DEFI:DeFi 真实收益之星：GMX 及其乐高生态_Phoenix Defi Finance

过高的Cryptofarming收益被证明是不可持续的，再加上FTX、3AC、TerraLuna、Celcius和Blockfi崩溃的后果，用户现在正在寻求可持续的“真实收益”。过去，用户不假思索地迅速涌入20%的CEX质押率。现在，尤其是在熊市中，Defi用户更加怀疑收益率及其推导方式。机构数字资产交易公司Genesis最近的破产是收益率领域的另一张多米诺骨牌。Genesis为美国最大的加密货币交易所之一Gemini提供了Earn计划中的客户存款收益.Earn计划允许用户存入加密货币，以换取某些稳定币和其他加密货币高达8%的收益率。Genesis破产导致客户资金流失，回想起来，Gemini的Earn计划8%的收益率风险很大。由于向代币持有者分配费用的趋势不断增长，许多协议都采用了实际收益策略。?在本文中，我将解释GMX的工作原理，以及精明的开发人员如何利用协议代币经济学来创建新的Defi原语、收益策略和集成以造福于他们。

什么是真实收益率？

在传统金融中，实际收益率是通货膨胀率和利率之间的差值。在Defi中，人们将“真实收益”称为代币持有者从共享协议收入中获得的收益或利润。通常，需要质押协议治理代币才能获得协议收入的索赔。

GMX

本地Arbitrum去中心化永久交易所GMX在ArbitrumDapps的总锁定价值(TVL)和市值方面处于领先地位。永久是一种类似于期货但没有结算日期的加密原生金融工具。精明的交易者可以将他们的多头或空头头寸长期开放，以换取支付融资利率以保持头寸开放。永久交易所非常适合资产或对冲头寸的定向交易。GMX允许用户在一些受支持的资产上的交易中获得高达50倍的杠杆。

Synthetix创始人：当前DeFi治理比一年前更糟，社区投票需直接与多重签名联系起来:金色财经报道，Synthetix创始人Kain Warwick在最近的访谈中表示，当前DeFi治理实际上比一年前（牛市时）更糟糕。许多DAO工具的“闪亮外表”只是一种仓促的、仅限于牛市的治理解决方案。加密行业需要花时间将社区的投票直接与多重签名联系起来，才能真正控制项目的资金。

Warwick提出了一个Governance theater 的概念，旨在确保Token持有者、项目所有者、项目控制者、决策者能够非常清楚地表达自己的偏好能落实到项目中。（Decrypt）[2022/10/9 12:50:26]

GMX代币经济学

激励机制是Defi的关键，也是为协议吸引流动性和资本的关键。流动性很难保持在协议范围内，因为用户会转向最新的闪亮事物。高APR导致资金在新的Dapps和叙述之间轮换。最初是为用户的特定行为空投和打印代币，现在已经演变成更可持续的代币激励机制模型。GMX代币设计通过在协议中抵押代币来提供流动性，从而奖励用户协议费用。GMX采用双代币经济，$GMX和$GLP，这促进了协议的价值分配。?GMX的大部分收入来自向交易者收取的0.01%的借入、开仓和平仓费用。

美SEC委员：DeFi必须解决透明度和假名问题:11月10日消息，美国SEC委员Caroline Crenshaw在11月9日的一篇评论文章中强调了DeFi的好处，同时警告称，如果不采取保护性监管框架，将会带来危险。这篇题为《DeFi risk, Regulations, and Opportunities》的文章是《区块链法律国际期刊》创刊号上的第一篇文章。在信中，克伦肖概述了她的信念，即DeFi社区必须在遵守美国SEC规则的同时，解决透明度和假名问题：“在全新的DeFi世界中，迄今为止还没有广泛采用在其他市场提供重要保护的监管框架。”在谈到她所认为的缺乏透明度时，Crenshaw表示，DeFi缺乏市场保护，这“促成了一个二级市场，在这个市场中，专业投资者和内部人士获得了巨大的回报。”尽管大多数DeFi项目的代码都是开源的，所有交易都是在链上记录的，但她认为，与专业投资者相比，散户投资者处于劣势，后者拥有对代码和开发团队进行审计的资源。[2021/11/10 6:43:50]

