DEF:面向未来，Solana DeFi将如何发展_SOLAPE

Solana拥有一个蓬勃发展的DeFi生态系统，这要归功于其创新构建者社区：从交易和投资平台到与纳斯达克深度相媲美的CLOB，再到衍生品、DEX、DEX聚合器等等。本文旨在全面概述Solana上的DeFi生态，重点介绍主要参与者和未来走势。通过分析这些项目的优势和局限性，展示Solana的独特产品，以及与DeFi其他生态的对比。

DeFi总览

从2020年DeFi之夏到2021年底，DeFi领域不断攀升，然而于2022年DeFi出现大幅下跌，一系列破坏生态平衡的事件促成了这次下跌，主要原因归咎于客户存款方面承担巨大风险的中心化机构，由于这些机构的互借行为和使用非流动资产作为抵押品，价格被抬高了，他们破坏行为最终致其走向覆灭，也破坏了DeFi的整体发展。

回头看看每次这些破坏事件后DeFi损失的TVL，就会发现他们造成破坏涵盖的规模巨大，5月份Terra崩溃之后，TVL暴跌了600亿美元，此后6月份的持续清算事件，又造成了250亿美元损失，但最严重的崩溃还是11月的FTX事件，造成约100亿美元的损失，影响了整个生态系统。

大多数DeFi协议的原生token现已从历史高点下跌了80-90%。由于TVL通常以美元标准计价，因此价格下跌对DeFi的影响更深。

但是，尽管TVL大幅下降，但日常交易并未受到很严重的影响，如果每条链的交易量反映了其日活用户，那么Solana有着不错的表现，其日常交易数据优于所有其他链，这不仅是因为Solana的高吞吐量，还因为生态系统中项目和开发人员活动的数量不断增加。

SolanaDeFi概述

相比EVMDeFi来说，Solana生态更年轻、更小，但也在蓬勃发展，因为许多无法在以太坊链上构建的产品都能在Solana上部署，但SolanaDeFi并不是一种低版本的EVMDeFi，而是引用了新设计，也能为利益相关者带来更多价值。例如，可以得益于高效的价格发现和流动性，CLOB这样的订单簿才能将类似的TradeFi引入DeFi。

2022年11月，由于受到FTX的影响，Solana生态系统遭遇严重打击，许多链上项目团队要么在FTX交易所拥有资金，要么得到FTX和Alameda的支持。当时SolanaDeFi虽然刚刚从MangoMarkets的1亿美元漏洞中恢复过来，但面对FTX破产后的流动性蒸发，链上锁仓量迅速从10亿美元暴跌至近3亿美元，SOLtoken也在短短几天内从35美元跌至不到14美元，跌幅超过其价值的一半。

Solana是条资本高效的链

TVL数据可能会产生误导，因为重复地统计和计算会夸大数据指标。「DeFiVelocity」指标或许可以更好地反映链上活动，该指标值=24小时DEX交易量/区块链锁仓量，数值越高，代表DeFi生态系统越活跃。

「Velocity」的概念并不新鲜，在TradFi中，「Velocity」指在货币在经济中易手的速度，高流通速度通常被视为经济强劲的标志，因为这表明货币被反复用于购买商品和服务。评估「Velocity」另一种方法是资本效率，高的「DeFiVelocity」表明资产交易活跃，资本正在被快速投入使用。

与其他网络相比，Solana具有较高的「DeFiVelocity」，2022年1月，Solana的「DeFiVelocity」为0.25，至少是其他网络的两倍，表明Solana的DeFi生态比其竞争对手更活跃。即使排除了「1月3日至8日间」Bonktoken效应所产生的异常状况，Solana依然获得了当月的最高DEX交易额，那时其「DeFiVelocity」为0.21。

Hamster将推出面向开发者的空投自动化工具:金色财经报道，据Hamster Network在社交媒体上发文表示，Hamster将推出面向开发者的空投自动化工具。[2023/4/17 14:07:35]

尽管BNB、Avalanche、以太坊等链的TVL高于Solana，但这些网络的交易生态却比Solana弱，也说明「DeFiVelocity」相比TVL来说会更准确地描述链上经济活动。Tron的「DeFiVelocity」仅为0.003，表明其链上资金活跃度并不高。关于「DeFiVelocity」指标，可以参考?KaminoFinance的文章。

接下来，就让我们深入了解Solana链上每个DeFi类别或主题，分析它们的优势、局限性和潜在机遇：

DEX、CLOB和AMM的进阶之路

去年，FTX崩盘给用户带来伤害，也让用户对加密行业产生了巨大的信任危机，也促使越来越多人意识到透明和可审计的公共分类账的重要性。与中心化交易平台不同，DeFi对用户来说是一个更安全透明的选择，因为资金托管会被更透明地维护，除了DEX竞争者之外，我们还看到半托管交易所和钱包开始探索多方计算和阈值签名等创新技术来确保用户资金安全，同时为他们提供熟悉的CEX用户体验。

