EFI:科普 | 如何科学地对比特币进行估值？_fdudefi

随着比特币再次回到18000美元之际，关注比特币的人又开始躁动起来，很多问题随之而来：

比特币会创新高吗？

比特币会再来一次大牛市吗？这次比特币价格会涨到多少？

现在还可以买比特币吗？

如何对比特币进行估值？

其实核心问题就是个估值问题。买卖东西，大家心里都有一杆秤，虽然这个称老是失灵，但能安慰和壮胆。但是比特币这东西，让大家找不到估值体系，下不了手，买它嘛心里没底，不买嘛看着它天天涨心里难受。

欧易OKEx将于3月18日推出DeFi系列科普视频:据欧易OKEx官方消息显示，欧易OKEx将正式推出DeFi系列科普视频《欧易DeFi20讲》，本系列节目由欧易OKEx亚太区CEO马克金主讲。该视频首期将于3月18日11:00(HKT)推出，用户可以在欧易OKEx官方学院、金色财经观看。

《欧易DeFi20讲》主要包含DeFi入门指南、全景解读DeFi生态及如何参与DeFi三个篇章，可以轻松使用户了解DeFi原理，洞察DeFi价值，掌握DeFi热点，更多详情请关注欧易OKEx官方学院。[2021/3/18 18:55:59]

对比特币的估值，没有好的办法，最有效的办法是“信仰”，1BTC=1BTC。当然也有些相对估值方法：

动态 | 链客社区联合北京交通广播推出区块链技术科普节目:12月11日15:15—16:00，区块链技术社区——链客区块链技术社区将联合北京交通广播FM103.9从零开始为大众科普解码区块链技术，蜻蜓FM及北京广播网同期进行全球直播。首期做客嘉宾为链客区块链技术社区创始人郄建军和百度区块链产品负责人于雅楠。[2019/12/11]

1、成本法

比特币是由矿机挖矿产生的，每个比特币挖矿成本是受矿机设备、电费、参与挖矿算力的多少等因素影响，目前看每个比特币挖矿成本普遍在6万+人民币。但是我觉得这样计算估值一点意义都没有，因为比特币价格是由需求决定的，不是由成本决定的。从因果关系上看，挖矿成本是比特币价格的结果，而不是比特币价格的原因。如果比特币价格下跌，挖矿变得亏损，部分人就会退出挖矿，挖矿收益就会上升，这是一个动态平衡过程。

中科院自动化研究所将面向大中小学生开展区块链等主题的科普讲座:5月21日，新华网讯，今年，中国科学院自动化研究所将举办第十四届“自动化之光”公众科学开放日活动。届时，自动化所将面向大中小学生分别开展《脑与智能》、《区块链技术与平行智能》、《大数据时代的视觉智能》、《动画真奇妙》等4个主题报告，用实例和生动的演示深入浅出地为大家揭示智能技术的原理和奥妙。[2018/5/21]

2、把比特币看作一家互联网公司，做相对估值

如果把比特币当作一家公司，持有比特币就相当于持有他的股份并且在使用他的产品。他有一个稳定运营了10年的产品，属于金融科技创新，由于产品有足够创新力，从而带动了一个行业。他有几千万用户，并且大部分是忠实的、有信仰的用户。全球比特币ATM机已超过10000台，并在不断增长。这家公司没有员工、没有固定成本，所有运营成本都是用户自愿贡献的。这样一个公司，如果上市了，你觉得他该值多少钱？

财政部副部长朱光耀：数字经济还处在发展的过程中，要以科普、推动的态度来推进数字经济发展:今日，在中国发展高层论坛2018年会上，财政部副部长朱光耀表示：“数字经济还处在发展的过程中，要以科普、推动的态度来推进数字经济发展。也要关注数字经济的其他影响，包括税收征管、反监管措施等要跟上。”[2018/3/25]

服务3.6亿用户的京东，当前市值1300多亿美元；

服务30亿用户的脸书，当前市值7700多亿美元；

差点上市的蚂蚁金服，服务10亿人，估值3200亿美元。

按照18000美元价格计算，比特币当前市值3300多亿美元，你觉得是高估还是低估了呢？

3、把比特币看作避险资产，相对黄金进行估值

目前越来越多的人将比特币看作数字黄金，并且有望取代黄金。那么黄金目前存量约20万吨，每年以1.5%~2%的幅度增长。目前比特币存量有1850万个，封顶2100万个，目前每年1.66%增长，每四年产量减半。

按照当下黄金65美元/克计算，如果比特币市值追平黄金，则每个比特币价值约70万美元；如果比特币市值达到黄金的1/10，则每个比特币价值约7万美元。

4、把比特币看作一种货币，相对货币流通量进行估值

虽然比特币不是法币，也很少用于商品定价和结算，但是比特币在支付、价值存储等领域的表现已经远远超过了部分法币，所以可以假设它是一种非主权的货币，对比其他货币的流通量进行估值。

比特币价格在1万美元的时候，比特币市值已经超过韩元的流通量；

比特币价格在1.4万美元的时候，比特币市值已经超过俄罗斯卢布的流通量；

比特币价格在1.8万美元的时候，比特币市值已经超过加拿大货币的流通量；

比特币价格在25万美元的时候，比特币市值将超过中国货币的流通量。

5、稀缺指标S2F模型估值

S2F指标是由内容平台Medium上的作者planB发布的，S2F的意思stocktoflow，也就是

现有储量，与年生产量的比值。得出的结果，我们可以理解为按照当前年产量，生产现有储量要花费的时间。数值越大就说明，稀缺度越高。比如黄金的S2F为62，这个意味着它需要花费62年才能生产出当前的黄金储量。

根据S2F模型预测的2021年比特币价格是10万~25万美元。

最后，比特币如何估值，关键看你把它当作什么，以及对它的信心。

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