FUN:危机之下，央行数字货币如何作用于经济市场？_fun币能不能投资

来源：52CBDC

美股近日接连触发5次熔断机制，亚太股市受此影响也接连触发熔断机制。股神巴菲特股票投资组合一个月蒸发800亿美元。加密货币也在比特币减半行情来临之前经历了近年来异常凶猛的“矿难”事件！3月12日-3月13日，比特币价格腰斩，从最高7980美元减半至3800美元，全网24小时总计爆仓20亿美元。

而在新冠疫情进一步蔓延全球的趋势影响下，各国停工停学以及面临亟需物资紧缺的情况下更是雪上加霜！因而多国央行接连降息操作，旨在刺激市场焕发活力。美国更是在3月3日紧急降息0.5%后，15日宣布再次紧急降息，力度一步到位，直接下调100个基点，降0-0.25%的历史低位。然而市场的表现却适得其反，美股应声而动不涨反跌。美联储推行激进的货币政策，极有可能会酝酿下一场金融危机。面对全球经济市场艰难时刻，如果央行数字货币广泛流通又会有怎样的表现呢？

Silvergate危机后投资者转向稳定币，USDT市值增加近6亿美元:3月3日消息，在加密友好银行Silvergate Capital Corp遭遇危机后，投资者正在支持稳定币的流通，转向美元等值的代币作为现金替代品。市值最大的两种稳定币Tether的USDT和Circle的USDC周五上午在印度的活动有所上升。根据CoinGecko的定价数据，3月3日USDT的24小时交易量为432亿美元，而前一日全天的交易量为399亿美元，而USDC的交易量则从34亿美元跃升至40亿美元。

数据还显示，USDT和USDC的市值同期也分别增加了2200万美元和5.89亿美元。（彭博社）[2023/3/3 12:41:12]

在开始分析央行数字货币对于经济危机产生的作用之前，我们先一起分解下问题，即经济危机产生的原因和央行数字货币的优点和作用！

RedKite与OurTypes举办NFT艺术展，为全球人道主义危机募资:金色财经消息，NFT艺术平台RedKite与创意工作室OurTypes将于英国当地时间5月31日联合举办名为Humanity的NFT艺术展。该艺术展旨在为全球人道主义危机募资，以帮助在世界各地冲突中流离失所的难民。

参加此次艺术展的艺术家包括街头艺术家Ben Eine、英国艺术家A.CE和《太空猴》创作者Dalek等。

RedKite是一个创新性的NFT艺术平台，引领艺术家从现实进入到动态的数字体验。[2022/5/29 3:48:01]

对症下药

分析问题先找根源，那我们先一起来看经济危机的产生原因有哪些？

一是经济结构失衡引起的，即所谓结构性危机。其中产业结构失衡是集中表现。产业结构直接引发就业结构产品结构方面的矛盾，从而出现经济混乱，暴发危机。对经济结构的大规模调整，如果处理的不好，也有可能引起生产过剩的经济危机。

土耳其总统在经济危机中会见萨尔瓦多领导人:金色财经报道，土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）周四会见了萨尔瓦多的领导人，萨尔瓦多是第一个发行比特币法定货币的国家，而土耳其央行维持利率不变，此举可能对遏制该国的货币危机无济于事。在安卡拉总统府会晤后的新闻发布会上，两位总统都称赞了对方的领导能力，但都没有提到加密货币。与Bukele会面之际，埃尔多安表示他正在提出新的立法，以规范这些新生资产。虽然土耳其去年禁止将加密货币作为一种支付方式。此前报道，为了抵消通货膨胀和里拉大幅贬值，土耳其人纷纷涌入加密货币。[2022/1/22 9:06:16]

二是生产与消费的矛盾引发的。尤其是重要生产资料长期积压严重过剩，一旦波及其他领域，有可能触发危机。

三是政府宏观调控政策措施失误引起的。政府用以宏观调控的货币政策财政政策产业政策收入政策，如使用不当也会诱发经济危机。

OKEx CEO Jay Hao：已对私钥备份危机启用条件进行针对性升级:11月23日，OKEx CEO Jay Hao在参与金色财经直播时透露，OKEx私钥管理设计理念主要包含OKEx独创的半离线服务签名、私钥存储的安全性、多重授权、明确的备份私钥应急预案4个核心。在经过本次事件后，OKEx已对整个热钱包系统中私钥备份危机启用条件进行针对性升级。

Jay Hao将OKEx热钱包设计要点概括为5部分：私钥采用多点分散式保管；每个私钥都有备份，以防止私钥管理人出现意外；多场景的备份私钥启用预案（包括死亡、失忆、失联等不可预测的场景方案）；通过独创的半离线签名服务，私钥只存储在内存中，且不触网。同时隔离了线上黑客攻击和线下物理攻击；多重风险检测方案，前置性的预防可疑代币通过OKEx进行流入或转出。更多详情见原文链接。[2020/11/23 21:50:01]

