SEC:SEC“杀死了”ICO，DeFi会是下一个目标吗？_比特币

昨天，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会宣布，他们已经对位于加州的密码公司Abra处以罚款，该公司允许用户交易代币化的股票和外汇。

法律专家认为，DeFi可能受到监管机构的严厉打击，而且DeFi协议的运营者已经感受到压力。

Abra怎么了？

SEC表示，尽管代币化的股票实际上并没有股票本身的支持——只是用代币代表股票——但它们与构成证券的实物非常相似。因此，这意味着Abra在未采取措施确保客户是合格参与者的情况下向美国客户提供这些服务，违反了法律。

美CFTC专员：加密监管不应由单一机构完成，需要与SEC紧密合作:11月29日消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）专员SummerK.Mersinger表示，“（加密货币监管）不仅仅是一个单一机构的解决方案，我们可能需要与美国证券交易委员会（SEC）更紧密地合作。”这种合作可能意味着CFTC也将受到更多的国会监督，目前众议院和参议院的农业委员会已经监督CFTC，众议院金融服务委员会和参议院银行委员会则负责监督SEC。

她表示，CFTC也应该借此机会开始与州级监管官员合作，鉴于监管问题的实际范围也可能与全球监管机构进行对话。（CoinDesk）[2022/11/29 21:08:39]

CFTC则进一步支撑了SEC的观点，称Abra通过其菲律宾子公司执行交易，并强调美国客户不能参与，但这一点并不重要；重要的是加州团队设计了这款应用，并将其推广到美国用户经常光顾的网站，但并未确认其用户是否是美国人。

前CFTC专员：SEC的一些做法正在危害加密货币生态系统:金色财经报道，美国商品期货交易委员会(CFTC)前委员、 a16z合伙人布赖恩?昆廷兹(Brian Quintenz)在接受采访时表示，他理解加密货币行业为何对美国证券交易委员会(SEC)不满意，但他并不认为监管本身是问题所在。

如果 SEC 是认真的，它可以做一些事情，允许一种类似证券的监管结构存在，而不会威胁到整个加密货币生态系统。

此外，Quintenz认为，SEC的僵化基本上让国会制定一个新框架，CFTC能够获得对现货加密货币交易监管权的唯一途径之一。(Decrypt)[2022/10/3 18:38:26]

因此，这两家政府机构分别对Abra处以15万美元的罚款，该公司也同意停止出售代币化股票。按照这类和解协议的惯例，Abra既不承认也不否认指控。

美国SEC将修改合格及机构投资者定义，或利好加密行业:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）宣布将修改《证券法》对“合格及机构投资者”的定义。除了投资者的收入或资产净值，合格投资者资格的评定还基于其专业知识、经验或证书。对于比特币和加密爱好者来说，这是一个重大举措，因为像灰度信托基金、Bakkt等许多受监管的领域目前仅面向合格及机构投资者。SEC主席Jay Clayton在新闻稿中指出，这将首次允许个人不仅基于其收入或净资产，而且还基于其成熟的、明确的金融手段来参与私人资本市场。数据分析公司Coinmetricsde联合创始人Jacob Franek表示，有了新的标准，宽松的政策将使更多受监管的加密产品获得采用。该修正案和命令将在《联邦公报》上公布60天之后生效。[2020/8/27]

即将来临的打击

美国国会议员：赞赏SEC澄清ETH不是证券:据CoinDesk消息，上周，美国证券交易委员会（SEC）官员William Hinman称，ETH的供应和销售目前不是证券交易。对此次澄清，国会议员Tom Emmer表示出了赞赏。Emme在一份声明中告诉CoinDesk：“和许多这些新技术所产生的创新一样，ETH并不适合华盛顿创造的监管框架。SEC Hinman主任的评论令人感到鼓舞，尤其是他的建议是，某些特定技术的多中心化和有用的特性可能会为监管的确定性提供一种手段，即使对曾经被视为证券的资产也是如此。”此外，他表示赞赏SEC和其他监管机构迄今为止采取的柔性监管。[2018/6/22]

