SHI:一文了解基于 LayerZero 的全链货币市场 Tapioca Dao_LAYER

TapiocaDAO将允许用户跨12个以上的EVM和非EVM区块链来进行借贷。

其核心产品是Singularity和YieldBox：

Singularity是一个独立的风险借贷市场。YieldBox是一个无需许可的代币保险库。它还将提供铸造“usd0”的能力，这是一个去中心化的超a额抵押的全链稳定币。

Tapioca将利用LayerZero的技术实现跨链可组合性，而无需跨链桥。

核心产品

Singularity

从BoringCrypto授权给Tapioca，Singularity的创建是为了在各种网络中提供可组合的借贷市场，旨在解决零散的流动性问题。

Singularity的市场是孤立的，所以风险较高的资产可以作为抵押品使用，并采用弹性利率来增加使用率。例如，如果ETH借款的利用率很低，利率就会下降，直到达到最佳利用水平。用户也可以使用杠杆。

BigBang

BigBang允许用户铸造名为usd0的全链稳定币。它没有借款上限，但存在债务上限。计划接受的用于铸造usd0的抵押品是原生Gas代币。这些包括ETH，MATIC，AVAX，wstETH，rETH，stMATIC，和sAVAX。

用ETH铸造usd0将有0.5%的固定利率，ETH是最理想的抵押品。其他抵押品类型将有一个针对ETH的债务比率，并有一个可变的利率。例如，如果AVAX与ETH的债务比率为1:2，AVAX的潜在债务将高达5000万。AVAX的利率将基于利用率，并在0.5%至3%之间变化。如果5千万的AVAX债务被取出，利率将攀升至最高的3%。

BigBang市场的每个利率参数都可以通过治理来设置。Tapioca还提供了一种叫做挂钩保护模式的东西。这个功能使指定市场的有风险抵押品的利率每72小时增加一倍，最高可达10%，或直至失效。这是用来鼓励借款人偿还债务以减轻风险的。

usd0也可以使用Flashmints，费用为0.001%。与Aave的闪电贷款类似，这一功能可用于提高usd0的市场效率和套利机会。

YieldBox

YieldBox是一种代币保险库产品，用户可以在其中存放代币以产生收益。它提供风险隔离策略，并有能力支持NFT和Rebase代币。它可以在多个链上自动进行资金再平衡。开始时，该功能将只提供低风险策略。然而在未来，Tapioca计划提供中度和高度风险的策略。

TAP代币

TAP是可流动交易的代币，只能通过DAO股票期权计划或在公开市场上获得，最大供应量为1亿枚，并通过以下方式分配：

其中15%分配给团队，锁定12个月，36个月内线性解锁；11%分配给投资者；5%分配给流动性引导资金池；2.5%用于空投；66.5%分配给DAO。

DAO股票期权计划(oTAP)

DAO股票期权计划是Tapioca为激励流动性和协议的可持续增长而采用的机制。它利用了美式看涨期权的机制。

其工作原理的一个简化示例：用户将流动性存入借贷市场，并收到一个名为'tOLP'的收据代币。他们可以将这个收据锁定在他们选择的设定期限内。基于Tapioca的AML公式，一个折扣系数被应用于该收据，该折扣在整个锁定期限内有效。

在每个时期结束时，用户会收到具有指定行使价的oTAP。用户有权利，但没有义务以这个行权价格购买TAP。该价格由以下公式决定：执行价格=现货价格-X%，X%=折扣系数。

oTAP有一个星期的有效期，可以在任何时候行使。到期时，任何未行使的oTAP都变得毫无价值。发给用户的oTAP的数量是基于他们在市场上的百分比份额，这可能是动态的，在不同的时期之间变化。折扣是固定的，是基于平均幅度锁定公式，范围在5-50%之间。

