CASH:比特币波动率创三年新低，会是牛市先兆吗？_CAS

本文来自?Cointelegraph，原文作者：JOSEPHYOUNG

Odaily星球日报译者|念银思唐

自5月初以来，比特币的价格一直停滞在8500美元至1万美元之间的狭小区间。在过去一个月的大部分时间里，比特币一直保持在9000美元至9500美元之间，实现波动率跌至三年低点。

据加密数据提供商Skew称，比特币的波动性已降至2017年以来从未见过的水平。Skew的研究人员称：“比特币实现波动率处于三年低点，特斯拉正在吃比特币的午餐！”

比特币的实现波动率达到了三年来的最低点。数据来源：Skew.com

在山寨币强劲反弹期间，多年来的低波动水平引发了价格大幅波动的预期。最近几周，诸如Chainlink、Tezos和Cardano等山寨币的表现超过了BTC和ETH。例如，LINK在7月的第二周创下了历史新高，尽管加密市场依然停滞不前。

中泰证券分析师：若比特币得到广泛使用就必须接受严格监管:5月24日消息，中泰证券宏观首席分析师陈兴表示，比特币作为一种投资工具，在国际市场交易中已初具规模，但毋庸置疑的是，如果比特币希望能够得到更为广泛地使用，就必须接受严格监管。（中国证券报）[2021/5/24 22:36:49]

基于对低市值加密货币的需求增加，交易员普遍预计比特币的波动性将大幅上升。Skew?数据显示，Bybit等主要比特币期货交易所未平仓头寸逐渐增加。

BitMEX和Bybit未平仓量分别升至6.5亿美元和5亿美元，这表明期货交易商预计市场很快就会出现波动。随着各种指标指向比特币价格的决定性变动，四个关键的宏观指标显示了上升趋势。

摩根溪创始人：对比特币ETF获批充满信心 比特币是一种后期风险投资:据Decrypt 4月10日消息，摩根溪创始人Mark Yusko表示，他对比特币ETF最终获得SEC的批准充满信心。此外，Yusko表示：“我们认为比特币本质上是一种后期风险投资。你买的不是股票，而是协议本身，从而拥有网络。”[2021/4/10 20:04:02]

许多基本面因素显示出比特币看涨情绪。数据来源：Glassnode

比特币网络哈希率创历史新高

Blockchain.com数据显示，比特币区块链网络的哈希率在7月8日创下新高，达到125.99EH/s，过了3月第一周创下的历史高点，随后比特币在黑色星期四跌破3600美元。

在5月11日区块奖励减半后，比特币的哈希率迅速飙升至新高。经过减半后，矿工们开采的BTC变少了，产生的收入也减少了，但他们的开采成本保持不变。因此，分析人士预计，2020年，哈希率将在相对较长的一段时间内下降。

Peter Schiff：严格监管将使比特币成为最昂贵的支付方式:金色财经报道，Euro Pacific Capital首席执行官、比特币反对人士Peter Schiff发推文称，比特币预期中严格的“反”和“KYC”监管不仅会降低持有比特币的吸引力，而且其交易成本也会大大提高。因此，即使比特币变得足够稳定，可以真正用作交易媒介，它也将是最昂贵的支付方式。[2020/11/28 22:24:11]

确实如此，减半后哈希率一度下降至90.29EH/s。但在不到两个月的时间里，哈希率又再次创下新高，表明矿业仍然健康，出现死亡螺旋的可能性极低。

比特币区块链网络哈希率创历史新高。数据来源：Blockchain.com

行情 | 比特币期货收跌逾1.3%，下测6400美元:CME比特币期货BTC 11月合约收跌85美元或超1.3%，报6425美元，据选股宝统计，6月29日以5865美元创前月合约收盘纪录最低。CBOE比特币期货XBT 11月合约收跌约1.6%，报6427.50美元。[2018/10/4]

当比特币网络中的大多数矿工完全停止挖矿时，就会出现一种死亡螺旋现象，人们也担心这种现象可能会出现。从理论上讲，如果挖矿在短时间内基本上无利可图，就可能出现死亡螺旋。

