比特币:巴比特深度 | 过去1个月，Staking前十项目全部亏损_CEB

Staking是前阵子特别火的一个概念，近来很少有人再提了。简单来讲，Staking就是持币用户通过质押代币，直接或间接参与生态治理并获得节点奖励的模式。但为了激励持币者参与的热情，各项目通常以“Staking经济”为宣传点，强调其赚币理财的特性。

本文不会阐述Staking的创新玩法和治理模式，只想简单探讨一个问题，作为一种理财品类，Staking究竟挣钱吗？

用1万美金Staking，前十大项目最高月亏3508

截止2019年9月8日，全球加密数字资产总市值为2699亿美元，刨除比特币的1853亿美元和以太坊的190亿美元，其余加密数字资产总市值为656亿美元，其中参与Staking的项目市值为127亿美元，占比19.36%，可见Staking覆盖面之广。而这些项目中，因为Staking锁仓的金额为49亿，占比38.58%。

V神抨击比特币开发者攻击PoS共识机制:7月4日消息，以太坊创始 Vitalik Buterin站出来为权益证明(PoS) 机制辩护，因别人指控该协议没有提供去中心化共识。对PoS的攻击是由比特币开发人员Jimmy Song发起的，他指出该协议没有解决拜占庭将军的问题。

在7月3日的一条推文中，Butrerin抨击Song指出他对PoS的攻击是“愚蠢的”，因为由于定义，他是基于技术性的。（finbold）[2022/7/5 1:50:39]

在StakingReward网站上，统计了88个项目的市值、价格、收益率、最小投资额，并从操作难度、风险等级、回报率3个纬度进行评级，给出了Staking投资评分。如图所示为得分排名前十的项目，它们的Staking币本位收益率为3.12%到131.24%不等。

摩根大通：以太坊转为PoS共识机制将提高采用度:在近期的一份报告中，摩根大通的两位分析师表示，以太坊转为PoS共识机制将提高采用度，因为机构和散户投资者将利用Staking带来的高收益。目前所有加密货币Staking产生的年收益预估为90亿美元，该报告预计，在以太坊转变为PoS共识机制后，这个数字可达到200亿美元，到2025年，所有加密货币的年质押收益可以达到400亿美元/年。报告还指出，币价波动率下降和能源消耗下降将成为重要的推动主流用户采用以太坊的因素。（Crypto Briefing）[2021/7/2 0:23:40]

但是，究竟能不能获得如此之高的回报呢？笔者用略微粗糙的方式，给大家算一笔账：如果一个月前，我拿出1W美金，分别投资前十的Staking项目。如今，我的币本位收益能有多少？法币本位收益能有多少？

BHD活动总监刘友建：BHD要做共识机制的龙头币:据悉，2020年7月4日，由LBank主办，金色财经联合协办的“LBank和他的朋友们-2020百城计划”分享会在济南举行。会上刘友建就“BHD的发展”发表了主题演讲，其中就“POC容量证明共识机制”展开了分享：POC与POW一样安全，币价有支撑，但是能耗低、噪音少，人人可以参与。同时，他还提及，BHD未来全网容量会达到10,000P，基于容量本位的分布式加密稳定货币系统，为应用层服务，做共识机制的龙头币。[2020/7/4]

如图所示，结果惨不忍睹，前十大项目全部折戟。投入1W美金以法币本位来看，其锁仓月收益在20.12美金到757美金之间，但考虑到代币8.47%到35.19%的月跌幅，最终各自约亏损577至3508美金。

声音 | 肖磊：比特币无法跟黄金的共识机制相提并论:11月27日据每经网消息，肖磊表示，比特币处在“熊市”中，市场依然脆弱，比特币本身不产生盈利，持有者只能期待价格上涨，所以价格下跌会带来加速抛售效应，后市不容乐观。肖磊还表示，比特币的历史比较短暂，需要更长时间建立属性共识，跟黄金数千年形成的共识机制还无法相提并论。[2018/11/27]

我以IOST为例，简单解释下这个表格是如何计算的？8月8日IOST的币价0.0108美金，得出可购买IOST代币数量为925925个，将其带入网站上专门的计算器，可得出参与Staking的币本位日收益、月收益及年收益，并依据币的现价，显示对应的法币收益情况。

4个灵魂拷问，信仰者持币的正确姿势

相较于币的跌幅，Staking的收益可以忽略不计。如果你是法币本位投资者，那么Staking绝不是一个好的投资品类。但在研究的过程中，我产生了如下疑问，没有找到答案，不妨与大家探讨一下。

拷问1：币本位通胀下，如何获得法币本位的收益？

关于staking，大家都在谈年化，可是年收益其实就是年通胀，一个区块链系统，无论是挖矿的电力，还是节点的运维，都是成本。成本就是成本，不因为成本高，所以价格高。在币本位的通胀模型下，究竟有什么理由获得法币本位的收益呢？

今年6、7月Staking最火的时候，我提出了这个疑惑，询问了很多业内大咖都没有得到很好的解答。也有人表示，Staking根本就不应该计算法币收益，因为熊市中所有币都是亏损的，它的本质是在赚币，那么第二个问题来了。

拷问2：怎样才是赚币的正确姿势？

“熊市赚币，牛市赚法币”是很多人信奉的投资之道，目前币圈的理财产品越来越多，比如Staking质押、存币生息、借贷、定投、云算力。

Staking的优点是本金无风险，缺点是锁仓无法对行情作出及时反应；存币生息的优点是操作简单、收益稳定，缺点是币存在钱包或交易所的池子里，一定程度上有本金丢失风险；借贷的利率相对来讲是最高的，但和P2P一样存在遇到老赖，本金无法追回的风险；云算力免除了自己挖矿各种麻烦，但其收益相对于其他理财还是比较复杂，而且收益可能不稳定。

基于对后市的不同判断，究竟怎样才是赚币的正确姿势？这值得深思。

拷问3：质押让散户套牢便于庄家砸盘？

目睹着质代币不断贬值，很多散户也着急了，在社群里提出各种疑问，一种阴谋论是“项目方有没有可能拿质押的币砸盘，然后再低价买回？”实际上对于Staking这种可能性很低，因为即使质押了，币依然在你的地址上，私钥也依旧在你的手里。

与之相对应的另一种阴谋论是“如果大规模的币都质押了，会消极庄家拉盘吗？”这种说法似乎也逻辑不通，庄家拉盘是为了吸引新散户入场，与持币用户质押有何关系呢？还有观点认为“质押让散户套牢便于庄家出货”，但也没有相关证据说明这一点。你认为质押率和庄家砸盘之间有关系吗？

拷问4：明星项目是不是烫手山药？

虽然我们没有找到质押率和币价的关系，但是却有数据显示，融资额和币价走势似乎有关系。参与Staking亏损的根本原因是币价的巨额跌幅，其中以明星项目为最。Messari数据显示，通过ICO融资超过5000万美元的16个项目，代币回报率仅有3个为正。相较于历史最高点，它们的跌幅都超过70%。

币圈有很多巴菲特的信徒，认为只要项目好，不怕买贵只怕错过。有学者研究伯克希尔公司披露的交易和持仓信息后发现，巴菲特交易的主要是成长股，而并非价值股。所谓的价值股，指的是股价相对于公司会计账面价值偏低，也就是股价相对低估的股票。而成长股则是股价相对于公司会计账面价值偏高，也就是股价相对高估的股票。

那么，这样的投资逻辑在币圈到底适不适用呢？投资好标的和买便宜的标的究竟哪个策略更好？谈谈你的看法吧。

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