稳定币:稳定币市值突破100亿美元，这里有几个新发现_TOT

要点：

自3.12“黑色星期四”以来，稳定币的总市值几乎翻了一番。但具体的爆发原因，目前仍不清晰。

为了说明不同的稳定币是如何被使用的，我们分析了稳定币被转移的时间，并制作了热图来显示每天的使用模式；

UTC?2:00到16:00，USDT-ETH的交易存在一个明显的大量使用模式，这与亚洲和欧洲股市开放的时间相对应；

在3月12日之前，PAX稳定币的转移，也大多集中在UTC时间2:00-16:00之间。但截至今年4月份，PAX稳定币的转移时间明显变得更加分散；

在3月12日之前，USDC稳定币的转移，则在美国时间段稍显密集。但在3月12日之后，它在UTC时间1:00-8:00之间的使用量出现了大幅上升，这与亚洲的市场时间相对应。

DAI稳定币的转移，主要集中在美国工作时间；

简介

自312黑色星期四以来，尽管大多数非稳定币资产的市值有所下降，但稳定币的市值却几乎翻了一番。截至5月7日，稳定币的总市值已超过了100亿美元。

来源：CoinMetrics社区数据

关于是什么原因导致了这种戏剧性的增长，有很多理论。

有人猜测，这一增长是由于投资者预计会有新一轮牛市行情，因此将稳定币作为“弹药”持有所致。也有人提出，这是对美元短缺的反应，或是逃离至稳定资产所致。另一种理论认为，亚洲场外交易交易员正将资金投入到稳定币当中，作为进入加密市场的一个入口。

拉丁美洲加密公司Ripio推出与美元挂钩的稳定币:金色财经报道，拉丁美洲加密服务提供商 Ripio 推出了一种与美元挂钩的稳定币UXD（也称为 Criptodólar），部分目的是为阿根廷人提供一种保护其资产免受通货膨胀影响的方法。该公司表示，阿根廷的Ripio用户已经能够购买 UXD 稳定币，该国的年通货膨胀率高达 115%。该稳定币也可在巴西使用，托管在 LaChain 上， LaChain 是 Ripio 于 6 月与 SenseiNode、Num Finance、Cedalio 和 Buenbit 等合作推出的专注于拉丁美洲的第1 层区块链。[2023/8/4 16:17:25]

虽然稳定币市值上涨的确切原因尚不清楚，但链上数据可以帮助我们指明正确的方向。在本周的网络数据报告中，我们深入研究了链上转移数据，分析不同稳定币的使用模式，以揭示有关市值增长原因的一些不同理论。

稳定币传输热图

为了阐明稳定币的使用模式，我们按时间对稳定币的转移进行了分解。

下面的热图显示了不同以太坊稳定币的转移情况。其中x轴是日期，y轴是一天中0-23之间的小时。颜色表示在一个小时内发生的转移量。例如，3月1日在x轴上的横截面和y轴上的横截面分别表示3月1日12:00到1:00之间发生的转移量。

1、Tether

我们首先调查了Tether在以太坊上发行的稳定币。

结果显示，UTC时间2:00到16:00，有一个明显的大量使用模式，这与亚洲和欧洲股市开放的时间相对应。而在一天快结束的时候，转移量就变少了，在20:00之后，转移量明显降低。

百慕大数字银行Jewel Bank发行稳定币JUSD:金色财经报道，总部位于百慕大的Jewel Bank周一宣布，它正在发行一种名为Jewel USD(JUSD)的由美元完全支持的稳定币，可以通过Polygon网络访问。Jewel表示，JUSD将与美元保持最低1:1的准备金率，确保银行始终有储备资金来支持流通中的每个JUSD。该银行还将对其稳定币储备进行定期审计，并将按月和季度提供报告。Jewel与Polygon的合作伙伴关系意味着区块链将用于JUSD交易，银行将利用Polygon生态系统用于未来的商业和零售基于稳定币的支付解决方案。