四是当世界经济不景气或者某一个国家某一个领域发生严重问题，可能引发地区性的经济危机乃至世界性的经济危机。

诺奖得主斯宾塞：主要国家不会出现主权债务危机 油价不会持续走低:诺贝尔经济学奖获得者迈克尔·斯宾塞教授认为，至少主要国家，比如G20国家，不会出现债务水平高到出现危机的情况，债务水平肯定不理想，但不会出现主权债务危机。当然一些贫困的发展中国家情况又不一样，它们没有足够的缓冲空间。 此外，油价不会一直保持在如此低的水平。油价下跌只是主要产油国相互博弈的一个结果，问题迟早会解决。（央视财经）[2020/4/2]

那作为要解决问题的央行数字货币，其优点和作用又有哪些？

①央行货币的数字化有助于优化央行货币支付功能，提高央行货币地位和货币政策有效性；②央行数字货币可以成为一种计息资产，满足持有者对安全资产的储备需求，也可成为银行存款利率的下限；③央行数字货币还可成为新的货币政策工具；④同时，央行可通过调整央行数字货币利率，影响银行存贷款利率，同时有助于打破零利率下限；⑤可以大大节约纸张防伪成本和印刷、人工、质检等成本。

接下来，进入现状解读和问题分析阶段的内容。

实现以预防为主的经济调控手段

通常意义上的宏观调控及其政策、经济、法律手段，都是在市场已经发生不良结果后的紧急补救措施。而央行数字货币在基于区块链网络全程可控可查的特性上，使得其对市场动向能够保持高度敏感，这便让政府及央行能够及时出台和实施行之有效的宏观调控手段，保证经济市场平稳有效地运行，甚至还有可能在经济危机苗头显露之时直接将其扼杀在摇篮里！能够更好地避免经济危机的产生，并实现从以补救为主到以预防为主的调控手段转变。

货币流通可控可查，经济调控政策效能最大化

经济危机早在简单商品生产中就已经存在，这是同货币作为流通手段和支付手段相联系的。而在经济危机之下实施的经济政策，通常是指政府指导和影响经济活动所规定并付诸实施的一切准则和措施。它包括财政政策、货币政策、产业政策、信贷政策收入分配政策、价格政策汇率政策、税收政策等。

想要经济政策能够实现最大最优化效能，往往与货币发行及流通的走向密不可分，而基于现在的货币流通体系，现金流动性强，流向掌控较困难，既不利于对整体经济市场的准确预判和把握，也不利于在反方面进行更好、更有效地防控。基于区块链技术的央行数字货币，使得数字法币全程可控，资金流向可查，能够及时掌握市场变化及资金流向，对其作出积极反应，并对等不法行为进行精准打击，从而实施正确的的货币政策手段和法律手段，用以刺激和盘活市场存量，以打造更加健康的经济市场和经济形态。

使负利率成为可能，更有效促进货币流动和市场经济繁荣

负利率就是将通常的存款利率改为负值。即存款利率小于同期CPI的上涨幅度，存款者财富缩水。实施负利率政策的目的在于提高银行囤积现金的成本，变相鼓励消费和借贷，引导资金重新流进市场，带动经济发展为经济稳定增长奠定基础。

理想情况下，负利率会使居民更愿意把自己拥有的财产，通过各种其他理财渠道进行保值和增值，例如购买股票、基金、外汇、黄金等，或者消费购物。现实情况是，西方一些国家以及日本已经进入负利率时代，但负利率政策非但没有起到鼓励人们增加支出的效果，反而迫使人们将现金囤积在银行以外的其它地方，这便是所谓的“流动性陷阱”。

流动性陷阱是指当名义利率降低到无可再降低的地步，甚至接近于零时，由于人们对于某种"流动性偏好"的作用，宁愿以现金或储蓄的方式持有财富，而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资，也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。

国家任何货币供给量的增加，都会以"闲资"的方式被吸收，仿佛掉入了"流动性陷阱"，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。但当央行数字货币发行流通时，取而代之的是无现金时代的来临。就像我国央行数字货币DCEP,便是旨在代替现金M0流通的，这便为负利率政策的实施，扫清了因实物现金存在而可能导致“流动性陷阱”产生的情况发生，并减少甚至解除了银行等金融机构因负利率政策可能引发的挤兑风险。

促进资产配置合理丰富，打造健康经济形态

拿中国央行数字货币DCEP举例来说，其由中国人民银行发行，且具有价值特征及M0属性的数字支付工具。DCEP作为现金人民币的替代品，当然不会像储蓄款项能够产生利息，但基于网络存在的数字货币，其流通、转账、购物消费等行为将更加便捷。而像在网络上做购买基金、股票、黄金等投资行为也同样会变得简单易操作。这对于资产配置的合理构建，投资组合方式的丰富都非常有意义。而整个国家的国民资产配置合理丰富，对于国家的经济健康状况同样会受益匪浅。

当然，尽管央行数字货币能够及时对市场作出有效反应，但其仍然作为信用货币而言，增发同样有可能保持通胀和造成货币贬值。再者便是央行数字货币全流程可控可查，对于经济政策效能最大化发挥具有积极意义。同时资金强监管时代或将来临，这对于反等方面作用重大，但国家对市场的管控也需要保持一定限度，否则过分管控或会致使市场失去活力，影响经济发展。

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