DEFI:改变！区块链投资新热点让传统投资者主动“思变”，把握未来投资趋势_Pyrrho DeFi

区块链技术在近年来迸发出的巨大潜力吸引了各种投资者、基金的涌入，这其中不仅有区块链领域的土著投资基金，如新创建的区块链投资基金，加密货币投资基金等等，还包括传统投资机构的布局。

9月18日，由万向区块链实验室主办的“第五届区块链全球峰会”进入到最后一天。在今天上午的“新热点：未来投资趋势”圆桌论坛上，来自传统投资领域的投资机构、基金的代表对区块链行业对传统投资力量的影响，未来的区块链投资热点，以及什么样的区块链项目更容易获得投资青睐进行了畅谈。

以下是巴比特整理的圆桌内容：

启明创投创始主管合伙人邝子平

三星NEXTVentures董事PatrickChang

韩国投资合伙人执行董事Min-QKim

美国司法部试图从“基地组织”的155个地址中扣押比特币:金色财经报道，美国司法部正试图从所谓的“基地组织”用来资助恐怖主义的155个地址中扣押比特币。联邦调查局、国土安全调查局（HSI）和美国国税局网络犯罪部门在周四提交的没收投诉中称，基地组织通过Telegram渠道网络创建了一个复杂的活动，他们曾利用该网络征集比特币捐款，旨在资助恐怖行为。[2020/8/14]

UnionSquareVentures合伙人NickGrossman

分布式资本合伙人RemingtonONG

传统投资者遇上新兴的区块链行业，有哪些新挑战？

NickGrossman：改变投资方法和战略Min-QKim：非常小心邝子平：一直在犹豫，有顾虑，但乐观PatrickChang：对区块链投资有信心，区块链与三星的DNA一致

NickGrossman：这样的行业可能会改变投资方法、投资战略。

数字经济智库主席：马耳他正在从“区块链岛”转变为“数字岛”:数字经济智库（Digital Economy Think Tank）主席Kearon Bruno表示，马耳他正在从“区块链岛”转变为“数字岛”，因为“数字岛”这个描述可涵盖所有方面和技术成分的整体愿景。

2018年9月，马耳他时任总理Joseph Muscat在联合国大会上将马耳他称为“区块链岛”。然而，如今马耳他官方的言论正变得不那么专注于区块链，而Muscat本人也因2019年底的一场当地危机而被迫下台，并引发了内阁改组。（Cointelegraph）[2020/7/24]

现在所做的是要改变方法，在投资加密货币的时候首先会对加密货币进行背书，这是之前从来没有做过的。还有另外比较大的变化是加密项目、新创业公司有早期产品，发布它就会在全球市场进行交易。对投资者、项目而言还是有一定风险的，如果让项目成功的话必须跟整个生态系统相融合，所以作为投资人需要调整投资策略，同时作为投资者需要在市场上扮演更加积极的作用，而不是说像传统投资方式。

动态 | 加密交易所SFOX数据显示，比特币价格前景从“看涨”变为“中性”:据Decrypt消息，来自加密交易所SFOX的数据显示，在中美贸易紧张局势以及备受期待的Bakkt 交易所表现不佳的情况下，加密货币价格从“看涨”转变为“中性” 。加密交易所SFOX在其报告中表示，比特币最近的价格下跌与黄金和标准普尔500指数的跌幅相似，“暗示着更广泛的宏观经济不确定性可能正在发挥作用”。“最近的事件，例如中美贸易战，表明更广泛的宏观经济不确定性像股票和债券一样影响着加密货币市场，而这些最新数据也强化了这一想法。”[2019/10/9]

我们现在在建立对冲基金以及其他基金。风险基金商业模式方面更加灵活。另外一方面我们看到了加密对冲基金，它们还处于比较早的阶段，所以是把这两种的商业模式进行结合。

Min-QKim：过去我们是投资和政府相关的领域，比如说养老金等等。所以区块链领域是没有监管的领域，必须非常小心。

去年我们非常希望参与Telegram，因为早期的时候他们投资了币，我们也非常了解这个平台有魅力。Telegram的币估值可能比Telegram更高，这也是基于同行的看法。也就是说公司的估值可能会达到10亿，确实我们非常希望能够投资Telegram，但由于银行的监管制度我们没有办法来做。

国际货币基金组织对数字货币态度急转 从“均衡监管”变成“强化监管”:此前，国际货币基金组织主张在数字货币监管方面采取均衡做法。去年九月，该组织执行董事克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）曾呼吁各国中央银行和金融服务需要密切关注数字货币技术。但近日，国际货币基金组织发言人格里·赖斯（Gerry Rice）则表示，需要“加强各国监管机构之间的全球化讨论与合作”，数字货币的风险不仅仅是给投资者带来损失，同时它还可能用于、恐怖主义融资、逃税和欺诈行为。[2018/1/22]

邝子平：在我们看来，监管方面对投资的约束还好，我们一直在犹豫，有些顾虑，之前有人提到比较早期的区块链项目没有实用的案例、应用场景。昨天讨论了网页Web3.0，我非常受启发。需要有一些理念，从而有很好的判断，区块链能够带来什么？

