Polygon:美联储“疯狂”加息周开启 高盛预测降息或需等到 2024 年_POL

投资者正在为更“疯狂”的加息做准备。周一，10年期美国国债收益率跃升至3.5%以上，创2011年以来最高水平，美联储将在9月20日至21日开启为期两天的会议，市场普遍预计官员们将在美东时间周三下午2:00讨论后连续第三次将基准利率提高75个基点，而高盛推测，美联储要到2024年才会降息。

交易员将从美联储主席杰罗姆·鲍威尔(JeromePowell)的发布会、美央行成员的经济预测以及显示每位官员对央行关键短期利率预测的最新点阵图中获得线索。

加息信号已提前释放

美联储官员已在前几周就利率政策前景发出了一致的鹰派言论。他们表示，美联储必须降低通胀，直到目标达成。

黑石集团总裁：预计美联储将在今年年中停止加息:金色财经报道，黑石集团总裁Gray表示，预计美联储将在今年年中停止加息。[2023/1/4 9:50:25]

比推此前报道，鲍威尔在9月8日发表讲话称：“在很大程度上，我们和我的观点是，现在需要像我们一直在做的那样，直截了当、坚定地采取行动，我们需要坚持下去，直到工作完成”。

美联储副主席LaelBrainard、监督副主席MichaelBarr均发表类似言论，Barr直言，更高的利率可能会给“经济带来一些痛苦”，但“更糟糕的是……让通胀继续过高。”

关键数据以及市场反应

美联储预期的读数可能决定市场是从抛售中得到缓和还是继续大幅下跌。

上周五，美三大股指均录得自6月以来最糟糕的一周。截至9月16日的一周，基准标准普尔500指数下跌4.7%，道琼斯工业平均指数下跌4.1%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌5.5%。

瑞银：美联储或在2023年年中停止量化紧缩:10月22日消息，瑞银集团经济学家和策略师表示，鉴于货币市场改革带来的影响和债务上限，预计美联储将被迫在明年年中左右停止缩表。根据周三发布的报告，另一个影响因素包括市场对美联储逆回购协议工具的使用存在“相对粘性”。(金十)[2022/10/22 16:35:25]

美国劳工统计局上周二的报告称，8月份的消费者价格指数(CPI)比去年同期增长8.3%，比上个月增长0.1%。据彭博社估计，经济学家此前预计价格将比去年上涨8.1%，比上个月下跌0.1%。

本周，美国一系列住房相关数据即将公布，建筑许可、房屋开工和现有房屋销售等指标都将受到密切关注。上周抵押贷款利率飙升至6%以上，这是自2008年11月以来的最高水平，这加剧了人们对贷款负担能力的担忧。根据Bankrate.com的数据，信用卡借贷成本已达到1996年以来的最高水平。

经济学家：美联储加息幅度过大或引发衰退，预计会慢慢放松紧缩政策:10月8日消息，一些经济学家担心，美联储正冒着再次犯错的风险，可能因加息幅度过大而无法应对高通胀。美联储可能会将利率提高到超出所需的水平，这可能引发一场超出必要程度的衰退。“他们已经采取了大量的紧缩措施，”哈佛大学经济学家Greg Mankiw说，“衰退对很多人来说都是痛苦的。我认为鲍威尔是对的，有些痛苦可能是不可避免的……但你也不想造成不必要的麻烦。”Mankiw预计美联储会慢慢放松刹车的脚，这可能意味着，在下次会议上，美联储可能会讨论加息50或70个基点，或者只讨论50个基点。(金十)[2022/10/8 12:49:41]

随着10月份财报季来临，许多策略师也对各大上市公司的盈利预期敲响了警钟。

美联储理事沃勒：支持9月“再次大幅”加息:9月10日消息，美联储理事沃勒表示，支持9月“再次大幅”加息。支持美联储加息至少到明年年初。加息路径的速度、峰值取决于数据表现。通胀太高，判断是否达到峰值还为时过早。通胀率太高了，现在说通胀率是否在有意义地持续下降还为时过早。收紧政策的步伐还不确定；这将取决于数据。对衰退的担忧已经消退；强劲的美国劳动力市场给了我们积极对抗通货膨胀的灵活性。[2022/9/10 13:20:44]

