CBD:报告：CBDC将增强比特币价值主张，比特币成为受益者_数字货币

原文来自于灰度发布的最新报告《央行数字货币强化比特币的价值主张》。

比特币的日益普及，支付系统的数字化以及对稳定币的需求促使各国探索中央银行数字货币。在新冠肺炎COVID-19期间，也讨论了CBDC作为改善刺激政策分发方法的可能性。CBDC有时被视为比特币等数字货币的代名词或替代品，但CBDC与许多加密货币固有的去中心化协议性质存在着有意义的偏离。CBDC尝试升级现有支付基础设施，而比特币则试图升级货币本身。如果CBDC获得吸引力，它们实际上可能会增强比特币和其他数字货币的价值主张。随着围绕CBDC的讨论不断深入，重要的是要了解它们的含义，它们的工作方式以及对投资者的影响。

“量化宽松是像我们这样的中央银行可以用来直接向经济注入资金的工具。货币既可以是实物，也可以是数字化的。我们创造数字货币过程就会涉及量化宽松。”——英格兰银行

观点：BTC到2030年价值将达到150万美元:金色财经报道，ARK Invest首席执行官Cathie Wood表示，她和她的基金现在对BTC的“牛市”更有信心，到2030年价值将达到150万美元。

Cathie Wood表示，随着地区银行破产，股票全面暴跌，比特币从19,000美元上涨至30,000美元。这次反弹标志着投资者“逃向安全”，这是每个人最终都希望的，比特币既能防止财富被直接没收，也能防止财富被间接没收。直接没收是指用武力窃取个人财产，而间接没收则是指通货膨胀，尤其是通过增发货币使货币供应量膨胀到天文数字。比特币的供应量在程序上被限制在2100万个单位，因此不可能出现这种形式的通货膨胀。然而，即使在法币通货紧缩的环境下，比特币也能对冲交易对手的风险。比特币不会出现08、09年的情况。[2023/7/19 11:03:48]

自从2008年比特币问世以来，无数的数字资产进入了市场，它们中有许多试图解决和改善我们现有金融系统中的挑战。这样的创新之一就是引入了稳定币，即旨在通过将自己与诸如法币等稳定的基础资产挂钩来维持其价值的数字货币。稳定币通过允许用户在没有中间人的情况下持有其财富，并避免了从数字货币转换为法定货币的需求，从而降低了数字货币固有的波动性。迄今为止，对稳定币的需求强劲，因为它们可以在现有金融体系之外运行，在全球范围内转移并与美元等资产挂钩。值得注意的是，如果稳定币的基础资产变得更加不稳定，那么该稳定币也将变得更加不稳定。

观点：监管协议对于SEC批准现货比特币ETF至关重要:金色财经报道，管理EBIT现货比特币ETF的加拿大投资公司Evolve ETF的Elliot Johnson表示，他认为贝莱德可能成功获得比特币的关键ETF，其监控协议。在讨论监管机构运作的限制时，Johnson谈到了贝莱德备案的主题。他解释说，他们提交的文件的独特之处在于Coinbase和纳斯达克之间签订的监督协议。该协议允许监管机构调查比特币交易，为市场提供所需的监督和完整性。

Johnson解释说，“规则中提到需要对规模较大的场所进行监控，您将在ETF中持有的基础资产在此进行交易。重要的规模，Coinbase勾选了这个框。监控机制是通过纳斯达克现有的技术来实现的。”[2023/6/30 22:09:43]

下图1显示了美元稳定币需求的增长，最近总供应量超过了100亿美元。这些资产在图表上标出其各自的发行人，与传统银行服务相比，这些资产通过提供24/7全天候结算，更少的监管费用以及通常更低的进入壁垒而与法定资产有着明显区别。

观点：比特币远不是一个快速致富的计划，它维护了财产权:在迈阿密Bitcoin2021大会上，由Robert Breedlove（ Parallax Digital CEO ）、Jimmy Song（开发者）和Guy Hirsch（eToro董事）组成的小组的圆桌会议的核心内容可以概括为：比特币的成功是一种道德上的需要。

“比特币远不是一个快速致富的计划，它维护了财产权。”

