比特币:STO观察：新加坡8月将启价值10亿美金项目，对象为东京一处商业地产_PORT

作者：谷燕西

据媒体报道，现在一个日本的房地产项目正在新加坡采用证券型通证的方式进行融资。这样的融资方式此前在美国就开展过，即基于证券型通证的方式进行融资。但是美国在此方面后来并没有持续的发展。现在这种类型的融资又在新加坡又开始了同样尝试，这样的融资方式是否可行，这个项目是否能够成功完成，这就非常值得关注了。我们都知道，房地产市场是一个非常大的市场。大量的资金实际上是积压在这个流动性不好的资产类型当中。如果这个项目证明可行，那就为全球范围的不动产在二级市场的流通建立了一个非常好的先例。

Brownstone Institute创始人：比特币正在实现交换功能和资产的避风港的功能:金色财经报道，Brownstone Institute创始人兼总裁Jeffrey Tucker在接受采访时表示，美联储将在今年夏天之前将美国经济推入衰退，而比特币在去年12月的低点是一个明显的买入机会。低点在哪里非常明显。我和任何对这项技术有信心的人都认为，这是一个非常明显的买入机会。比特币的基本理由几乎从一开始就被确定下来了。在我看来，比特币的概念证明是在它与美元平价的时候实现的，奇迹结束了。我们终于为互联网时代发明了相当于黄金的东西。数字黄金一直都是这样。

在当前环境下，比特币正在实现其两个主要功能，一个是成为一种交换手段，这很好，但同时，它也能起到黄金的作用，在金融货币和经济困难时期，它是资产的避风港，而我们肯定正处于这种困境之中。[2023/4/19 14:13:17]

这个项目的运作方是两个日本公司。不动产公司是Tosei，金融公司是TokaiTokyo。这两公司准备拿来进行融资的不动产是Tosei在东京所拥有的一个价值10亿美元的一个商业不动产。Tosei计划拿这个办公楼的未来租金收入作为抵押资产来发行证券型通证。证券型通证的发行和交易都是在新加坡的iSTOX上进行。iSTOX是一个基于区块链技术的数字资产交易所。根据iSTOX网站上的信息，它发行过基于私募基金的数字资产，但没有看到基于不动产的融资项目。现在这个日本不动产项目或许是这个平台此类项目的第一个。

Barstool Sports创始人：将在9月份成为加密货币百万富翁:金色财经报道，Barstool Sports创始人Dave Portnoy表示自己将在9月成为加密货币百万富翁。根据8月17日发布在推特上的一段视频，他称自己的比特币在一周内就上涨了98,000美元，按照这个速度，他每个月可以通过比特币赚到大约100万美元。[2020/8/19]

此类的融资项目在2018年在美国率先出现过。此方面最著名的项目就是St.Reggis在科罗拉多滑雪胜地的一个酒店不动产。St.Reggis把这个不动产的部分所有权通证化，并进行了私募融资。但是那个项目之后，在美国市场并没有更多的此类项目。其中的主要原因，我认为是这个资产是要按另类资产的监管条例来进行运作。而另类资产的投资者必须是合格投资者。而合格投资者的要求非常高，因此这个投资者群体非常小。另外，此类的投资者在完成私募之后，需要持有一年左右的时间才能在二级市场上市流通。这样的监管要求显然都降低了这种融资方式的吸引力。

Barstool Sports创始人已购买20万美元比特币:金色财经报道，在周四发布的视频中，Gemini创始人Cameron和Tyler Winklevoss带领Barstool Sports创始人Dave Portnoy了解了比特币的基本知识，并指导他购买了大约20万美元的加密货币。Portnoy还购买了5万美元的LINK。在另一条推文中，Portnoy声称自己持有了7位数字的加密货币。[2020/8/14]

现在在新加坡市场，同样又是采用通证的方式基于不动产来进行融资。对于这个项目，应该特别注意以下几个方面。

动态 | BCH开发商推出新零确认替代方案Storm:8月29日，比特币现金开发商Awemany在Reddit上公布了其为BCH推出新的零确认替代方案Storm。据悉其工作原理是合并弱区块。目前，Awemany已将Storm白皮书上传至GitHub。[2019/8/30]

首先要关注的当然是债券发行的基本要素。这次发行的数字债券总量是多少，利息是多少，其用于保证偿付的未来预期租金收入是多少，分红机制如何保证等等。鉴于这个融资是在一个崭新的平台上进行，这样的融资同常规的类似融资有何不同，就特别值得关注。至少有一点可以肯定的是，此次的融资规模要同常规的基于不动产的融资规模要小很多。这是数字债券融资的一个最基本的特点。据报道，在2018年底时，新加坡共有42个REITs项目，总市值848亿新币。因此每个REITs项目规模约20亿新币，约合100亿元人民币。目前计划发行的这个项目的融资规模一定会远远小于100亿元人民币的规模。仅此一点就非常重要。融资规模的大幅减小就能让更多的不动产以同样的方式进行融资。即使是融资利率要高于常规的REITs融资，这样的融资也是非常有价值的。

能够参与此次投资的投资者群体也非常重要。以前在新加坡这方面的规定同样也是要求新加坡的居民是合格投资者。这个即将进行的融资项目是否依然还是这样的要求呢？对海外的投资者有何要求？按照日本的相关监管，这样的项目是不能向日本公民提供的。在新加坡进行这类项目融资的投资者群体直接决定此类项目是否可行。

最后，这个项目中还有一个非常有意思的地方就是运作这个项目的日本金融公司同样计划在日本建设类似iSTOX的数字资产交易所。这方面的发展同样也是非常值得关注。我认为未来的数字资产交易所一定是国际性的，因为它的技术底层就是国际性的，从一开始就不受国家边界的限制。所以如果我们想充分发挥区块链技术给证券行业带来的价值的话，那么未来的数字资产交易所设置就一定要首先考虑支持国际化。如果这个日本金融公司同样在日本建设类似的数字资产交易所，那么它同iSTOX如何在技术和业务方面进行合作就是非常有意思的了，同样非常值得关注。

根据媒体的报导，这个项目计划在8月份开始。到时应该特别关注这个项目的进展。

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