比特币:从链上数据看政策影响：大额转账次数增长16%，新资金流入_Casino Coin

近两个月内，或因政策变化，比特币的行情走势颇具戏剧性。

根据CoinMarketCap的统计，10月24日比特币报收7447美元，创近7个月的最低点，当时市场已经开始讨论即将有多少矿机面临关机。但两天后，形式逆转了。10月26日比特币报收8662美元，盘中突破10000美元关口，48小时内最高涨幅达到34.57%。不过好势头并未持续多久，比特币在11月10日跌破9000美元关口后持续下跌，12月9日报收7400美元，又回到了10月底的价位水平。

对于区块链技术发展，金融管理部门坚持“开正门、堵邪路”的监管思路。在排查交易所和对以区块链名义开展的非法金融活动“堵邪路”的同时，市场上的价值流向有怎样的变化呢？

PAData联合专注于区块链交易的一站式数据服务平台Chain.info，以比特币链上数据为突破口，从政策前一个月和政策后一个月的数据对照中分析政策前后的市场变化。

o1链上大额转账次数总体增多?国内三大所涨幅明显

根据PAData的统计，10月24日前一个月，比特币链上大额转账的总次数约为1.3万次，而10月24日后一个月的链上大额转账总次数则超过了1.5万次，同比涨幅达到16.58%。

动态 | Bakkt将于12月开始提供比特币期货:据coindesk报道，美国洲际交易所（ICE）周一宣布，其加密货币交易平台Bakkt将于12月12日正式推出，Bakkt将于12月开始提供实物结算的比特币期货合约。Bakkt将持有支持ICE数字资产仓库期货合约的比特币。这些期货合约将通过ICE Clear US（该交易所的另一家子公司）清算，该公司拥有纽约证券交易所。该交易所最初预计将于11月推出比特币期货，目前正等待商品期货交易委员会（CFTC）的批准。目前没有告知延迟到12月的理由。[2018/10/23]

虽然就总体而言，链上大额转账次数同比增长明显，但各家交易所的大额转账次数同比涨幅不一，且涨幅随交易所主要服务用户的地区分布不同而不同。

国内用户参与较多的交易所Binance、Huobi和OKEX，政策后一个月的链上大额转账次数同比上涨明显，分别上涨了27.83%、54.12%和15.33%。而主要服务国外用户的Coinbase、Bitfinex、Poloniex在政策后一个月内，链上大额转账次数都同比下降，跌幅分别为17.58%、9.12%和53.33%。

声音 | Bakkt首席执行官：我们即将看到加密货币革命:据Bitcoinist消息，洲际交易所(Intercontinental Exchange)即将推出的加密货币交易平台Bakkt的首席执行官Kelly Loeffler表示，希望以类似于15年前能源交易的方式，为该行业带来一场“革命”。她预测，过去10年，ICE的做市行动将重演，“数字市场就像21世纪初的能源市场一样支离破碎。ICE是吸引越来越多机构进行能源交易的先驱，这就是今天的流动性市场。在加密货币领域，我们将看到一场规模相同的革命。”[2018/10/16]

交易所涉及的链上大额转账类型主要是充值和提币，从这个角度理解，交易所大额转账次数与市场活跃度在理论上应该成正比。交易所大额转账次数越多，意味着用户在交易所充值或提币的次数越多，交易越活跃。国内三大所与国外交易所在10月24日后一个月内大额转账次数的同比涨幅差异在一定程度上说明，即使价格上涨的初始动力不来自国内投资者，但此番政策利好很可能使国内比特币交易市场变得更活跃了。

另外，UnknownEntity在政策后的大额转账次数也有了明显的上涨，同比涨幅约为15.76%，这里，UnknownEntity可能是未检测到的其他小交易所，也可能是个人账户地址，其大额转账次数增多虽然不能解释为交易市场更活跃，但起码可以说明比特币链上交易也变得更活跃了。

声音 | Bakkt CEO：比特币期货合约将与美元 英镑和欧元等法定货币配对:据ambcrypto消息，Bakkt是由纽约证券交易所母公司洲际交易所发起数字资产交易平台，Bakkt首席执行官Kelly Loeffler表示，我们的目标是使数字资产更具流动性，可信赖性和可访问性，允许有意义的创新。Bakkt将致力于满足其客户，股东和受监管机构的独特要求。Kelly表示，比特币期货合约将与美元，英镑和欧元等法定货币配对。Bakkt将使用现有的期货市场基础设施，现有基础设施经过时间检验和监管，以创建实际交付的比特币和仓储到全球市场。她说：“这包括一致的合规标准，反和了解客户规则，市场监督和联邦法规级别的报告标准，但需经过美国CFTC的最终审查和批准”。[2018/9/19]

PAData按照北京时间将转账时间以6小时为界分为上午、下午、晚上和凌晨四组。根据统计，总体上，下午时段的大额转账次数是最多，占比达到31.49%，其次是上午时段，占比达到26.89%。

