DEF:解析Synthetix最新动态：迁移Layer2、Curve跨资产交换_ICH

作为金融乐高积木，DeFi的可组合性带来的空间可观，你无法想象DeFi空间里这一群有意思的人会鼓捣出什么新鲜玩意来。

12月15日Coinbase宣布上线SNX后，SNX又经历了一轮飙升。在DeFi发展浪潮下，衍生品赛道一定是个不容忽视的领域。其中的代表作Synthetix是个很有趣的例子，这篇文章里，聊聊最新的一些进展。

这篇文章聊一下合成资产平台Synthetix如何成为了大额资产无滑点交易的中间件，并且在以太坊转向Rollup?为中心的路线后，Synthetix如何成为了DeFI+?Rollup/Layer2解决方案的最佳样板之一。

一、什么是合成资产平台?Synthetix??????

作为一种结构性金融产品，合成资产提供了有趣的交易体验：你无需拥有BTC、黄金、股票、房产，也可以通过合成资产衍生品的方式，来获得对应的资产头寸，获得投资于BTC、黄金等目标资产的收益，当然也要承担其损失。

合成资产(Synths)，就是对目标资产的镜像模拟。例如，用sUSD去表示美元的价格，用sGold表示黄金价格，用sSP500来表征标普500股票指数等。甚至，加密资产本身，也可以成为锚定物，用sBTC来表示BTC，用sETH来表示ETH。

这些合成资产能一比一兑换为对应的锚定物么？至少目前阶段，绝大部分的项目中，合成资产所做到的只是复制了锚定物的价格，让人们可以直接在链上进行这些虚拟资产的交易，并不能够将合成资产一比一兑换为实物。

在DeFi领域，Synthetix是合成资产交易这一赛道上的翘楚。Synthetix建立在以太坊上，通过抵押平台代币创建合成美元资产sUSD，然后用户可以将sUSD用于交易其他合成资产，如sBTC、sETH、sAUD、sBNB等。

几个月前笔者曾写过一篇介绍Synthetix的文章，感兴趣深入了解的读者，可以参见《一年百倍的DeFi龙头Synthetix，你是不是还不了解？》。

二、Synthetix?的外部效应?????

在AMM出现之前，DEX的交易深度一直阻碍了更多用户的尝试。借助于?Uniswap等AMM型DEX的出现，更加上2020年流动性挖矿的兴起，为DeFi争了一口气，交易量也已赶超中大型中心化交易平台。不过在进行大宗资产交易时候，受限于交易平台的深度，仍然会遇到交易滑点较大的问题。

Morgan Creek联创等人创立研究公司Reflexivity Research，以帮助传统金融投资数字资产:9月19日消息，Morgan Creek Digital联合创始人Anthony Pompliano与链上分析师Will Clemente和Inflection Points共同创立机构级研究公司Reflexivity Research，将通过研究报告、每周客户电话、与行业专家的独家研讨会，以及为特定客户提供私人咨询等方式提供见解，从而帮助传统金融将数万亿美元投资于比特币和数字资产。[2022/9/19 7:05:23]

不过，最近Curve交易平台上线的跨资产兑换平台，集成Synthetix的虚拟合成资产交易功能，大幅改善了大额交易下的滑点问题。

对比?Uniswap和?Curve的交易

通过Uniswap交易100万DAI，购买BTC，滑点大约为1.5%，得到大约28.24?个wBTC，如下：

用Curve交易，得到大约28.94个wBTC。就是说，同样的交易，通过CurveXSynthetix的交易功能，多得了0.7个?wBTC?。

继续增加交易额，通过Uniswap交易1000万DAI，会怎样？1000万?DAI在Uniswap可以得到242.73个wBTC，交易滑点大约为15.52%；而在Curve交易，则可以得到大约287.46个wBTC，相比Uniswap，多得了45个BTC！

