AXE:上海升级将给ETH带来24亿美元的抛售压力_ETHICA

以太坊的后向不兼容的Shapella硬分叉或上海升级，预计将在八天内发生，将允许用户提取他们的“质押以太币”。

市场中一直以来的担忧是，为了提高安全性以换取奖励的ETH，其存放在网络中即将迎来解锁，这将导致一些持有者涌向交易所清算他们的代币。

据一些观察人士称，由此带来的抛售压力可能会价值数十亿美元。

“与部分奖励提款相关的110万ETH可能会面临市场，而Celsius可能会出售其158000的质押余额，作为其破产程序的一部分。这两个数字代表着近130万个ETH，或价值约24亿美元的潜在卖方面对市场的压力，”K33Research的分析师周二在给客户的一份报告中表示。

数据：上海升级后一周以太坊单周存款量接近54万枚ETH，创历史第二高记录:金色财经报道，据21Shares分析师Tom Wan披露数据显示，上海升级后一周，以太坊单周存款量达到了53.99万枚ETH，创下迄今为止第二大单周存款记录。流入量最大的单周存款记录发生在2020年11月23日那一周，当时存入了55.658万枚ETH。在提供以太坊质押服务的头部CEX中，币安质押ETH数量最多，达到10.7万枚，其他CEX数据为：Huobi：4.52万枚ETH、Kraken：2.3万枚ETH、Coinbase：1.19万枚ETH。[2023/4/24 14:23:01]

自2020年12月信标链上线以来，已经有超过1800万以太币投入网络。

Glassnode：预计以太坊上海升级后只有不到1%的质押ETH将被解锁:4月12日消息，Glassnode在4月11日的报告中预测，在上海硬分叉在以太坊上执行的第一周内，信标链上的1810万枚ETH中，估计有17万枚ETH将被解锁，占比不到1%。这一数字包括价值10万枚ETH（价值1.9亿美元）的质押奖励和价值7万枚ETH（价值1.33亿美元）的质押ETH。

此外，Glassnode认为此次硬分叉升级不会对以太坊的价格走势产生“巨大”影响：“即使在最大金额的奖励和质押被撤回和出售的极端情况下，卖方交易量仍然在平均每周外汇流入量的范围内。因此，我们得出结论，即使是最极端的情况，此次升级也只会对ETH的价格产生可接受的影响。”（Cointelegraph）[2023/4/12 13:58:52]

虽然在升级后不能立即提取全部余额，但由于质押奖励而获得的约110万个以太币可以立即提取。以太币的质押者以ETH支付奖励。

观点：以太坊上海升级不会显著影响ETH的价格:金色财经报道，科技公司Ether Capital首席执行官Brian Mosoff表示，以太坊即将到来的上海硬分叉可能不会显著影响ETH的价格。根据Mosoff的说法，该网络的升级可能会吸引一批新的投资者，Mosoff称：“我预计会看到更多的ETH被锁定在质押协议中，要么来自单独的质押者，要么你会再次看到更多的结构化产品进入市场，通过让新投资者能够从他们投入的ETH中赚取一些收益，你将开始看到传统金融开始更有信心地进入这个领域”。[2023/4/11 13:55:40]

额外的抛售压力可能来自于破产的加密货币贷款机构Celsius清算其158,176ETH的质押余额，以收回至少一部分债权人的资金。

据K33报道，总部位于旧金山的加密货币交易所Kraken最近因未能在美国注册其加密资产质押即服务计划的发行和销售而受到监管机构的抨击，该交易所可能会取消美国投资者所持有的所有ETH质押。截至发稿时，通过Kraken质押的ETH数量为120万个。

分析师指出，“由于美国证券交易委员会(SEC)的威尔斯通知，Kraken将解除美国投资者持有的所有ETH质押，这可能会诱使Kraken的一些ETH持有者抛售。”

不太可能出现大规模抛售

根据CoinGecko的数据，预计超过20亿美元的供应增长仅相当于以太币日均交易量的20%。

根据21Shares的分析，部分提款可能需要5到6天的时间，全额提款可能需要3周到4个月的时间。

换句话说，抛售压力可能会在几天内分散，让买家与抛售压力相匹配。

“由于最初的1627万以太币的每日限制，这种潜在的抛售压力在很长一段时间内均匀分布。这应该可以让买家在不对价格产生太大影响的情况下应对抛售压力，”盛宝银行的加密货币分析师MaxEberhardt在上海升级预告中表示。

Eberhardt补充说，很大一部分以太币震荡者是长期投资者，在升级后不太可能平仓。

K33的图表显示，46.3%的以太币是盈利的，因为以太币的市场价格高于这些币被锁定在网络中时的普遍价格。与此同时，28.04%的以太币持有超过20%的利润。

如果我们不包括通过Lido和Coinbase提供的流动质押服务质押的代币，这一数字将下降到24.2%。根据K33，这24.2%中的66%，即所有ETH的16%，是由长期投资者在2021年2月之前存入的。

K33的分析师表示:“这一群体的大部分不太可能减持任何大量质押，因为ETH的交易比其(历史高点)低63%。”“与流动性质押衍生品相关的代币不太可能解锁出售。”

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