Orca已成为Solana上最主要的DEX，其交易量占比已经达到74%以上，其次是OpenBook、Raydium、Lifinity和Aldrin。即便如此，我们仍然能看到像RootProtocol这样的项目在Solana上构建，一个结合了AMM高效率和订单簿灵活性的混合DEX。

越来越多加密原生用户正在从CEX转向在DEX，并开始在DEX上进行自托管交易。然而，自托管交易被广泛采用的一大障碍是用户体验，尽管一些EVMDEX的交易量很大，但其实大部分DEX都是利用额外的token激励来吸引交易量，如果用户体验差距没有显著缩小，DEX将很难在数量和流动性方面超过CEX。

CLOB的状态

首先，简单介绍一下Web3的历史。在FTX早期，SBF与市场上的每一个主流L1沟通过，寻找能够为他链上CLOB愿景提供动力的区块链。在2020年对当时默默无闻的新链Solana进行了压力测试，并在与Anatoly一次凌晨3点的通话后，ProjectSerum在Solana上创立了。

Serum是Solana上最早的CLOB之一，并推动了SolanaDeFi的增长。交易员可以在TradFi中体验他们熟悉的去中心化版本的订单簿。FTX崩盘后，DeFi社区将Serum代码分叉并将其命名为OpenBook。

现在，Solana上有两个实时CLOB：被广泛采用的OpenBook和一个由EllipsisLabs开发的替代方案Phoenix，有关OpenBook详细文章，参考本篇。

另外，两个项目都是开源的。

OpenBook采用了cranking——是一个操作密集且集中的流程，以确保订单正确匹配。事务处理是按一定间隔分批处理的，该解决方案使交易能够立即处理，并减少提前运行和其他形式的市场操纵的可能性。虽然Phoenix最初的设计要求机构做市商披露自己的身份或被列入白名单，但他们的V2将实现无许可和匿名的流动性提供。

对于构建者来说，可以考虑以下一些机会：

设计选择：设计订单簿的一种方法是作为单独的应用程序链，尽管需要权衡原子可组合性，典型例子就像dYdXv4或Sei，这样做可以通过Solana虚拟机(SVM)实现可定制性，同时也不会影响Solana的速度和低成本。不过，像dYdXv3或0x交易所会允许链下订单簿，他们可能选择了不同的交易设计方法。

可扩展性：JumpCrypto的第二个验证器客户端Firedancer会在Solana上推出，这将会很有趣，因为它可能会将Solana的性能进一步提高10倍或更多，Firedancer在测试环境中拥有100万+TPS，为链上高频交易和衍生品交易开辟了新的可能性。

新市场：可以通过新的应用程序和资产类别建立市场，从经营进出口商品货物的许可订单簿到交易稀有酒等收藏品；机会是无穷无尽的。

链上外汇市场用例

外汇是一个巨大的市场，每天交易量超过6万亿美元，许多Web3玩家都在关注这个机会。Uniswap和Circle发布了一份研究报告，描述了「交易平台」和「token化现金发行方」的不同模式和作用，以促进链上外汇市场。该文认为，AMM将降低在市场高度波动期间发生闪崩的可能性。

区块链安全平台Ironblocks推出面向DeFi协议的威胁检测平台:3月16日消息，区块链安全平台Ironblocks于周三推出一款安全产品，首席执行官Or Dadosh表示，这款产品可以帮助基于智能合约的金融程序在遭受损失之前获得帮助。这是一个威胁检测平台，可以插入到DeFi协议中，以监视和标记任何可疑的资产转移。

此前2月消息，Ironblocks完成700万美元融资。（CoinDesk）[2023/3/16 13:07:24]

我们不认同：对于外汇市场来说，CLOB是比AMM更好的市场结构，因为价格影响较小，交易执行更好。外汇市场是推动全球经济活动的关键环节。作为世界上流动性最强的市场，外汇市场的订单簿上有AMM根本无法与之竞争的微观结构。询问这一领域的任何大型做市商，他们宁愿在LOB上提供流动性，也不愿在AMM上提供。

基于EVM的链有基于预言机的合成外汇市场，但法币支持的稳定币仍仅限于美元、欧元和日元等主流货币。然而，随着越来越多的原生稳定币在Solana上推出，我们希望看到稳定币对之间更复杂的外汇交易。

借贷：超越投机

去中心化借贷为用户提供了无需中介即可获得资本的途径。我们可以根据担保类型对贷款活动进行分类：加密担保和真实资产(RWA)担保。

加密资产担

Solana见证了各种去中心化借贷协议的出现，这些协议都是在抵押的基础上运作的。其中最著名的是Solend、PortFinance、Francium、Tulip、HubbleProtocol、JetProtocol、marginfi、RatioFinance和Larix。

