ROCK:CoinShares 深度报告：一文读懂加密资产的过去，现在和未来_BRO

CoinShares?发布了一篇关于加密资产的深度报告，这篇报告非常有价值。CoinShares首席战略官MeltemDemirors曾撰写多篇富有洞见性的文章，包括：「加密货币投资者如何解读达利欧的「范式转换」投资主题？」，「加密货币行业是现代炼金术」

Coinshares报告回顾了过去全球宏观环境下的重大事件和经济现状，加密市场的发展史和现状，试图从喧嚣的海洋中寻找信号，并试图在历史经验和数据的基础上来理解现在和洞察未来。

报告中包含诸多有意思的观点，包括：

比特币既是宗教也是科学

我们还处于非常早期的阶段，市场需要更健壮的基础设施来管理加密资产的生命周期

技术的采用并不是线性的

这篇深度报告长达134页，但每一页都非常有价值，限于时间本篇文章只摘录和翻译了部分内容，我强烈推荐读者阅读完整报告。Enjoyit！

互联网并没有杀死公司，它使得新型公司得以发展，并使现有公司变得更加敏捷和高效。

比特币和开放式金融系统并不会杀死金融机构，它将使新型公司成长，并使现有公司更具弹性。

比特币全球用户数量在3500万–1.4亿之间，占总人口数量的0.5%–1.8%。在过去五年时间里，我们花费了很多时间来解释什么是比特币，它的运作方式，以及它可能对整个世界带来的影响。

Valkyrie Bitcoin Miners ETF成为2023年表现最佳ETF，年内回报率达261%:7月29日消息，彭博行业研究的Athanasios Psarofagis表示，Valkyrie Bitcoin Miners ETF已经成为2023年表现最好的ETF。截至7月27日的数据显示，该基金资管规模达到2,400万美元，今年的回报率高达261%。今年加密资产表现强劲的一个明显证明是，表现最佳的前十大ETF都是基于加密或数字资产。这一趋势突显了加密货币和数字资产在2023年的强劲增长和投资者的兴趣。值得一提的是，今年有50只ETF的表现超过了广受欢迎的QQQETF。QQQ报告的回报率高达42%，表明2023年对风险资产特别有利。这一数据表明了更广泛的市场趋势，即高风险投资产生可观的回报，进一步凸显了加密资产在当前市场情景中的优势。[2023/7/29 16:05:18]

在上一个技术变革浪潮中，不到100万的PC用户花费15年时间增长到1.5亿人口。技术的采用并不是线性的，比特币也不例外。

如今，全球有38亿人(即50%的人)可以上网，42%的人可以使用智能手机。虽然许多人参与在线社区，但许多用户仍然无法从其居住地区之外的全球经济和金融中受益。

用MaryMeeker的话来说：历史告诉我们，商品和服务分销的变化为精明的公司创造了大量的商业机会。

互联网帮助本土企业成为全球参与者，为思想、商品和服务打开了一个真正的全球市场。然而，由于监管的复杂性和对货币和支付系统的垄断，货币、金融和商业一直局限于本地市场。

数据：Binance、Coinbase和Gemini等几家知名加密货币公司员工的幸福感最差:金色财经报道，科技招聘公司TrueUp整理了来自工作审查平台Glassdoor的数据，绘制了加密货币公司在员工幸福感与增长方面的情况。27家最有价值的加密货币公司被放在TrueUp的象限图上。图表显示，已停业的加密货币贷款公司Celsius、加密货币交易所Gemini和加密货币交易公司Amber Group的员工幸福感最差，Binance和Coinbase也出现在该图表表示的幸福感最差区域。[2023/7/6 22:21:33]

比特币和数字资产首次挑战了这种范式，为货币和金融创造了一个开放的全球市场。这种转变的潜力不容低估。

每一波比特币被采用的浪潮都见证了领军者的崛起，其中一些可能会继续引领下一轮比特币大规模采用的新浪潮。

在2013–2017年，整个市场是以消费者驱动的，其中出现了交易所、钱包、支付服务商、安全托管解决方案，相关玩家有BitMEX、Coinbase、Ledger、Blockchainwallet、Binance等。

2017–2022年间，BitMEX市值增长了2200倍到达110亿美元，Coinbase市值增长了16倍到达80亿美元，整个市场是以机构投资者驱动的，出现了借贷市场、为机构投资者服务的交易所和托管机构、衍生品和期权等。

加密项目平台CityCoins通过11个新的孵化项目扩展服务:4月26日消息，Stacks链上的加密项目平台CityCoins计划通过来自Stacks Ventures项目孵化器的11个项目来扩展其服务，为CityCoins添加无线网络、web3、游戏、NFT、DAO、教育和 DeFi功能。据悉，Stacks Ventures是一个价值400万美元的孵化器，用于Stacks比特币Layer 2智能合约解决方案相关的项目。此前消息，CityCoins为迈阿密和纽约分别了城市加密货币MiamiCoin、NYCCoin，人们通过购买或挖掘加密货币来支持他们所在的城市，资金随后被转入城市的财务储备，由当地政府决定如何使用。（Cointelegraph）[2022/4/26 5:12:29]