作为哲学上的证明，这个由开发者和首席执行官组成的小组引用了自由主义哲学的一个分支，强调 \"自我所有权\"。根据这一逻辑，你的身体是你的财产；从它延伸出来的一切，包括你的比特币，都属于这一产权。

比特币开发者Jimmy Song表示，目前的货币系统是非常不道德的。它是盗窃、腐败和裙带关系的粪坑。 “美元是世界的储备货币。每次美联储印制美元，他们都在从拥有美元的每个人那里偷窃，美国正在偷窃世界上最脆弱一群人。”

投资公司Parallax Digital的首席执行官Robert Breedlove同样认为，世界上最重要的游戏，也就是金钱，是腐败的。这个游戏的规则被扭曲，有利于少数人而不利于数百万人。通货膨胀的法定货币随着时间的推移从其持有者身上减去价值，这是一种财产盗窃的形式。他认为，“比特币作为我们有史以来第一个人造的廉洁的货币和社会机构，有可能是人类历史上最重要的发明。”

eToro的美国董事Guy Hirsch则表示，“法币和现行制度的核心是一种有罪推定，比特币是金钱，但它也是一种意识形态运动。” （Decrypt）[2021/6/7 23:18:31]

观点：“只囤不花”违背了比特币成为数字现金的目标:加密货币评论员Ragnar Lifthrasir在最新一集播客节目中表示：“人们说，不要花你的比特币，只花法币就行。因为比特币是硬通货，所以你不应该花掉它。你应该加以保存……这对于密码朋克关于‘比特币成为不可追踪的数字现金’的目标无疑是一种攻击和违抗。”有趣的是，Lifthrasir指出，如果围绕比特币价值的炒作被证明是真实的，比特币的价格飙升，这可能会损害其生态系统。（AMBCrypto）[2020/6/8]

稳定币的发展得到了大公司和国家经济的支持。在2019年夏季，Facebook宣布了计划为其27亿用户推出一种名为Libra的稳定币，这引发了各国央行的反应，即其货币主权正在受到损害。Libra项目的宣布以及对稳定币的强劲需求加快了中央银行发行自己的数字货币的兴趣。

与比特币和其他去中心化数字货币相反，中央银行发行和追踪CBDC数据。CBDC旨在成为法定货币的数字版本，并代表许多相同的功能。如果成功，CBDC可以简化收益分配并通过集中管理的数字分类帐提供自动化的“了解客户”和反步骤。

观点：对于DeFi来说 快速贷款可能会带来比预期更大的风险:ConsenSys Diligence联合创始人Gon?aloS表示，对于快速贷款，一些安全假设完全被打破了，快速贷款可以被用来破坏DeFi协议。他接着补充说，在某种意义上，这些可能已经发生了。有些鲸鱼有能力实施这样的攻击，但这样做有名誉风险。但是，Gon?aloS也指出，尽管仍然存在此类漏洞，但社区已做出积极响应并采取了积极措施，防止此类攻击再次发生。（AMBcrypto ）[2020/3/16]

2020年1月，国际清算银行的一项调查显示，几乎所有发达经济体的中央银行都在积极分析稳定币的潜在影响，超过80％的受访央行正在研究CBDC。美联储，欧洲央行，英国央行和日本央行都在积极探索这个领域。实际上，同月，世界经济论坛宣布了一个全球联盟，旨在设计围绕数字货币和稳定币的治理机制。

CBDC如何运行？

2020年1月，美国商品期货交易委员会前主席克里斯托弗·吉安卡洛发起了“数字美元计划”，该计划可以窥见以美元为基础的CBDC的目标。数字美元可以直接分配给最终用户，用于跨境交易和离岸证券结算，并用于支持稳定的国际货币条件。尽管尚无实施细节，但可能发行CBDC带来了许多挑战。

如果发行CBDC作为不记名资产，它们可能会对商业银行构成威胁，因为储户将有能力在银行系统之外进行交易和存储货币。这种情况将改变存款与贷款的比率，减少为商业银行提供的持续资金，并阻碍传统贷方的盈利能力。

