CBD:企业债将到期，联储买“坠落天使”，债务崩溃将比特币拖入泥潭？_比特币汇率

受疫情影响，大量投资级别的美国企业债被降级为垃圾债券，这些被降级的企业债券被称为“FallenAngel”，即坠落天使。

按照此前计划，美联储将在5月12日开始购买被降级的企业垃圾债券，以刺激二级市场的信贷融资，美联储遇见“坠落天使”，会进一步导致企业负债加重，这是否会导致美国企业债再次陷入债务循环的怪圈？

这种债务循环是否会将包括比特币在内的金融市场拖入泥潭？

1、美联储回购垃圾债，遇见“坠落天使”

5月12日，美联储开始正式买入美国企业债，这是美联储此前出台的众多提振经济计划中最受市场关注的行动，意图推动二级市场的信贷融资。

美联储的具体做法是通过购买追踪企业债的ETF基金，特别是近来受疫情影响而被降级的企业债券们，这类债券有一个专属名称：“FallenAngel”，即坠落天使，也就是此前被评为投资级别，但近来由于疫情影响而被降级为垃圾债券的公司债。

三星确认参与韩国央行CBDC试点项目:知情人士周三表示，三星电子最近决定参与韩国央行主导的CBDC试点项目，在测试环境中研究CBDC的实用性。知情人士称：“具体来说，Kakao财团和三星集团的两家科技子公司将启动一项试点计划，以研究国家间的资金转移和汇款，CBDC的发行和分发，以及监控它在虚拟环境中的最终表现。”三星还计划在其Galaxy智能手机中测试数字货币功能，并特别关注能否在不联网的情况下通过手机完成数字货币支付，或将CBDC转账至其他手机或其他连接的银行账户。三星集团的IT部门三星SDS将担任该试点项目的技术顾问，其附属公司Escor负责处理CBDC实验程序。早前消息，韩国央行计划于7月28日启动CBDC试点工作，合作对象是Kakao的区块链子公司Ground X，并计划将Ground X的区块链平台Klaytn作为CBDC结构的主要平台。（Korea Times）[2021/8/4 1:33:57]

不过，这只是美联储直接涉足美债的第一步，根据美联储此前计划，最迟数周之后美联储就要开始正式开始直接购买企业债。

韩国央行今年下半年将开始进行CBDC模拟实验:据韩联社消息，韩国央行将从今年下半年开始进行模拟实验，以确认处理和利用“中央银行数字货币（CBDC）”的可能性。在今日发布的“ 2020年付款和结算报告”中，韩国央行表示：通过在虚拟环境中运行CBDC，将模拟CBDC生命周期处理任务（例如制造，发行，分配，赎回和处置）以及汇款和付款等细节。[2021/4/28 21:06:26]

美联储买买买，最为直接的影响就是，美国企业债务飙升。截止4月份，美国2020年企业债规模达到8300亿美金，比去年同期大幅增加了69%，而3月与4月的债券发行量更是创下了历史新高，仅5月11日当天就有271亿美元进入市场，因此无论是垃圾债中的垃圾还是垃圾债中的“坠落天使”，美国企业债确实正处于飙升状态。

按照美联储政策，此次最多可购买5250亿“堕落天使”。

你可能要问，为什么美国企业会如此债台高筑。这是因为，在2008年以来的量化宽松，导致企业融资十分容易。对企业而言，上市公司的董事们用期权激励的方式让高管们抬高股价，高管们为了让自己的期权值钱，利用上述量化宽松带来的低息环境，发行了大量企业债筹资，拿了钱主要不是搞实业或者研发，而是回购自己公司的股票然后注销，从而拉高股价。

韩国央行行长：加密货币没有内在价值:韩国央行行长李柱烈：加密货币没有内在价值。（金十）[2021/2/23 17:42:49]

这就为什么美股从6700点涨到27000点，十年间没有像样的回调，这其中超过60%的上涨都是因为发债回购导致。

在这个利益链条上，每个人都都动力借钱推高股价，但是借来的钱都是要还的。7月份起，美国企业债的集中兑付期到来，也就是说，还钱的日子到了。

但在新冠疫情影像下，再融资以滚动债务的成本就会变得相当贵，这可能会导致美股遇到新冠疫情背景下更加严重的问题，如果没钱还债，就不仅仅是几千万人失业的问题，而是数百万美国企业倒闭，并导致美股二次崩盘。

不过也有声音认为，3月份美股崩盘是由于场面资金不够，但当下资金充裕，美股指数早已与实体经济拉开巨大的距离，在美联储无底限的托底下，美股二次下探可能性不大。但是金融市场变幻莫测，普通人根本无法预测。

如果最坏的情况发生，加密货币市场又会遇到怎样的挑战？比特币是否会再次跌入谷底？

声音 | 媒体：内部人士称区块链初创企业Nodal Labs已连续三月未向部分员工支付薪资:几位公司内部人士告诉媒体AltFi，上周五，区块链初创企业Nodal Labs的合同工和派遣员工在某些情况下连续三个月没有领到工资。正式工上周被告知，他们的工资将得到支付，但一名内部人士表示，他们的工资在最后一刻将由首席执行官Oliver Hibbs-Brockway拍板，目前已经到了最后期限。如今，包括首席运营官Mark Williams在内的Nodal员工正试图从Brockway和董事Barry Hudson手中夺取公司的控制权。 在昨晚发给AltFi的一份评论中，Nodal表示，它“从未错过”向其合同工和派遣员工支付薪资，也“从未错过”对内部员工的薪资义务。（AltFi）[2019/9/4]

