ETH:Glassnode：稳定币主导地位重新转向 Tether，投机兴趣导致 BTC 爆炸性反弹_BTC

在经历2023年最重要的一周后，数字资产行业在美国失去了三家对加密货币友好的银行机构。然而，到目前为止，投资者的主要反应似乎是在最不受信任的主要资产BTC和ETH中寻求安全。

上周已成为今年数字资产领域节奏最快，也是影响最大的一周。在短短几天内，美国有三家主要银行机构进入自愿清算，或被美国监管机构接管，而这些机构都为加密行业内的公司提供服务。

Silvergate宣布在3月8日以一种有序的方式自愿进行清算，并将资金全额返还给储户。美国第16大银行硅谷银行于3月12日被美国联邦存款保险公司关闭并进入破产管理，这使得这家价值2090亿美元的银行成为美国历史上第二大破产银行。根据美联储关于此事的公告，纽约Signature银行也已于3月12日关闭。对于这三家银行机构，预计将通过持有的储备金，或通过FDIC和美国监管机构的存款担保，归还全部存款。由于许多大型数字资产公司和稳定币发行商使用这些银行合作伙伴中的一个或多个，导致周末的行情变得不稳定。特别值得关注的是USDC的发行商Circle，他告知在SVB持有约33亿美元的现金，为USDC暂时打破1美元的挂钩创造了条件。

本文将重点关注在链上以及更广泛的市场结构中的一些关键影响，包括：

欧易OKX NFT市场现已支持Base网络和Linea网络:9月5日消息，欧易OKX NFT市场现已全端支持L2网络Base和Linea ，并已秒级聚合Opensea平台上Base网络订单。用户可通过OKX Web3钱包查看、管理和交易在Base网络和Linea网络的链上NFT资产。[2023/9/5 13:18:31]

几个稳定币从1美元开始脱钩，以及主导地位重新转向Tether。数字资产市场的净资本外流，可以在两种稳定币以及BTC和ETH两大主流币中观察到。尽管交易量增加，但期货未平仓合约仍触及周期性低点。投机兴趣导致BTC爆炸性反弹至22,000美元，ETH回升至1600美元。比特币价格发现在几种流行且广泛观察的技术分析定价模型之间交易。其在2月在200周和365天移动平均线处遇到阻力后，价格在本周触及200天和111天移动平均线附近然后反弹。

请注意，这是历史上第一个BTC交易价格低于200周均线的周期，从这个角度来看，市场处于新的领域。

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后藤芳光重申FTX对软银无影响，投资重心将转向AI:金色财经报道，软银今日召开年度股东大会，该集团首席财务官后藤芳光 (Yoshimitsu Goto)重申软银愿景基金对FTX的投资只占其很小一部分，如果有任何损失对软银来说“都不是很重要”。此外，后藤芳光还表示，软银愿景基金当前的首要任务是投资人工智能公司，而不是加密货币，区块链技术更多的是一种投资机会，他补充称：“投资加密货币实际上与我们的愿景有点不太一样，通过加密货币业务，可能会出现像区块链这样的技术革命，而区块链技术也可能对人工智能产生积极影响。因此，这可以作为投资转型的一些解释。”（Thestreet）[2023/6/21 21:51:35]

自LUNA-UST项目崩溃以来，本周首次看到稳定币价格出现波动，原因是担心USDC部分失去支持。USDC跌至0.88美元的低点，紧随其后的是DAI，为0.89美元，后者是因为DAI约65.7%由稳定币抵押品支持的结果。

此外，Gemini的GUSD和Paxos的USDP均略低于1美元的挂钩汇率，而BUSD和Tether的价格则出现溢价交易。

特别是Tether，在周末的大部分时间里出现了1.01美元至1.03美元的溢价。具有讽刺意味的是，在人们担心受到严格监管的美国银行业引发更广泛影响的情况下，Tether被视为一个避风港。

Flare Network上线，并向用户空投42.8亿个Flare代币:1月10日消息，Layer 1 EVM区块链Flare上线Flare Network于当地时间周一正式上线并向用户空投了42.8亿个Flare代币flr，根据2020年12月快照，该快照捕获了当时至少持有1个xrp的钱包。此次初始空投占项目总供应量的15%。

Flare在周一的公告中表示，剩余的85%将在未来三年内分配。此二次分阶段分发将根据Flare网络社区内的社区投票进行，此次空投的flr代币持有者将能够对二次分配的治理提案进行投票。据悉，Flare可充当一个预言机网络，允许开发人员构建旨在与不同区块链和互联网平台和服务互操作的应用程序。Flare还推出State Connector协议和Flare Time Series Oracle(FTSO)两个项目提供相应支持。（Cointelegraph）[2023/1/10 11:03:44]

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就DAI而言，稳定币已成为支持它的主要抵押品形式，自2020年年中以来这一趋势一直在增长。USDC约占直接抵押品的55.5%，并且在所使用的各种Uniswap流动性头寸中占有很大份额，总计约占所有抵押品的63%。