根据FactSetResearch的数据，标准普尔500指数第三季度的盈利增长预期为3.7%，远低于6月底9.8%的增长预期。

分析师在过去2-3个月下调了标准普尔500指数中除能源以外的每个板块的第三季度盈利预期，目前预计该指数中11个板块中有7个板块的盈利将同比直接下降，相比之下，第二季度只有三个。

丹斯克银行：美联储将被迫在2023年将美国经济推入衰退:9月1日消息，尽管存在经济衰退的担忧，美国经济在今年夏天的表现相对较好。但在丹斯克银行的经济学家看来，美联储将继续引导美国经济走向衰退。尽管美国上半年陷入了技术性衰退，但近期汽油价格的回落将在上半年支持实际私人消费的正增长。美国总体通胀已见顶，但劳动力市场和潜在物价压力依然强劲。美联储将被迫在2023年将美国经济推入衰退。该行经济学家将美国2022年的GDP预测从2.4%调整为1.6%，将2023年的GDP预测从0.1%调整为-0.2%。2022年的向下修正在很大程度上反映了上半年增长弱于预期，但2023年的风险仍然向下倾斜。(金十)[2022/9/2 13:03:09]

衰退警告

鲍威尔和其他美联储官员一再强调，美联储的目标是实现“软着陆”，即他们将放缓经济增长速度以抑制通胀，但不会引发衰退。

然而，在上周政府报告称过去一年的通货膨胀率达到8.3%之后，这个目标似乎变得更加遥不可及。更糟糕的是，所谓的核心价格的上涨速度远快于预期。

该数据引发了对美联储“暴力加息”会导致经济衰退的新一轮悲观情绪。

包括美国银行、高盛和野村在内的华尔街重量级人物都在CPI数据公布后立即上调了利率预期，同时提高了对经济硬着陆的预期，即在经历一段快速增长之后急剧下滑。

高盛警告称，如果美联储的加息行动引发经济衰退，股市可能会再暴跌26%。

高盛表示：“如果只有严重的衰退——以及美联储采取更严厉的应对措施——才能抑制通胀，那么股票和政府债券的下行空间仍然可能很大，即使在我们已经看到的跌幅之后。”

美国银行首席投资策略师MichaelHartnett在周五的一份报告中表示，每股收益衰退冲击可能是市场新低的催化剂。

由MichaelGapen领导的美国银行分析师认为：“在更新后的预测中，我们期待着朝着增长放缓、失业率上升和终端利率上升的方向进行修正——然而，我们预计通胀路径将基本保持不变，在我们看来，这表明硬着陆的风险正在上升，尽管我们预计近一半成员将预测软着陆。”

BrookingsInstitution本月早些时候发表的一份研究报告写道，经济衰退和大规模裁员将是减缓物价上涨的必要条件，失业率可能必须高达7.5%，才能使通胀回到美联储2%的目标。

加息何时了？

高盛推测美联储要到2024年才会降息。

由JanHatzius领导的高盛分析团队认为，从现在到2023年底，美联储将再加息四次，然后将利率维持在4.25%至4.50%的范围内，直到2024年。与许多其他公司一样，高盛预计美联储将在本周晚些时候将利率提高75个基点。

高盛还预计美联储将在11月和12月再次加息50个基点，随后在2023年加息一次，2024年降息一次。分析师在报告中写道：“我们看到了改变计划的几个原因，股市努力摆脱美联储金融紧缩政策下的压力，劳动力市场的强劲减少了现阶段对过度紧缩的担忧，美联储官员现在似乎希望在扭转过热方面取得更快、更一致的进展，部分官员可能已经重新评估了短期中性利率”。

凯雷投资集团联合创始人、私募股权亿万富翁DavidRubenstein在福克斯新闻采访中表示，如果美联储加息100个基点，这将“震惊”市场。他说：“如果他们达到100个基点，我认为这将令市场震惊。我知道市场上一定比例的人，大约14%，认为这可能是100个基点，但我认为他们不想那样冲击市场，如果他们打算提高100个基点，我认为他们早该透露一些信号了”。

美克利夫兰联邦储备银行行长LorettaMester是本周将对美联储决定进行投票的12位官员之一，她认为有必要在明年初将美联储的利率提高到“略高于4%，并且维持在那里”。Mester补充道，“我预计明年不会降息”。

作者：比推MaryLiu

来源：金色财经

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