比特币:NewBloc投研：后疫情时代的比特币价值投资展望_NEW

本文作者为NewBloc投资助理Yuting，哥伦比亚大学金融学研究生。

在新冠疫情全面爆发之后，全球经济陷入了非常不稳定的阶段，各国央行也纷纷出手，来重振经济，虽然今天有关治疗疫苗的消息，刺激了市场，但数据面上的情况仍然不容乐观，而每次危机过后，也是产业结构调整和新兴产业弯道超车的重要时期。

比特币自诞生之日起，已经有超过十年的历史，但和拥有上千年历史的黄金相比，还是处于一个上升期的新兴标的。

比特币在2020年的市场表现非常强劲，多次引起了市场对比特币的浓厚关注，而比特币是否会成为黄金2.0，或是完全取代黄金，还有待观察。

著名投资者保罗·都铎·琼斯，称比特币为「一种伟大的投机工具」，并认为比特币让他想起了上世纪70年代的黄金，他曾表示「比特币每幸存一天，人们对它的信任度就会上升」，目前琼斯持有的比特币价值，约占其财富的2%，这为他带来了显著的回报。

Newman Capital 与新世界集团合作举办 Web3 项目比赛:4月15日消息，新世界集团将举办 2023 年新世界创新挑战赛，赛事主题包括可持续发展、人工智能等。此外，本次创新挑战赛还包括了与 Newman Capital 合办的 Web3 项目比赛，Web3 初创企业可报名参赛。[2023/4/16 14:06:06]

而与此同时，前高盛基金经理拉乌尔·帕尔在新冠疫情发生后，将其投资组合的25%也转移到了比特币上，像拉乌尔·帕尔这样的人士每天都在增加，机构对比特币的关注也达到了前所未有的高度，80%的机构投资者看到了加密资产的机会。

后疫情时代或利好比特币

在后疫情时代，比特币会得到更多投资者的青睐，实现其价格的上涨。有多种因素正推动比特币实现这一进程：

动态 | EOS NewYork 发文回应 AnChain.ai 报告及其对 EOS 菠菜 dApp 的报道:据MEET.ONE 报道报道，六月初，AnChain.ai 宣布其平台对 EOS 上排名前 10 的菠菜 dApp 的分析，并构陷 51% 的账户和 75% 的交易与这些 dApp 上的智能合约相关，且为机器人运作的结果。由于这篇文章，一些媒体的报道将 dApp 定性为无作为的应用，把多数的 EOS 用户当成是机器人。为此， EOS New York 发文回应该报道，并称其对 EOS 认知不足，且通过 dApp 生态系统、报告、商业决策、以及区块链内在属性等方面分析，反驳 Anchain.ai 观点。[2019/6/12]

第一，在评估比特币投资产品的总体市场机会时，人口画像分析是一个重要的因素。根据样本调查显示，接受教育程度越高的人，越容易接受这种新兴资产的出现，他们更容易理解背后的原理和未来的发展潜力；

行情 | NEW走势趋于平稳 涨幅稳定在近500%左右:据Huobi数据显示，NEW开放交易近一小时，最高价达0.005203HT，当前报价为0.004300HT，NEW经剧烈震荡后，走势趋于平稳，当前涨幅稳定在近500%左右，行情波动较大，请注意风险控制。[2019/4/16]

相较于女性投资者，更多男性会敢于尝试投资比特币，而年轻人比年长的人也更愿意投资比特币。虽然老年投资者，目前比年轻投资者持有更多的财富，但年轻投资者将从老一辈继承大量的财富，因此在未来几十年内，68万亿美元将从40后传给60后，甚至到千禧一代。当到2030年时，千禧一代的投资规模将是现在的五倍。

而依据上文提到的调查结果，年轻人比年长的人更容易接受并投资加密货币，这些从老一辈继承到的财富，也会有相当一部分被投资于比特币等一些新兴资产，进而推高比特币的价格。

动态 | NuggetsNewsAU创始人试图改变澳大利亚政府的加密货币立场:据bitcoinexchangeguide报道， NuggetsNewsAU的CEO兼创始人Alex Saunders正试图改变澳大利亚政府对加密货币的看法和立场。Saunders将与政府官员举行几次会议，他将讨论为什么政府对加密货币的立场是紧缩的，政府对加密货币的担忧可以通过区分加密货币积极和消极的性质来缓解。[2019/3/22]