此前6月份，Jewel Bank获得百慕大金融管理局颁发的全银行和数字资产业务牌照，成为该国第一家数字资产银行。[2022/12/13 21:40:05]

自3月中旬以来，转移支付额也大幅增长。在4月底前，出现了深红况，这似乎与亚洲市场开放的时间相对应。

上面的热图显示了每小时转移量的总数，而下面的热图，则显示了在该小时内发生的每日传输总数的百分比。

例如，如果每天有10万USDT_ETH转移量，并且有6000单位发生在UTC时间8:00-9:00之间，则该小时内的转账总额占每日总额的6%，并将显示为黄色/橙色。这让我们对每天的使用模式有了更清晰的了解，而不管传输的总数是多少。

动态 | Winklevoss兄弟已获得稳定币GUSD相关六项专利:2月3日消息，加密货币交易所Gemini所有者Winklevoss兄弟已于2019年8月至2020年1月期间获得了六项专利。其专利概述了稳定币GUSD所使用的抵押代币模型，允许用户直接交换法币。其中1月21日所获得的专利内容显示，允许银行等实体快速创建并向用户发行新代币，且允许实体向用户收取铸造稳定币的处理费用。（CoinDesk ）[2020/2/3]

下面的热图还显示，USDT-ETH大多在亚洲和欧洲时段转移，亚洲市场接近尾声时出现了一系列活动。这支持了亚洲交易者正在使用USDT-ETH的理论。

2、Paxos

自3月12日以来，Paxos的使用量也急剧增加。事实上，自3月12日以来，每天的PAX转移量增加了2倍，并在5月5日创下了2.44万的历史新高。

因此，在每日转账数方面，PAX已经超过了USDC和DAI。

声音 | Coinbase首席执行官：稳定币有助于推动加密货币的全面普及:Coinbase首席执行官Brian Armstrong以直播的形式进行了一场“有问必答”（AMA）活动。Armstrong表示，加密货币要想实现全面普及取决于三个因素：波动性（volatility）、可扩展性（scalability）以及实用性（usability）。如果一种加密货币始终保持较大幅度的波动，那么就很难成为交换媒介。稳定币对此有所帮助，随着现实用例的不断拓展，这种情况也会有所改善，泡沫和投机现象也会随之消失。[2019/4/3]

在3月12日之前，PAX的转账似乎也大多集中在UTC时间2:00-16:00之间。

但截至今年4月，PAX的转账明显变得更加分散。链上转移数据可能表明，PAX越来越多地得到非机构的全球用户使用。

3、USDCoin

USDCoin(USDC)在3月12日和接下来的一周内有大量的活动，但从那以后，是处于一个下跌的状态。值得注意的是，MakerDAO在3月17日选择将USDC作为了DAI稳定币的抵押品，这很可能是导致大量转移的原因。

动态 | 昨日总供给量最高的 USD 稳定币是 TUSD:据Searchain.io数据显示：昨日总供给量最高的 USD 稳定币是 TUSD，总供应量为 183,758,358 枚。昨日总供应量最低的 USD 稳定币是 USC,总供应量为 1,089,794 枚。近7日大部分USD 稳定币总供给均在增长，增长最高的是 TUSD，增长了 24,365,247 枚；减少最多的是 nUSD，减少了 113 枚。[2018/11/25]

3月12日之前，USDC在美国时间段的活动稍显密集。但在3月12日之后，USDC在UTC时间1:00到8:00之间的使用量出现了大幅上升，这与亚洲市场的时间相对应。

