BAS:甬兴证券首席经济学家：比特币投机狂潮暴露美欧金融弊端_比特币是什么样子的图片

本文来源：环球时报，作者：许维鸿，甬兴证券首席经济学家

比特币是一种虚拟资产，看不到、摸不着，有点儿像中世纪天主教发行的“赎罪卷”，据说能保佑你实现虚无缥缈的“财务自由”。对于普通老百姓，看到有钱人一掷千金购买这种虚拟财富，有人心里总是痒痒的；明明知道这只是有钱人的狂欢，却常常是宿命中的最终为狂欢“结账”。历史上的金融泡沫，大体上就是这么一个规律，比如说400年前荷兰的郁金香投机浪潮，最后受损失最大的，是普通的投资者，而非最初的投机客。

比特币的投机，比郁金香还厉害。原因有很多，最主要的有两个：一是全球化的金融基础设施、信息化建设，也就是以美元为主要货币资产交易平台的“互联互通”，让金融机构和个人投资者都能够低成本、便捷地在全球进行虚拟经济的交易。另一个重要原因，是发达国家的有钱人普遍存在恐惧心理——传统产业资本看到欧美央行不断印钞票刺激经济，都担心手里的货币贬值，于是在全球范围内寻找资产避风港，这种“资产荒”造就了比特币的投机狂潮。

摩根大通：今年1月Coinbase交易量有所回升:金色财经报道，摩根大通(JPMorgan)分析师发现，Coinbase的交易量在2023年的前几周有所回升，而其他交易所的交易量则持续下降。1月份迄今为止，Coinbase的日均交易量(ADV)小幅增长，达到16亿美元，比上一季度增长了0.3%。相比之下，Kraken和Gemini等其它美国交易所的交易量分别下跌了13%和46%。摩根大通表示，与许多知名交易所不同，Coinbase没有FTX的直接敞口，也没有受其倒闭带来的直接法律和声誉影响。[2023/1/25 11:29:18]

交易便利化是一柄双刃剑。对投机而言，全球通联的实时交易系统会大大加速泡沫的累积，就像比特币的价格上涨，远远快于400年前的郁金香“洋葱头”；但是，在泡沫破裂的时候，也只会更加快速地吞噬财富。世界没有只涨不跌的资产，比特币也不例外。因此，全球金融机构都在预判，比特币泡沫啥时候破裂？再直接点，美欧日发达经济体的央行什么时候政策转向？这些“尝了甜头”的中央银行，什么时候停止过分宽松的货币政策？

摩根大通：Coinbase和Robinhood的股东面临重大的股票稀释:金色财经报道，摩根大通(JPM)周一在给客户的一份说明中表示，加密货币交易所Coinbase和经纪平台Robinhood的股东面临着因员工薪酬计划中包含的限制性股票单位(RSU)而导致的更高股份稀释风险。

鉴于这两只股票在全球加密货币价格和股市暴跌中受到影响，稀释可能会在对股东不利的时候出现。Coinbase和Robinhood的股票今年迄今分别下跌了约73%和51%。

鉴于股价的急剧下跌，摩根大通预计Coinbase和Robinhood将通过RSU降低员工股权授予，尽管它仍然预计RSU发行带来的股份攀升将推动稀释在未来几年每年仍有7%的速度。该银行估计，如果这个7%的速度连续五年持续下去，它可能会使每个公司对现有股东的价值减少30%。[2022/7/26 2:37:31]

就传统的货币银行学而言，紧缩货币政策的必要条件只能是通货膨胀。要知道，除了比特币，全球铜铝等基础工业金属的价格在过去一年也在疯涨：铜和铁矿石的价格，在去年三月触底的基础上，已经涨了100%；铝价也在这一年上涨超过50%，且在春节前后，铁矿石铜铝价格的上涨都是呈现加速趋势。全球央行高度重视：通货膨胀的阴影是否正在来临？

摩根大通投资银行业务总部召开加密论坛:12月1日消息，灰度CEO Michael Sonnenshein在推特配图并艾特摩根大通：“摩根大通董事长Jamie知道这个吗？”。图片上显示的是一个在今日召开的加密论坛的海报，主题为今天的生态和明天的市场，地点在摩根大通投资银行业务总部。[2021/12/1 12:42:38]