牛市建立了许多借贷基础设施，而熊市使用户能够对各种基础设施进行压力测试。一个设计良好的基础设施应该允许用户以最小的摩擦快速方便地获得贷款，Solana在这方面做得很好。这种效率指的是借贷过程的速度和容易程度。

尽管如此，像Solend这样的领先协议由于缺乏流动性而陷入困境，但他们在V2中提出了潜在的解决方案。抵押贷款不能解决许多现实世界的问题，主要用于杠杆交易等投机目的。这也是为什么FTX的崩盘严重影响了加密行业的原因，因为预言机得到的FTX价格与实际价格不符。

如果我们看一下EVM区块链，它们拥有强大的抵押贷款项目，例如锁仓量高达48亿美元的AAVE，AAVE一直在大力清算其所有贷款，同时在多个方面进行创新，例如产生收益的GHO稳定币、跨链贷款、Centrifuge的RWA计划和快速贷款。

下面是一些我们看好潜力领域：

链上业务：将更多业务带上链，并与Squads等多重签名提供商合作，以较低抵押率甚至抵押不足提供贷款，一组去中心化机构承销商可以充当协议的验证者，他们就像多重签名监护人，为链上实体批准贷款，贷款细节可以全部放在链上并在必要情况下进行加密。

将现实世界资产代币化并将债务上链。Centrifuge、Figure和最近的Apollo交易等项目正在探索这一领域，通过对房地产、发票和特许权使用费等资产进行代币化，这些项目旨在创造新的投资机会并使企业更容易获得资本。如果成功，可能会导致抵押借贷市场的显著扩张，并为DeFi带来更多现实世界的用例。

Aave的GHO为贷款协议提供了一个理想的案例研究，该协议也可以建立在Solana上。未来几个月，Solana链上还有其他一些值得关注的项目，比如：

marginFi：marginfi通过自筹资金募集到超过150万美元的资金，其架构也在向大宗经纪模式转变，marginfi上的资产可以用来做多Zeta、Drift或Cypher。

Solendv2：Solend是Solana上最大的借贷项目之一，自推出以来已经经过多次「实战」测试，并吸取了一定经验教训，现在已推出了进一步优化的借贷协议SolendV2，点击观看其白皮书。

RWA为抵押担保

对于贷款人来说，经过验证的链上资产、以及实时追踪余额等功能，不仅帮助他们快速做出借贷决策，也可以降低风险，寻找理想的商业模式和监管框架极具挑战性，此前Celsius、BlockFi和Hodlnaut等贷款机构都曾遇到过问题，由于这些传统贷方的运作方式，借款人和借出的钱其实不透明。

RWA用例：Credix金融

Credix融资一直在激增，承诺信贷超过2亿美元，其正在建立一个信贷生态系统，旨在通过提供流动性和创造有吸引力的风险调整投资机会，弥合机构借款人和投资者之间的差距。Credix使用消费者贷款，如汽车贷款和发票，以及应收发票作为其贷款池的抵押品。此外，其中一些贷款由MunichRE等老牌二次保险公司承保。

RWA项目也从其他生态吸引资本，如CredixFinance，它们从Solana和以太坊聚集USDC，但在Solana上建立执行层。

盈透证券在香港推出面向专业投资客户的加密货币交易:2月14日消息，全球自动化电子经纪商盈透证券宣布在香港推出加密货币交易，使盈透证券香港的专业投资者客户能够交易比特币（BTC）和以太坊（ETH）。

符合条件的客户，包括可投资资产超过800万港元的个人或资产超过4000万港元的香港居民机构，现在可以在盈透证券平台上与其他资产类别一起交易加密货币，从而创造统一的客户体验。

通过Interactive Brokers Hong Kong 进行的加密货币交易由OSL Digital Securities提供支持，交易佣金仅为交易价值的0.20% - 0.30%，具体取决于每月交易量，每笔订单最低2.25美元。

据金色财经此前报道，盈透证券截至三季度末为客户持有1亿美元的加密资产。[2023/2/14 12:05:10]

Credix基于两个主要理念：

投资者可以进入的新兴市场存在着有趣的投资机会，因为这些市场的机构借款人在寻找资金时经常遇到地域或能力限制。Credix通过让这些借款人获得他们原本无法获得的资金和信贷来解决这个问题。因此，新兴市场的金融科技公司和非银行贷款发起人可以在国际上以更低的摩擦和利率筹集债务资金。

DeFi提供的投资选择将基于有形资产，而不是加密货币的波动性。Credix打算通过将DeFi投资与加密货币资产的贝塔系数较低的有形资产挂钩，为投资者提供更稳定和可预测的投资环境。

