC敞口的“绝佳机会”。[2022/12/31 22:17:44]

第三，伊隆·马斯克/机构--就目前来看，社会和ESG不太可能消失。就像宗教一样，想要依靠科学来改变人们对宗教的想法几乎不太可能，所以从这个角度来看，名人效应似乎更具作用，而不是实质作用。

Arca Funds首席信息官：加密资产在经济衰退中不会受到很大影响:金色财经报道，Arca Funds首席信息官Jeff Dorman近期在播客节目中表示，在经济衰退的环境中，加密货币和数字资产（如比特币）不会受到很大影响。数字资产与现金流无关。在很多情况下，与收入无关，甚至没有客户。其反应了对未来服务或对客户增长的要求，并且不会在经济衰退期间放慢速度。Dorman进一步补充道，比特币不会像其他事物一样走下坡路，这确实是看待数字资产的方式。今天的估值与两周前或六周前相比没有什么本质上的不同。[2020/4/2]

因此，在当前市场环境下，上面这3个因素中，你已经有了1.5个非常看涨的风险资产因素。

但即便如此，您仍然需要持观望态度，现在的问题是，我们需要在何时、以及该如何部署投资资金。

声音 | BitMEX Research：比特币今晨在618,465高度处出现废区块:BitMEX Research刚发推表示，比特币今天早晨在618,465高度处出现一个废区块（stale block ），与竞争区块相差19秒，这是自1月27日以来的第一个废区块。该区块包含18个来自竞争区块的txn，最终一起进入下一个区块618,466。[2020/2/22]

下面，让我们看一下2008年的情况……

在2008年期间，即使每笔证券交易都很糟糕，有钱的精明买家仍在不断购买股票。我本人曾以80、70、60、50、40、30和20美分的价格出售了CarlIcahnMGM债券，而且——这些交易都是在同一周内完成的。这种投资方式需要拥有坚定信念，但通常来看基本上都是正确的。

同样的事情也会发生在加密货币市场里。如果您现在持有足够的现金，则不必担心价格水平，只需要继续部署到您所相信的资产里即可。实际上，只要你进行二次购买，本质上说，其实就是对上一次购买的「否定」，但是如果你的整体估值方向是正确的，那就没关系了，你只需要在每个价位上购买一点，而无需过多考虑购买时间的问题。

但不幸的是，一些因素阻止了在数字资产领域里应用上述投资策略，主要包括：

很少人过去在加密货币领域里有过心疼的经历；

很少人能较好地去管理现金/杠杆，因此即使他们确实想这样做，但大多数人根本做不到；

很少有人拥有足够的信念来做到这一点。

另外，有三种行为总是会给投资者带来麻烦：

杠杆作用；

非流动头寸--很多交易者突然成为早期阶段的风险投资人，因为今年有许多「热门交易」...但现在，不少加密项目已经变得不那么热门了；

做空。

即便你已经有效规避了上述三个问题，仍然可能会损失很多钱，不过这可以保证你能亏得起。但只要有不错的投资想法，大多数投资者都会用两到三倍的杠杆去出售自己的保证金头寸——当尘埃落定时，你就会知道他们买了些什么，因为你能看到那些投资标的会以最快的速度上涨。

那些无法估价的资产，都是最难以确定价格的资产。那些有资产自持的、或是具有真实现金流量的资产，从理论上讲，从一个有限价值观点来看，并不会受到影响，比如去中心化金融、中心化金融、以及一些NFT平台和体育/游戏平台。

2020年3月，PTONPelotonInteractive和Zoom两家公司的股价在新冠病疫情爆发前三周都曾出现大幅下跌，但市场很快意识到，当大家不得不居家隔离时，此类公司就会从中受益。结果不言而喻，在接下来的九个月时间里，这两家公司的股票都出现了大幅上涨。

那么，当目前有政府/监管机构对矿工/交易所出手的时候，哪些领域可以给我们带来更好的收益呢？这些领域主要包括：

去中心化金融，尤其是去中心化交易所

其他司法管辖区内的矿工

审查制度抵抗性存储/存档

自主存储/钱包

当然还有比特币

与2008年时一样，在过去的两周时间里，你可能已经看到一些「加密大咖」都遭受了不少损失，比如MichaelBurry、JohnPaulsen、KyleBass等。这种情况并不奇怪，因为他们大多是「一招鲜吃遍天」，基本上都是过去在一次交易中发了大财的人，如果看看他们之后的投资表现，其实并没有非常出色。

那么对于普通加密投资者来说，现在需要怎么做呢？

实际上，你需要继续保持勇气、选择适合自己的头寸、相信自己的分析，然后控制自己的投资情绪。数字资产是不会消失的，虽然有时会出现暴跌，但你要理解并适应这种情况的存在，毕竟它就像癌症无法被治愈一样。但是，只要市场情绪重新高涨起来，那么你获取财富的机会就来了！

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