2021年，通货膨胀压力的确巨大，金融投资的货币政策环境并不适合投资者放杠杆、投机逐利。作为一个经历了2008年次贷危机的金融老兵，笔者感受到的金融危机风险，宛若14年以前：持续宽松的货币政策，财富只涨不跌的神话，所有人都赚钱的乐观氛围，交易风格“被迫一致”的主流金融机构。

国家网信办集中整治涉虚拟货币炒作乱象:8月9日消息，国家网信办集中整治涉虚拟货币炒作乱象。按照《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》精神，国家网信办督促指导主要网站平台切实落实主体责任，持续保持对虚拟货币交易炒作高压打击态势，加大对诱导虚拟货币投资等信息内容和账号自查自纠力度。

此外，指导地方网信部门约谈涉虚拟货币宣传炒作的“链节点”、“创投圈”等经营主体500余家次，要求全面清理宣传炒作虚拟货币交易的信息内容。对专门为虚拟货币营销鼓吹、发布教程讲解跨境炒币、虚拟货币“挖矿”的“币头条”等105家网站平台，国家网信办会同相关部门依法予以关闭。（网信中国）[2022/8/9 12:11:20]

比特币的投机暴涨，就是这些身处“囚徒困境”的主流金融机构一手造成的，就像当年的郁金香“洋葱头”和2007年的美国房地产垃圾债券。发达经济体为了拯救危机，并没有从根本上拆分大而不能倒的金融体系，而是透支自己的国家法定货币信用，通过发行更多美元和欧元掩盖金融坏账。因此，很多欧美有识之士不断质疑美国政府和欧元区央行，经过了2008年的金融海啸和2011年的欧洲主权债务危机，欧美国家的金融市场上，系统性金融机构为什么更加垄断？美国几个大金融集团，为什么能更加绑架美国经济？

过去四年的美国政府难辞其咎。特朗普作为投机政客，靠“美国优先”的孤立主义，高举贸易保护主义，试图转化美国金融坏账的内部矛盾；而突发的新冠疫情，又给了美联储继续印钱的借口。要知道，德国、法国的国债早就是负利率了，银行被迫向政府借钱输血，泛滥的货币和“资产荒”最终让比特币脱颖而出。

明白人都知道，比特币不是真正的货币，也不可能取代法定货币，但是其具有很高的知名度，有点类似于一个知名的当代艺术品。它是“玩收藏”的有钱人的狂欢，是货币有全球信用的发达经济体的狂欢，这场“庞氏局”只是在等待埋单者。

那么，同样遭受疫情冲击、处在恢复上升阶段的中国经济，2021年应该如何应对这种全球货币泛滥的投机狂潮呢？在笔者看来，中国的应对应是理智的，应以自身的全球综合竞争力为基础。换言之，虽然“中国制造”已经名满全球，中国政府果断应对突发疫情，又让中国成为全球主要经济体2020年唯一经济正增长的国家，但是，中国金融机构的全球化竞争力依然有限，人民币国际化的进程依然面临诸多挑战，远没有到人民币挑战美元霸权的时候。而且，由于“稳增长、抗疫情”的需求，中国经济内部被迫积累了不少隐形债务，无论是地方政府，还是泛房地产金融领域，这些“影子银行”的债务风险都在累积。

因此，2021年是中国金融难得的时间窗口，吸取美国次贷危机的教训，扎扎实实地推进金融市场的改革：允许更多的隐性债务和坏账机构“爆雷”，进而捋顺央行货币政策的传导机制，推进债券市场的统一，解放那些在信用风险夹缝中只能“自己服务自己，去赚央妈的钱”的金融机构，实现金融去杠杆的供给侧结构性改革战略目标。在监管端，加强对虚拟数字货币交易的跨境结算风险控制，审慎应对全球资本的非理性狂潮，坚决不让中国老百姓做比特币“庞氏局”的埋单者。

标签：比特币INBBASNBA比特币是什么样子的图片coinbase官网BASTcoinbase币单

FTX热门资讯