法律专家和加密货币业内人士认为，监管机构可能打击去中心化金融，即DeFi，这个价值数十亿美元的行业正在提供非托管的金融服务，如低息贷款、代币化的股票，或者通过算法控制的稳定币，目标人群是任何愿意在智能合约投资的人。

Abra被罚款证明了监管机构开始注意到这个快速增长的行业。。

Ketsal律师事务所的合伙人JoshGarcia就此发表了看法，其所在律所非常擅长加密货币监管领域。

“随着市场力量推动DeFi从相对模糊的状态中走出来，这将引起的注意，并对违规的公司采取行动。这就是他们的工作职责。”

我们以前也遇到过这种情况：当ICO行业募集到数十亿美元时，SEC就会拉响警铃，尽管它没有立即采取行动。在过去的两年半时间里，它迫使公司向投资者返还数亿美元，并导致很多公司倒闭。

Garcia说，监管机构正在迅速跟上DeFi的步伐。他说：

“他们可以查看DeFi应用，理解它们，然后提出有说服力的论点，这可能会消耗整个开发团队的时间和精力。”

“我认为未来会有更多的问询、调查和监管行动。”

DeFi的风险

StaniKulechov是Aave的首席执行官和创始人，这是一种DeFi协议，其产品包括闪电贷，即可以让人们在没有抵押品以及利率极低的情况下获得大量的加密货币，前提是借款人可以在同一交易中偿还。

Kulechov说，他已经感觉到了压力，开始找律师了。

他说，Abra之所以受到打击，是因为它过于中心化——它是由一家公司打造、运营和设计的，有办公室还有全职员工。但是监管机构不能起诉去中心化的协议——不能拿着代码上法庭。

因此，他正在对这个协议进行去中心化。“根据我们的情况，我们必须增加我们的法律资源，并确保我们的协议足够去中心化，”他说。

并非只有他这样想。只要与足够多的DeFi专业人士交谈，你最终会撞上一堵墙，上面写着：“去中心化是一个范围。”DeFi公司倾向于建立自己的网络，目的是在“网络有脚”的时候去中心化自己的公司。

Kulechov说：

“大多数DeFi协议都是在渐进式去中心化的理念下运作的。这意味着，随着协议成功地进入完全去中心化的阶段，监管风险会随之降低。”

但在此之前，像Kulechov这样的人会一直处于风口浪尖。

Kulechov希望SEC可以生效HesterPeirce的提案，这位热爱加密货币的SEC委员被亲切地称为“加密妈妈”。今年2月，Peirce建议SEC给DeFi公司和其他加密初创公司一个3年的“安全港”时期来去中心化他们的服务。

但就目前而言，该提议仍只是一个提议。“在有任何具体措施之前，风险一直存在，”Kulechov说。

尽管监管机构给他带来了法律上的焦虑，但Kulechov非常乐意接受他们的审查。他表示：

“SEC和CFTC首先关注的是，清除明显是欺诈或恶意的市场运作行为。”

对于一个有意吸引机构投资者的市场来说，这并非坏事。

“我们不投资DeFi”

目前，加密风险投资基金CastleIslandVentures的合伙人NicCarter仍远离DeFi。

“我们不投资任何潜在存疑的东西——从监管角度来看，我们一直更倾向于规避风险。”

“我们并未投资DeFi。”

Carter说，监管机构最容易瞄准的目标是DeFi网络，这些网络"据称是去中心化的，但程度并不高"，比如那些涉及货币传输和借贷的网络，"它们从根本上是受监管的活动。"

他说“大多数顶级的DeFi项目都有这个问题。通常都会有一个协调者/管理员/中央实体在管理系统，”但他拒绝透露具体的项目名称。

DeFi真正需要的，Garcia说，是“既能欣赏加密应用的玄妙之处，又能对该行业持乐观态度的律师。”

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