MakerDAO:什么是多抵押 Dai 存款利率 — DSR_makerdao创始人

Dai存款利率是多抵押Dai最令人期待的功能之一。

存款利率将让Dai进一步脱颖于其他稳定币。除了继续提供去中心化的稳定币，多抵押Dai支持任何持有人将Dai锁定在Dai存款利率(DSR)智能合约中获取活期存款利息。Dai存款利率将极大刺激Dai的需求，并让Dai与美元的锚定货币政策工具箱更加丰富。

锁定Dai获取利息

在多抵押Dai发布时，任何持有人都可以将Dai锁定在Dai存款利率智能合约中，获取存款利息。

你可以将Dai存款利率视为加密货币的活期存款帐户。

简单流程：

持有人将Dai从自己钱包存入Dai存款利率合约。

当用户的Dai处于存款利率合约中时，用户会自动获得由Maker协议治理确定的可变存款利率。

Dai持有人可以随时从存款利率合约中解锁Dai及赚取的利息。

整个过程，存款利率合约中的Dai始终由持有人自己控制。

例如，Dai持有人以每年5％的存款利率存款100Dai，在12个月后提取可获得105Dai。

Dai存款利率DApp样板

Dai存款利率的成功取决于Maker信贷协议提供有竞争力的市场利率。现在让我们了解一下Dai存款利率的治理和风险层面。

治理与风险

Dai存款利率(DSR)将在MakerDAO货币政策治理中发挥十分重要的作用，用于保持Dai与美元的锚定。

在单抵押Dai中，用于维持Dai稳定的货币政策工具一直是稳定费率(StabilityFee)。稳定费率的调整由Maker治理决定，激励CDP所有者借出或偿还Dai，从而影响Dai的价格直至达到均衡。稳定费率的核心在于通过改变借Dai的成本，从供给侧调整。

Dai存款利率为Maker的货币政策调整提供了另一种工具。Dai存款利率可以影响Dai持有人的行为，进而从需求侧帮助Dai的价格稳定。如果Dai的价格低于目标价格，Maker治理预期会提高Dai存款利率，激励用户买入Dai，提高Dai价格；如果Dai价格高于目标价格，Maker治理预期将降低Dai存款利率以减缓Dai需求过剩，使Dai价格回落至美元锚定水平。

谁支付Dai存款利息？

理论上说，Dai存款利率的设计目标是确保利息部分的Dai不是凭空生成出来的。意味着，这部分Dai是由Maker生态系统参与者负担的，Maker治理应考虑谁将作为这一成本的最终承担者。

在账户层面，Dai存款利息和借款利息记录在同一个分录。换句话说，存款利息Dai被记录为借款利息(即稳定费用)收益的抵销项。如果稳定费收益不能覆盖Dai存款利率的总支出，则差额记为坏账，并增发MKR以弥补差额。

虽然MKR持有人作为Dai存款利率的最终风险承担者，在Maker协议里CDP所有者将通过稳定费溢价支付存款利息的支出。

稳定费用一般由两部分组成：1）特殊抵押品风险溢价，即CDP所有者向MKR持有者的风险转移;2）Dai存款利率调整，即CDP所有者向Dai持有人的风险转移。从本质上讲，CDP所有者补偿了Maker生态系统里两种参与者的风险：MKR持有人担保抵押品的风险，Dai持有人承担Dai不稳定风险。

与其他DeFi平台比较

目前很多DeFi平台提供Dai的存币生息服务，理解Dai的存款利率(DSR)与其他DeFi利息的区别十分重要。

关键的一点，将Dai存入DSR智能合约的安全性和常规持有Dai完全相同。与中心化存贷款产品不同的是，Dai存款利率没有交易对手方风险。因为Dai是全局的债务，基于以太坊上资产去中心化托管担保发行，并且由MKR作为最终风险保险。

Dai存款利率(DSR)是Dai风险最小的存款工具，相当于“法定存款准备金率”。DeFi生态系统中其他存款服务有不同程序的风险。

Dai存款利率初始值

在多抵押Dai发布之前，Maker社区将通过治理调查决定Dai存款利率的初始值。初始值选项将由风险治理小组提案，基于MakerDAO论坛的正式讨论内容。在通过治理投票选定初始参数后，社区预计会有快速迭代的调整，直到Dai存款利率达到均衡，以及实现Dai的价格稳定。

在Maker系统获得足够的实证数据后，可以基于数据更有效地确定Dai存款利率和采用更规则的模型。

总结

多抵押Dai存款利率的重点:

多抵押Dai推出时，Dai持有者可以获得稳定的存款利息。

Dai存款利率将从需求侧丰富MakerDAO货币政策治理工具，帮助Dai的锚定。

理论上而言，MKR持有人承担Dai存款利率的最终风险。

MakerDAO治理决定稳定费用如何转移支付到Dai存款利率。

Dai存款利率(DSR)与持有常规Dai的安全性完全相同。Dai存款利率是风险最小的Dai存币生息服务。

多抵押Dai发布后，参与MakerDAO的用户应准备快速迭代的过程，确定有效的Dai存款利率。

如果你持有Dai，可以准备锁定Dai并赚取利息。如果你持有MKR，请准备参与投票，设定Dai存款利率。

与此同时，如果你有其他的想法或疑问，可以参与MakerDAO官方论坛(forum.makerdao.com)的讨论。

文章转自微信公众号：MakerDAO

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