EWS:OKEx Research | 比特币BTC减半套利策略：交易“减半”_SDT

作者：ThomasTse

第三次BTC减半预计将在2020年5月12日发生。有相当多的用户认为BTC价格会因为产量减半，供不应求而上涨。本文，我们利用历史数据回测，探究如何从事件套利的角度交易“减半”。

历史数据

2020?年?4?月，BCH?和?BSV?分别于8日和10日发生了减半，两者对BTC?的价格如图所示。对BTC价格可以有效地消除市场波动影响。

欧易OKEx热门币种播报：BADGER持续拉升，日内涨幅21.24%:据欧易OKEx平台数据显示，今日行情集体拉升，BTC日内小幅下挫，现稳于62,000USDT上方；

据欧易OKEx行情显示，欧易OKEx日内涨幅榜中，涨幅前三的币种是：BADGER、MITH、SNT;波卡生态类涨幅最大的是LINK；NFT生态类涨幅最大的是CHZ；

截至4月15日17:00热门币种行情如下：[2021/4/15 20:23:08]

OKEx期权业务将于今日17:30进行系统维护:据官方公告，OKEx期权业务将于2020年8月18日17:30进行系统维护。升级期间，期权业务中，行情更新、下单、撤单、改单等功能受影响，资金转入、转出正常。维护范围包括WEB端、APP端、PC客户端、API端（查询及操作）。预计升级将持续10分钟，OKEx将在维护完成后第一时间发布公告通知。[2020/8/18]

我们可以看到，价格高峰发生在减半当天。作为一名量化交易者，我相信短期价格是受供求关系驱动的。从基本面角度分析，通货膨胀率降低导致价格上涨，这种影响在短期内是可以忽略的。不难想象，减半新闻铺天盖地，人们情绪高涨时，价格会上升至最高点。从百度指数和谷歌指数均可看出，BCH和BSV的搜索率在减半时达到顶峰，这意味着减半时需求也达到最高。我推测我们可以使用所谓的就谣言而入，就新闻而沽(Buy?onRumours,SellonNews)策略。

动态 | OKEx现已完成LTC交割合约升级:据OKEx官方消息，LTC交割合约升级完成，已开放交易。9月25日将进行EOS交割合约升级。[2019/9/24]

图1??BCH?减半期间百度搜索指数

动态 | 凌晨OKEX的ETH合约持仓锐减约1854万美元:据OKEX数据，ETH合约持仓数量在今日凌晨4时大幅缩减，由34.81万个ETH最低缩减至29.88万个ETH，持仓金额锐减约1854万美元。今日凌晨2时开始，ETH价格大幅下跌，由409美元最低跌至今早5时的370美元。[2018/8/8]

图2BSV减半期间百度搜索指数

简单多空策略回测

如上图所示，百度搜索率通常从减半发生的3天前开始上涨，并在减半日达到峰值，之后开始下降。利用?LTC、BCH?和?BSV的历史数据，我们提出了一个简单的交易策略，即减半前买入做多，在减半日做空达到反向头寸，并在?3?天后平仓。我们将交易以BTC报价的币对以消除市场波动噪音。如例一所示，这三个简单的交易：提前3天买入~1BTC的减半币种，在减半日当日双倍做空，得到~1BTC空仓，减半3天后平仓，给我们带来了共约33.84%，?平均约11.28%的收益。

#?例一:?

?总收益约为?0.3384BTC，即33.84%，均值约为11.28%

如何应用于即将到来的?BTC?减半

上述回测显示，在低市值币种市场，“就谣言而入，就新闻而沽(Buy?onRumours,SellonNews)”是一种可用的alpha。但是，将这种策略移植到?BTC?会稍有不同，因为对冲市场波动不是件易事。在上面的例子中，本质上delta为0，因为我们总是在以BTC进行买卖。为了进行类似的BTC减半交易，我们可以选择以USD交易或以USDT进行交易，亦可选择用ETH对冲。用户可以自行选择最佳方式。当然，如果没有现货持仓，用户可以在OKEx杠杆交易平台借币完成上述操作，或者可以选择交易USDT永续合约。

结论

本文我们研究了一种事件驱动套利交易，我们在一个币种减半前做多，减半时做空。我们推测，由于减半新闻盛行，市场需求随着减半的到来逐渐增加，但减半后，买入压力逐渐消失，导致价格开始下跌。我们利用以BTC报价的币对进行了delta中性的回测，最后讨论了如何将这个逻辑应用于即将到来的2020年5月BTC的减半。

BTC减半时间表

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