我们只在中国做投资，所以中国消费者、中国企业是否觉得区块链是解决问题的，是提高效率的，以及提供其他的服务？我们在中国非常看好区块链，虽然还没有参与到其中来。

比特币将迅速改变金融行业 剑桥大学教授称其为经济奇迹:剑桥大学和伦敦经济学院的经济史学家Garrick Hileman博士在接受采访时称比特币是一个经济奇迹。比特币在过去十一个月里对全球金融体系产生了重大影响，并将继续迅速改变金融行业。随着机构投资者进入比特币市场，如今比特币市值已经超过了许多知名的银行。[2017/11/29]

当然，目前有一些监管障碍，但是最大的障碍就是是否有可说服，非常让人相信会发生的应用场景？尤其是在发行代币的时候。

但是技术现在被越来越广泛地应用，比如说在供应链、借贷，人们可以使用他们的产权作为抵押获得贷款。

虽然理论上希望去中心化，但问题是人民银行现在干涉了，作为监管机构干涉了，对于传统的VC来说是强大的力量。所以我们很乐观。

消费者方面也想要知道哪些项目利用区块链能够提升消费者使用产品的意愿，因为隐私等等意识在中国比较薄弱，通常不是项目的大的驱动因素。监管肯定是问题，但却不是最大的问题，主要还是回到了商业理由上，传统的投资者经历了因特网的泡沫，所以需要一定的纪律性才能确保不仅仅做炒作的事情，最终项目还是有自己存在的理由的。

PatrickChang：对于区块链主要是看是否可以改变世界，作为投资基金我们还是很有信心的。

区块链很多应用对三星会有很大的好处，我们花了很长的时间才把三星的钱包和KeyStore整合到设备中，现在的一些设备已经把区块链钱包整合前来了，我们希望它成为消费者日常使用的产品。

在此之上还有其他的应用对我们很有用。对三星而言，希望和Google、苹果、Facebook区别开来，不愿意保存用户数据，想建立去中心化、市场化的生态系统，让最终用户拥有最大的权利，所以区块链和我们的理念是一样的。

我们不仅仅通过卖设备来赚钱，下一步你们拥有你们的数据、拥有自己的身份还有其他的可能，实际上三星正在考虑很多很多机会。现在当然没有办法告诉大家，但我们都是很兴奋、很激动的，因为区块链和三星的理念、DNA是一致的。

区块链冲击之下，VC开始思变

NickGrossman：有新技术、新技能要重现，这里当然是VC传统的工作之一，比如说我们会参加董事会，但现在又有了另外的意义，能够确保资产的安全，不管是比特币还是以太坊，管理资产的系统是价值的基础。所以每推出一个新系统总会关注于治理机制。硬安全和调整性适应性之间一直存在冲突，所以我觉得会有各种各样的数字资产，有不同的安全模型、能力、治理机制。投资者需要在某种程度上参与进去。以前我们只是董事会上的少数派，以后不管我们参与到哪个社区还是如此。

PatrickChang：早期VC角色确实发生了改变，有一点没有改变的就是成为长期有耐心的合作伙伴，因为加密货币很快会有流动性问题。所以投资者必须和社区一起合作，向他们提供长期的支持，这是VC非常重要的角色。

Min-QKim：不仅仅在投资界，加密、货币等角色都是模糊不清的。确实有些大基金把小基金配给不同的领域，比如说移动、医疗等等，所以我们是可以互相帮助的，他们更快、更专业，网络更棒，所以可以先投资，种子轮、A轮，之后可以投资一起合作。

区块链+其他新兴技术，会迸发什么样的火花？

邝子平：技术融合是非常重要的，我们花了很多时间在分析边缘AI、边缘技术、AI在金融上的应用，所以我们做了几笔投资，效果是非常好的。在和创业者交流的过程中我们发现区块链作为创新的元素是经常被提及的，所以金融行业越来越数字化，越来越多的资产也被数字化。所以区块链所发挥的作用发生了改变，比如说推动金融交易的作用上肯定变得越来越重要。

中国已经有非常好的区块链投资机会了，而且不仅仅技术在融合，监管技术也在融合，所以我们才感到非常兴奋，我们在不断地寻找。

展望未来，哪些技术能够让投资者感到兴奋？

NickGrossman：最令人兴奋的其实不是去中心化，也不是货币，而是资产，完整性的资产。最重要的就是有我们可以信任的数字资产，由此可以进行转移。我们的目标是越来越多有完整性的资产带入到生态系统中。

Min-QKim：今年我是非常兴奋的，因为会有很多平台推出，以及大型交易所也推出了Dapp的平台。就像移动时代的AppStore一样，这会促进更多的服务和用例供消费者使用。实际上这是非常重要的驱动因素来推动更多用例的大规模落地，我非常兴奋，完整性资产，平台推动用例。

PatrickChang：区块链能做的是给我们带来全新的业务模式、全新的概念，这是我们现在从没想到过的，就像因特网时代一样谁知道你可以在网上买东西？谁知道当时的网上世界是什么样的？所以区块链能够给我们带来一种新格局，和因特网带来的格局是一样的，这是令我感到兴奋的地方。

邝子平：我同意新的业务格局，这是我们以前从未见过的，具体而言区块链和隐私计算可以互动，应用在B2C的世界中，这样消费者就能够用数据做更多的事情。

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