点击此处阅读关于?Credix的用例研究。

RWA领域的一些潜在机会包括：

RWAtoken标准的必要性：标准在一组共同的规则上使不同的实体保持一致。例如，以集装箱形式包装和运输实物的标准降低了运输成本，并推动了全球贸易的激增。同样，为RWA建立一个关于资产如何起源、分类、打包和分配的标准，对于提高市场效率和更好的价格发现至关重要。

强大的身份协议：可以跨协议使用的去中心化ID和可验证凭证是无缝用户体验的重要组成部分。尽管已经构建了几个链上实现，但这些工具并没有成功吸引用户。因此，解决匿名用户和贷款问责问题的机会是巨大的。通过将这些身份技术结合到通用的多因素身份验证系统中，如Gitcoin护照或加密的灵魂绑定NFT，可以加快这些项目的采用。

提升衍生品市场竞争力

在牛市中，Solana在DeFi期权金库中锁仓量超过了5亿美元，直到熊市才逐渐站稳脚跟。与AMM的强制定价不同，Zeta等基于Solana区块链的衍生品平台通过利用ProjectSerum提供灵活的流动性和公允价值定价。另一方面，像Ribbon、Katana和Friktion这样的DOV则在2022年增加了结构性产品市场的饱和度，虽然这些DOV最初以高额收益率和低感知风险吸引流动性提供者，但随着时间的推移，它们的弱点也变得越来越明显。

在FTX崩盘前，DeFi期权市场相对强劲。作为链上原语，Ribbon引入了系统的期权销售金库，该模型很简单，即：激励做市商为用户提供必要的流动性，并从管理费或业绩费中获利丰厚。为了对冲头寸并赚取价差，鼓励做市商从Ribbon的用户那里购买看涨期权，再像Deribit这样的中心化衍生品交易所那样出售看涨期权。

在FTX崩盘之后，许多做市商采取了规避风险的方法，从生态系统中撤回了流动性。在大规模提供复杂结构性期权产品之前，重建流动性和对Solana生态系统和期权市场的信心是第一要务。现阶段，结构性产品的市场仍然比预期的要小得多，因此需要具有更好的风险回报结构的产品来迎合散户投资者。

虽然基于期权的衍生品市场正在努力应对Friktion等协议的关闭，但Solana链上下一批衍生品基础设施正在建设中，比如Fusion，与传统的协议代币空投不同，期权空投让社区在贡献方式和保护代币免受即时倾销方面具有更大的灵活性。

一些正在积极构建且值得关注的衍生品协议：

DriftProtocol：DriftProtocol是一种去中心化交易所，旨在最大限度地减少所有交易的滑点、费用和价格影响，通过将集中流动性引擎引入链上来解决低效率问题，DriftProtocol具有三个流动性来源：

-常量流动性，这是DriftProtocol的虚拟AMM，被指定为流动性的支持来源，可根据持有的库存调整其买卖价差；

-JIT-流动性，这是一种短期荷兰式拍卖，由做市商以或高于拍卖价格进行竞争；

-去中心化限价订单簿(DLOB)与KeeperBots的链下订单监控器相匹配，为交易者提供低滑点和深度流动性。

Cypher：Cypher是一个基于Solana区块链的交易平台和保证金引擎，使用户能够从隔离账户或跨保证金交易账户交易现货、期货、永续合约和期权市场，该平台还提供针对便利性和时间效率进行优化的移动交易体验。通过原生借贷池，Cypher支持保证金交易，允许用户推出任何具有指定收益函数的衍生品。

动态 | 三井住友出资SBI旗下子公司，利用区块链构筑面向企业及个人的金融服务基础:据日经新闻1月30日消息，三井住友金融集团和SBI控股公司合作使用区块链构筑面向企业和个人的金融服务基础。三井住友将出资14%，接管SBI及其子公司SBI R3的股份，在企业的贸易金融和个人的银行间汇款等方面普及分布式账本技术服务。另外，SBI旗下使用Ripple结算服务技术xCurrent的分公司“Money tap“也由三井住友出资。[2020/1/30]

Cypher支持两种清算模式，公共清算和私人清算，这两种模式共享相同的流动性和订单簿。公共清算允许任何人在其上进行交易，是一种免许可的保证金层。相比之下，私人清算是为机构合作伙伴保留的，可以降低保证金要求以提高资本效率。

Hxro：Hxro允许用户在Solana上交易期货、期权和永续合约，其协议为这些金融合约创建去中心化交易服务。

截至4月3日，Hxro网络累计交易量为2.3283亿美元，30天平均每日交易量为300万美元

随着OpenHxro等多项社区倡议以及ConvergenceRFQ和DegenApe等合作伙伴关系的推进，Hxro可能会构建一个更具集成性的生态系统。

VyperProtocol，该协议目前处于公开测试阶段且未经审计，允许用户以免许可和去中心化的方式创建、交易和结算链上衍生品。

允许交易由Pyth和Switchboard等预言机支持的任何资产或数据源，用户可以根据他们的特定需求构建定制的衍生品，或者可以从各种预先存在的选项中进行选择。

此外，RibbonFinance、PsyFinance、MangoMarkets、Cega、ZetaMarkets和DualFinance是在衍生品和结构化产品领域运作的其他一些协议。近期MangoMarkets也推出了V4，另一个项目DevolNetwork也支持链上期权交易。

