加密货币:2023 年 CMC Crypto Playbook：Dragonfly：VC 的全新发展道路？_CHA

在2023年CMCCryptoPlaybook的第二部分投资中，Dragonfly的HaseebQureshi和TomSchmidt在FTX崩溃后，提出了风险投资公司的发展道路。

2022年11月，加密货币行业遭受了可以说是今年最大的冲击，总部位于巴哈马的加密货币交易所FTX在资金管理严重失误后倒闭了。

在崩溃之后，其他近十家加密货币公司要么倒下，要么在努力维持，包括BlockFi、GenesisTrading、VoyagerDigital和GaloisCapital.

美SEC诉讼证据包括Binance.US前CEO 2022年的证词:金色财经报道，美国证券交易委员会 (SEC) 于 6 月 5 日对 Binance 提起的诉讼中，前 Binance.US 首席执行官Catherine Coley自离职后一直保持低调。然而，她在 2022 年 SEC 调查该公司内幕交易时向 SEC 提供了证词。[2023/6/8 21:23:55]

在LauraShin的Unchained播客的最近一集TheChoppingBlock中，Dragonfly的HaseebQureshi和TomSchmidt分析了最近FTX的惨败及其对风险投资公司在加密货币中运作方式的影响。

Signature Bank联创、总裁兼CEO计划在2023年转型为高级顾问:金色财经报道，加密友好银行 Signature Bank 宣布，联合创始人、总裁兼 CEO Joseph J. Depaolo 计划在 2023 年转型为高级顾问，首席运营官 Eric R. Howell 将自 3 月 1 日起接替 Depaolo 担任总裁，并继续担任首席运营官和董事会成员。Depaolo 保留 CEO 职位，并继续留在银行董事会中。在 Depaolo 完成高级顾问的转型后，Howell 届时将被任命为新任 CEO。[2023/2/16 12:11:10]

加密货币风险投资历史上最大的灾难之一

“欧央行宣布启动数字欧元项目”入选2021年国际金融十大新闻:12月31日消息，中国银行研究院、金融时报社联合评出2021年国际金融十大新闻，“欧央行宣布启动数字欧元项目”入选。当地时间2021年7月14日，欧央行宣布启动数字欧元项目。公告称，欧央行将在未来两年内调查评估数字欧元的技术路线、法律框架、应用场景和潜在影响等关键问题。[2021/12/31 8:16:34]

FTX的倒闭凸显出，即使是在加密货币和传统风险投资的最高层，也明显缺乏尽职调查。

在Paradigm、红杉资本和Blackrock等行业重量级人物，以及庞大的新加坡主权财富基金淡马锡的支持下，FTX在2022年1月前以320亿美元的估值成功融资超过15亿美元。

美国联邦基金期货完全定价美联储在2022年12月加息的预期:在非农就业报告公布后，美国联邦基金期货完全定价美联储在2022年12月加息的预期。（金十）[2021/10/8 5:48:12]

尽管现在很清楚，FTX是在借钱运营，其资产负债表上有一个80亿美元的窟窿，但在大规模撤资浪潮暴露其破产之前，它设法在雷达下飞行了几个月。而就在其倒闭前几个月，据报道，该交易所仍在寻求进一步筹集10亿美元用于收购和行业救助。现在很明显，数十家著名的风险投资公司和支持者现在将在他们的账面上录得严重损失。例如，红杉资本已经注销了其在该公司的2.1亿美元投资。到底是什么出了问题，会导致投资者被这家交易所蒙蔽？难道没有任何预警吗？

尽管得到了世界上几十个最知名基金的支持，但没有人要求在董事会中占有一席之地，也没有人要求由知名公司审计财务状况。SocialCapital的ChamathPalihapitiya在一个播客中说，在对FTX进行潜在投资之前，他提供了几个关于建立一个有外部顾问的董事会的合理建议，但被Sam告知“去你妈的”。

投资者吸取的教训

这部分归结于SamBankman-Fried在过去一年中形成的光环——这在很大程度上是由加密货币媒体将他描绘成一个救世主所推动的。许多被认为是奇怪的/预警信号的事情，将成为他的天才的一部分而受到赞誉。主流媒体上出现的大量关于SBF的光辉简介强调了这一点。

不幸的是，这使得他和FTX可以简单地回避那些问得太多的投资者。随着媒体不断吹捧SBF的自我，围绕他形成了一个神话。这挤掉了本应进行的适当的尽职调查程序。

这并没有得到帮助，因为加密货币和科技行业的风险投资公司现在都开始推出自己的出版物，以加强其投资组合公司的营销/公关工作。这包括红杉资本这样的公司，它发表了一篇关于Sam的献媚文章。一些人认为，这可能导致其他不太勤奋的投资者被卷入这场惨败中。

尽管FTX的崩溃是一场灾难，但也有一线生机。传统和加密货币风险投资公司现在都痛苦地意识到，即使在风险融资的最高层，也会出现行为，甚至最大的机构投资者也会被蒙蔽。

未来之路

FTX之后，整个行业的勤勉标准几乎肯定会提高。我们可能会看到更多的风险投资公司在投资CeFi公司时要求董事会席位和其他公司控制。

在需求方面，大多数机构交易员现在都要求提供储备证明，这是一种加密方法，交易所可以通过这种方法证明他们手头的资产与他们的负债相符。许多交易所已经开始提供这种服务，这很可能会成为未来的一个标准行业惯例。

最后，我们可能会看到交易所栈的更多分解。今天，交易所作为保管人、经纪商、贷款人和交易所，都在同一个捆绑中。展望未来，我们可能会看到这些不同的功能在不同的实体之间爆发，就像它们在传统金融中所做的那样；这使得交易所更难以窃取客户的资金。换句话说，最终你将不需要在Binance保管你的资金，在他们的交易所进行交易。

总的来说，这些变化应该有助于减少下一个FTX悲剧在我们眼皮底下发生的可能性。虽然加密货币经常是混乱的，但学到的东西总是公开的，最终要由这些平台的用户来要求这些变化。

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