有趣的是，USDC在4月份连续有几天，每天近20%的转账发生在一个小时内。在我们研究的其他稳定币中，并没有出现单小时集中12%以上的日转移量的情况。

4、DAI

与USDC类似，DAI在3月12日和随后几天的转账量也有大幅增长，但此后就有所下降。

DAI的转移时间主要集中在美国工作时间。然而，DAI转移相对分散，而且不像USDT-ETH那样集中。

总结

稳定币的转移模式表明，不同的稳定币可能被用于不同的用途，并在世界各地受到不同人群的青睐。

USDT-ETH转账集中在亚洲和欧洲市场时段。USDC的转移也集中在亚洲市场时段，但没有USDT-ETH那么密集，PAX的转移更加分散，这可能表明它被用于非机构目的，而DAI的转移则大多发生在美国时间。

稳定币是加密货币生态系统的重要组成部分，并且随着时间的推移，这个市场的市值将会持续增长。我们将继续关注稳定币，并跟踪它们的使用情况和增长情况。

一周网络数据洞察

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

在比特币减半之前，比特币和以太坊又经历了一周的强劲走势。BTC的价格一度达到了1万美元，市值则突破了1800亿美元。然而，上周结束时，BTC的市值又回落至约1600亿美元。

BTC和ETH的交易费用上周均上涨超过30%，此前ETH费用在上上周增长了31%，BTC的费用则大幅增长170%。费用增长是区块空间需求增长的一个积极信号，这通常意味着网络使用量正在增加。

此外，BTC算力在减半前升至历史新高。随着减半的临近，矿工们争先恐后地去争抢最后一个12.5BTC奖励区块，这导致网络算力增加，平均出块时间则减少了。

下表显示了全网的BTC算力情况：

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

继3月12日市场暴跌后，BitMEX和Bitfinex持有的BTC数量已创下新低。

Bitfinex目前持有93800BTC，低于3月13日的193900BTC。而BitMEX的BTC供应量从3月13日的峰值315700BTC降至目前216000BTC。

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

与此同时，Bitfinex交易平台上的ETH持有量继续攀升至新高。截至3月10日，Bitfinex持有超过500万ETH。

来源：CoinMetricsNetworkDataPro

市场动态观察

本周最值得关注的市场消息，是传奇对冲基金经理PaulTudorJones对比特币的认可。他在给客户的一份报告中提到，在面对“巨大的货胀”压力下，他认为比特币具备了作为价值存储的吸引力。

市场对这一消息的反应是理性的，比特币的表现超过了大多数其他主要的加密资产。这种情况已经连续发生了两周，值得继续观察。

近一年来，比特币与其他资产之间的关联度一直很高，回报率的分散性仍然很小，但历史告诉我们，这些平静时期中间夹杂着加密市场的大变动时期。在我们之前的网络状况报告中，我们已经对这些制度变迁及其给基金经理带来的困难发表了评论。

在传统的高贝塔系数竞争币中，投资者的反应稍显温和，且缺乏大幅波动，这表明我们距离市场泡沫后期的非理性投资者情绪还有很远。

数据来源：CoinMetricsReferenceRates

PaulTudorJones预测，不受约束的货币刺激政策将导致通胀率上升，但令人惊讶的是，这种观点尚未反应在5年期通胀预期当中。这一通胀指标被广泛认为是长期通胀预期的代表，而长期通胀预期对今天的需求冲击或食品和能源价格波动不太敏感。

截至目前，尽管已经发生了一切，但通胀预期是稳定的，美联储的信誉仍然完好无损。简言之，市场认为美联储将采取必要措施捍卫其价格稳定任务。问题是，我们可能会面临这样一种局面：美联储最大限度地扩大就业和稳定物价的双重任务会变得站不住脚，它将不得不偏袒一方。这些担忧表现在2008年金融危机后几年通胀预期上升，导致多年期资产受益于通胀预期上升。但最终，通胀危言耸听者，被证明是不正确的，因为美联储能够穿针引线，提供足够的刺激来治愈经济，而不会引发过度通胀。

市场押注这次也会这样做。但很明显，如果市场不正确，我们可以看到比特币在未来的价格会高得多。

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