AIN:加密市场暴涨暴跌，如何应对“黑天鹅”？_OKB

编者注：原标题为《此黑天鹅非彼黑天鹅》

前言：加密货币市场经常出现暴涨暴跌，如果要事后解释，总是能找到原因。比如此次周末大跌可以找到如下可能的原因：新冠病在全球范围的爆发导致对经济前景悲观、产油国谈判失败原油暴跌、比特币有大宗商品属性随之暴跌、矿工出售比特币数量降低符合熊市特征、Plustoken地址异动......这些算是加密市场的黑天鹅吗？黑天鹅是极其稀有的事件，不可预测，且会带来严重后果。如果按照此定义，加密市场的暴涨暴跌还不算是真正的黑天鹅，只能算是小黑天鹅。如果是加密市场的投资者，在这样极端波动的高风险市场中，如何应对这些反复发生的小“黑天鹅”，又该如何应对真正可能的大“黑天鹅”？值得每一位投资者深入思考，并做好准备。本文作者LouKerner，由“蓝狐笔记”社群的“LoJJ”翻译。

数据：7月加密市场复苏期间近34%的巨鲸资金流入币安:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode数据显示，在前阶段市场复苏期间，巨鲸（持仓大于1000枚BTC的实体）流入交易所的数量显著增加，达到每天1.63万枚比特币。巨鲸占所有交易所流入量的比例为41%，7月加密市场复苏期间近34%的巨鲸资金流入币安，在过去 12 个月中，币安的主导地位出现了非同寻常的上升。[2023/7/30 16:06:35]

“黑天鹅”一词由纳西姆·尼古拉斯·塔勒布创造，他是前华尔街量化交易员。在2008年金融危机之后，黑天鹅一词被广为使用。

FTX.US 总裁：Coinbase 和贝莱德的合作表明，加密市场上传统的大玩家并没有放慢脚步:8月9日消息，FTX.US 总裁 Brett Harrison 在接受彭博社电视采访时表示，Coinbase 宣布与全球最大的资产管理公司贝莱德（BlockRock）达成合作，这说明机构需要能够通过一些合适的途径来参与加密市场，这些比较传统的大玩家并没有放慢脚步。目前市场上正在不断释放有利信号，很多人只是在蛰伏和建造。

此外，针对Coinbase裁员，Brett Harrison认为，纵观增长型科技行业，包括Coinbase 和 Robinhood 到谷歌、微软和特斯拉，这些成长型公司通常在员工人数增长模式下运营，但实际上有时员工人数的增长会阻碍公司的成长，“这是一个真正的教训”。[2022/8/9 12:11:32]

根据调查，黑天鹅事件的定义是：

调查：千禧一代百万富翁正大力投资加密市场:CNBC百万富翁调查对750名拥有至少100万美元可投资资产的投资者进行了调查，结果显示近一半的千禧一代 (47%) 至少有四分之一的财富是加密货币，且超过三分之一的千禧一代百万富翁将至少50%的财富投资于加密货币。相比之下，年长的百万富翁正远离加密货币市场，只有10%的人拥有超过十分之一的加密货币财富，83%的人根本没有投资于该新兴资产类别。进行这项调查的Spectrem Group的总裁George Walper表示 ，年轻投资者对加密资产的兴趣日益浓厚，正在引发金融业的转变。[2021/6/15 23:36:13]

黑天鹅是不可预测的事件，超出正常情况的预期范围，并可能带来严重后果。黑天鹅事件的特点是极其稀有、影响重大、试图用各种失败案例的总结来预测它们的做法在事后来看都是愚蠢的。

声音 | Silvergate银行CEO：更高的加密货币价格波动或将为加密市场带来更多价格差异和获利机会:Silvergate首席执行官Alan Lane接受采访时表示，IPO正在为新产品提供新资金，以满足机构对完整的加密货币借贷和存款解决方案不断增长的需求，更大的价格波动可能会为加密市场带来更多的价格差异和获利机会。据悉，Silvergate于11月7日在纽约证券交易所挂牌上市，首次公开募股4000万美元。（Coindesk）[2019/11/21]

在我看来，黑天鹅事件的典型特征是它们“......以其极度稀缺为特征......”。让我们看一看一些“黑天鹅”。

新冠病：红杉所说的2020黑天鹅

在这种广为流传的警示中，新冠病被认为是黑天鹅。是吗？好吧，这是一场流行病。那么，流行病是黑天鹅吗？流行病“.....以其极度稀缺为特征.....”吗？所以，你可能会问，上一次大的流行病是什么时候？新冠病之前的上一次流行病发生在2017年，它让954,000人因此丧生。这是HIV/AIDS。

2014年8月8日，世界卫生组织宣布埃博拉病爆发为国际关注的突发公共卫生事件。从2013年到2016年，超过1,100人因埃博拉病而丧生。

“香港流感”于1968年初在香港首次被发现，并于当年晚些时候传播到美国。在1968/1969年，全球约有100万人因此丧生，其中在美国也有34,000人死亡。

1967年，世界卫生组织预计大约有1500万人感染天花，当年大约有200万人因此丧生。

现在还可以继续写下去。但是，流行病并不是很少发生的黑天鹅。它们一直在发生。

投资中的黑天鹅

回到“投资百科”，在我看来，他们说的很随意：

“经济低迷或崩溃，例如黑色星期一、1987年的股市崩盘或2000的互联网泡沫，都是相对可以模型化的。”——因此，它们不是黑天鹅。

“......但9月11日的袭击，非常罕见。还有，谁会预料到安然公司的崩溃？至于伯尼·麦道夫，大家或许可以争论一下。——前两者是黑天鹅事件，而最后一个可能是。”

更明确表述的是，在《数据驱动的投资者》上有一篇文章题为“改变金融世界的9大黑天鹅事件”：

这就是20年内的9个黑天鹅事件。这种说法是矛盾的。因为你不可能在20年内出现9个“极其稀有”的事件。

为什么我们称之为黑天鹅？

我们称它们为黑天鹅，是因为我们无法预测它们。

我知道“稀有”的定义是开放性的。像“一周三次”这样简单的陈述也能被解释为“几乎从不”或者是“恒定地”。

将2008年抵押贷款危机称为“黑天鹅”，这使得所有资不抵债银行的CEO都摆脱了困境。他们能做什么？一次又一次上演。

大多数我们称为黑天鹅的事情总是在发生。因此，我们应该做好准备。因为在“投资百科”定义中，我们称为“黑天鹅”事件的真实部分是：“......它们的影响严重”。

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风险警示：蓝狐笔记所有文章都不能作为投资建议或推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。

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