但可能是由于中国四川的丰水期降低了电力成本，矿工们已从减半压力中迅速复苏，降低了突然抛售的可能性，而这可能会减轻比特币的抛压。

历史上的长期窄幅波动曾导致比特币反弹

根据比特币交易商NunyaBizniz发布的图表，从历史上看，比特币价格在减半后会出现较长时期的窄幅波动，这在过去曾导致其价格大幅上涨。

比特币价格陷于盘整区间，寻求突破方向:4月25日触及9700美元阶段性高点后，比特币陷入收敛整理区间，围绕100小时均线展开窄幅波动，显示多空力量暂势均力敌，不愿把价格推向更高或更低，关注9400上方和8900下方的方向突破选择。[2018/5/1]

目前，比特币已经第10周进入窄幅波动区间。2012年和2016年的窄幅波动区间分别达到了6周和15周。这两个区间都导致了几个月内的大幅上涨。NunyaBizniz?在推特上表示：“比特币就是比特币。在半价之后，价格横向波动是常态。比特币现在已经进入了第10周的窄幅波动，价格何时飙升？让我们拭目以待。”

一个扩大的窄幅波动区间被认为是一个乐观的趋势，因为它为一个更强的反弹建立了基础。当BTC在短期区间内反弹时，很容易出现大幅回调。

哈希带买入信号确认

7月13日，Capriole数字资产经理CharlesEdwards称，备受期待的哈希带买入信号已经得到确认。创建该指标的Edwards在推特上写道：“这一信号出现在减半后尤其特殊。可能要过很长时间才会有下一次。大牛市就这样开始了。”

哈希带，该指标是通过量化哈希率相对增长率来展现比特币哈希率的变化趋势和比特币挖矿生态系统的健康状况，具体数值是用比特币哈希率的近一个月均值减去近两个月均值的差值除以一个月均值数据。

该指标通过对哈希的评估来预测潜在的矿工投降，从而发现比特币的低点。该指标基于一种理论，即在矿工抛售后，或在BTC哈希率达到低点后，BTC会趋于触底。比特币哈希率创新高和哈希带买入信号确认都表明，矿工已经经历了抛售阶段。

HODLing活动显著增长

由加密货币投资者WillyWoo创建的“HODLwave”图表显示了对比特币新需求的增长。在市场触底时，由于有新资金进入市场，HODLwave倾向于增长。Woo在其网站上解释了这个模型：“上层轮廓线代表供应量，下层轮廓线代表新需求。综合观点清楚地表明，每一个牛市周期都会带来新的需求。”

“HODLwaves”指标显示新资本流入比特币市场。数据来源：Woobull.com

各种数据表明，随着新投资者不断涌入市场，比特币的长期投资者越来越多地持有比特币。这表明比特币可能处于一个积累阶段，现有和新投资者都预见到一个长期的牛市。

Altana数字货币基金首席投资官AlistairMilne?表示，HODLing活动增加预示着比特币看涨的趋势。同样，链上市场分析公司Glassnode首席技术官RafaelSchultze-Kraft基于链上数据，对此表示赞同：“超过一年未移动的比特币供应量占比达到62%。处于盈利状态的BTC供应占比高达77%。许多投资者可以通过套现获利，但他们却选择HODL。你怎么能不看涨比特币呢？”

外部变量

Glassnode研究人员发现，外部市场力量似乎正在减缓比特币的上涨趋势，正如该公司负责增长战略的LieslEichholz所指出的那样：“外部市场力量，如系统性不确定性和与传统市场的未知关联性，可能会阻止BTC在现阶段爆发，但信号依然强烈。”

正如Cointelegraph7月15日报道的那样，技术指标显示，美国股市反弹过热。如果股市下跌，考虑到比特币和股票的近期相关性，比特币可能会越来越容易受到近期调整的影响。

外部风险是，美国股市的潜在回落可能导致资产风险偏好下降。但创新高的哈希率、不断上升的HODLing活动、哈希带买入信号和比特币历史价格模式的综合作用，让许多投资者对比特币在2020年第四季度的走势持乐观态度。

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