在转账时段上，主要服务不同地区用户的交易所并没有表现出明显的时间差异。相对而言，主要服务国内用户的Binance、Huobi、OKEX在上午时段的大额转账次数要略微大于晚上和凌晨，比如Huobi上午时段的转账次数占比约为30.80%，凌晨占比约为25.79%，而主要服务国外用户的Poloniex、Bitflyer、Bitfinex则是凌晨时段的大额转账次数较高，比如Bitfinex凌晨时段的转账次数占比约为24.82%，上午占22.34%，时间差异并不显著。

o2市场资金量增加存量资金占比总体下降

在政策后一个月内，不仅比特币链上大额转账次数所有增多，而且转入交易所的大额转账总额也增长了。总体上，转入交易所的大额交易总额在政策后一个月内总计超过110万个BTC，较政策前同比增长了约16.62%。这意味着，在政策后一个月内，市场上的活跃资金额增长了。

如果观察各家交易所链上大额转账总额的变化，可以发现国内三大所Binance、Huobi和OKEX涨幅显著。其中，Huobi在政策后一个月内的大额转账总额达到了约16.18万个BTC，是所有已监测交易所中转入金额最高的一家交易所，同时也是同比涨幅最高的一家交易所。Huobi在政策后一个月内的大额转账总额同比涨幅高达约51.26%，Binance约为46.18%，OKEX约为38.22%。

除此之外，转入Bitfinex、Bitstmap、Bittrex、BTC.top、Coincheck的大额转账总额也同比不同程度上涨，其中Coincheck同比涨幅最高，约为17.27%，远低于国内三大所的涨幅水平。另外，美国最大的合规交易所Coinbase转入总额同比下跌14.76%，日本比特币交易量第一的交易所Bitflyer也同比下跌了39.31%。这再次在一定程度上印证此次政策利好发布后，国内比特币交易市场比国外市场更活跃。

更值得关注的是，在政策后一个月内转入交易所的大额链上转账总额中，由交易所转出的总额占比同比下降了约2%，从政策前的48.86%下降到政策后的47.79%。

转入交易所的资金来自其他交易所的占比有所下降，这意味着，在一定程度上，很可能是有新的增量资金入场。

但考虑到目前知名或不知名的交易所数量众多，对交易所地址的识别尚不穷尽，因此也不排除这些可能的“增量”资金来自未识别的小交易所。如果这些可能的“增量”资金来自未识别的小交易所，那意味着，在政策后一个月内，存量资金有从小交易所转入流入较大交易所的趋势。这或许也与近期的交易所监管风波有关，不少小交易所的用户流向了大交易。

从各个交易所情况来看，Bitfinex、Coinbase、Gate.io、Huobi的情况与总体相似，政策后一个月内流入的资金来自交易所的占比同比下降，其中Huobi同比降幅最高，约为38.25%，政策后一个月内由其他交易所转入的资金占比仅为16.61%。

除此之外，Binance、Birflyer、Bitstamp、Bittrex、BTC.top、Coincheck、OKEX、Poloniex、在政策后一个月内的流入资金来自其他交易所的占比都同比上涨，其中Poloniex的涨幅达到了50.36%，Coincheck达到了34.99%，OKEX达到了26.91%，三家交易所涨幅居前。另外，在政策后，其他交易所流入Binance的资金占比已经高达81.31%，OKEX也高达77.91%，是已监测交易所中存量资金转入占比最高的两家大交易所。

o3币价日波动大巨鲸地址更活跃

大户的动向一直是市场关注的重点。根据统计，截至12月3日，比特币余额排名前1000的“巨鲸”地址中，有132个非交易所地址的最近一次交易时间为政策后一个月内，只有36个非交易所地址的最近一次交易时间为政策前一个月内。总体而言，政策后一个月内，不仅链上大额转账次数增多了，转入交易所的资金量增多了，而且“巨鲸”地址也更活跃了。

不过值得注意的是，在10月25日前后几天的窗口期内，非交易所“巨鲸”地址的活跃度与平时并没有显著差异，反而是在11月16日，38个“巨鲸”地址出现交易动向，是单日出现“巨鲸”最多的一天。

在链上大额转账变得更活跃的同时，比特币币价的日均波动也更大了。

在政策发布前一个月，比特币币价的日均波动约为4.93%，而在政策发布后一个月，比特币币价的日均波动约为5.75%，同比涨幅约为16.62%。其中，政策公布当日，10月25日的币价波动约为18.54%，后一日，10月26日的币价波动约为20.99%，远高于平均水平。

但此后，比特币的币价波动迅速回到平均线以下。直到11月底，比特币币价单日波动又出现远高于平均值的异动。11月21日，比特币币价的日均波动约为8.75%，11月22日约为13.88%，11月25日约为12.03%，这一时间段的剧烈波动可能与监管风向有关。

11月25日，据上证报报道，对于区块链技术发展，金融管理部门坚持“开正门、堵邪路”的思路。一方面，为区块链技术发展“开正门”，另一方面，对以区块链名义开展的非法金融活动“堵邪路”，各部门的协调联动将进一步加强。不少业内人士认为，越来越清晰的监管政策对行业发展而言是一件好事。

数据说明：

本文统计的大额转账是指单笔转账金额超过50BTC的交易。

这里不包含单个交易所内部冷热钱包互转，只考虑用户与交易所之间直接发生的交易，即充值和提币。

这里仅考虑链上大额转账中转入交易所的交易额，转入交易所的金额可以被视为是进入市场的资金，而转出交易所存在转入用户钱包的可能，不完全是市场资金。

这里的币价参考Bitfinex的当日开盘价、盘中最高价、盘中最低价和收盘价，日均波动表示盘中最高价与最低价的振幅。

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