$GMX

$GMX是GMX协议的治理令牌，它授予新提案的投票权。GMX的持有者还可以抵押他们的代币以换取抵押的GMX，这将获得向使用该协议的交易者收取的所有费用的30%的索赔。在Arbitrum和Avalanche网络上，交易者可以部署交易，网络在Arbitrum上以$ETH和在Avalanche上以$AVAX形式分配费用。$GLP

CoinCorner计划与Seed Group合作推出阿联酋地区专用比特币交易平台:9月21日消息，CoinCorner宣布已与Seed Group达成合作，二者计划合作创建一个供阿联酋居民参与使用的比特币交易平台。Seed Group将为CoinCorner创建一个框架，以确保获得所需的官方批准。[2022/9/21 7:11:29]

$GLP流动性代币是一种资产指数，包括$ETH、$WBTC、$LINK、$UNI、$USDC、$USDT和$DAI，是盈利交易的资金来源。可以说更重要的是，$GLP是GMX协议的流动性代币。为了铸造GLP并获得奖励，交易者可以存入抵押的指数资产以获得协议奖励。奖励以AVAX或ETH形式分配，具体取决于用于铸造GLP的网络。那些持有$GLP的人将从生成GLP的链中获得70%的协议费用。

当交易者在GMX上赢得交易时，GLP池负责支付奖金，而铸造GLP的链上的$GLP持有者将获得70%的交易费用和清算。GLP持有者本质上充当“房子”，并为交易者提供资金，因为大多数交易者在交易中都会亏损。自GMX协议推出以来，交易者在平台上的交易损失超过3000万美元。GLP代币经济学为交易双方创造了积极的激励。流动性提供者期望交易者以亏损换取稳定的收益，而交易者拥有进行大规模交易的流动性。

数据：Binance灵魂绑定Token BAB已累计铸造139,446枚:9月12日消息，据Dune Analytics数据，BNBChain灵魂绑定Token BAB已累计铸造139,446枚，其中1955枚已撤销，实际共计有效铸造137,491枚。[2022/9/12 13:23:43]

GMX可组合性

其他Dapps可以利用GMX的收益资产和交易协议，因为它是一个无需许可的平台。超过35种以上的协议正在以某种形式利用GMX，这可能是由于能够在GMX之上构建，称为“Defi可组合性”或“Defi乐高积木”。可组合性对于加密领域的快速创新至关重要，因为一种协议可以复制或扩展其他协议服务，而无需从头构建整个基础设施。

GMX可组合性用例

Abracadabra

例如，AbracadabraMoney?是一种带有GLP保险库的杠杆和收益农业协议。在Abracadabra上，用户可以将$GLP存入他们的自动复合金库，该金库会自动获取所赚取的收益并将其放回协议中。Abracadabra收取1%的费用来提供这项服务，并已成为质押GLP的最大持有者之一。

Nansen：巨鲸69secrets.eth或为三箭债权人Mirana的地址:7月30日消息，区块链分析公司Nansen发布报告揭露巨鲸钱包地址69secrets.eth的身份，推测其为Mirana的地址。

Mirana Corp的地址（0x738505fa491c972a196582176685fc790d2bdda5）被列入三箭资本（3AC）债权人名单，该地址属于Mirana Ventures。Mirana被清算3700多万美元的抵押品，但3AC仍欠其1300万美元。

Nansen指出，之所以将注意力转向Mirana，是因为该公司网站上列出的投资项目包括BitDAO、Windranger Labs等，而Mirana本身知名度不太高。Mirana还向新加坡法院对3AC提起法律诉讼。（The Crypto Basic）[2022/7/30 2:48:12]