CBDC的引入将需要升级金融基础架构，其中可能包括商户支付解决方案，数字资产托管，交换服务和用户钱包。从操作上讲，这种变化还需要在几个不同级别上采取新的政策和管理措施，包括监督数亿用户的数字钱包。这将代表着对控制，转移和财务核算的重大转变。随着CBDC在政府的监督下对发行和转移的资金进行控制和监督，这种集中化的潜在影响值得仔细研究。

比特币网络的一个重要特征是其抗审查性和分散性，这意味着用户能够进行交易和存储比特币，而不必担心付款被冻结或资金被盗，被没收或没收的风险。大多数的CBDC很有可能会处于相反的位置：每笔交易都将被筛选，资金可能会被任意冻结。如果成功推出CBDC，它将为当局提供前所未有的监控能力。政府的价值主张很明确，但可能会引起人们对隐私的担忧，尤其是来自民主社会的公民，他们可能不欢迎这种级别的监督。

对投资者有什么影响？

开发和实施CBDC的兴趣可能会突显比特币在全球数字经济中的作用。无论是否成功引入CBDC，它们都已通过迫使机构考虑采用数字货币基础设施，同时还向用户提供有关数字无记名资产和优质货币特征的教育，从而加强了对非主权数字货币的支持。比特币之所以独特，不仅因为它是数字的，而且因为它稀缺并且可供任何人使用。

CBDC计划倾向于将重点放在相对于旧系统的支付优势上，但没有强调CBDC如何在货币通胀为特征的环境中保持其价值。如果中央银行成功地将其货币数字化，它仍然有能力决定和实施货币政策。实际上，通过将逻辑编码到CBDC中，中央银行发行新货币甚至确定个人托管资产的有效利率将更加容易。与之形成鲜明对比的是，比特币的货币政策是固定的，这一特征已为用户所熟知。

图3不仅强调了为什么不应该将CBDC与比特币相混淆，而且还强调了它们可能并不意味着脱离现状。就像法定货币一样，政策制定者将决定如何使用CBDC。比特币可以被认为是一种非性的选择。

CBDC可能会提高政府监管交易的能力。这将需要所有参与者的参与，无论是公民，商人还是公司。由于这种必要的参与，CBDC甚至可能缺乏流动性和对当前现金形式的接受。CBDC可能会在不提供货币政策保证的情况下减少用户自由，这可能会阻碍广泛采用。

自由和保证是比特币采用的重要驱动力。它向用户提供。无需征求使用比特币的许可-这是未经许可的。比特币允许任何人存储和转移价值，而不会贬低，审查或扣押风险。CBDC可能会对非指定地址进行审查，而中央银行将继续控制货币政策。从表面上看，数字美元似乎可以取代比特币的增长，因为它们都是数字的，但实际上并不能解决这些主要问题。

比特币的发明是为了使用户不必信任中央银行来执行货币政策，也不必信任第三方来持有和转移资金。相反，要求用户信任使比特币安全，可靠和供所有人使用的开放代码和激励机制。随着公众对政府信任的减弱，这种模式可能被证明对比特币有利。

总结

CBDC是一个受欢迎的分析主题，尤其是随着中国人民银行准备在2020年推出CBDC，以及在COVID-19大流行之后，传统的银行基础设施阻碍了经济刺激方案的分配。CBDC具有简化付款的潜力，但可能会与商业银行竞争，进一步使金融服务化，并且无法获得广泛采用。比特币不是在等待CBDC，而是在迅速获得自己的关注点。但是，如果CBDC成功启动，则使用这些无记名资产的基础设施和教育将成为进一步采用比特币和其他数字货币的门户。将法定货币转移到数字基础设施将突显出，比特币之所以特别并不是因为它是数字货币，而是因为比特币是一种稀缺，毫不妥协的非性货币，任何人都可以使用。

关于灰度

GrayscaleInvestments是全球最大的数字货币资产管理商，截至2020年5月18日，其管理的资产超过37亿美元。Grayscale通过其10个投资产品系列，以以下形式提供对数字货币资产类别的访问和敞口：无需直接购买，存储和保管数字货币的挑战的传统证券。凭借可靠的记录和无与伦比的经验，Grayscale的产品在现有的监管框架内运行，为投资者创造了安全而合规的风险敞口。

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