在Solana上进行稳定永续交易的案例

Solana需要一个可靠的永续交易平台，可以提供类似CEX的体验，以吸引活跃的交易者加入生态系统，潜在的解决方案是在Solana区块链上建立一个衍生品交易平台，提供永续合约、期权和合成资产等产品，该平台应提供一流的用户体验、高杠杆率和有竞争力的费用以吸引交易者，同时也可以探索结合AMM和订单簿以及交叉保证金的混合流动性模型，以及适用于交易者和流动性提供者的移动友好界面和高级API等功能。

为了与其他平台区分开来，可以使用Solana区块链上的Wormhole提供跨链衍生品，并利用CLOB从其他链中提取流动性和资金，构建Solana链上衍生品市场可以从GMX、dYdX和GainsNetwork等其他链上汲取灵感。

流动性质押越来越主流

流动性质押是一种资本有效的选择，它利用抵押资产作为抵押品，比传统金融系统在整个市场上提供更多的参与和资本流动。

2020年12月，Lido让任何人都可以在不维护验证器节点的情况下轻松赚取以太坊的质押收入。使用Lido的以太坊用户取消了DeFi收益率和抵押收益率之间的选择。通过在Lido上质押，然后使用他们在DeFi中获得的stETH，他们现在可以同时获得收益。目前，Lido是多链的，支持包括Solana在内的许多链，并在其他LSD协议中领先于TVL。由于JitoLabs通过其验证器客户端重新分发了MEV，因此对Solana的LSD热潮可能会再次开始。最大可开采价值是指通过利用市场效率低下而产生经济收益的链上活动。通过为操作jitoSOL客户的个人提供额外奖励，jitoSOL质押池可以在许多验证器之间实现分布式价值捕获。另一方面，随着时间的推移，这可能会导致出现中心化的风险。

截至3月30日，JitoSOL提供约6.80%的股权APY，与Solana的Marinade和Lido等其他领先的质押池相当。需要注意的是，每个提供商对APY的计算方式不同。例如，Marinade显示过去14天的APY，而Lido显示过去14、30或90天或自发布以来的最高APY。其他一些对Solana的玩家包括QuarryProtocol，该协议曾是22年初SolanaTVL排名第一的协议。尽管如此，当奖励模式开始枯竭QuarryProtocol就开始失去热度，当前其Twitter和社区表现都不活跃。

未开发的合成资产和预测市场

使用预言机获得合成资产杠杆敞口的最简单方法是通过GMX和GainsNetwork。9月和10月，GainsNetwork的大部分交易量由外汇交易构成。随着GMX显著扩大的用户群和即将推出的合成资产，2023年基于EVM的链的外汇交易量可能会飙升。利用像Switchboard和Pyth这样的预言机的稳健合成协议是不可避免的。

动态 | 日本交易所Bitpoint现已面向危地马拉居民开放服务:日本交易所Bitpoint现已对危地马拉的居民开放。据悉，该交易所此前已在中国、香港地区以及泰国、和韩国等国家开展业务，最近开始在拉丁美洲提供服务。（Cointelegraph）[2019/10/13]

预测市场为用户提供了对未来事件结果进行投注的机会，Solana是一个高吞吐量的区块链，因此可以利用其快速且可扩展的基础设施来处理大量交易并为预测市场提供支持。举个几个例子：

-AverExchange是Solana上的点对点投注和预测平台，它消除了体育投注中「庄家」的传统概念；

-Hedgehog是Solana上的另一个预测市场，为流动性提供者产生被动收益；

-MonacoProtocol为Solana网络上的预测市场提供开源基础设施；

-VyperProtocol协议可以交易结构为数字期权的事件/预测市场。

尽管Solana在预测市场领域具有较大优势，但一些弱点可能会限制其增长，比如缺乏用户采用——Solana是一个相对较新的区块链平台，其预测市场可能没有以太坊那么多的用户采用和足够的流动性，与其他网络相比，Solana目前可用的预测市场数量很有限。不仅如此，对于不熟悉预测市场概念的用户，了解和参与这些市场的过程可能会让他们感到复杂且生畏，因此会阻止潜在用户参与市场，从而限制其整体采用和潜在影响。然而，预测市场吸引非加密原生用户，他们可以通过游戏了解代币，然后再参与DeFi生态系统。