灰度：年轻一代投资数字货币的可能性比老一辈高5倍:加密资产管理公司Grayscale（灰度）凌晨发推称，在未来的20年里，超过68万亿美元将从老一代转移到年轻一代，而年轻一代投资比特币等数字货币的可能性要高出5倍。[2020/8/5]

Uniswap可以说是目前DeFi领域中交易深度最大的DEX了。尽管上述例子稍显夸张，不过也足以说明问题了。

DeFi必然会遇到大额交易的问题。无论通过中心化平台、DEX还是AMM进行大额交易，不可避免的遇到交易滑点的问题。而通过接入Synthetix的虚拟合成资产交易，Curve大幅改进了交易滑点，当然，也会有其另外的问题，我们后面会讨论。

Curve的跨资产交易功能有何特别？

Curve在此次更新之前，在平台上稳定币跟BTC交易，是两个老死不相往来的邻居。通过跨资产交易，让稳定币可以兑换为BTC的锚定币了。

你可能会说，这又有什么好奇怪的么？Uniswap等AMM平台不仅仅是可以在稳定币跟比特币锚定币（如wBTC、renBTC、tBTC)等之间交易，还可以交易一大堆其他的代币呢！

Curve的跨资产交易之所以值得一提，是因为这跟传统AMM做的交易有所不同。在同类资产之间交易，滑点小，锚定物一致，可以有效的降低交易不确定性。而如果要通过传统AMM的做法，比如在DAI和wBTC之间进行交易的话，就要为这一交易对提供足够的深度，才有望减少交易滑点。并且，要为每一种资产都提供足够的交易深度才行。

Curve特别的一点在于：不同的稳定币之间的兑换滑点很小，而不同锚定币之间的交易滑点也能够降到最低。这是借助于Synthetix的虚拟合成资产来实现的。

Curve跨资产交易如何实现？

根据Curve的文档所述，跨资产交易将Synthetix作为中间件，其有如下特点：

借助于Synthetix的无滑点交易合成资产的功能，大幅降低滑点，上文中我们也见到了这一特点；

结算期较长，大约为六分钟，因为Synthetix需要结算期，在结算期内，如果遇到BTC等价格大幅变动的情况，也会造成资产变化

声音 | 恒久科技：其子公司闽保科技投资数字资产交易所币牛牛:恒久科技 （002808.SZ）在互动平台表示，公司此前收购了闽保科技，随后又让闽保科技投资了数字资产交易所币牛牛。此举是为了打开公司在区块链领域和大数据领域深度融合发展的新格局，加速推进信息安全与区块链相关产业的布局，提高公司资源在数字经济领域的有效配置，增强公司业务的竞争能力。（深交所互动易）[2019/12/14]

借助于虚拟资产，这一跨资产交易功能可以更广泛使用

交易费高昂，即便是gas费设置为50gwei，由于交易过程复杂，也需要消耗超多gas，大约花费为80多美元

需要分为两笔操作：交易发起与交易清算。

例如，将DAI兑换为renBTC(BTC的一种锚定币），会涉及到如下过程：

通过Curve，DAI会转换为sUSD这一Synthetix上的合成美元虚拟资产；

通过Synthetix，将sUSD无滑点兑换为sBTC，会有6分钟左右的结算期，在此期间最好不要关闭浏览器；

这时，用户可以得到ERC721格式的NFT一枚，代表了此次交易；?

在结算完成后，用户需要点击完成交易的按钮，完成最后一步：Curve平台会帮你把sBTC兑换为renBTC，得到你的最终资产。?

这其中的关键角色，就是Synthetix了。

三、Synthetix更多应用接入?????

