中心化交易所:一个充满想象力的赛道：DeFi的狂欢，怎少得了衍生品？_区块链币是什么币

来源：小吒闲谈

DeFi，已成为以太坊网络应用的核心驱动因素之一，也是2020年下半年的一大热点。

在《热门的DeFi，还可以吃上一口吗？怎么下嘴呢？》一文中，关于DeFi丰富的生态体系进行了划分，从用途上分类，DeFi可以分为3个类别：

1、抵押借贷

2、去中心化交易所

3、衍生品

在这一轮流动性挖矿热潮中，三个分类都有爆款，抵押借贷的COMP，去中心化交易所的BAL，衍生品的OKS都火爆了，同时，也都推动了DeFi的发展。

本文来梳理一下DeFi衍生品项目及特点。

报告：8月份CEX现货和衍生品总交易量下降11.5%:金色财经报道，根据数字资产数据和指数提供商CCData的数据，中心化交易所的现货交易量连续第二个月下降，下降7.78%至4750亿美元，为2019年3月以来的最低水平。衍生品交易量下降超过12%，至1.62万亿美元，为2021年以来第二低，衍生品占市场活动总额的份额连续第三个月萎缩至77.3%。未平仓衍生品合约中锁定的美元价值下跌19.5%，至171亿美元，部分交易所的未平仓合约蒸发了41.3亿美元。这是今年以来未平仓合约最大降幅。

CCData在一份报告中表示，8月份中心化交易所（CEX）的现货和衍生品总交易量下降了11.5%，至2.09万亿美元。现货交易量低迷和持仓量数据波动表明市场目前受到投机驱动。[2023/9/7 13:24:54]

一、关于抵押借贷和DEX的回顾

报告：加拿大“加密之王”面临投资者3500万美元资金的追诉:金色财经报道，根据加拿大广播公司9月20日的一份报告，23岁自称“加密货币之王”的加拿大人Aiden Pleterski正面临着140名投资者的一系列要求，因为他们试图从他的公司AP Private Equity Limited收回总计3500万美元的资金。债权人正在努力弄清楚他们给予加拿大人Aiden Pleterski代表他们进行加密货币和外汇投资的资金去向。到目前为止，已经查获了价值约200万美元的资产，其中包括两辆迈凯轮、两辆宝马和一辆兰博基尼。

Pleterski的律师Micheal Simaan对这些指控提出异议，并表示他的客户一直在全力配合破产程序。根据Simaan的说法，他的客户在十几岁时就开始投资加密货币。他在牛市期间的成功促使其他人免费提供现金进行投资，以期使其致富。（cointelegraph）[2022/9/21 7:11:15]

关于DeFi抵押借贷，可参考《DeFi借贷知多少，竟然还能无抵押贷款，空手套白狼》和《DeFi中COMP虽耀眼，可最妖的要属LEND，都涨了800%》，梳理了抵押借贷模式，以及抵押借贷三剑客：Maker、Compound、Aave。

声音 | 政府报告：杨浦区块链等重点产业优势资源不断汇集，经济结构持续向好:据杨浦时报消息，上海杨浦时报今日发布《政府工作报告》摘要，回顾2018年，杨浦区经济结构、质量和效益持续向好，发展新动能快速积聚，人工智能、大数据、区块链等重点产业优势资源不断汇集，与百度签署战略合作协议，共同推进百度（上海）创新中心和人工智能展示体验中心建设，全国人工智能创投服务联盟、硅谷银行人工智能创投母基金、区块链大厦等纷纷落地，制定发布一批新的专项产业政策。[2019/1/17]

关于DeFi去中心化交易所，可参考《强将手下无弱兵，COMP能火，DEX就没机会吗？》和《COMP正嗨时，REN开始骚动，币安火币地址新增1700万REN代币，注意了》，梳理了DeFi模式下的去中心化交易所的业务模式，以及盈利能力。

下面说衍生品，主要分为两个方面，一是衍生品的产品类目，二是衍生产品的逻辑。

俄罗斯试图将其国家货币卢布定位为ICO流程中的一个组成部分:据俄罗斯当地新闻媒体Kommersant报道，俄罗斯MinComSvyaz为数字货币和ICO发行制定准则。俄罗斯试图将其国家货币卢布定位为ICO流程中的一个组成部分。该文件提到：

1.ICO组织者可将委任5年；

2.MinComSvyaz全权负责ICO认证；

3.ICO必须在俄罗斯联邦注册；

4.注册资本必须至少在1亿卢布；

5.必须获得开发，生产和分销数字商品的许可；

6.必须有俄罗斯银行账户转账ICO筹集的资金；

7.数字的发放只能以卢布进行（无现金结算）。

然而该文件还在公开讨论阶段，俄罗斯数字货币与区块链协会货币（RACIB）负责人Arseniy Sheltsin说：“很难以任何形式评论这些规定，因为它们脱离了现实。[2018/4/2]