该系统对用户和协议都有好处。用户可以选择以折扣价购买TAP并卖出获利，或者将TAP锁定为twTAP。协议作为DAO的TAP的场外卖家，获得协议拥有的流动性。

twAML机制经过精心设计，使协议能够在需要时调整激励机制。例如，在协议衰退期，AML可以被调整。oTAP更多的折扣，或在较短的锁定时间内获得更多的锁定twTAP。

相反，在高峰时期，可以做相反的事情。

什么是twTAP？

twTAP是"时间加权TAP"的意思。它是通过锁定TAP获得的。锁定的用户在每个纪元获得以tETH支付的奖励。

该协议将100%的收入和50%的Arrakis保险库收益分配给twTAP锁定者。

twTAP也被用于治理，并且可以影响通过投票分配的oTAP激励。

与上述折扣因素类似，分配的twTAP数量是基于twAML机制的。随着更多的twTAP被锁定，它将需要更多的TAP或更长的时间来获得与之前相同数量的twTAP。

usd0-全链稳定币

usd0是一个去中心化的CDP，与1.00美元挂钩。usd0支持完全跨区块链组合，无跨链桥、滑点或等待时间。它仅在BigBangMarkets中铸造，并且该协议拥有在UniswapV3中管理的流动性。

Tapioca采用可变的借贷费用来鼓励套利者保持挂钩。例如，如果usd0攀升到1.02美元，借贷费用被设置为0%。如果它下降到0.98美元，费用就变成了1%。当usd0=$1.00时，目标铸币费设置为0.5%。每种抵押品的贷款价值比(LTV)如下所示。

tETH和tAssets-OFT20标准

所有Tapioca资产都是基于LayerZero的OFT20标准的流动性全链包装资产。它们是有1:1支持的资产，可以通过燃烧和铸造机制在链上自由移动。

tETH是ArbitrumETH、MainnetETH和OptimismETH的一个包装版本。用户可以将ETH包装在任何这些链上并获得tETH，它可以很容易地转移并用作Tapioca市场的抵押品。

其他各种tAssets也在计划中，如tGLP、DopexLP、SushiSLP、ArrakisLP、rETH、stMatic等等，且不再有跨链桥费和费用。

收入来源

Tapioca有4个收入来源：

1.初始流动性引导资金池

500万TAP暂定于23年3月23日出售。初始起价为3.52美元，最终价格计算为0.88美元，低4倍。公开市场和供应/需求将决定最终价格。它有可能低于0.88美元或高于3.52美元。收益将被用于初始流动性，并协助价格发现。

2.DAO股票期权

DAO向用户出售TAP，所得收益将用于深化协议拥有的流动性。

3.协议费用

借款费用=0.5%利息=0.5%(可变，ETH/USD0市场除外)清算=10%绩效=15%Flashmint=0.001%4.Arrakis保险库

TapiocaDAO正在使用Arrakis来管理UniswapV3上的协议拥有的流动资金。赚取的50%的费用将计入twTAP账户。

oTAP空投

将以oTAP的形式空投250万的TAP供应。其中150万将提供给流动性引导池的参与者。用户越早进入LBP，oTAP看涨期权的折扣就越高。

空投分配的比重将是10:3，这意味着如果一个用户在LBP中购买了10000个TAP，他们将以空投的形式收到3000个OTAP。行使价格是基于最终的LBP价格和折扣系数。的有效期为72小时。

折扣系数等级：

：50%3.51美元-3.00美元：33%2.99美元-2.50美元：25%2.50美元-2.00美元：10%。任何低于2.00美元购买的TAP不符合oTAP空投的条件。

剩余的oTAP将以各种折扣分发给Discord成员，以及PearlClubNFT持有者，他们是Beta测试者。

总结

TapiocaDAO正在构建迄今为止最有趣的项目之一。一个全链货币市场，可以跨多个区块链完全组合，没有麻烦、滑点或桥接资产的风险。他们有精心策划的代币经济学，以可持续的方式为持有人累积价值。这个项目的范围很大，但团队所表现出的对细节的关注让我相信他们有很大的成功机会。

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