另一个主要威胁是来自其他平台的竞争，例如Polygon区块链上的Polymarket，由于各自生态系统的规模，这些平台已经拥有庞大的用户群和更多的预测市场选择。还有一个问题是监管挑战，因为预测市场行业在很大程度上仍未受到监管，随着政府采取监管措施，来自监管的压力可能会在未来带来挑战。

使用用户体验聚合器改善DeFi体验

作为用户界面的主要点，流动性聚合器位于流动性聚合层的顶部，并拥有消费者。正因为如此，他们很有可能成为DeFi面向用户的主要层。尽管用户通过链上地址拥有自己的信息，而且切换成本很低，但在DeFi领域赚钱并不简单。钱包本地掉期目前的交易速度约为85个基点，而集中交易的费用要低得多。用户体验聚合商应该制定创造性的货币化策略，不影响可用性。

用户体验聚合器为新手加密用户提供了相当大的优势，尽管它们主要面向加密原生用户。用户体验聚合器应该提供一定程度的自由，同时通过限制对安全协议的访问和发布高风险代币的警报来提供高效的用户体验。

目前有数百个DEX具有可交易的流动性，如Solana上的Jupiter、以及1inch和Paraswap等等流动性聚合器从各种DEX获取报价，为用户找到最佳执行价格。这为用户省去了访问各种DEX以找到最佳价格或坚持使用单个DEX的麻烦。随着DeFi生态系统的发展，流动性聚集可能会超越DEX。它将适应支持这些操作的不同协议，其他DeFi产品的聚合器也将不可避免地出现。

Jupiter是Solana上最具创新性的流动性聚合器之一，并迅速成为Solana的主要流动性聚合商，交易额超过270亿美元，用户50万。Jupiter的平台允许用户在Solana网络上找到最佳价格并在多个DEX之间执行交易。虽然许多主要链上都有DEX聚合器，但很少聚合器具像限价订单这样的功能。

Jupiter持续经历高交易量，使其成为Solana上使用最主流的项目。事实上，Jupiter已经占据了Solana每天41%的无投票权交易量。Jupiter最近成功的一个值得注意的方面是它参与了BONK热潮，这推动了该平台上的大量交易活动。

Jupiter的成功证明了DeFi应用程序越来越受欢迎，以及流动性聚合器在促进多种指数交易中的作用。随着越来越多的用户进入DeFi领域并寻求最佳价格和执行，像Jupiter这样的流动性聚合器可能会继续在DeFi生态系统中发挥重要作用。

对于聚合器领域的构建者来说，一些激动人心的机会是:

构建一个完整的DeFiUX聚合器，用户可以在其中访问多种机会，如互换、收益率机会、借款利率、永久期货执行、最便宜/最昂贵的期权溢价等。这可能类似于StepFinance，但具有更友好的UX和移动优先的方法，如Solana的超级Backpack应用。

类似于Jupiter的入口/出口聚合器:它将有助于集中流动性，帮助用户找到费用最低的最佳路线，以及统一的KYC，以抽象出每个平台的入口，并拥有更好的欺诈检测引擎，显著增加消费者应用的UX。最重要的是，吸引更多非托管的上/下斜坡解决方案，并与当地金融科技公司合作，支持非卡本地支付方式，为用户提供全面的选择。

增强投资组合管理分析

Symmetry、StepFinance和SonarWatch都是Solana生态系统的投资组合管理和分析工具。这些平台帮助用户跟踪他们在Solana上的头寸的实时表现和价值，包括挖矿、质押和其他收益策略，其中一个与众不同的特征是它允许任何人创建或购买指数。Sonarwatch还有DEXmanager、ILcalculator等精密工具。

然而，与Zapper等更全面的多链平台相比，基于Solana的投资组合管理应用程序的功能有限；对于想要更全面的投资组合管理和分析解决方案的用户来说，它可能变得不那么有吸引力。竞争也很激烈，因为有许多成熟的多链平台，如DeFiYield、CoinStats和Starlight。这可能会导致这些平台的采用受到限制，因为这些应用的转换成本并不高。

除此之外，还有一些因素会阻碍消费者广泛采用DeFi，包括但不限于:缺少本地化:每个DeFi产品都有相同的故事卖给用户，强调APYs、低费用和奖励。然而，非英语使用者或当地有银行或密码限制的人很难接触到这些产品。这是一个问题，因为这些用户是DeFi的最大受益者。

新用户的加入是一个缓慢的过程：法币入金/出金还没有得到广泛解决，自我监管还需完善。

构建适合移动设备的仪表板应用程序

Solana生态依然缺乏粘性消费者应用程序，尤其是移动应用程序，因此需要如此优秀的产品，让更多人会学会自我监管。现阶段，Solana生态中受到关注的项目大多是基于投机的产品，尚未专注于实际用例，如贷款、保险和其他金融服务等，也没有迎合寻求通过交易和投资不同DeFi代币来获利的交易者和投资者。

