BIT:比特币恐慌指数接近巅峰，在太阳照常升起之前应该如何应对？_区块链

昨天下午六点至今天，比特币带动整个加密市场断崖式下跌，24小时内整个加密货币市值缩水720亿美元，比特币在24小时内最大跌幅达到50%以上，市场恐慌指数接近巅峰。

对于目前的行情，大多数用户处于恐慌之中，对于后市也失去信心。白话就近期暴跌的可能原因以及作为投资者应该如何操作俩个问题，访谈了业内四位资深从业人士：

币安研究院、比特小鹿CMO史睿、

?VeryHash.com创始人孔猛、微博大卫区块链威廉、库币合约KuMEX管理合伙人Eliezer。

?01?暴跌原因

?白话区块链?：比特币24小时暴跌超过50%，市场恐慌指数接近顶峰，暴跌原因您怎么看？您对2020年市场怎么看？

币安研究院：自2月以来，数字货币市场上的杠杆率便几乎走到了顶部，各大借贷工具、平台上的稳定币利率飙升，保守估计仅可见的平台数据加起来就至少有10亿美元以上的数字货币成为质押品，暗示杠杆资金已经悉数进场。在市场本就缺乏新进资金的情况下，一旦出现连续下跌的趋势，连环爆仓的反馈会加剧市场的下跌幅度，所以在并没有直接利空因素的环境下我们看到了几乎是历史上最大的单日跌幅。

动态 | 灰度研报：超三分之一的美国投资者会考虑投资比特币:Grayscale Investments（灰度投资）今天发布了“比特币：2019年投资者研究报告”，首次对散户投资者的兴趣、观念和关于投资比特币的误解进行调查。该研究由金融市场研究公司Q8完成。报告显示。超过三分之一（36%）的美国投资者会考虑投资比特币，这代表了一个拥有超2100万投资者的潜在市场。（Globe Newswire）[2019/7/25]

当然，外部环境的恶化同样助推了这一抛售进程。比如Covid-19冠状病周三被世界卫生组织宣布为全球性大流行病，它将使全球经济步入衰退的恐慌情绪进一步被点燃，包括股票、原油、垃圾债所有风险资产都在大跌，市场缺乏现金，比特币也未能幸免。

由于跟股市不同，数字货币市场没有涨跌停限制，巨幅的调整有望带来杠杆风险的一次性出清，数字货币市场会出现连续大幅下跌的预期受到限制，但短期内依旧会受到外部环境的影响。

比特小鹿CMO史睿：1.全球经济的整体恐慌下跌，由于近期一系列外部黑天鹅事件的影响，将全球经济中暗藏的货币政策问题、股市泡沫彻底戳穿，而原油近期的“腰斩”更是给金融市场雪上加霜，全球各国、各大金融机构都陷入资金的流动性危机中，在这种危机下，没有任何一类资产是独善其身的。美股、美债、原油、黄金都被抛售，比特币这种风险偏好较高的资产，肯定也难以避免被抛售的局面，很多机构持仓大户，靠出售比特币换取现金流动性度过当前的金融危机时刻。

动态 | 研报：中国中产阶级不热衷于投资加密货币:据Cryptovest消息，由大学教授和金融作家吴晓波领导的一项研究发现，中国的中产阶级投资者并不热衷于投资加密货币，只有不到10％的人对数字资产感兴趣。调查结果导致吴和他的团队得出结论，中国中产阶级投资者基本上不愿承担风险，只有9.2％的受访者表示投资组合损失超过15％是可以接受的。同时吴的报告指出，中国在线论坛上讨论数字货币潜力是一种可行的财富保护手段的趋势越来越明显。[2018/9/27]

2.早期矿工大户的抛售，链上的数据监测显示，近日有部分10年前的比特币矿工将大量BTC转移至交易平台进行出售，而早期巨鲸的矿工由于囤币数量较大，对市场造成的冲击较大，这部分个体在当下时间节点出售为了换取现有资金流动性抵抗系统性风险。

