数字货币:数字货币Libra的主要特点与我国应对措施_Liberta Financial

6月18日，全球最大的社交网络公司Facebook宣布将在2020年推出数字货币Libra，引起广泛关注。虽然Libra尚处探索阶段，存在巨大争议，但货币数字化是大势所趋，预计未来各种数字货币探索将层出不穷。我国应密切跟踪数字货币进展，加强技术研发和国际合作，主动参与国际规则制定；稳步推进资本账户放开，加快人民币国际化，减少数字货币的冲击；稳妥发展国内数字货币，有所甄别，防范可能带来的风险。

LIBRA的主要特点

根据Libra白皮书的定义，Libra是一套简单的全球货币和金融基础设施，可为数十亿人提供服务。这主要有三层含义，一是要发行新的货币，且可以自由兑换；二是可以全球流通，超越主权范围；三是要为该货币建立支付清算设施，使其被广泛接受，用于日常使用。数字货币并非新生事物，2009年比特币等基于区块链技术的加密货币就已出现，但Libra受到广泛关注，主要因为Facebook公司的巨大影响力。但是，仅靠商业信用不足以建立信任，Libra还设计了一些新的机制。

数字货币概念股继续走强:行情显示，数字货币概念股继续走强，翠微股份3连板，御银股份、东信和平涨停，飞天诚信、京北方、新开普、楚天龙等涨幅居前。[2022/1/6 8:28:32]

与比特币等数字货币相比，Libra的新特点主要有三方面。一是要求有100%资产储备，通过挂钩一篮子法定货币保持币值稳定，这类似我国香港的货币发行机制；比特币没有真实资产储备，发行量主要取决于算法规则和运算能力，币值波动大。二是治理机制不同，Libra仍采用区块链分布式技术，但Facebook联合27家机构成立Libra协会作为管理机构，负责管理储备资产、维护币值稳定。三是应用场景丰富，Facebook具有强大的生态系统，用户规模高达27亿，约覆盖全球1/3人口、100多个国家，存在跨境支付、日常消费等大量潜在应用场景；比特币由于币值不稳定，难以发挥支付功能，主要是投机性资产。

国盛证券：推出数字货币将带来银行IT技术创新改造机会:国盛证券研报认为，数字货币的推出，将从底层技术架构上带来银行IT技术创新和更新改造的机会，银行IT行业发展迎来东风，行业有望迎来新一轮估值扩张。对POS和ATM厂商来说，需要满足数字货币的要求，设备面临着一轮更新换代潮。对于安全加密厂商来说，电子认证、安全加密等领域是数字货币安全稳定运行的基础，相关厂商有望受益。（第一财经）[2020/10/26]

目前，关于Libra的公开信息十分有限，各方对其争论较多但缺乏共识。近期，美国总统特朗普、美联储主席鲍威尔、美国国会等都对Libra提出质疑。Facebook公布的Libra白皮书内容主要是愿景描述，远未达到可行性操作层面。7月16日和17日，美国国会专门就Libra召开两场听证会，讨论其隐私安全问题及对金融体系的影响。Libra负责人的国会听证词回应了部分质疑，包括：在解决监管问题之前，不会正式推出Libra；Libra协会将与美联储和其他中央银行合作，确保不与主权货币竞争；Libra协会将全力协助金融监管，打击活动等。

江门市发布反诈警示 警惕黑平台数字货币:5月12日，广东省江门市局发布反诈警示，警惕黑平台操控股票、期货、数字货币，让投资者血本无归。[2020/5/12]

我国的应对策略

以Libra为代表，预计未来数字货币的探索将不断涌现，经过市场选择后，有可能最终出现成熟的数字货币形态。数字货币可能带来一系列影响，包括冲击现有国际支付系统；降低资本管制的有效性；增加金融监管难度；弱势货币可能被加速替代，美元优势会进一步增强等。我国在移动支付等金融科技领域具备一定优势，这为孕育数字货币发展提供了有益的土壤。对于数字货币，我国既要积极参与、稳妥推进，也要理性认识、甄别风险。

声音 | 中国政法大学刘少军：法定数字货币在跨境支付领域具有极大潜力:金色财经报道，中国政法大学金融法研究中心主任刘少军表示，法定数字货币在跨境支付领域同样具有极大潜力，其点对点的传输模式能够有效改善当前跨境支付耗时长、费用高的问题。禁止外币在国内流通是国际普遍实行的金融管理法则，如果允许外币在国内市场上流通，会造成国际经济秩序的混乱。但对于法定数字货币来说，由于其自身特性，走出国门后可以减少许多环节，通过两国互换货币协定或者在经贸往来、项目融资等过程中，由双方中央银行或银行业金融机构相互构建代理发行库、业务库，通过技术手段，使其可以无障碍地流通于双方市场。[2019/12/4]

第一，理性认识货币本质，不宜过度夸大Libra的冲击。货币遵循深刻的经济社会和历史规律，国际货币体系的形成是大国博弈和综合国力的结果。货币的形态可能会因数字技术应用而改变，但货币的本质规律很难因某种技术创新而发生颠覆性变化。当前对Libra的争议很多，但有些明显偏颇，应从基本规律出发客观分析，有所甄别。

第二，密切跟踪数字货币最新进展，积极加强国际合作。当前数字货币探索很多，主导方既有央行，也有金融机构，还有科技企业。数字货币具有跨境特征，无论从货币流通，还是从金融监管角度看，数字货币的发展都离不开国际合作，需要各国央行及国际组织的协调配合。我国应密切跟踪数字货币进展，主动参与相关国际组织和规则标准制定。

第三，加快金融改革开放，为数字货币做好制度准备。稳步推进资本账户开放，避免数字货币发展可能带来的资本管制失效问题。顺势而为，利用数字货币发展的机遇，加快提高人民币国际化水平。加强金融监管和风险防范，及时甄别乱象，减少各类市场机构以探索数字货币为名义产生的金融风险。

第四，立足我国实际，稳妥发展国内数字货币。立足实际需求，发挥我国金融科技优势，加强技术研发，探索适合我国实际的数字货币技术路径。立足金融监管和货币政策目标，在风险可控前提下，稳妥发展数字货币，及时总结并借鉴我国在第三方支付等领域的监管经验，持续跟踪和评估数字货币对支付、金融稳定、货币政策等领域的影响。

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参考文献

来源：Facebook发布的Libra白皮书。

数字货币至少已有十年历史。早在2009年初，基于区块链技术、按照算法规则生成、非主权信用主导的数字货币就已出现，但由于缺乏信用支撑，比特币等数字货币价格大幅波动，成为投机工具，无法发挥货币的价值尺度作用。

?Libra在非洲等发展中国家可能有较大应用潜力，因为这些国家换汇成本高、汇兑时间长

作者|?石光??国务院发展研究中心?金融研究所银行研究室副主任、副研究员

来源：腾讯研究院

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