通过上面的例子，我们应该能知晓，Curve的跨资产功能为何被一些评论者认为是DeFi领域的一次显著创新了。实际上，我们也不能忽略掉背后的功能：Synthetix的虚拟合成资产以及由此对DeFi其他项目的赋能。

合成资产充当交易桥梁

朝鲜投资数字货币获利上亿美元 以对抗美国经济制裁:据美国广播公司援引美国国家安全局（NSA）前网络安全官员的话，为了应对国际社会对朝鲜核计划和导弹项目的制裁，朝鲜去年通过数字货币交易获得了上亿美元的资金，以寻求资金支持该国政权以及进行核计划和导弹项目。此前，自由亚洲电视台（Radio Free Asia）在一封电子邮件中提到，朝鲜去年通过挖矿或黑客活动获得了至少1.1万枚比特币，如果朝鲜在1月份仍然持有比特币，其价值约为1.2亿美元；但是，如果朝鲜在去年12月比特币价格达到高峰时将其卖出，那么价值便是2.1亿美元。不过，邮件中并未说明朝鲜持有1.1万枚比特币是如何计算的细节。[2018/3/2]

Synthetix上的虚拟合成资产，称之为Synths，例如sBTC，sETH，sUSD。由于Synthetix采取的是无滑点交易的设计，所以相比较交易USDT和BTC而言，在sUSD和sBTC?这两个虚拟资产之间进行交易，依赖于预言机提供的价格，而不会产生交易滑点，从而理论上可以产生无尽的流动性。?

因此，Synthetix社区开始萌生想法：如果虚拟资产之间的交易无滑点，那么是否可以将这一特点跟其他的AMM结合，让其他的交易平台上大额交易，也能降低交易滑点？10月份在Synthetix社区提案论坛中的一次讨论，也开始将这一点提上日程。

其中关键一环，来自于SIP89:VirtualSynths。虚拟合成资产的提出，为每一笔交易创建一个虚拟合成资产的代币，主要用来应对结算期长时候，用户如何领取到对应资产的问题。在上面Curve的两步结算方案中，我们也见到了上述Synthtix提案的实现，算是比较妥善的方式了。

通过这种方式，让Synthetix充当了无滑点的交易结算层，虽然对于小额交易来说并不方便，但是对大额交易而言，滑点问题得到了大幅解决。

美国田纳西州提交修订法案 禁止州政府退休基金投资数字货币:美国田纳西州立法者已经提出了一项新法案，禁止州政府退休基金投资加密数字货币。在该法案提案中提到：“虽然现行的法律中没有任何相关规定，但是受托人还是不应对任何数字货币进行投资。” 此外，一旦法案提案被通过，那么就会成为法律立即生效。事实上，这意味着田纳西州立法者已经开始关注数字货币市场的高波动性问题了。不过，田纳西州政府对于区块链技术似乎持较开放的态度，此前他们刚刚提交了一项新法案，希望将区块链签名视作合法的电子记录。[2018/2/1]

在11月份的一篇帖子中，Synthetix创始人KainWarwick提到，将虚拟Synth和AMM结合，能够在一笔交易之中连接多个资金池，1inch这样的DEX聚合器可以实现路由优化，以尽可能少的滑点执行每笔交易。

Kain提到，在虚拟Synths实现的过程中，如Curve、1Inch、ShellProtocol、Saddle等团队都参与其中，并希望将其加入到自己的平台功能中。

Saddle的例子

Saddle是一个新上线的项目，提供了基于比特币的锚定币的自动做市商工具。

据链闻报道，Saddle公布已完成430万美元的融资，领投方为FrameworkVentures、PolychainCapital和ElectricCapital，其他投资方包括CoinbaseVentures等，个人投资者包括Synthetix联合创始人KainWarwick、AndrewKang、MarianoConti、JamesPrestwich和SpencerNoon。

Saddle的首个池子支持四种资产：renBTC、WBTC、sBTC和tBTC。Saddle团队表示，随后还将推出新的稳定币和基于ETH的资金池。Saddle也会通过Synthetix的虚拟合成资产特性，支持多个资产之间的大额低滑点交易。

顺便一提，Saddle上线前后也面临不少指责声音，认为他抄袭了Curve的算法，而仅仅是更换了合约语言为Solidity。迄今为止，尚未见到Saddle的回应。不过，这不是本文的关注目标了。

四、首个DeFi龙头Layer2?迁移案例??????

