比特币:从0.06%飙涨到30%，BAT的高收益背后实际危机四伏？_以太坊官网中文

Compound凭借着COMP分配的开始已经成为整个加密货币领域最亮眼的新兴，即使是比特币、ETH2.0这些以往最受关注的热点也要黯然失色。COMP在6月15日开启分配之后，而且随着Coinbase闪电般宣布上线COMP之后，COMP犹如坐上了火箭，上涨了10倍。根据DeFiMarketCap数据显示，COMP价格为316美元，市值目前为31.6亿美元。

COMP的暴涨吸引了大量资金开始流入Compound生态。根据DeFipulse数据显示，Compound平台上的锁仓规模已经达到了6.11亿美元，占据整个DeFi锁仓规模的40.11%。根据Debank数据，Compound借款总量3.21亿美元，远超排名第二的Maker的1.23亿美元。

多链DeFi平台Rubic近期已集成Cosmos:金色财经报道，多链DeFi平台Rubic发推称，近期已完成与Cosmos的集成。[2023/5/1 14:36:11]

图表来源：QKL123

COMP暴涨所带来的高收益在Compound平台引发了连锁效应。Compound目前支持BAT、DAI、ETH、Augur、USDCoin、Tether、WBTC、Ox这8种代币的借贷服务。用户在Compound上存入这些代币以提供流动性，就可以获得COMP分配。

Terra链上DeFi锁仓量为180.2亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量为180.2亿美元，在公链中仍排名第2位。目前，锁仓量排名前5的公链分别为以太坊（1479.7亿美元）、Terra（180.2亿美元）、BSC（148.6亿美元）、Avalanche（113.1亿美元）、Solana（96.5亿美元）[2022/1/14 8:49:24]

Compound平台上各种代币的借贷利率并不相同，而近日最值得关注的是BAT。

根据Compound平台数据显示，BAT借出和贷入利率近两日出现了暴涨。6月22日，BAT在Compound上的借出利率为23.77%，贷出利率为31.88%。而从5月23日上线Compound——6月18日之间，BAT的借出和贷入利率一直仅为0.06%和2.75%左右。

DeFi 概念板块今日平均跌幅为2.27%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为2.27%。47个币种中10个上涨，37个下跌，其中领涨币种为：WAVES(+8.31%)、SUSHI(+8.20%)、NEST(+6.39%)。领跌币种为：PEARL(-7.79%)、BZRX(-7.60%)、KCASH(-7.58%)。[2021/8/13 1:52:18]

图表来源：巴比特

BAT借贷利率暴涨吸引了用户开始向Compound进行BAT存款和借款。根据数据显示，BAT的贷入量在过去4天从5万美元上涨到了8400万美元。贷入需求暴涨自然会引发Compound上对BAT的需求。用户开始向Compound大量转移BAT从而提供流动性，刺激了BAT借出利率飙涨，随之而来的还有BAT价格上涨，根据QKL123数据显示，BAT目前涨幅5.64%，超过了BTC、ETH等主流币种。

David：预计未来DeFi锁仓额将超千亿美元，YouSwap还有巨大的增长空间:据官方消息，2021年4月25日18时，《YouSwap的战略博弈》AMA直播圆满结束。本次直播特邀YouSwap中文社区发起人David，深入分享去中心化时代，YouSwap的制胜之道。

在一个小时的直播过程中，David围绕“YouSwap的竞争优势、项目的前瞻性部署及极致通缩代币经济”做了详尽解答，干货满满。David称，整个DeFi用户数不超过500万，随着时间的发展，预计未来DeFi的锁仓额能达到千亿美元的量级，预测短时间实现。与其他DEX相比，YouSwap具有资金利用率高、滑点低、无常损失风险敞口小、即时交易速度、低Gas费用等优点，因此YouSwap有着巨大的增长前景。

据悉，YouSwap已进入BSC部署测试阶段，计划于4月28日-4月30日期间上线BSC链。未来，YouSwap还将持续加强研发投入探索去中心化跨链技术实现多链一体的智能场景应用，打造多链原生资产的无缝兑换跨链交互。[2021/4/25 20:57:17]

BAT隐藏巨大风险？

COMP价格的暴涨吸引了一大批收益逐利者，BAT这类风险性资产容易遭受价格波动，甚至引发清算风险。对于BAT借贷利率的飙涨，行业分析师普遍认为需要警惕背后的风险。

dForce创始人MindaoYang表示，

“我闻到Compound上流动性挖矿的一些奇怪的味道，BAT的供应收益率达到了20%+，市场扭曲正走向“乱糟糟”的情况，市场流动性无法处理大量的BAT流动性，DeFi准备好应对收益率引发的流动性攻击了吗？”

交易分析师Longonly则认为，

“因为COMP的价格飙升到了如此之高，人们使用BAT在#Compound上进行借出，然后可以获得COMP。但是，如果价格变化快，则风险很大！‘收益挖矿‘现在可能正在制造一个巨大的#DeFi泡沫。参与者基本上要承担很高的风险才能获得超过100％的APR回报，而且很可能甚至不了解这里涉及多少风险！当#BAT的价格现在上升时，#Compound中很多人的仓位将被清算，并且#DeFi相关项目的价格可能会大幅下降！！”

在巴比特采访时，TokenInsight分析师Johnson表示：

“Compound上面的利率模型是不相同，一些投资者大户看到了机会，USDT相对而言比较倾向于法定货币，而BAT是相对易于波动，所以在同样的利用率的情况下，BAT的利息会比USDT高。考虑到#USDT和#BAT之间足够的利率差异，一些流动性挖矿参与者现在可能会从#USDT切换到#BAT。

在Compound上，利用率<90％时，#USDT的利率模型要比#BAT更加平缓，而>90%时趋势线更加陡峭。

图表来源：TokenInsight

因此有人发现在相同的UR下为什么不通过#BAT提供/借贷以获得更高的利率来获取COMP奖励呢？

赚取24％而不是8.5％的收益，这为价格风险敞开了大门，从理论上讲，您可以通过在#BAT上建立同等的空头头寸来对冲它，当然风险管理是关键，因为如果BAT价格波动过大，则会导致一部分用稳定币去抵押借贷BAT的人如果没有来得及补仓还款，则会爆仓。”

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