2019年见证了比特币衍生品大年。合规交易所如Bakkt除了进军比特币期货合约市场，它们和头部交易所陆续又集体将目光转向比特币期权市场。
CME、Bakkt、OKEx等是典型代表。纽交所母公司洲际交易所旗下的Bakkt于2019年12月9日推出全球首个基于比特币期货受监管的期权合约。头部交易所OKEx于2020年1月9日全面开放比特币期权交易。芝加哥商品交易所（CME）2020年1月13日推出比特币期权交易。
尽管CME、Bakkt、LedgerX作为受监管交易所的代表进军了比特币期货市场，但据加密货币衍生品数据服务提供商Skew（注：Skew为期权术语）数据显示，比特币期权市场绝大部分交易量却不是来自它们，而是来自Deribit和OKEx。
数据同时显示，Bakkt最近一周的比特币期权交易量为0，而CME除了1月17日有540万美元的期权交易量，其余大多数日交易量平均低于200万美元。
比特币期权市场为何如此格局？比特币期权市场数据还透露出什么信号？正是本文目的。
因为比特币期权比较复杂，我们先从一个小科普开始。
比特币期权小科普
要理解期权需要先了解几个概念。
期权（Option），顾名思义，是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种商品的权利。它给予买方或期权持有者购买或出售标的资产(underlying asset)的权利。期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。
DeFi Alliance 成立中国分会，为弥合中西方社区鸿沟:据官方消息，DeFi Alliance 宣布成立中国分会，由 Mable Jiang （Multicoin）、Dong Xinshu （IOSG）、Rickly Li （Altonomy）和 Qiao Wang （DeFi Alliance）领导，成员包括 FBG Capital 创始人 Vincent Zhou、OKEx CEO Jay Hao、Parity 亚洲地区负责人 Jia Yaoqi、Kronos Research/Woo Trade COO Ran Yi、MCDEX 创始人 Jean Miao 和 GBV Capital 创始人 Leslie Tam、D1 Ventures 合伙人 Cassandra Shi、Continue Capital 合伙人 Xiahong Lin 和 Haskey Capital 董事总经理 Deng Chao。DeFi Alliance 中国分会的目标是弥合亚洲创始人与西方社区之间的鸿沟，并为 DeFI Alliance 的三大支持支柱（包括机构流动性、监管支持和招聘）提供中国本土信息，帮助西方项目创始人了解中国社区状况。[2021/4/16 20:25:18]
按期权的权利划分，有认购期权（Call Options，也叫看涨期权）和认沽期权（Put Options，也叫看跌期权）两种类型。为便于理解，人们一般都称之为看涨期权和看跌期权。
看涨期权（Call Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
看跌期权（Put Options）是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。
BTC现报价52351.1USDT，BTC千倍合约开多人数占优:AOFEX交易大数据显示，截至今日10:00，BTC千倍合约多空持仓人数比为1.12，市场做多人数暂时占优。BTC现报价52351.1USDT，24H涨幅6.20%；ETH现报价1900.51USDT，24H涨幅7.89%；LTC现报价234.93 USDT，24H涨幅12.93%。
AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障[2021/2/18 17:26:04]
按期权的交割时间划分，有美式期权、欧式期权和百慕大期权三种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。百慕大期权是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体。
按照定义，期权合约则包含五大基本要素：(1)行权价格（strike price）。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。(2)权利金（premium）。期权买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。(3)履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。(4)看涨期权和看跌期权。(5)到期日。期权合约必须履行的最后日期。
按期权行权方向划分，又可以分为四种，1、买进看涨期权（call bid） ；2、卖出看涨期权（call ask ） ；3、买进看跌期权（Put bid ）；4卖出看跌期权（Put ask ）。
四个例子看懂比特币期权
上面的小科普还不够直接，可以拿交易量最大的Deribit交易所的比特币期权为例来说明。
例子1：你以0.05 BTC的价格购买了某个日期行权价10000美元的看涨期权。如果到期日比特币价格为12500美元。现在，此期权价值为2500美元，即0.2 BTC（2500/12500 = 0.2）。因此在该期权行权时，你的帐户将被记入0.2 BTC，初始购买价格为0.05 BTC，利润为0.15 BTC。如果你是该期权的“卖方”，则你的账户将在到期时被借记0.2 BTC。如果你购买的是行权价高于12500美元的看涨期权，则它将一文不值，到期时自动执行期权，损失0.05个BTC。