尽管大多数加密应用程序都在探索移动功能，但对于投资组合管理项目而言，拥有移动应用程序尤为重要，许多用户打开电脑只是因为他们的投资组合太多，或者想避免一些手机端出现的不必要摩擦。

随着DeFi市场的持续增长，Solana链上投资组合管理和分析平台可以通过提供丰富的数据洞察力和分析帮助用户导航并充分利用生态系统，从而帮助用户做出更明智的投资决策。拥有移动应用程序，用户只需动动手指就能展现投资组合的所有信息，这无疑将是游戏规则的改变者，如今Solana链上已经出现了类似Saga这样的平台。

保险

随着越来越多的用户进入该领域，用户需要管理自己的风险并保护投资，这为保险提供商提供了一个广阔的市场，可以提供保险帮助用户免受潜在损失。举个例子，Amulet创建了开放风险保护模型，为整个风险保护领域带来了不少令人兴奋的机会，传统保险业建立在中心化模式之上，往往导致成本高、处理时间慢和承保范围有限等问题。

去中心化保险协议可以提供更实惠和高效的解决方案，这些协议可以消除中介和管理成本，能够为用户提供更全面和负担得起的保险覆盖选项。

NFT金融

按交易额计算，Solana是第二大NFT区块链，并且拥有最活跃的NFT社区。NFT金融领域也随着Frakt、Rain和Sharky等产品的出现而不断升温，这些产品允许用户进行NFT借贷或交易NFT期权。未来，我们将看到更多SolanaDeFi和NFT混合型产品出现。

扩展桥和预言机：连接DeFi的基础设施

Wormhole和Pyth正在SolanaDeFi中引领桥接和预言机领域，然而这个领域我们已经看到了很多进步。

互操作性协议和跨链桥：

跨链互操作性是DeFi生态系统的一个重要方面。Wormhole是一种消息传递和互操作性协议，它连接多个区块链网络以提供跨链兼容性。其背景强大，在2022年3月左右，有250亿美元的资本流入。Wormhole有一个不断扩大的协议生态系统，利用它的能力。

另一个备受期待的跨链协议是Circle的跨链传输协议，通过在源链和目标链上销毁和铸造token来实现USDC桥接。PortalTokenBridge、Atlas、Allbridge和MayanFinance是当前提供跨链传输和交换的主要协议，虽然这些跨链桥接服务为用户提供了许多好处，例如免许可交易和智能合约可组合性，但也带来了许多问题，比如安全性。

「token桥」的替代解决方案是结合了CEX和token桥的「全链DEX」，你可以将其视为一种「用于桥接交易的Uniswap」。和Uniswap一样，任何人都可以为各种加密资产增加流动性，但发送方不用wraptoken，而是将token转为本地桥接token，然后接收方通过DEX的本地链获取桥接token并将其转换回所需的token。然而这种方式也会产生问题，比如：中间链会存在自身漏洞、Swap交易也会带来额外的费用和滑点。

Solana生态的主要问题是过度依赖Wormhole作为唯一跨链流动性，所有的桥接交易都建立在Wormhole上，并将其作为核心消息层。相比之下，大多数跨链桥都专注于EVM和基于Cosmos的区块链。对于非Solana生态的跨链桥，由于运行环境不同，添加Solana区块链需要进行额外的开发工作，但即便如此，未来几个月内应该会有更多跨链桥会增加对Solana的支持。

跨链互操作性领域中的一些不错的机会包括：

原生资产Swap：在目标链上「解封」封装资产是一件非常头疼的事情，有时候需要10-20分钟，有时甚至需要几天时间。「原生资产Swap」可能是这种问题的答案，在此过程中，目标链上的USDC在源链被销毁时创建新的封装资产，由于像USDC这样的资产在区块链之间具有互操作性，Circle的跨链传输协议可以在支付和借贷方面提供广泛的无缝应用。

跨链身份：随着链上身份市场的发展，区块链之间的互操作性将带来巨大机遇，也将使开发人员能够从其他网络更便捷地请求用户信息。目前ENS是最大的身份生态系统之一，如果开发人员可以在Solana或Sui上通过访问用户的跨链数据(xData)来构建一个「使用ENS登录」的系统，前景会是什么样呢？从本质上讲，终端用户的头像、姓名、钱包地址和其他详细信息都可以被其他区块链上的应用程序读取，无需用户在不同的区块链重复上传这些信息。从这个角度来看，「如何构建跨链声誉」可能是另一个值得关注的地方。

良好的用户体验和值得信赖的跨链Dapp：Dapp需要提供与Web2应用程序相媲美的用户体验，让用户不会察觉到后台正在处理的事情，因此必须确保在数据传输过程中不会丢失任何东西，并且通过桥接将不同区块链上的独立状态汇集在一起，所有一切都必须得到充分保护。因为归根结底，如果用户资金出现问题，将会是最糟糕的用户体验。

