区块链:BTC减半后还有哪些“新故事”？_比特币

比特币从创世区块开始，经历了三次减半。

第一次减半：2012年11月28日

第二次减半：2016年7月9日

第三次减半：2020年5月12日

第三次减半后，区块奖励调整为6.25个BTC，所有人都在见证比特币这一历史性时刻，现实是，比特币市场并没啥太大反应。原因很简单，预期早已被市场消化，减半行情早就在2019年4月就已经开始了。因此减半的那一秒象征意义大于实际意义，减半前后更多的只是一场多空搏杀的游戏而已。

大家对比特币减半格外关心的主要原因是，以往历史中的减半周期与牛熊周期是相对应的，所以市场盛行“比特币减半=大牛市”的观点，大牛市也就意味着财富效应。

报告：GBTC管理的近110亿美元资产在熊市中构成风险:金色财经报道，根据瑞银集团(UBS)的一份报告，灰度比特币信托(GBTC)的规模可能会给整个市场带来潜在问题，GBTC被动投资于比特币，持有超过633,000枚BTC，按今天的价格计算，这相当于近110亿美元，占所有开采代币的3.3%。瑞银写道，庞大的规模“会给整个市场带来麻烦，因为比特币市值占比达到除稳定币以外的45%以上”，但同时强调它认为清算仍然不太可能。

瑞银还指出，美国证券交易委员会（SEC）备案文件中的措辞并未暗示股东投票可能会迫使该信托解散，灰度只需保持流动性和偿付能力即可继续运营该基金。[2022/12/3 21:19:34]

然而，比特币牛市周期并非减半创造，决定牛市的是增量资金。我们不妨看下比特币价格走势，前几次大牛市都是在减半后一年出现顶峰，如此长的延迟很难让人信服减半就意味着大牛市。再细看前几次大牛市的逻辑，第一轮是由数字黄金概念引领，第二轮是由ICO引领，与减半并没有太大关联。

持有至少0.1枚BTC的地址数量创新高:2月26日消息，Glassnode数据显示，持有至少0.1枚BTC的地址数量刚刚达到历史新高，为3,342,303个。[2022/2/26 10:18:11]

那么，此次减半还值得期待吗？依旧值得期待，牛市无非是一条故事线，比特币减半是个入口，从行业看，还有2个比较确定的新故事，以太坊2.0和IPFS+Filecoin。减半后会不会杀出几个意想不到的新故事，只能让时间来验证，我们也只能谈谈已知的故事。

一、减半疑云：量变到质变

减半的直接影响者是矿工，矿工的一举一动又会加剧市场价格波动。随着产出下降一半，原有的产出收益无法覆盖成本，想要留在行业继续赚钱，唯有更换新矿机。矿工的主要资金无疑是比特币，不少矿工也是坚定的囤币党，买新矿机就要出售手中的比特币，尤其是此次减半行情不尽人意的情况下，这无疑对比特币价格短期内形成利空。

BTC 24小时资金净流入19.18亿元人民币:金色财经监测数据显示，加密货币市场24小时资金净流入排名前三分别为[2020/10/25]

另一面，随着减半到来，矿工产出减半，行业也经过数十年的发展，现货和衍生品交易量远超预期，市场参与者也更多，矿工对比特币价格的影响不断下降。交易平台赚取的比特币将比矿圈产出的比特币更多，矿圈逐渐被市场边缘化，矿工黄金时代落幕。此轮减半后，矿圈对币圈的影响将越来越小。

再回到比特币减半和价格预期之间的关系，前面的市场波动只是对预期的反应，如今减半落地，比特币产出下降一半，在短期内对比特币价格影响较小，但随着时间积累，例如减半一个月后，减少的比特币产出就有27000个，一年后，减少的比特币产出高达32万个。

动态 | 拥有1000 BTC以上的投资者持全部供应量的42.1%:研究机构Coin Metrics的数据显示，拥有1000至100万比特币（通常被称为蓝鲸）的投资者持有全部比特币供应量的42.1%，高于两年前投机泡沫最严重时期的37.9%。虽然投资了几十万美元的小散在2017年的繁荣期间和之后陆续进入，但持币集中度的上升意味着，巨鲸对价格的影响力可能正在上升。Flipside Crypto的数据则显示，在任何一周内，只有3.5%的地址处于活跃状态。德克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授John Griffin表示：“这一状况的问题在于，当巨鲸抛售时可以很容易地压低价格，这使得市场容易快速波动。”（BNN Bloomberg）[2019/12/13]

因此，减半后需要一个量变到质变的过程，届时我们才能看到减半真正的影响力。

二、以太坊2.0：世界计算机

除了比特币减半外，另一大热点便是以太坊2.0，ETH2.0相比现在的ETH并非主网升级，ETH2.0是一个完全不同的独立项目，一个脱骨换胎的区块链工程。如果说主网升级是房屋内饰的重新装修，那么ETH2.0则是从地基到房屋结构的全面翻新。

ETH2.0最大的要点是解决了TPS的瓶颈，从而打破“不可能三角”，实现商业级应用。带来最直观的影响是DeFi和Dapp生态将会得到更大的发展。再往大的看，以太坊2.0将是实际上的世界计算机，这个时候才有机会让区块链技术的应用范围拓展到传统行业中。

换句话说，“区块链改变世界”的革命口号从ETH2.0后才成为可能。

当然，以太坊2.0并非意味着价格的快速上涨，因为大部分时候价值和价格是偏离的，价格的上涨更多来自增量资金，价格与技术的发展并非同步。好比今天的以太坊肯定要比17年的以太坊要好，但价格远不及17年。但价格迟早要回归价值，ETH2.0给以太坊上涨提供了一个坚实的基础，这也是下一轮牛市爆发的一个重要底层驱动力。

三、IPFS：区块链基础设施

首先提一点，IPFS不是区块链项目，跟区块链无关，早在15年就已经上线了。IPFS在币圈备受关注的主要原因在于，IPFS可以作为区块链的基础设施存在，解决整个区块链行业的数据存储和分发问题。

IPFS为区块链带来的影响：

IPFS可以说和区块链是天造地设的一对，区块链的本质是分布式账本，本身的瓶颈之一就是账本的存储能力，目前大部分公链的最大问题是没法存储大量的超媒体数据在自己的链上。

IPFS的解决方法：可以使用IPFS存储文件数据，并将唯一永久可用的IPFS地址放置到区块链事务中，而不必将数据本身放在区块链中。

我们常提到的Filecoin则是基于IPFS技术的区块链项目，既然有了IPFS，为何还需要Filecoin。道理很简单，好比BT，所有人都希望别人帮自己提供数据，给自己做种子。IPFS也是如此，Filecoin是IPFS激励层，鼓励更多人提供数据，IPFS没有做起来的原因就是缺乏激励系统。加入Filecoin激励层后，整个IPFS的网络将变得异常好用，它的下载速度、上传速度都非常的快。

Filecoin的上线，将推动IPFS成为去中心化网络的重要基础设施之一，IPFS加Filecoin才真正构成了一整套下一代互联网的基础协议，并且天生就是所有区块链项目的基础协议。

四、结语

比特币减半并不能与牛市划等号，但作为牛市故事线的入口，配合以太坊2.0，IPFS加Filecoin等新故事的出现，都有可能形成共振推动新一轮牛市的到来。

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