BAC:AC的稳定币学习笔记_Bond Appetite USD

在本文中，AC没有将Basis等稳定币定义为算法稳定币，而是选择用债券Bond代替。在保证原有资产所有权的情况下，获得稳定币的使用权。以下为AC对锚定法币价值代币的分类以及研究原文翻译：

1：1质押

可以说是最简单的方式，存入1美元获得1USDT。销毁1USDT取出1USD。如果1USDT价格大于1美元，铸币人可以存入美元，卖出USDT获取利润。如果1USDT价格小于1美元，套利者可以买入USDT销毁，获得美元。

律动注，法币托管模式稳定币。

资产抵押模式

用抵押品创建一个债务头寸并铸出稳定币。例如存入1个ETH获得700DAI。是要抵押品价值大于未偿还债务，那么就是稳定的。值得注意的是，债务本身不需要是稳定的，只需要抵押品价值大于债务这条件满足就可以。

KDAC成为Polymesh Association首个Polymesh节点运营商:2月21日消息，Polymesh Association宣布KDAC成为其首个Polymesh节点运营商。据悉，Korea Digital Asset Custody Co.（“KDAC”）致力于将证券型代币区块链扩展到韩国。

KDAC曾获新韩银行的股权投资，是一家为企业和个人提供各种数字资产托管和存储服务的数字资产托管管理公司。目前为机构投资者和大型企业等40多家客户提供数字资产托管服务。[2023/2/22 12:20:45]

如果任何人的抵押品<债务，清算人可以偿还该部分的债务，并获得等比例的抵押品。

JackDorsey为去中心化社交网络Nostr提供14枚BTC:金色财经报道，JackDorsey捐赠了大约14枚BTC，价值约245,000美元，以进一步资助Nostr的开发。(Coindesk)[2022/12/16 21:48:21]

上一段意味着，只有在抵押品的利润≥要偿还的债务成本的情况下，理性清算人才会偿还债务。如果抵押要求为120％，则意味着参与该清算的利润为20％。因此，如果整个系统以120％作为抵押率，则意味着每抵押1美元，就有0.83美元的债务。如果抵押品的价值下降10％，则要偿还的抵押品为0.1美元，债务额为0.083美元。这意味着每0.83美元，清算人将获得0.17美元。抵押品价格超出100%越多，稳定性就越高。

Facebook母公司Meta与AMD合作开展移动基础设施计划:5月11日消息，Facebook母公司Meta Platforms与芯片制造商AMD周三宣布，双方正合作开展一项移动互联网基础设施计划，该计划将降低基站成本，使宽带在世界各地更加普及。（财联社）[2022/5/12 3:08:48]

带状债券BandedBonds/铸币税Seigniorage

为了说明问题，下文的例子进行了部分简化。价格小于1，用户可以买入打折债券。价格大于1，所有的债券都可以卖出。举个例子，如果当前币价为0.9美元，可以用0.89美元的价格买债券。同时这也会增加购买需求从而抬升BAC价格。当BAC的价格升至1美元以上，可以把BAC打折券换成BAC。如果需求大于1.01美元，现在出售从打折券中获得的BAC，价格在0.89<BAC≤1.01美元。本质上说，债券吸收了波动。

声音 | Facebook区块链负责人：将与当局分享数据，不排除传统银行将加入Libra项目:据cointelegraph报道，社交媒体巨头Facebook的区块链负责人David Marcus在接受巴西圣保罗报的采访时表示，Libra项目将与比特币（BTC）保持距离，并将与预防犯罪当局分享Libra的数据，并确保遵守法规。该文章还声称Facebook最初并不计划从Libra的交易费中获利，并打算尽可能降低与交易相关的成本。尽管如此，该公司仍保留更改这些规则的权利。此外，Facebook还打算通过Calibra钱包提供金融服务。产品副总裁Kevin Weill也肯定该公司将会提供信贷服务。Marcus表示，不排除传统银行将加入该项目。[2019/6/19]

波动债券VolatileBonds

为了说明问题，下文的例子进行了部分简化。在这套系统中有两个代币，一个的目标是稳定币，另一个是不稳定的。如果价格<1，燃烧稳定的代币转化为波动的token。价格>1，燃烧不稳定的token为稳定的token。

律动注，同样以Frax为例子进一步解释，当稳定币Frax价格为0.9美元，用户可以将Frax销毁，获得价格为1美元的稳定币。当稳定币Frax价格为1.1美元，用户可以抵押价格为1的代币组合，获得Frax，并在市场卖出进行套利。

支持债券BackstopBonds

提供了类似USDC的第二种支持型代币。支持者可以抵押USDC并赚取费用。如果锚定的代币价格小于1，卖出锚定代币获得支持代币USDC以维持锚定价格。如果锚定代币价格大于1，将支持代币USDC抵押出锚定代币，在市场卖出以维持价格。锚定代币与支持型代币的流动性一样强。本质上是自动的带状债券或波动债券。

反射指数Reflex-Index

还需要更多的深入研究。目前看来是由抵押品担保的，但抵押品被转化为波动率更小的指数。AC将继续研究。

稳定信贷StableCredit

迭代到第三版的稳定信贷，使用抵押品创造了锚定住1:1汇率的质押和赎回系统。但是，正如上文资产抵押模式中所述，必须满足抵押品≥债务这一条件。对于稳定信贷而言，这一条件不必满足，因为每1美元的抵押品，就有相对应的1美元的铸出稳定币和1美元的债务。

如果我们把铸出稳定币看作是发行债务，那么首先我们需要假设出这种债券的目标：主要来说就是提供杠杆。用DAI举例，假如想用以太坊做抵押铸造出DAI，然后用DAI买入更多的以太坊。在不考虑其他影响的情况下，账户中有用2个以太坊铸出的2000枚DAI，还有一个有1000枚DAI以及1个以太坊的AMM。如果在AMM中卖出1000枚DAI，得到的以太坊为≤?1。此时以太坊仓位≤2，以及1000枚DAI的债务；AMM中有≤1的以太坊和2000枚DAI。在此情况下的AMM中，DAI对以太坊的购买力下降了。那么如上文的假设，一切的DAI铸造活动都是为了加大杠杆，那么DAI的实际购买力就下降到0.5DAI到1DAI之间。

当有足够的流动性时，这些计算就不需要考虑了，但为他们构建替代解决方案也是十分有必要的。在第四代迭代版本中，除了1:1质押赎回系统和抵押品之外，还将推出波动性担保债券VolatileBackstopBonds。

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