预言机

要访问链下数据，就需要「预言机」，预言机也是加密世界通往外部的桥梁。2021年4月，Pyth在devnet上启动后又于2021年8月在Solana主网上启动，在短短一年多的时间里，Pyth获得了Solana可寻址市场90%以上的安全总价值、55万次以上的客户端下载量。

虽然Pyth在Solana上占据主导地位，但Solana区块链上也出现了其他参与者，比如Switchboard。在以太坊生态系统中，像ChainLink这样的老牌玩家已经对Solana上的预言机构成了严重威胁。相比之下，ChainLink拥有1000多个数据消费者，支持12多个区块链，并在2021年12月的峰值时确保了750亿美元的总价值，累计交易价值超过6万亿美元。目前，数据源以稳定币交易对为主；然而，随着越来越多的应用程序和金融资产上链，对可靠外部数据的需求将会呈指数级增长。

预言机的潜在用例包括：

现实世界资产上链：随着越来越多的现实世界资产上链，用户将非常需要这些外部资产的可靠数据。例如，如果有人希望纽约的房地产可以在链上交易，他们就需要一个房地产价格预言机，通过预言机可以获得可靠而稳健的价格源。现阶段，这一领域值得关注的项目是Parcl，它可以帮助用户通过AMM接触合成资产，从而追踪房地产资产的全球交易价格变动。除此之外，Solana区块链上的Homebase也已经构建了一个平台，让用户能够以低至100美元的价格投资代币化住宅房地产，并通过NFT获取部分所有权。

天气、和体育：由于预言机目前主要关注「金融市场」数据，因此在天气、和体育领域还没有出现太多预言机服务，因此也出现了大量新机遇，这里的典型用例是预测市场，其中智能合约需要可靠的数据源来结算与体育等主题相关押注，但对于天气、和体育预言机服务提供商而言，找到可靠的数据发布者才是关键。

DeFi组织的组建

实现SolanaDeFi玩家之间的协调平衡比以往任何时候都更加重要。

风险管理组织：可以构建为风险DAO或咨询委员会，为DeFi协议进行研究和风险分析。这些实体可以发布带有Solana生态系统关键指标的公共「风险分析仪表盘」，并为DeFi项目提供付费研究、风险评估框架和风险评级服务。

构建类似于ProximityLabs这样的研发实验室，专注于为DeFi项目和Web2企业提供DeFi相关的研发服务。Proximity一直是NEAR生态中DeFi的主要驱动力，该项目最近设立了一项1000万美元的开发者基金，为新开发团队提供资助和投资，极大地推动了NEAR上的虚拟订单簿交易。

另一个想法是建立一个DeFi项目联盟，管理OpenBook、WrappedBTC/ETH等关键的公共DeFi产品，并与关键利益相关者保持激励一致。

Solana上更安全、更稳定的DeFi

DeFi中安全的重要性怎么强调都不为过。有人利用、攻击了各种DeFi协议，如Wormhole、NirvanaFinance、CremaFinance、MangoMarkets等。此类攻击会重大资金损失，这表明DeFi需加强对安全措施的重视。事实是，由于这些破坏行为，散户和机构正在损失真金白银。在所有这些情况下，黑客设法利用了代码级缺陷和平台级缺陷，这些缺陷本可以通过让可信的第三方对代码库进行审计来避免，也可以通过关注每一个可能导致任何可疑情况的产品决策来避免。

随着越来越复杂的DeFi攻击类型，协议必须有远见，并对其产品有深入了解。有必要为任何构建DeFi协议的人制定标准的安全措施，以确保整个生态得到保护。这可能包括安全审计、开源代码库和频繁的代码审查，以修复潜在的漏洞。

最后，Solana不能再出现停机时间，由于资产价格陈旧、交易活动暂停等原因，停机时间对DeFi生态系统的影响比任何其他行业都大。保持100%的正常运行时间对SolanaDeFi长期成功至关重要。

结语：SolanaDeFi2.0

虽然SolanaDeFi有相当一部分问题，但我们相信2023年将是其中许多问题得到解决的一年。总的来说，我们将看到SolanaDeFi专注于：

走向移动化：Solana的旗舰手机SAGA，该手机将采用Solana移动堆栈、Solana支付和xNFT等一系列移动友好标准，将推动索拉纳DeFi移动化转向，从而导致超级应用程序和用户体验聚合器的兴起。

资产token化：信贷市场已经开始在Solana上进行token化，我们将看到更多的信贷，如个人贷款、贸易融资、基于收入的融资、碳信用等被token化。然而，鉴于索拉纳的高表现，将外汇、股票等高频交易资产token化将是一个值得关注的方向。

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