Glassnode：矿工余额净增长现已经达到+5000枚比特币/月:8月20日消息，据Glassnode最新分析显示，在过去两个月中，矿工的净余额头寸继续增加。矿工余额的净增长现在已经达到+5000枚比特币/月，这表明来自矿工的强制性卖出压力发生了净减少。自2020年5月比特币区块奖励减半以来，矿工收入从约9.5枚比特币/EH下降到今年5月的低点5.6 枚比特币/EH。随着此前矿工大迁移导致挖矿难度的调整，保持在线的矿工现在的单位算力比特币收入增长了57%，达到约8.8枚比特币/EH。此外，变现市值在7月下旬开始呈上升趋势，并达到3790亿美元的历史新高。鉴于现货价格持续反弹，这表明新的资本正在流入比特币，而市场有能力吸收卖方的压力。[2021/8/20 22:25:48]

这一事件无疑开启了关于DAI的长期影响的讨论，DAI据称是一种去中心化的稳定币。然而，这一事件证明了DAI的价格是如何通过抵押品组合与传统银行系统密切相关的。

正如我们在2022年年中报道的那样，Tether自2020年年中以来在稳定币市场的主导地位一直在结构性下降。然而，随着最近针对BUSD的监管举措，以及本周与USDC相关的担忧，Tether的主导地位已回升至57.8%以上。

Glassnode期权交易员：加密期权做市商影响了比特币价格:Coindesk发文称，人们再次将比特币价格下跌归咎于对美联储提早加息的担忧、最近金融市场的悲观情绪以及特斯拉决定暂停比特币支付的决定。然而，Glassnode期权交易员和研究员Fredrick Collins表示，在现货或期货市场上出售加密货币以对冲其账本（抵消看涨风险）的期权做市商可能会加剧这种下跌趋势。Collins表示，做市商在52,000至50,000美元的范围内大量卖空，他估计在市场崩盘期间有近2,900枚比特币被迫卖出，以抵消空头敞口。[2021/5/14 22:04:24]

自2022年10月以来，USDC一直占据30%至33%的主导地位，但随着赎回窗口周一重新开启，供应量是否会减少还有待观察。BUSD在最近几个月出现了急剧下降，发行人Paxos停止了新的铸造，并且主导地位从11月的16.6%下降到今天的6.8%。

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资本外流总量

估计数字资产市场的真实资本流入和流出可能很棘手，但在大多数情况下，资本最初流入是通过两大主要资产或稳定币流入的。因此，BTC和ETH的已实现上限与主要稳定币的流通供应相结合，提供了一个相当稳健的衡量标准。

在这里，我们可以看到，通过这种方法，整个市场的价值约为6770亿美元，比一年前设定的8510亿美元的ATH下降了约20%。BTC的主导地位为56.4%，ETH为24.5%，USDT、USDC和BUSD为17.9%，其余1.2%为LTC。

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按30天变化计算，2月是自2022年4月以来首次出现资金净流入，峰值为+58亿美元/月，主要由BTC和ETH引领。然而，上个月，市场出现了-59.7亿美元的逆转流出，其中80%是稳定币赎回的结果，20%来自BTC和ETH的已实现损失。

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随着硅谷银行倒闭的消息传来，投资者纷纷转向BTC和ETH寻求避难所，我们监测的各个交易所都出现了显着的资金外流。大约0.144%的BTC和0.325%流通中的ETH从交易所储备中被提取，表明与FTX崩溃类似的自我托管反应模式。

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以美元计算，上个月BTC和ETH的总价值超过18亿美元流出交易所。这在相对规模上不一定很大，但是观察到交易所的净提款，尤其是在当前充满敌意的监管环境下，确实说明了投资者信心的程度，这一点值得注意。

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另一方面，两种主要的稳定币每月净流入交易所18亿至23亿美元。重要的是要注意，BUSD以惊人的每月-68亿美元的速度从交易所流出，这远远抵消了这一点。因此，很可能正在发生一定程度的“稳定币转换”。

然而，总体而言，这似乎是市场对稳定币、BTC和ETH的反应，反映出对无信任资产自我托管的显着赞赏。

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冲洗期货

最后，我们将评估通过期货市场表达的反应。本周，这两种主要资产的未平仓合约总量跌至周期性的多年低点。比特币期货头寸的名义价值为77.5亿美元，约占未平仓合约总量的63%。

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对于期货交易量，比特币的主导地位相似，约为60%，并且在FTX后和年底沉寂之后，交易量已经回升。总交易量约为582亿美元/天，相当于2022年全年的水平。

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本周价格波动的部分原因是一系列多头和空头挤压。在抛售至1.98万美元时，大约8500万美元的BTC多头头寸被清算。随后，随着价格回升至22,000美元以上，约1900万美元的空头头寸被清算。

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在这次反弹之前，永续掉期市场的融资利率进入了极端的现货溢价水平。交易员分别支付-27.1%和-48.9%的年化资金利率来做空BTC和ETH。交易员做空ETH的力度也大得多，BTC：ETH的价差达到21.8%，这是自FTX抛售以来的最大水平。

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这加剧了ETH期货市场的清算。超过4800万美元的空头在市场回升至1600美元以上时被清算，这意味着相对于BTC而言，强制平仓的名义价值高出2.5倍。

这表明ETH市场最近被更多地用于表达投机兴趣，加剧了波动性。

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我们将以最终图表结束，该图表将短期持有者的链上反应与杠杆期货市场的反应叠加在一起。该图表显示STH-SOPR负1

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