MATRIX:浅析模型和基本面：2023 年比特币价格将走向何方？_MOV

随着美国和欧盟的法规即将出台，快速发展的加密货币生态系统将在2023年进入一个新阶段。

比特币和其他数字资产市场一样，在整个2022年经历了坎坷。该加密货币年初的交易价格约为46,700美元，截至撰写本文时，目前交易价格下跌超过64%，至16,560美元。因此，比特币的市值已从2022年1月1日的约9000亿美元暴跌至年底的约3200亿美元。

2022年比特币价格走势

虽然比特币的价格下跌可以归因于整个加密货币市场今年所经历的特殊情况，但有必要重新评估各个市场实体所做的2022年价格预测。最受欢迎的预测之一是分析师PlanB的比特币存量-流量模型。

根据S2F模型预测，截至2022年12月，BTC的价格将接近11万美元。该加密货币年底的交易价格偏离了目标近85%，这引发了人们对该价格模型有效性的质疑。Stock-to-flow模型通常用于为传统市场中的商品定价，因为它们考虑了与资产相关的两个变量：stock和flow。“存量”是指该资产的现有总供应量，“流量”是指该资产每年新增的资产供应量。

数字资产管理平台Nexo的联合创始人兼管理合伙人AntoniTrenchev分享了他对S2F预测模型有效性的看法：

“有许多因素可以影响比特币的价格，包括市场需求，监管变化和技术发展。S2F模型是一种工具，可以用来对比特币的未来价格进行预测，但必须牢记，它是基于某些假设的，并不是对未来的明确指导。”除了S2F之外，其他模型也被用于尝试预测比特币在近期和远期的价格。例如，两个流行的理论“艾略特波浪理论”和“超波理论”，虽然两者都扎根于传统金融市场，但它们在预测BTC价格方面的成功也相对有限。

随着比特币迎来新的一年，价格模型失效

考虑到比特币在十多年前才开始作为一种资产的历程，可以肯定的是，与黄金或白银等大宗商品以及苹果和微软等其他领先科技股相比，这种加密货币仍处于价格发现的初级阶段。因此，虽然有各种BTC价格预测，但必须记住可用于这些模型的周期性数据有限。

Trenchev补充说，有许多不同的模型和方法可用于尝试预测比特币的价格。有些人使用技术分析，这涉及研究历史价格和交易量数据，以确定模式和趋势。其他人使用基本面分析，其中涉及评估可能影响资产需求和供应的潜在因素。没有任何一种模型或方法被普遍认为是预测比特币价格最可靠的方法。因此，在做出任何投资决定时，考虑一系列的因素是至关重要的。

区块链解决方案提供商Solidity.io首席执行官兼联合创始人AlexMcCurry同意Trenchev的观点，他表示，比特币是一种完全不可预测的资产。关于比特币，唯一可以确定的是比特币网络的基本价值及其为持有者和投资者带来的价值。正因为如此，人们可以随着时间的推移，预测宏观经济环境中的长期采用和价值，但不可能完美地确定准确的价格。

然而，有一个重要方面可能会改变比特币价格的趋势：实用性。

由于比特币不是一个智能合约兼容网络，因此该资产的实用性一直被限制于支付轨道。然而，这种情况正在慢慢开始改变，在闪电网络的支持下，比特币现在发现了比以往任何时候都更多的实用性。

LN是一个建立在比特币网络之上的第2层支付协议，能够实现快速、无缝的点对点交易。它有助于极大地提高网络的可扩展性。最近，MichaelSaylor的MicroStrategy宣布计划在2023年发布LightningNetwork支持的软件和解决方案。

MicroStrategy仍继续将比特币添加到其金库中。在2022年11月1日至12月21日期间，该公司以平均17,181美元的价格收购了2395枚BTC，总价为4280万美元。出于税收原因，它在12月22日以每枚代币16,776美元的价格出售了704枚BTC，总计1180万美元。作为回购，该公司于12月24日以1360万美元现金购买了810个BTC。根据BitcoinTreasuries的数据，这使得该公司持有132,500BTC，在撰写本文时价值约22亿美元。

全球投资经理VanEck?发布了对2023年的11项加密货币预测，其中声称BTC将在第一季度“一波矿工破产浪潮”中跌至10,000至12,000美元，并将在2023年下半年反弹至30,000美元。

McCurry同意这一预测并表示，“我相信比特币将在2023年反弹，我认为到2024年，比特币将创下明显高于2021年峰值69000美元的历史新高。”

Trenchev则表示，比特币的价格有可能在2023年下半年反弹至30,000美元，但同样要记住，比特币的价格是高度波动的，可能会受到各种因素的影响。

衍生品市场和BTC价格发现

尽管比特币价格具有不可预测的波动性，但该资产的衍生品市场是其当前和未来情绪的一个重要指标。

根据Coinglass的数据，比特币期货市场目前的未平仓合约超过90亿美元。与此同时，比特币期权市场的未平仓合约为34亿美元，其中超过76%的OI在加密货币衍生品交易所Deribit上。

Deribit首席商务官LuukStrijers在谈及2023年的哪些期权数据揭示了市场对比特币的价格情绪时指出：

“2023年6月的总体看跌/看涨比率为0.24，这是相当低的。这通常意味着看涨情绪，因为未平仓的看涨期权是看跌期权的三倍。期权最大痛点在19,000美元，也显示出上涨的潜力。投资者定位于较大的行权价位。显然，较高行权价的溢价要低得多，因此这些可以被视为上行押注，或被看涨期权卖家用于产生收益。”最大痛点价格是指最大数量期权处于亏损状态的价格点。Strijers还补充说，“自从FTX内爆以来，投资者似乎在观望，等待有关行业的消息，以及宏观经济消息。我们已经经历了隐含波动率的新低，甚至看到日线交易低于30%。与此同时，流动性目前也低于正常水平。”

抛开市场的不确定性，2023年即将出台的法规——即欧盟的《加密资产市场法案》和美国的LummisGillibrand和WarrenMarshall法案——可能会给市场带来稳定，因为投资者可能会更有信心，如果这个领域获得了更多的监督。

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