资料来源：灰度《比特币投资者研究》

第二，新冠疫情导致的负经济效应，促使投资者正在寻找新的避风港。

能源公司4NEW宣布暂停筹款 优先完成了解客户和反合规: 英国区块链能源公司4NEW今天宣布，比计划提前三天，将于3月27日暂停目前的筹款活动，以便团队能够从技术合作伙伴Ocular完成其了解客户（KYC）和反（AML）合规解决方案的实施。该团队宣布，一旦KYC合规完成，此次出售将重新开放。[2018/3/24]

在各国生产总值萎缩、经济放缓、政府救助和财政刺激的背景下，比特币等新兴资产被视为对抗通胀的有利对冲工具。在过去，每当全球经济出现衰退时，美元便会成为投资者的避险资产，但是美国受疫情影响经济受挫严重，为了重启经济，美联储宣布降息和实行无限量化宽松政策。

根据11月初，美联储公开市场委员会发布的货币政策数据显示，现有利率已在0~0.25%，达到了历史低位，再加上7000亿美元的量化宽松政策，这一注水操作会导致美元不断贬值，让全球投资者减少对美元的投资信心，转而将目光投向新兴市场、新兴大宗商品等领域。

这一举措不仅短期内会推高比特币等新兴资产的价格，从长期来看，也会间接推动加密资产领域向外发展，增强投资者对比特币避险功能和价值共识的认知，最终会让比特币的波动平台，不断向上攀升。

来源：FRED

第三，面对全球化经济下，日益增长的国际贸易和单边贸易主义的冲突，一个分布式的跨境贸易支付体系，成为了一些地区的核心需求，而比特币背后的区块链技术正在为这种需求创造条件。

目前，全球贸易结算需要通过SWIFT进行，它是由各个国家地区的银行所组成的清算联盟，但它的系统和代码均由美国CHIPS美元大额清算系统全权掌控，这意味着，SWIFT国际资金清算体系是一家美国拥有绝对话语权的中心化联盟。

在2012年美国对伊朗发动的经济制裁中，停止伊朗接入SWIFT国际资金清算体系，让各国无法通过电汇购买伊朗原油，只能依靠巨额的现金去购买，这无疑掐断了伊朗赖以生存的石油生命线。

目前中美贸易战仍未结束，中国需要更多的金融创新，来应对贸易保护主义和单边贸易主义的压制，对区块链和比特币的研究，会使更多人关注到加密资产，从而增强市场的信心。

比特币与黄金已进入分水岭

从灰度投资公司数据显示，今年开始，尤其是第二季度，一些大型机构资金正流入其比特币信托基金。我们从2020年灰度发布的前三季度数字资产投资报告不难发现，其管理的资产规模从Q1的22亿美元，在Q2增长近一倍到40亿美元，而到了Q3已经达到了59亿美元。

全球大型投资机构们，正逐渐将目光投向加密资产，不断增加在比特币等新兴资产，在其投资组合中的配置比重。

在机构大举进入加密资产市场的同时，数十亿美元的机构资金正流出黄金市场。

根据相关性的分析逻辑，相关系数为1时，说明二者正相关，黄金价格上涨也会带动比特币价格上升；相关系数为-1时，说明二者为负相关，黄金价格上涨会导致比特币价格下跌。

但我们不难从下图的系数图发现，二者的相关系数已开始在范围内波动，说明二者的相关性并不强，但是从2020年开始，二者的相关性呈上升趋势。这二者的变化是巧合，还是资产开始轮动，目前还不得而知。

不过这一变化值得引起投资者关注，今后在做资产配置时，有必要考虑下是否要配置或更多地配置加密资产到自己的投资组合中。

曾是大宗商品对冲基金经理、如今是加密货币投资者的Jean-MarcBonnefous表示：「黄金确实曾是过去和婴儿潮一代的避险资产，现如今，黄金正在被比特币之类的加密资产所取代。」在新冠疫情引起的市场恐慌期间，比特币与黄金的相关性上升。我们认为这可以进一步增强比特币作为「数字黄金」的潜力。

来源：CoinMetrics

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