最后，我们分享下来自Synthetix+?Layer2?方案(OptimismRollup)的现状。Layer2扩容是2021年的重中之重。DeFi+Layer2方案如何演变，也是投资者们关注的核心问题。?

目前Optimism主网试运行的软启动已经开启，分多个阶段陆续推进中，2月下旬预计开启公开测试，大约一个月之后再正式上线主网。除了Synthetix之外，CoinbaseWallet也会接入Optimism。通过OVM让开发者们低成本迁移。

在2021年路线图一文中，Synthetix创始人提到：?

向OptimisticEthereum的过渡，将缓解2020年我们经历的许多问题。这种过渡有两个主要优势：更低的gas成本和更高的吞吐量。更低的gas成本对所有用户都有好处，并使系统更有效率。更高的吞吐量将使我们在与Chainlink合作的过程中减少预言机的延迟，实现通过合成期货和许多其他协议改进的杠杆。

随着Optimism软启动，Synthetix也紧紧跟随。1月16日Synthetix发文宣布SNX质押服务已经在OptimisticEthereum上线。文中称，会分为多个步骤分阶段实现向Layer2（OptimismEthereum)的迁移，第一阶段考虑的重点在于让SNX小额持有者参与，毕竟，以太坊网络的高昂操作成本，限制了这部分用户。

接下来聊一聊如何使用SynthetixLayer2部分的现有功能。可以通过该链接访问:https://staking.synthetix.io/l2

首先，点击登录Metamask钱包

SNX持有者可以迁往?Layer2?(L2)网络。迁移之前，如果在L1中有债务未偿还，需要先还清之后才能赎回对应的SNX。

还清了债务后，可以将SNX转往L2，这期间大概会有五分钟的延时。

在?Layer2?上的操作，跟在以太坊上操作类似。不过当前Optimism团队会承担?Layer2?上的ETH费用，所以不需要支付gas费，只需要签名就行。但是从layer1迁移到?Layer2?的过程，还是要消耗gas费的。

不过，在现阶段L2上的SNX跟sUSD?是无法转账到其他钱包的，意味着只能通过Layer1上SNX转入的方式，兑换为L2上的SNX。为了激励用户参与，也提供了奖励。根据页面中提示的信息，当前有256万SNX参与到L2网络之中了，年化收益会采取先低后高逐渐增长的方式，当前年化为20.35%。?

顺便一提的，OptimismEthereum在最近的一篇公告中提到“通向更为去中心化之路”，国外社区有评论者解读为可能会引入治理代币尚未可知。不过，刨除掉空投代币的可能外，单论体验Layer2+DeFi，也可以考虑尝试一下L2版本的Synthetix。

小结

头部DeFi平台Synthetix是衍生品赛道中很特别的存在。本文重点关注了虚拟资产充当跨资产交易桥梁的特征，以及Synthetix在?Layer2?网络中的进展。

借助于Synthetix提供的虚拟合成资产特性，会有更多的DeFi平台加入进来，改进大额交易的滑点问题。在OptimismEthereum主网试运行软启动后，Synthetix也成了Layer2+DeFi的样板间，相信更多的DeFi项目可以从中受益。2021年DeFi的发展脚步只会加速，不会停滞，期待更多创新的发生。?

参考资料

https://l2.mintr.synthetix.io/

https://www.chainnews.com/articles/502210623182.htm

https://research.synthetix.io/t/virtual-synths-sip/202

https://curve.readthedocs.io/cross-asset-swaps.html

https://www.chainnews.com/articles/808761728287.htm

https://www.coindesk.com/saddle-raises-4-3m-for-slippage-free-defi-trading

https://blog.synthetix.io/the-optimistic-ethereum-transition/

https://blog.synthetix.io/l2-mainnet-launch/

https://cryptobriefing.com/curve-accuses-saddle-finance-of-copying-its-code/

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