例子2：你以0.05 BTC的价格购买了某个日期行权价10000美元的看跌期权。如果到期日比特币价格为5000美元。现在此期权的价值为5000美元，即1个BTC（5000/5000 =1）。因此在该期权行权时，你的帐户将被记入1 BTC，初始购买价格为0.05 BTC，利润为0.95 BTC。
例子3：您以0.05 BTC的价格卖出了行权价为10000美元的看跌期权。到期日交货价格高于10000美元如10001美元，则你盈利0.05 BTC，买方损失0.05 BTC。
例子4：您以0.05 BTC的价格卖出了行权价为10000美元的看涨期权。到期日交货价格低于10000美元如9999美元，则你盈利0.05 BTC，买方损失0.05 BTC。
比特币期权合约主要玩家 机构投资者兴趣堪忧
比特币期权合约市场的主要玩家有Deribit、LedgerX、Bakkt、OKEx、CME、币安（注：收购的JEX，Skew暂未收录其数据）。比特币期货巨头BitMEX也曾推出过比特币期权，但因流动性和交易量太差后来下线。目前交易量中Deribit占据绝对优势，Skew数据显示，前一日未平仓期货中，Deribit占比超过86%。
Deribit是一家荷兰公司，注册于2015年，2016年在全球率先发行以比特币计价和交割的欧式期权。
其余几家中，Bakkt、OKEx、CME众所周知。LedgerX也是一家值得关注的合规的衍生品交易平台，LedgerX早在2017年就已经注册了DCO（Derivatives Clearing Organization，衍生品清算组织认证）牌照；2018年，LedgerX又向CFTC提出的合约市场DCM（Designated Contract Markets，指定合约市场）申请，并于2019年6月24日取得了DCM牌照。之前专注于为机构用户和高净值的人投资者服务。LedgerX 2019年8月2日宣布在其旗下消费级交易平台Omni上向所有人开放比特币现货和期权交易，但比特币期货产品被CFTC叫停。
Deribit 2月3日发布的数据显示，2020年1月美元期权交易额环比增长70％，其中，比特币期权合约数量在2020年1月达到峰值，交易量超过18 万份。
与此同时，面向机构投资者的Bakkt和CME比特币期权交易则颓势尽显，Bakkt最近一周的比特币期权交易量为0，而CME除了1月17日有540万美元的期权交易量，其余大多数日交易量平均低于200万美元。
有分析认为，Bakkt期权交易枯萎背后最大的原因就是没有做市商，没有做市商就意味着这个交易所的期权交易不具备流动性。但归根到底，是机构投资者对比特币期权的兴趣堪忧，比特币期权市场还是一个散户主导的市场。
期权数据透露了比特币未来价格的哪些信号
除了风险对冲，比特币期权还有很大部分功能是投机，期权价格可以反映人们对未来比特币价格的期许。如果一个人很看好未来比特币价格，就可以以买入周期较长的比特币看涨期权，用少量的资金买入期权，锁定减半后以较低价格购买比特币的权力。
这些数据能透露比特币未来价格的哪些信号？还是来看Skew数据。
上图为按到期日统计的比特币未开仓期权合约数量，比特币未开仓期权避开了比特币减半的5月份，为未开场期权合约量在3月27日最大，达到2.87万份，一是规避当时比特币价格的大幅波动，二是反映比特币减半利好提前兑现的普遍规律。
上图为比特币未开仓期权行权价分布图，低于10000美元的行权价占主导地位，也能反映出人们对未来比特币价格升高的预期。
上图为高于某个比特币价格的概率图，投资者较为看好2020年比特币的价格，对2020年9月、6月、3月的比特币价格升高的预期越来越大。
2月7日,ETH上的重要新场景DeFi迎来里程碑数据。DeFi Pulse数据显示,DeFi生态中锁定的资产总价值达到10.07亿美元,首次突破10亿美元。 很多人在为这一数据欢呼。 巧合的是,金色财经记者刚好在一个月前的1月4日记录过DeFi应用中锁定的资产总额,那一天的锁仓总价值为6.86亿美元。一个月内暴涨超3亿美元,增长幅度达46%。
今年春节,全国上下人民的心都被疫情困扰。新型冠状病疫情来势汹汹,湖北省受影响程度尤为严重。疫情不仅威胁了人民的生命健康安全,也对经济平稳发展造成创伤,区块链产业同样无法独善其身。 疫情之下,区块链企业生存现状如何？金色财经对此连线交易所、矿业、安全公司、投资机构等行业细分领域的多家头部企业,一览产业现状,共谋产业发展未来。
这几天BTC久攻不下10月政策利好带来的涨幅最终的均衡价位,以及19年触顶14000美元维持3个多月震荡回调走势的下降三角下沿支撑线,看目前量能也难以形成突破,转而选择向下寻找支撑,最近的两档支撑位分别在9000美元和8900美元附近,分别属于触底6433美元开始上行的两段趋势通道下沿支撑线附近,同时也是斐波那契38.2%支撑区域。
4日有币圈自媒体称马云达成与比特大陆投资意向,一次性注资10亿美元。随后,比特大陆官方微博发文,称“马云先生投资比特大陆消息不实”。第二天,BCH开始暴涨。盘点起来,小米雷军、腾讯、软银、淡马锡等都曾与比特大陆传出绯闻。 （自媒体小道消息） （BCH大涨） （比特大陆辟谣） 此前与比特大陆传出投资绯闻的还有腾讯与软银。
Bitcoin Depot目前在全球运营着500多个加密ATM,使其成为地球上“最大的区块链ATM网络”。随着比特币网络交易数达到5亿次的新里程碑,比特币取款机数量也在全球迅速增长。 该公司总部位于美国亚特兰大,Bitcoin Depot在本国的各大城市运行了100多种加密货币ATM取款机,自2016年以来已扩展到美国30多个州。
BTC分析： 近期BTC的走势不可谓不强势,从前面6400美元一路反弹上来,到目前涨幅接近60%,价格再度收回至10000美元上方,这段时间上涨放量回调缩量,周线MACD金叉向上,后面一段时间继续保持强势的概率大,放大周期看,目前仍处于17年牛市顶点近20000美元与19年顶点近14000美元连线的下降趋势通道内,只有放量突破站稳。
区块见闻