二、衍生品，2个平台9款应用，涉及资产合成、交易和保险

俄罗斯银行Sberbank宣布了成立了一个区块链实验室:俄罗斯最大的银行之一Sberbank宣布成立了一个区块链实验室来开发和测试基于区块链的解决方案。新的实验室旨在生成产品原型，进行试点测试，并为Sberbank Group部署基于区块链的业务解决方案。Sberbank首席执行官赫尔曼·格雷夫表示，在俄罗斯开展大规模区块链可能需要长达十年时间。俄罗斯正在对区块链进行“试点”，并补充说，今年银行将会“大规模”推出一些产品。[2018/1/12]

关于DeFi的衍生品，根据Debank、defiprime等数据，统计了下面9款产品，主要分布在以太坊链上，如下图。

对于上述衍生品项目，在细分可以看成衍生品交易、合成资产、保险三个类别。那么用DeFi来做，有什么优势呢？下面来说一说。

三、DeFi的衍生品交易、合成资产和保险优势

1、衍生品交易

在加密货币的衍生品交易所中，中心化交易所三强选手BitMEX,OKex和Binance几乎垄断了市场大部分交易量。

而DEX开启衍生品交易，相比中心化交易所优势与劣势如下：

优势：公开透明、开源、交易所并不控制你的资产。

劣势：深度不足、效率低。

DEX与中心化交易所的区别点在于，DEX有不同的合规框架和结构，比如没有地域阻挡，没有KYC，产品可多元化，交易市场多元化。因此，未来想象空间、交易容量极大。

比如可以在DEX中，开发交易品种来做空纳斯达克股指等。

如dYdX已经成为以太坊上交易量最大的去中心化杠杆交易平台。

2、合成资产

合成资产主要是对某种资产的模拟。

在我们生活中，有很多模拟的行为。如足球模拟游戏中，可以把自己最喜欢的球员组合起来，你可以组成一支包括梅西、马内等球员的球队，而球员的数据来自于现实的表现，根据这些数据来决定你梦想球队的最终成绩。

合成资产是对原有资产的一种模拟表达，但并不是原有资产本身，它相当于是一种现有资产的“平行世界”，同时，它通过对现实资产的模拟表达，也是一种另类的现实资产上链方式。

可以合成股票，也可以合成法币、黄金、BTC等资产。

为什么合成资产有需求？

合成资产的需求主要源于交易，通过模拟某种资产获得该资产的风险敞口，从而获得可能的赚取收益的机会。例如苹果公司的股票并非所有国家的人都可以购买。但如果通过合成资产的方式，用户可以通过购买苹果公司股票的合成资产，而从获得苹果股票上涨的收益，当然也会承担下跌的风险。

比如Synthetix，一个是基于以太坊的合成资产发行协议。支持合成资产包括法币、加密货币、大宗商品。

法币有：美元、欧元、日元

加密货币有：比特币和以太坊，反向加密资产如iBTC，当BTC价格下跌，iBTC价格上涨；

大宗商品有：金和银；

3、保险

DeFi的去中心化保险，有什么优势呢？

1）提高效率，自动赔付。在传统保险行业中，索赔往往是一件困难的事情，而借助区块链不可篡改、强制自动执行的智能合约为传统保险业务赋能，一旦满足了双方共同商定的条件，立即进行赔付。

2）降低成本，区块链提高保险业务流程的效率和透明度，降低了保险公司、员工、用户之间的信任成本，即在公司层面节省了管理成本，在用户层面降低了保费成本。

3）降低门槛，区块链无需许可的性质可能会为保险带来新的用户，没有了繁琐的程序可以吸引更多人使用。

DeFi的去中心化保险发展情况如何呢？

理想很美好，现实很残酷，道路长远。

去中心化保险从原生场景做起，即为DeFi生态服务，为DeFi产品和借贷场景提供保障服务，而链下世界里传统保险行业提供的意外险、人寿险这类业务目前则相对涉及较少。

在币圈里，几种比较常见的攻击有：私钥被盗、交易所被攻击、钱包被盗、智能合约出现漏洞被操纵等等，去中心化保险协议往往针对这些场景提供一些可供用户使用的保险业务。如Opyn，通过一套期权协议,帮助用户对DeFi资产进行风险保护。

如果说，DeFi是黑客的提款机，那么去中心化保险就是DeFi的守护神。

这就意味着，随着DeFi产品的发展和锁仓资产的增长，智能合约保险、交易所保险、钱包保险以及其他DeFi保险的需求会持续增加，那么保险可能会成为区块链投资者关注的下一个焦点。

小结

在传统金融中，衍生品是一个很大的市场，在加密世界里也会如此，比如中心化交易所里的杠杆、合约、期货交易市场短短几年发展，已经有了不少的市场规模。

那么随着加密资产的发展，DeFi的衍生品市场也将越来越庞大，也就意味着衍生品项目的代币也会有不少的增长空间。

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