在更遥远的2020年及以后，比特币可能是由银行驱动的，出现保险、投资工具、跨境支付或主权货币等全新用例。

超越比特币

虽然比特币定义了加密货币市场，但数字金融已迅速扩展到广泛的技术、用例和市场领域中。

从最早的加密货币，到ICO，STO，和稳定币，接下来会是什么？

没有什么是去中心化的

下图展示了比特币、以太坊、瑞波、IOTA在「支持对应资产的应用数量、投入生态系统的资金量、年度挖矿奖励或维护网络的成本、节点数量、节点集中程度、代币数量前一百账户在总量的占比、多数节点认可的客户端代码库数量」这些维度上的数据。

Filecoin主网已完成v13 HyperDrive网络升级:官方消息，Filecoin主网已完成v13 HyperDrive网络升级。此前消息，Filecoin主网将在Filecoin网络区块高度达到892800时升级，此次升级预计能将存储消息提升15至20倍。[2021/7/1 0:18:59]

每月新增DApp数量&DApp类型

2018年是DApp开发市场的高峰期，但2019年发布的新DApp较少；用户数量保持不变，使用最多的是交易所和钱包。

DeFi堆栈图

真本聪备注：在传统银行体系中，商业银行储备美元，拥有法币入口的交易所如Coinbase提供USD/ETH兑换服务，兑换后的ETH通过MetaMask等公链入口进入DeFi世界。

目前建立在公链上的去中心化金融应用DeFi包括：资产代币化平台、衍生产品、资产管理工具、借贷、稳定币、交易协议。

Coinbase CEO：我开始喜欢数字货币的下跌周期:Coinbase首席执行官Brian Armstrong在针对其团队成员的谈话中提到：多年以后，我开始更喜欢数字货币的下跌周期。因为这能除掉那些因为错误原因而入场的人，这让我们有机会在别人分心时保持进步。他还表示，当币价被炒作时，人们不理性乐观，当币价绝望的时候，人们不合理的悲观。现实总处于中间位置，与每日交易量而不是价格更相关。[2018/6/20]

尽管许多公司正试图构建开放式金融体系的各种不同层的协议，但监管方面的挑战仍在制约它们的增长和采用。

CeFiVSDeFi

尽管DeFi成为人们日益关注的领域，但由中介机构管理的中心化金融市场目前要比它大得多。

加密资产颠覆了互联网投资理论

真本聪备注：在互联网领域中，投资于应用层能够获得最大的回报，而投资协议层几乎颗粒无收。而在加密资产领域，大量的资金投入于协议层，应用层仅为协议层资金的1/5。

这说的是「胖协议投资理论」，业内对此也有不少争执和讨论。

相关文章：加密货币协议会变胖还是变瘦？

没有“胖协议”这回事

应用程序协议是更好的投资

ICO不是下一个IPO

这是相关募资方式的对比，尽管ICO曾红极一时，但这种狂热没有持续下去；2019年回归到了私募市场投资。

史上最大的ICO项目令人失望

这是史上募资最大的10个项目的募资额和现有市值对比，其中只有Huobi和Tezos没有破发，超过一半的项目还没有上线或者市值暴跌。

稳定币爆炸式增长

尽管稳定币出现了爆炸式的市值增长，但USDT依旧占据80%+的市场份额。

金融机构正在进入！

金融巨头正在以各种各样的形式进入加密市场。

我们仍然处于早期阶段

比特币横跨多个学科

加密资产用户数量

至少有1.39亿用户在加密服务提供商那儿注册了，至少有3500万人完成了身份验证。

每日比特币转账总额

链上交易的美元价值增加了150%，达到每天20亿美元。

开发者数量

根据ElectricCapital的研究，全职开发人员的年增长率为13%。

科技股崩盘之后？

2000年科技股崩盘之后用了7(AMZN)–17年的时间才恢复到历史高点，我们预计比特币也会出现类似的趋势。

比特币表现足够出色

相比之下，比特币波动较大，但在绝对基础上，它在可比的时间尺度上超过了其他所有资产类别。

加密领域的商业模式

真本聪备注：上图根据不同的商业模式对加密领域内的公司或项目进行了分类，包括开发工具、托管、硬件、数据研究&分析等。

尽管当前的商业模式大多是中心化的，并且是现有金融服务的镜像，但我们希望随着行业的成熟出现新的商业模式。

借贷业务正在快速增长

数字资产贷款继续保持两位数的季度增长，据?GenesisCapital?报告，自公司成立以来平均增长率超过80%。

当前的比特币法律环境

深绿色代表许可；浅绿色代表有争议；蓝色代表有争议的；红色代表敌对。

比特币监管需要全球协作，因此在全球范围内部署解决方案颇具挑战性。

没有终局，演化是无限的。

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