3.过去24小时爆仓量达到百亿，以Bitmex合约交易所为代表的币价快速下跌过程中，杠杆合约连续爆仓，由于币市没有中心化管理者进行熔断暂停交易，币市本身在合约的连环爆仓中造成了流动性问题，爆仓单无法接盘只能在现货市场购买对应筹码，在此同时USDT在上周增发5000万美元的情况下依然无法改善法币进出堵塞的问题，造成法币进出的流动性危机，还造成usdt3%的溢价。

分析 | 加拿大央行研报：在区块链进行双花欺诈是不现实的:加拿大央行日前公布对区块链技术的激励相容研究结果，着重于通过区块链技术的工作量证明（PoW）共识机制建模，模拟诚实和不诚实矿工的行为，发现利用区块确认时间差进行双重支付的欺诈是“不现实的”。上述研究报告查看区块链这样的数字账本是否免于对双重支付——所谓双花这类欺诈，发现如果一个矿工掌握50%以上算力，具备了51%攻击的能力，理论上说，不诚实的矿工可以进行双花欺诈，但从经济角度看，为了实现这种欺诈，不诚实的矿工必须有很雄厚的财力，而且是“风险中性”，因此报告认为：“这种假设情况通常是不现实的，现实情况下，用户几乎没有经济方面的动机发起这种攻击，特别是在其他矿工的计算投资庞大时。”[2018/7/23]

4.依托于数字资产的矿工、DeFi等机构由于币价瀑布下跌的抵押问题强制平仓清算，以太坊的清算价在85-100美元，而比特币由于矿工对于关机价的预告，质押平仓价在4000美元左右，这些问题或许会成为近日的币市的下一个黑天鹅事件，需要大家警惕。

库币合约KuMEX管理合伙人Eliezer：随着全球疫情蔓延及石油价格战打响，各国股市恐慌性杀跌，美股也连续遭遇重挫，一周双熔断。就连避险资产黄金也迎来了接连下跌，几乎磨平了今年以来的涨幅。在全球性的公共卫生危机下，全球的资产持有者进入了投降式抛售。12日美股暴跌2000多点，margincall决定了美股需要从其他金融市场来借入流动资金，BTC价格的下跌不是单一事件，而是跟股票债券等常规金融产品同步，我们可以理解为这是金融市场流动性资金的异常紧缺造成的。而比特币24小时暴跌超过50%可能是现在金融衍生品的存在进一步放大了市场波。

摩根士丹利研报：比特币和以太币交易额都已出现大幅下滑，ICO对投资者造成的损失高达6.3亿美元:据华尔街见闻，上周五摩根士丹利发布报告称，比特币和以太币的交易额都已出现大幅下滑。摩根士丹利认为，对于主要持有这两大币种的持币人而言，流动性问题十分重要。由于交易额急剧下降，若有大户大量抛售任一币种，市场势必下跌，引发更多抛售。除开交易量，大摩还指出，40%的比特币都是经由加密货币进行交易，而非法定货币。摩根士丹利称，ICO对投资者造成的损失已经高达6.3亿美元。2017年进行的ICO中，有32%均告失败；但在过去的18个月内，通过这种不受监管的方式筹资仍旧大受欢迎，区块链公司更是对ICO趋之若鹜。[2018/6/6]

VeryHash.com创始人孔猛：1.从资金面上来看，3月12日16～18日的抛售触发了场外借贷市场的平仓线，因为场外借贷补仓需要走链上交易，很多人因未来得及补仓引起了进一步平仓，形成了连环套。

2.美股开盘熔断，直接跌破200周线，再次给市场造成的情绪面影响。

区块链威廉：全球流动性收紧导致的第一波下跌，然后就是场内杠杆的连环踩踏带来第二波，今天这轮就纯粹的恐慌了。

金融咨询和资产管理公司CEO：比特币可能取代美元成为主要国际货币:据bitcoinist消息，金融咨询和资产管理公司Lazard首席执行官Ken Jacobs表示，比特币有可能取代美元成为世界主要的国际货币，而美元由于比特币和其他加密货币的影响正不断被削弱其影响力。[2018/6/11]

