NFT:NFT至暗时刻---BendDAO借贷池枯竭和连环清算后 NFT借贷协议还能走多远？_ETH

BendDAO作为NFT流动性解决方案的一种，其最亮眼的是NFT借贷服务，NFT持有者可以将NFT作为抵押品借入ETH，非NFT持有者也可以提供ETH以赚取利息。

BendDAO在上周面临严重的挤兑，很多BendDAO上的蓝筹NFT正在被清算，目前这些蓝筹NFT地板价再次滑落，由于受BendDAO的机制影响，大量NFT面临无法被卖出的窘境。

下面我们就详细看看BendDAO?的清算原因和清算机制，进而分析NFT清算危机是否真的存在，以及事情下一步将会如何发展。

清算原因

那么最近为什么有这么多的蓝筹NFT被清算呢？?一个最直接的原因就是市场热度下降，致使NFT的价格大幅度下降，BendDAO上的NFT是以ETH计价的，近期ETH2.0的利好使得ETH有一倍多的涨幅，蓝筹NFTE本位的价格虽然下降了，但是U本位的价格却几乎没变，甚至还有涨幅，这一规则使得清算门槛更容易触达，而对市场信心不足的持有者很可能放弃抵押的NFT。?所以E本位的定价模式不怕ETH价格下降，反而怕ETH价格上升，当NFT价值提升和市场信心跟不上ETH的涨幅，还不起债务或不愿意偿还债务引发的清算就会越来越多。

Coinbase L2网络“Base”NFT市值突破100万美元:金色财经报道，据nftgo.io最新数据显示，Coinbase L2网络“Base”NFT市值已突破100万美元，本文撰写时“Base”NFT地板价为0.0049 ETH，市值已升至140万美元，当前交易总额约为70万美元。[2023/2/25 12:28:42]

BendDAO机制

在BendDAO拍卖机制下，只要被质押的NFT地板价低于清算底价，则面临被清算风险。清算的出价方至少要达到地板价的95%，同时需要超过借款人所借出的ETH数量。

在这种机制下如果没有立刻被清算，对于那些抵押NFT的用户来说是好的现象，因为他们能够在借出ETH的同时还拥有自己的NFT，但这对BendDAO的存款人来说，却是不小的打击，因为BendDAO的NFT市场机制其实是让存款用户存入ETH为BendDAO提供流动性，同时可以收取一定利息，在这种机制下，如果触及清算底价，但又无人参与清算，那么存款用户人就无法收回这些被借出的ETH。

当前NFT市场总市值为170.13亿美元:金色财经报道，据NFTGO最新数据显示，当前NFT市场总市值为170.13亿美元，按市值排名前三的NFT合集分别是CryptoPunks（16.52亿美元）、Bored Ape Yacht Club（8.56亿美元）和Art Blocks（8.31亿美元）。[2022/3/13 13:53:36]

目前BendDAO官网显示借出ETH的APR是-101.7%，存入ETH的APR是87.4%，虽然看起来存入非常划算，但这意味着供需出现了极大的不平衡，存入的用户少，而借出的用户多。所以即使是高额的APR也不足以吸引用户存入。

以太坊链上NFT销售总额突破150亿美元 创下历史新高:金色财经报道，1月15日，据最新数据显示，以太坊链上NFT销售总额突破150亿美元，创下历史新高，本文撰写时为15,205,103,276美元，链上交易数量为5,573,885笔，。2021年10月22日以太坊链上NFT销售总额突破80亿美元，11月14日突破90亿美元，11月28日突破100亿美元，12月17日突破110亿美元，12月30日突破120亿美元，2022年1月7日突破130亿美元，1月13日突破140亿美元，这意味着在不到三个月时间里，以太坊链上NFT总销售额增长超过70亿美元。[2022/1/15 8:50:42]

BendDAO机制的根本性的问题：

说唱歌手Soulja Boy通过Valuables将其一条推文铸造成NFT，目前最高出价为1188美元:3月8日消息，在推特上拥有520万粉丝的美国说唱歌手兼唱片出品人DeAndre Cortez Way（Soulja Boy）也通过Valuables将其在2019年7月份发布的一条推文铸造成NFT，截至目前，最高报价出价为1188美元。[2021/3/8 18:24:22]

1、选择“蓝筹”做借贷。

以蓝筹NFT作为抵押品的前提是，认为蓝筹不会极快归零。但忽略了PFP本身就是一种高风险资产，并且未经过时间的考验。蓝筹的标准界定也很模糊，所以蓝筹依然存在归零风险。例如Zaga事件发生时，Azuki社区有较强的信心才能维持地板价，一旦社区完全丧失信心无人购入，地板价和流动性将一起下降，直至归零。

2、锚定地板价清算。

NFT流动性无法和token相比。如果买家减少，卖家为了卖出会低于地板价挂单，地板价将快速降低，于是引发连带性恐慌抛售。这时BendDAO抵押的PFP将很快触及清算线，这种负循环的情况已经发生。

3、清算机制不合理。

BendDAO清算拍卖出价需大于地板价的?95%，不然就会流拍。如上图官方文档显示，流拍后平台期待“蓝筹”价格会回归。但如果“蓝筹”价格永远回不来，损失就会由把ETH存入BendDAO的人承担。这和AAVE等借贷完全不同，所以这几天大量ETH被取出。

BendDAO此次危机与传统银行挤兑有相似之处，加密分析师Cirrus昨天发布的链上数据显示，BendDAO钱包内的18,000枚的ETH，两天后仅剩下15枚ETH。

根据Cirrus的说法，目前约有14,500枚存入的ETH无法取出。

在熊市，很多项目的问题都会被放大，所以熊市期间项目暴雷的机率会大大提升。此次?BendDAO清危机只是市场大环境的一个缩影，流动资金减少，近期获利盘出逃，同时新概念尚未出现，一切都预示着前方还会有一个漫长的寒冬。

当然，对于某些人来说，此时看到的却是机会，每个人情况不同，选择也就不同，一切投资都有风险，那些能成功渡过熊市的项目，意味着有一定的基础和实力，可以多关注那些在熊市中也运作得非常良好的项目。期待在牛市中成为黑马。

来源：金色财经

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