昨日拜登政府1.9万亿经济刺激方案通过关键环节获参议院同意后，加密货币市场在股市、债市休市时出现大幅回弹，反映了市场对通胀前景的预期。
然而，今日10年期美债收益率两次突破1.6%最终站上1.6%上方，续刷近13个月以来新高；美元指数续刷三个半月新高，突破92；亚股高开低走，中日韩三地股市全线收跌，其中以中国股市跌势惨烈，被称作遭遇“黑色周一”并进入技术性熊市，沪指、深证成指、创业板指分别跌2.30%、3.81%、4.98%，恒指跌超2%。
在美股指数、纳指期货转跌后，加密市场也出现普跌，其中比特币一度跌至5万美元/枚下方。截至发稿，比特币仍在5万美元/枚附近震荡，这也是全球资产市场拉锯的状态。
究竟怎样理解1.9万亿经济刺激计划和不断上行的美债收益率？美元指数在这种背景下悄然走强意味着什么？全球股市面临风格切换，对主流加密资产有什么影响?
上一篇文章提到美债收益率/无风险利率/名义利率=实际利率+通胀率，这组公式不能说是错的，但对于当下的情况，理解容易出现偏差。中金公司Kevin策略研究最新报告指出，更准确的写法是通胀预期=名义利率-实际利率，两者之差才是所谓的通胀预期。
Shopify用户可通过Taco NFT忠诚度计划访问Tezos链上NFT:10月19日消息，Tezos区块链与Web3自动化平台Taco合作，允许Shopify用户通过Taco的NFT忠诚度计划访问Tezos上NFT。据悉，Taco允许品牌集成Web3解决方案（例如NFT）以增加与客户的互动，而Shopify使用Taco应用插件为其商家提供这些服务。
据此前报道，Shopify与Web3商务平台Novel合作，用户可直接在Shopify购买NFT。（Cointelegraph）[2022/10/20 16:30:36]
这组逻辑说的是，如果实际利率以与名义利率同样甚至阶段性更快速上行，债券对于投资者来说吸引力削弱，若实际利率不会走高，名义利率走高则在通胀情况下持有债券是合适的。而中金认为当前的情形指的恰恰是第一种。
若实际利率走高会带来什么情况？黄金与实际利率呈现负相关，在真实回报率抬升的背景下，现金流为“负”的黄金资产吸引力下降，另外，实际利率抬升意味着实际的融资成本走高，对于高估值、拥挤交易部分的边际影响相比单纯通胀预期抬升时更大。
根据东北证券首席经济学家付鹏的观点，若只关注通胀预期，很多资产变动对不上通胀预期。但如果按照实际利率上升的这个解释，当前市场出现的美债卖压、美股风格调整、美元指数走强以及金价下跌的信息就能够对得上了，尽管美联储的官员声称并未观察到实际利率有多大变动，后者可能指的是实际利率仍在美联储能接受的范围内。
本周美国财政部将标售620亿美元的美债，根据CFTC报告，资产管理公司净空10年期国债创下2016年以来最高。
摩根士丹利美国首席股票策略师迈克尔·威尔逊称，10年期国债收益率的非线性波动终于让投资者意识到了风险，股市的投资者已经明白10年期国债收益率是一个“假利率”，美联储在2月份将资产负债表扩大了1800亿美元，比其目标高出50%，然而美债收益率却反而飙升了，“市场正在引导美联储，而不是美联储引导市场"。
实际利率上升对于投资的影响，根据中金Kevin策略，股票资产>原油和工业金属在内的大宗商品，国债和公司债在内的债券类资产表现最差。板块层面，上中游周期品和下游消费品表现最佳，金融类板块其次，防御类板块相对落后。
注意，实际利率上升影响的是估值、拥挤交易的高风险资产，在美国科技股和成长股身上演绎得淋漓尽致，而比特币虽然是高风险高波动资产，这类资产却不会产生现金流（这有点像黄金）。
但在市场前景尚不明朗的情况下，高盛重启旗下加密货币交易部门，其加密数字资产全球市场部的负责人Matt McDermott在播客上公布对客户的调查情况，情况显示目前40%的客户在加密货币有旺盛的需求。另外其进行的另一项类似调查的结果显示，33％的人预计到年底将超过8万美元。
钱通常是聪明的，长期主义也没有过时。知名财经大V“秋源俊二”今日撰文称：“宏观不可观测，也不知道的怎么变动，现在市场都盯着十年期美国国债利率变化做投资决策，和之前，拿着零利率，长久期算稳定性公司的估值，一样是有问题的。”
比特币短期会受宏观经济因素影响，但长期还是看供需。
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3月5日,Twitter创始人杰克·多西（Jack Dorsey）在推特上发布了一个新的应用程序,该程序允许人们使用ETH“购买”推文。 这款名为Valuables的应用允许用户购买推文的数字证书,且该证书由推文的创建者亲自签名并验证。
头条 ▌Microstrategy再次购入205个BTC,买入均价48888美元 MicroStrategy首席执行官Michael Saylor在推特上宣布,MicroStrategy以1000万美元的现金再次购买了205枚比特币,平均买入价格48888美元/枚。
本期由金色财经和Bitouq联合推出,由专栏作者陈默出品,授权金色财经独家发布。每周三,周五固定更新。周末不定时更新。 Fei Protocol 是一种新型的去中心化稳定币,致力于摆脱超额抵押的限制,解放资金利用率,某个角度来看也属于算法稳定币的一种,被誉为是下一代的算法稳定币。
NFT 是一种证明数字艺术和收藏品所有权的方式。 NFT 所有者拥有的酷炫图像或视频实际上并不存储在区块链上。正相反,它们所指向的是一个存储在网络其他地方的文件。 如果文件存储在传统的网络地址,NFT 持有者会面临文件丢失、损坏的风险。
如果回顾过去几个月里加密货币行业发生的事情,你会发现市场表现非常乐观。叙事固然重要,但数据同样不会说谎,所以我们决定花些时间,通过数据来展示这段时间加密货币行业增长情况。 废话不多说,下面就让我们赶紧来看看加密货币市场结构发生了什么变化吧。 二月份,加密货币现货交易额再创历史新高,超过1万亿美元,比2017年最高水平还高出三倍以上。
DeFi数据 1.DeFi总市值：891.88亿美元 市值前十币种排名数据来源DeFibox DeFi总市值数据来源：Coingecko 2.过去24小时去中心化交易所的交易量：19.3亿美元 过去24小时去中心化交易所的交易量数据来源：Debank 交易量排名前十的DEX 排名来源：DeFibox 3.DeFi借贷平台借款总量：106。
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