?02?后市如何

?白话区块链?：您对2020年市场怎么看？

VeryHash.com创始人孔猛：2020年注定是危机重重，但是危中有机，比特币的三次周期里面都会经历一次到两次不断下跌的刺激，洗清投机盘，每次都回归到上涨趋势中。这轮周期里比特币的体量已今非昔比，大量的机构基金进入，进入的方式更多的是增持比特币，而不是创造更多的应用场景，这样相当于变相抬高泡沫，对于行业的健康发展影响有限，下跌时的负面影响就很大，同时更多传统金融市场的从业者进入也会联动其他金融市场来看待比特币，希望这轮下跌让更多人更理性的看待比特币，不要盲目信仰，也不用过于悲观。

库币合约KuMEX管理合伙人Eliezer：从市场角度来看，我认为加密数字货币市场有点反应过激。当前的经济重挫的根本原因是全球性公共卫生危机造成市场恐慌，而不是杠杆或盈利能力危机。所以当疫情达到有效控制，市场可以进行经济预计盈利预期时，市场有望恢复正常；再加上今年大家的的风险敞口是发生在传统金融市场，资产流动性相对来说更稳定，在市场失灵的情况下，政府大概率会进行干预。市场消息宣称3月美联储大概率会降息，传统金融市场应该能借此再度繁荣。

比特币诞生最大原因就是对抗政府滥发钞票，如果因为这次金融危机的爆发再次出现法币滥发，比特币就会有比较好的涨幅，再加上比特币减半即将到来，我对于比特币市场长期收益看好，我对比特币价格回到1到2万美元有信心。

区块链威廉：2020年市场依然看好，但是一切还是得等全球疫情缓解。

?03?应该如何应对

?白话区块链?：您认为目前最好的应对策略是什么？

VeryHash.com创始人孔猛：不要抄底，不要抄底，不要抄底。底部是需要时间的确认走出来的，这时候盲目的抄底有可能死在半山腰。

比特小鹿CMO史睿：1.一定避免杠杆合约操作，本轮爆仓量达到历史新高，风险过高，需要大家警惕。

2.短期利空，长期利好。经济恐慌情绪造成了各个资产的短期下跌，但是首先对于比特币来说，减半的预期加之韩国、印度等国对于币市的监管放松对于币市长期都是利好。其次短期经济危机会伴随着各国政府、金融机构多重措施的控制下逐渐恢复正常，所以外部环境逐渐会起稳。

3熊市挖矿，选择高算力、低功耗的机器在熊市挖矿囤币一定是最佳选择。随着币价的下跌，肯定会有一批挖矿机器关机，全网算力随之下跌，而此时市面上可以选择的未到关机价的矿机并不多，如果担心挖矿由于购入相应矿机资产较重的话，也可以适当购入云算力套餐。熊市默默挖矿囤币，熬过黑夜就是黎明。

库币合约KuMEX管理合伙人Eliezer：在黑天鹅频发、市场不明朗的情况下，投资者一定要采用低杠杆或者0杠杆模式，及时止损、落袋为安。不要因为短时下跌就尽数清仓，也不要因为资产价格低位就盲目补仓，明确自己的安全点很重要。

区块链威廉：三千多抄底，不然不着急，持币看戏呗，还能跌哪去。

?04?小结

通过各位上述各位资深人士的观点，我们可以了解到，这次行情暴跌的主要原因有以下几点：1.市场大环境变差，各类金融资产都在下挫，加密货币也不能幸免。2.市场上合约杠杆的连环爆仓踩踏导致价格的断崖式下跌。

关于个人投资者应该如何应对，虽然目前行情很差，但是业内人士对区块链的未来却依然充满信心。建议大家不要碰期货杠杆，不要着急抄底，盲目补仓，不要影响生活。耐心等待市场回暖。

关于近期的行情，你有什么想说的吗？欢迎来留言区写下你的看法。

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