RageTrade

RageTrade为$GLP提供delta中性金库，允许用户在保持delta中性头寸的同时赚取ETH。RageTrade通过做空Aave和Uniswap来执行这一策略，抑制ETH和BTC的价格敞口。空头与$GLP的组合对冲$GLP指数中的标的资产，使用户不会在$GLP上遭受无常损失。无常损失是参与Defi流动性池时的一种风险，池中获得的利润低于直接持有资产所获得的利润。RageTrade关键创新主要消除了这种风险，以换取略低的收益率。

STFX

STFX为用户提供复制交易服务，并建立在GMX之上。用户可以通过存入USDC加入同行管理的交易金库，金库所有者将为该交易策略开立众筹头寸。金库经理从成功的交易中赚取费用，整个交易功能完全建立在GMX上。尽管金库经理使用STFX界面，但交易会被传送到GMX。

总结

乍一看，GMX是一个永续交易协议，但在本质上，该协议为开发人员提供了用于创建新的Defi原语和外部交易服务流动性的工具。协议服务可以针对特定用户进行优化和指定，例如Abaracdabra、RageTrade和STFX如何以不同方式利用GMX。GMX支持Dapps的生态系统证明了Defi可组合性的价值，并在不断扩大。

基于GMX的协议

Abracadabra：具有自动复合$GLP策略的Algo稳定币协议JonesDAO：利用$GMX和$GLP的期权收益率和策略库PlutusDAO：治理令牌黑洞，利用$GLP金库GMD协议：基于GMX构建的SmartVaultandYieldMugenFinance：LayerZero上的真实收益聚合器，利用$GLPRageTrade：利用$GMX和$GLP的Yieldvault策略协议Dopex：Arbitrum上的期权交易所，具有GMX集成Umamifinance：利用$GLP的DeltaNeutral金库策略STFX:建立在GMX上的社交交易平台Lyra：在Arbitrum上与GMX集成的Optimism原生期权交易协议BufferFinance:?Exotic期权交易平台，从GMX分叉出来的质押机制招标融资：借贷协议与$GLP和$GMX抵押RodeoFinance：利用$GLP保险库的杠杆收益农业策略PerpyFinance:基于GMX的社交交易平台VovoFinance：?采用$GLP策略的收益金库BeefyFinance：带有$GLP金库的多链收益优化器稳定协议：利用$GLP池的稳定币稳定协议VestaFinance：Arbitrum上的稳定币协议，带有$GMX和$GLPVaultsNitroCartel，Arbitrove：使用$GLP保险库的收益率指数和策略保险库Moremoney：Avalanche上的借贷协议，带有$GLPVaultsDemex：CosmosDefi多合一DEX，具有自动复合$GLPVaultSteadefi：优化收益策略，3倍杠杆多头$GLPVaults情绪：具有$GLP金库的借贷和交易平台NeutraFinance:$GLPDelta中性策略Olive：使用$GLP保险库的实际收益策略Handlefi:与ETH和BTC的外汇交易和借贷协议被路由到GMXKostrenFinance:?YieldAggregator和SmartVaults，采用$GMX和$GLP策略Stardust：基于GMX和$GLP的收益聚合器Dsquaredfinance：基于期权的Defi保险库，与GMX集成已编辑，Pirex：使用$GMX和$GLP保险库自动复合收益策略PuppetFinance：基于GMX的社交交易平台DappsOS：具有GMX交易集成的Defi可访问性移动应用程序MUX:具有GMX交易集成的杠杆交易平台YetiFinance：Avalanche借贷协议与$GLP金库YieldYak：AvalancheDefi工具，具有增强的$GLP农场Deltaprime:与$GLP集成的借贷平台参考来源

https://stats.gmx.io/

https://docs.stfx.io/

https://cryptofees.info/

https://docs.rage.trade/

https://gmxio.gitbook.io/gmx/

https://defillama.com/chain/Arbitrum

https://dune.com/saulius/gmx-analytics

https://abracadabramoney.gitbook.io/learn

https://dune.com/shogun/gmx-analytics-arbitrum

https://dune.com/defimochi/definitive-glp-vaults-tracker

S/o@Helkem0用于标题横幅中使用的炫酷GMX徽标

责编：Lynn

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