2、机构买比特币，迎接“希望之神”

“在当前全球主要央行大肆印钞背景下，持有比特币就像1970年代购买黄金一样可以对冲通胀。”

华尔街传奇操盘手、知名宏观对冲基金经理保罗·都铎·琼斯(PaulTudorJones)5月7日表示，“我们正在目睹大货币通胀(theGreatMonetaryInflation)，这是任何形式的货币都前所未有的扩张，与发达国家以往的任何经历都不一样，”琼斯在一份市场展望报告中称。

动态 | 虚拟货币业务大量进入传统企业章程:Bianews 7月4日消息，据日本经济新闻报道，在新规章制度中加入虚拟货币业务的传统企业接连不断。从上市企业的股东大会召开通知等统计结果来看，过去1年，爱贝克斯集团（AVEX）等30多家公司新制定了与虚拟货币有关的条款。虽然随着日本政府对虚拟货币交易的监管加强，虚拟货币事业环境变得更加严格，但更多企业还是认为，虚拟货币相关业务对于今后的发展是不可缺少的。[2018/7/4]

在这样的背景下，琼斯认为最佳获利最大化策略就是“拥有跑得最快的战马”，并称如果必需要预测一个，那他打将是比特币。

据彭博社报道，琼斯曾在2017年首次涉足比特币，并且在资金翻了一番后以近2万美元的高位退出交易。这一次，他将比特币视为一种保值工具，并称持有该加密货币最有说服力的论据是，货币数字化将无处不在，而新冠肺炎加快了这一进程。

琼斯还透露，旗下基金TudorBVI所持比特币期货配比不到10%。

同时，不少机构投资者此时也选择加持比特币，数字资产管理公司灰度和Square的CashApp分别购买了2020年第一季度新挖比特币的29.41%和23.15%，合计占新挖比特币总量的52.56%。

近期，银河数字创始人迈克·诺沃格拉茨指出，对冲基金等机构投资者都在涌向比特币。这其中就包括文艺复兴科技与摩根大通等。

今年4月18日，对冲基金公司RenaissanceTechnologies在一份提交给监管机构的文档中表示，旗下大奖章基金被允许进行比特币期货交易，将限于芝商所的现金交割期货合约。

该文件提示到，与传统的金融工具相比，这些工具涉及的风险和损失可能更大，与比特币相关的风险包括：无政府承认是法定货币、缺乏发行的中央机构、容易被恶意行为操纵、易于分叉、价格波动较大等近12项，这些因素中的任何一个都可能对基金的投资价值产生重大不利影响。

文艺复兴科技公司由詹姆斯·西蒙斯于1982年成立，詹姆斯·西蒙斯是一位屡获殊荣的数学家和前冷战时代的密码破解者，大奖章基金以投资历史上最佳纪录之一而闻名，在20年的时间里，其投资年回报率超过35%，管理资金规模约750亿美元。相信这样一家金融机构入场，必然会对加密市场产生巨大的积极的影响。

而一直对加密市场“指指点点”的摩根大通也开始正式布局加密货币，据华尔街日报5月12日消息，摩根大通目前正在为加密交易所提供服务，其首批客户是Coinbase和Gemini。

消息人士称，这两家交易所都被要求接受严格的审查程序，表明各大银行长期以来不愿与加密相关企业建立关系。Coinbase和Gemini的账户已于上月获得批准，交易现已开始处理。

据悉，摩根大通并不代表交易所处理比特币或其他加密货币交易，但面向美国客户提供现金管理服务和处理美元交易服务。该银行将通过自动清算所网络处理所有电汇和美元存取款。

而灰度近期的一份报告，则直接将加密世界与现实金融世界做了对立。

在这份名为《量化紧缩》的文件中，灰度警告称，无限的法定货币供应可能导致美元“贬值”。报告总结称：“难以维持的债务水平和对普遍违约的担忧，正在推动比特币诞生以来最激进的货币政策。法定货币面临贬值风险，政府债券反映出较低或为负的实际收益率，而交割问题突显出黄金作为安全避风港的过时角色。在一个以不确定性为特征的环境中，对冲选择是有限的。”

各国央行目前正在实施无限制的量化宽松(QE)，而比特币的供应量却减少了一半。其他消息来源称这种并置是“量化硬化”，指的是比特币的地位是“硬通货”，而法定货币是“宽松货币”。灰度总结道：“有迹象表明，比特币正在成为一个安全的避风港，同时保持着不对称的回报。”

总而言之，灰度这份报告在说明一件事件：在央行无限的法定货币供应情况之下，比特币现在是投资者最好的选择。

与此同时，链上数据也不断向好。

据glassnode最新数据，目前持有1000枚比特币以上的巨鲸地址数量有2000余个，超过了2017年牛市顶峰水平，持有0.1个比特币以上的地址数量也创下历史新高，超过300万个。

不过，行为分析平台Santiment认为，“巨鲸”正在蓄积以将价格进一步推高，然后倾销给“菜鸟”投资者。过去几个月，拥有1到10个比特币的中等规模持有者仍在大量积聚，拥有1000到10000枚比特币的大型持有者则在缓慢减少头寸，但过去几天这种趋势扭转，这正是“巨鲸”逢高抛售的迹象。

总而言之，在美国各项数据不断变差，美国企业债越来越高的背景下，越来越多机构与个人正在将目光转向比特币，而这也保证了这场加密货币世界的健康稳定发展。

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